Ціна HyperliquidHYPE

Аналіз проекту Hyperliquid: переосмислення торгівлі децентралізованими дериватами

Hyperliquid виступає піонером у сфері децентралізованих фінансів (DeFi), насамперед відомим своєю високопродуктивною децентралізованою біржею постійних ф'ючерсів. Він вирізняється тим, що поєднує швидкість та досвід користувачів, подібний до централізованих бірж (CEX), із основними засадами децентралізації, прозорості та володіннями користувачами, притаманними DeFi.

Основні технології та архітектура

В основі інновацій Hyperliquid лежить його спеціально розроблений блокчейн Layer 1 (L1), ретельно оптимізований для вимог високочастотної торгівлі дериватами. Ця спеціалізована інфраструктура звільняє Hyperliquid від обмежень масштабованості та заторів у мережі, які часто виникають на загальних блокчейнах.

Блокчейн використовує запатентований механізм консенсусу, відомий як HyperBFT, натхненний алгоритмом Hotstuff. Цей просунутий консенсус забезпечує швидку фіналізацію транзакцій та виняткову пропускну здатність, дозволяючи платформі досягати часу блокування до 0,07 секунди та обробляти до 200,000 замовлень на секунду (TPS). Такі показники ефективності є важливими для конкурентних торгових середовищ, що фактично усуває оплату за газ для постійних транзакцій та забезпечує безшовний досвід торгівлі в один клік, що відображає платформи традиційних фінансів.

Важливим архітектурним відмінником є повністю ончейнний центральний обліковий книг (CLOB) Hyperliquid. На відміну від багатьох децентралізованих бірж (DEX), які покладаються на автоматизованих маркетмейкерів (AMM) або офчейнні облікові книги, кожне замовлення, скасування, торгівля та ліквідація в Hyperliquid обробляються та записуються безпосередньо в блоці. Цей дизайн не лише забезпечує безпрецедентну прозорість та безпеку, але й робить систему принципово стійкою до вартості, що підлягає витягуванню майнерами (MEV).

Архітектура Hyperliquid також ділиться на дві основні компоненти: HyperCore та HyperEVM. HyperCore керує високо продуктивними ончейновими постійними ф'ючерсами та спотовими обліковими книгами, утворюючи основну частину торгового механізму біржі. Підтримуючи це, HyperEVM впроваджує середовище, сумісне з EVM, що дає можливість розгортання загальних смарт-контрактів. Цей подвійний підхід сприяє розширенню екосистеми Hyperliquid за межі дериватів, щоб включити більш широкий спектр DeFi-додатків, таких як кредитні протоколи та синтетичні активи.

Основні пропозиції та ринкова позиція

Hyperliquid спеціалізується на торгівлі постійними ф'ючерсами, пропонуючи користувачам до 50-кратного кредитного плеча на різні активи. Платформа відзначається своєю конкурентною структурою комісії, що включає нульові витрати на газ для постійних ф'ючерсів, повернення виробника та низькі витрати для покупців, що сприяє економічній середовищу для торгівлі. Ліквідації здійснюються повністю через ончейнову логіку, що забезпечує детермінізм та можливість аудиту.

Інноваційні функції, такі як vault Hyperliquidity Provider (HLP), дозволяють громадам брати участь у маркетмейкінгу, дозволяючи користувачам депозитувати кошти та ділитися доходами, отриманими від заходів маркетмейкінгу. Крім того, 'кодичники для будівельників' дозволяють стороннім фронтам інтегрувати постійні ф'ючерси Hyperliquid та вводити власні структури комісій, сприяючи живій екосистемі спеціалізованих торгових інтерфейсів. Платформа також пропонує крос-чейн-сумісність для депозитів з різних мереж, таких як Arbitrum, та підтримує середовище торгівлі без KYC (Знай свого клієнта), що приваблює широку базу користувачів.

Hyperliquid швидко піднялося на провідну позицію на ринку децентралізованих постійних контрактів, часто повідомляється про значну частку ринку. Його високі обсяги торгівлі та значні доходи підкреслюють сильну присутність на ринку та приваблення користувачів.

Токеноміка HYPE

Нативний токен екосистеми Hyperliquid – це HYPE. HYPE виконує кілька функцій, включаючи забезпечення безпеки мережі через ставку (валидатори зобов'язані ставити мінімум 10,000 HYPE), спрощення управління та покриття затрат на газ у HyperEVM. Токеноміка акцентує увагу на підході, орієнтованому на громаду, з фіксованою пропозицією 1 мільярд токенів та значним розподілом (70%) для громади, частково розподіленим через генезисний аірдроп, значною мірою без володіння венчурного капіталу.

Ключовим аспектом дизайну HYPE є його дефляційний механізм, що характеризується агресивною моделлю зворотного викупу, де 97% торгових зборів спрямовується до Фонду допомоги для викупу та потенційного спалення токенів HYPE, спрямованим на підвищення довгострокової обмеженості та вартості.

Ризики та можливості

Хоча Hyperliquid представляє переконливу концепцію децентралізованої торгівлі, вона стикається з певними проблемами. Існують побоювання відносно централізації через відносно обмежену кількість валидаторів на початкових етапах. Платформа також зазнала інцидентів маніпуляції ринком, пов'язаних з токенами з низькою ліквідністю, підкреслюючи уразливості в системі контролю ризиків у нових ринках. Просунутій інтерфейс може виявитися складним для початківців, а варіанти виведення наразі обмежені переважно до USDC. Крім того, оскільки протокол ще відносно новий, він все ще знаходиться в процесі повного тестування в умовах екстремального ринку, а ризики смарт-контрактів є невід'ємною складовою DeFi.

Проте, значні можливості для зростання існують. Загальний ринок децентралізованих постійних ф'ючерсів продовжує швидко розширюватися. Платформа HyperEVM відкриває двері для більшої DeFi-екосистеми, сприяючи новим програмам та випадкам використання. 'Кодичники для будівельників' запалюють інновації, приваблюючи різноманітні сторонні фронти, що потенційно розширює охоплення користувачів та пропонує спеціалізовані торгові інструменти. Її продуктивність, подібна до CEX, прозорість на основі блокчейну та стійкість до MEV є привабливими для інституційних та алготрейдерів, потенційно сприяючи подальшій адаптації та ліквідності. Модель розподілу токенів, орієнтована на громаду, розроблена для підтримки лояльної та активної бази користувачів, що сприятиме сталому розвитку та управлінню платформою.