Огляд монети
Spot
Fyuchers
Savdo botlari
Nusxa savdosi
Savdo ma'lumotlari
Ko'proq
J
Завершено--
Остання ціна (USDT)
491.27K
Обсяг торгівлі за 24 год (USDT)
1.05M
Загальний обсяг (USDT)
2025-01-15 15:00:00 ~ 2025-01-22 09:30:00
Торгівля стане доступною (UTC+0)
2025-01-22 11:00:00 ~ 2025-01-22 23:00:00
Час поставки (UTC+0)
Загальна пропозиція1.00B
Ресурси
Загальна інформація
Jambo створює глобальну мережу мобільного зв'язку на базі JamboPhone – інноваційного криптосмартфону всього за 99$. Jambo залучив мільйони користувачів у світ ончейн, особливо на ринки, що розвиваються, завдяки можливостям заробітку, магазину dApp, мультичейн-гаманцю і багато чому іншому. Апаратна мережа Jambo, що охоплює понад 700 000 мобільних нод у понад 120 країнах, надає платформі можливість запускати нові продукти, що забезпечують миттєву децентралізацію і мережеві ефекти. Завдяки своїй розподіленій апаратній інфраструктурі, наступна фаза Jambo охоплює різноманітні варіанти використання DePIN, включно із супутниковим зв'язком, P2P-мережами та багато іншого. В основі економіки Jambo лежить Jambo Token (J) – утилітарний токен, який забезпечує винагороди, знижки та виплати.
Уолл-стріт та Білий дім уважно стежать! Які зміни спричинить сьогоднішня корекція даних про зайнятість у США?
Виправлені дані щодо стану зайнятості у США за минулий рік будуть оприлюднені у вівторок о 22:00 за пекінським часом, і очікується, що ці цифри сколихнуть економічні та політичні кола. Загальна думка полягає в тому, що ці дані будуть знижені порівняно з поточними урядовими показниками, питання лише в тому, наскільки. Ринок очікує, що буде показано: з березня 2024 року по березень 2025 року створено на 598 тисяч робочих місць менше, ніж вважалося раніше. Економісти з Goldman Sachs, Bank of America, RSM US та Mizuho Securities прогнозують зниження на 650–750 тисяч робочих місць, а Oxford Economics навіть натякає, що коригування може сягнути 900 тисяч. Економісти шукатимуть будь-які ознаки нещодавнього погіршення ринку праці США. Зокрема, питання полягає в тому, наскільки раніше, ніж вважалося, почалася очевидна тенденція до спаду на ринку праці цього літа. Адміністрація Трампа також уважно стежитиме за цими даними, і чиновники можуть використати будь-яке коригування як додатковий аргумент для критики урядових економічних даних, а також спробують перекласти відповідальність за поточне уповільнення економіки на колишнього президента Байдена та голову Федеральної резервної системи Пауелла. Попри нещодавню політичну напругу, ці коригування є звичайною щорічною процедурою Бюро статистики праці, яка полягає в оновленні оцінок рівня зайнятості після отримання додаткових даних. Публікація у вівторок охопить рік до березня 2025 року, тобто приблизно останні 10 місяців президентства Байдена та перші два повних місяці президентства Трампа. Після того, як у п’ятницю минулого тижня були оприлюднені дані про зайнятість поза сільським господарством за серпень, які засвідчили різке уповільнення ринку праці, увага до цього питання зросла. Звіт показав, що у серпні у США було створено лише 22 тисячі нових робочих місць. Минулого року, коли Бюро статистики праці оприлюднило аналогічне попереднє щорічне коригування, це сталося на тлі запеклої фази президентських перегонів у США, і коли з’ясувалося, що економіка створила на 818 тисяч робочих місць менше, ніж вважалося, це одразу стало приводом для суперечок. Тож і цього року політична напруга очікується дуже високою. Останнім часом політична увага до питань зайнятості зросла ще більше після того, як Трамп безпідставно звинуватив Бюро статистики праці у фальсифікації даних, а потім звільнив його керівника, назвавши коригування ключовою причиною. Союзники Трампа вже використали надзвичайно великі коригування останніх років, щоб обґрунтувати необхідність нових методів обробки даних. Новий кандидат Трампа на посаду керівника бюро, E.J. Ентоні з Heritage Foundation, є одним із найзапекліших критиків цієї установи. У найближчі місяці він пройде слухання щодо затвердження у Сенатському підкомітеті з питань праці та висловить свою позицію. Чи неминуча "словесна війна"? У цей перехідний політичний період будь-яке зниження даних про зайнятість майже напевно спровокує політичну суперечку щодо економічної спадщини Трампа і Байдена. Простіше кажучи, адміністрація Трампа може використати будь-яке зниження для демонстрації того, що економіка почала слабшати ще до його інавгурації. Ознакою того, що ці цифри перебувають під пильною політичною увагою, стало те, що минулої неділі двоє старших економічних радників Трампа — міністр фінансів Бессент і директор Національної економічної ради Хассетт — самі підняли тему цього коригування. “Наступного тижня ми отримаємо виправлені дані за минулий рік, і можливо, буде знижено до 800 тисяч робочих місць”, — сказав Бессент у своїй програмі. “Я не знаю, чим займалися ці люди, які збирають дані”, — додав він. Бессент звернув увагу на коригування у відповідь на запитання про те, що Трамп обіцяв відродити виробництво, але досі, після зростання за Байдена, з квітня у США спостерігається скорочення робочих місць у виробничому секторі. Хассетт у своїй програмі додав, що масштабні коригування — це “причина, чому нам потрібні нові, кращі дані”. Тим часом, Пауелл навряд чи залишиться осторонь, будь-яке значне коригування напевно посилить очікування зниження ставок наприкінці цього місяця, а можливо, навіть підвищить очікування так званого “значного” зниження на 50 базисних пунктів. Крім того, це може знову викликати критику з боку оточення Трампа щодо всієї каденції Пауелла. Минулотижневий слабкий звіт про зайнятість поза сільським господарством вже отримав реакцію від Трампа та призначеного ним нового міністра праці, які обидва заявили, що слабкі показники не слід приписувати економічному управлінню Трампа, а слід звинувачувати Пауелла за затримку зі зниженням ставок. Як сказав Трамп: “Пауелл мав би знизити ставки вже давно. Як завжди, він ‘запізнився!’”
Bitcoin: Квантова загроза наближається
Квантовий комп’ютер і Bitcoin. Ось гаряча тема, яка не збирається зникати, особливо після останнього експерименту IBM. Коротко IBM щойно вдалося зламати 6-бітний ECC-ключ, той самий тип ключа, який використовується для захисту біткоїнів. Група Pauli вважає, що не виключено, що bitcoin може бути зламаний у період між 2027 і 2033 роками. Ймовірніше у 2033, ніж у 2027. Чи варто панікувати? Не зовсім, але все ж таки. Криптографія та Bitcoin Перш ніж пояснити результати IBM, скористаємося нагодою просто нагадати, як працює bitcoin. Це не так вже й складно, щоб отримати загальне уявлення. Bitcoin використовує кілька криптографічних алгоритмів (математика). Один із них — це хеш-функція під назвою SHA-256. Саме з нею працюють майнери bitcoin. Завдання хеш-функції — перетворювати будь-яку кількість даних у “хеш”. По суті, хеш — це просто число. Дуже велике число. Криптографія працює з дуже великими числами. “Майнінг біткоїнів” означає пропускання всіх даних блоку (кілька тисяч транзакцій) через “м’ясорубку” SHA-256. Мета — знайти хеш, менший за цільове число (методом підбору, мільярди разів на секунду, звідси й споживання електроенергії). Майнер, який першим знаходить дійсний хеш, може додати блок до блокчейну і отримати винагороду (зараз трохи більше 3 біткоїнів). Майнери створюють блок приблизно кожні десять хвилин. Це і є частина “майнінгу”. BTCUSDT chart by TradingView Інший важливий криптографічний аспект bitcoin стосується побудови транзакцій. Цього разу йдеться про так звану криптографію з відкритим ключем. Саме вона може опинитися під загрозою достатньо потужного квантового комп’ютера (але не SHA-256). Гаманець — це не набагато більше, ніж програма, яка генерує пари ключів для створення транзакцій. Створення транзакції означає створення “utxo”, тобто невеликого шматка коду, який прив’язує відкритий ключ до біткоїнів (числа). Принцип полягає в тому, що лише приватний ключ може розблокувати біткоїни. Дуже добре. Тож у чому конкретно полягає загроза? 6 маленьких бітів Саме математика захищає bitcoin. По суті, неможливо за розумний проміжок часу обчислити приватний ключ за відкритим ключем. Найпотужнішому класичному комп’ютеру у світі знадобилися б сотні мільйонів мільярдів років, щоб це зробити. Але не якщо у вас є достатньо потужний квантовий комп’ютер. І справа в тому, що день J настає швидше, ніж очікувалося, оскільки IBM щойно знову продемонструвала здійсненність такої квантової атаки. Американський гігант щойно успішно зламав 6-бітний ECC-ключ, використовуючи алгоритм Шора на своєму квантовому комп’ютері IBM_TORINO із 133 фізичними кубітами. IBM вже вдавалося зламати 5-бітний ключ на тому ж процесорі в липні. Чи варто хвилюватися? І так, і ні. Що турбує (для bitcoin), так це те, що це працює. Менше турбує розмір ключа. 6-бітний ключ не має криптографічного значення. Це означає, що простір рішень дорівнює 64 (2⁶). Звичайний ПК зламав би такий ключ за кілька мікросекунд. Отже, цей експеримент — це скоріше доказ концепції, ніж реальна загроза для bitcoin і його 256-бітних ключів, які у 2¹⁵⁰ разів більші. Розрив, який потрібно подолати, все ще астрономічний. Для цього знадобилися б мільйони фізичних кубітів і, ймовірно, нові досягнення у квантовій корекції помилок. Ми ще не там. Наприклад, найбільший процесор IBM, Condor, має 1 121 фізичний кубіт. Дорожня карта IBM передбачає лише 200 логічних кубітів до 2029 року. Проте, щоб сподіватися зламати ключ bitcoin менш ніж за місяць, знадобилося б понад 2 330 логічних кубітів. Але будьте обережні… IBM все ще вважає, що зможе це зробити до 2033 року: Чи це кінець bitcoin? Зовсім ні. Квантова загроза потенційно стане реальною у горизонті 3–10 років. Група Pauli вважає, що не виключено, що bitcoin може бути зламаний у період між 2027 і 2033 роками. Ймовірніше у 2033, ніж у 2027. Тому потрібно діяти якомога швидше: тестувати гіпотези, ротуйте ключі, створюйте постквантові дорожні карти та переконайтеся, що bitcoin нічого не загрожує у день J. Проблема в тому, що у нас ще немає ідеального рішення. Постквантові криптографічні алгоритми (наприклад, алгоритми Kyber або Dilithium) призведуть до чистого зменшення кількості транзакцій у блоці (більші підписи та ключі). Наша стаття про компроміси: Bitcoin, квантова загроза наближається . Крім того, протокол Bitcoin не так просто змінити (що є добре). Ми зараз бачимо це на прикладі суперечки щодо op_return… Гаманці мають бути оновлені для підтримки постквантової криптографії. Апаратні гаманці також потребуватимуть нового програмного забезпечення. Передусім, кожен власник bitcoin повинен буде перемістити свої біткоїни на постквантові адреси. Це не станеться за одну ніч. Завершимо тим, що ваші біткоїни будуть вразливі до квантової атаки лише у тому випадку, якщо ви повторно використовуєте свої bitcoin-адреси. Ніколи цього не робіть. Генеруйте нову адресу для кожної транзакції! Загалом, близько 33% BTC наразі вразливі. Приблизно 6,36 мільйона біткоїнів. З цієї загальної кількості 4,49 мільйона BTC вразливі через повторне використання адрес. Решта вразливі через дуже старі типи адрес (переважно біткоїни Сатоші Накамото). Не пропустіть нашу статтю на цю тему: Перевірте, чи ваші Bitcoins під загрозою квантового комп’ютера .
Ринковий аналіз і перспективи за різких коливань Ethereum
🚀 Огляд подій Нещодавно на ринку Ethereum (ETH) спостерігалася рідкісна різка волатильність. Лише за кілька хвилин ціна ETH стрімко впала з приблизно 4427 доларів до 4333 доларів, що склало зниження на 2,12%, а протягом наступних 40 хвилин відбулося подальше зниження, загальне падіння склало близько 1,7%. Така волатильність не лише відображає панічні настрої ринку в короткостроковій перспективі, але й демонструє сукупний ефект макроекономічних даних, змін у регуляторній політиці та дій інституцій на ціну. ⏰ Хронологія подій 22:00: Спільнота YanYu розпочала пряму трансляцію, обговорюючи очікування щодо даних про зайнятість у США за серпень; ринок загалом вважає, що дані про зайнятість слабкі, що натякає на можливий початок циклу зниження ставок Федеральною резервною системою. 22:01: Економічний радник Білого дому повідомив, що Федеральна резервна система може обговорювати значне зниження ставок, що посилило занепокоєння ринку щодо економіки та перспектив пом’якшення ліквідності. 22:10: Протягом 13 хвилин ціна ETH різко впала з приблизно 4427 доларів до 4333 доларів, що свідчить про швидкий відтік капіталу. 22:10-22:51: Під впливом безперервної паніки ціна ETH продовжувала знижуватися, і станом на 22:51 склала 4265,16 доларів, що відображає загальне посилення тиску на продаж ризикових активів. 🔍 Аналіз причин За цим різким падінням ціни ETH стоїть низка факторів: Макроекономічний вплив Останні дані про зайнятість у США виявилися нижчими за очікування, а зростання кількості робочих місць поза сільським господарством було слабким, що призвело до очікувань, що Федеральна резервна система розпочне або навіть значно прискорить цикл зниження ставок. Капітал швидко перерозподіляється між ризиковими та захисними активами, що призводить до сильного тиску на продаж ризикових активів, включаючи ETH. Регуляторні новини та дії інституцій Останнім часом американські регулятори оприлюднили весняний порядок денний щодо регулювання криптовалют, а також спільну заяву з CFTC, що викликало нові побоювання щодо витрат на дотримання вимог та моделей транскордонної торгівлі. Одночасно інституції та великі гравці часто здійснюють великі перекази активів та перебалансування портфелів, що ще більше посилює атмосферу паніки на ринку в короткостроковій перспективі. Сукупність цих факторів призвела до ірраціональної волатильності ціни ETH. 📊 Технічний аналіз На основі 45-хвилинного графіка свічок Binance USDT perpetual contract технічні сигнали чітко попереджають про короткострокову динаміку: Система ковзаючих середніх: EMA5 вже перетнула EMA10 зверху вниз, утворивши "мертвий хрест", що свідчить про зростання тиску на зниження в короткостроковій перспективі; ціна знаходиться нижче всіх EMA5/10/20/50/120, що вказує на загальний спадний тренд. Індикатори волатильності: MACD утворив "мертвий хрест", RSI опустився нижче середньої лінії 50, що чітко сигналізує про перевагу продажів. Аналіз смуг Боллінджера: Ціна пробила середню смугу Боллінджера, індикатор %B опустився нижче 0,2, що свідчить про наближення ринку до зони перепроданості; хоча значення J знаходиться в зоні перепроданості, що може дати короткострокову можливість для відскоку, загальний спадний тренд залишається домінуючим. Обсяги торгів: За короткий час обсяги торгів зросли на 343,48%, але це супроводжувалося зниженням ціни, що свідчить про панічні настрої та масові розпродажі. Інші технічні формації: На графіку свічок з’явилися свічки без тіней ("Marubozu") та "belt hold", що свідчить про жорстку боротьбу між покупцями та продавцями та значний тиск на ринку. 🔮 Прогноз ринку Наразі ціна ETH перебуває у чітко вираженому спадному тренді, але технічні індикатори перепроданості також вказують на можливість короткострокового відскоку. Однак, враховуючи очікування уповільнення макроекономіки та невизначеність регуляторної політики, у майбутньому ринок може залишатися волатильним. Детальніше: У короткостроковій перспективі, якщо ринкові настрої стабілізуються на ключових рівнях підтримки, а деякі індикатори відскоку (наприклад, сигнал перепроданості J) спрацюють, ETH може здійснити структурний відскок, але ризики волатильності залишаються високими. У довгостроковій перспективі слід звертати увагу на економічні дані США, регуляторну політику та зміни у глобальному середовищі ліквідності. Якщо макродані покращаться і регулювання стане більш прозорим, ринок може поступово стабілізуватися; навпаки, тривала невизначеність може призвести до подальшої слабкості ризикових активів. Для інвесторів у такому середовищі різкої волатильності особливо важливо зберігати спокій, контролювати позиції та приділяти увагу управлінню ризиками. Рекомендується інвесторам з низькою толерантністю до ризику чекати на більш чіткі сигнали, а трейдерам з високою схильністю до ризику — діяти обережно та використовувати можливості короткострокового відскоку.
Ринок праці США входить у "момент стагнації"! Чи буде ще 800 тисяч робочих місць переглянуто вниз наступного тижня?
Якщо прогнози щодо помірного зростання зайнятості в США у серпні та підвищення рівня безробіття до 4,3% виявляться точними, це підтвердить слабкість ринку праці та стане вирішальним аргументом для зниження ставки Федеральною резервною системою цього місяця. Цей широко очікуваний звіт про зайнятість, який Міністерство праці США оприлюднить у п’ятницю, виходить після новин цього тижня про те, що у липні кількість безробітних вперше з часів пандемії COVID-19 перевищила кількість відкритих вакансій. На даний момент, зростання зайнятості в США, здається, увійшло в стан "зупинки", і економісти пояснюють це всеосяжними імпортними тарифами президента Трампа та діями проти імміграції, які вже призвели до скорочення резерву робочої сили. Основна слабкість ринку праці полягає у сфері найму. Тарифна політика Трампа підняла середню ставку імпортних мит у США до найвищого рівня з 1934 року, що викликало занепокоєння щодо інфляції та змусило Федеральну резервну систему призупинити цикл зниження ставок. Якраз коли невизначеність щодо торгової політики почала зникати, оскільки більшість тарифів вже запроваджено, апеляційний суд США визнав більшість тарифів адміністрації Трампа незаконними, залишаючи бізнес у стані постійних змін. Старший економіст з питань праці Lightcast Рон Гетрик сказав: "Невизначеність — це вбивця ринку праці, і багато компаній призупинили найм через тарифи, а також через невизначені дії Федеральної резервної системи". Економісти прогнозують, що минулого місяця кількість робочих місць у несільськогосподарському секторі збільшиться на 75 000 після зростання на 73 000 у липні. Економісти зазначають, що з огляду на скорочення пропозиції робочої сили, такий рівень зростання зайнятості є більш реалістичним. Оцінки економістів варіюються від нульового приросту до створення 144 000 робочих місць. Коригування даних про зайнятість за червень і липень буде під пильною увагою. Раніше дані за травень і червень були суттєво знижені на 258 000, що минулого місяця розлютило Трампа. Трамп скористався цим, щоб звільнити директора Бюро трудової статистики Еріку МакЕнтарфер і звинуватив її у фальсифікації даних про зайнятість. Економісти захищали МакЕнтарфер і пояснювали коригування "моделлю народження та смерті підприємств", яку Бюро трудової статистики використовує для оцінки змін у кількості робочих місць через відкриття або закриття компаній у певному місяці. Ерні Тедескі, керівник економічного відділу Yale Budget Lab, сказав: "Ми перебуваємо на ринку праці з низьким рівнем плинності, де немає масового найму чи звільнень. Це означає, що зростання зайнятості, яке ми бачимо в економіці, в основному зумовлене чистим народженням нових компаній, але саме ця частина даних найбільше піддається інтерполяції. Вона найбільш чутлива до коригувань, оскільки є результатом явного моделювання Бюро трудової статистики, а не чогось, що вони можуть безпосередньо дослідити." У другому кварталі середньомісячний приріст робочих місць у США становив 35 000, тоді як за аналогічний період 2024 року — 123 000. Ще одне зниження на 800 000? Коли Бюро трудової статистики у вівторок наступного тижня оприлюднить попередню оцінку коригування рівня зайнятості за 12 місяців до березня, повільне зростання зайнятості, ймовірно, буде підтверджено. За наявними даними квартального перепису зайнятості та заробітної плати (QCEW), економісти оцінюють, що рівень зайнятості може бути знижено до 800 000. Дані QCEW базуються на звітах роботодавців до державних програм страхування на випадок безробіття. Трамп висунув кандидатуру головного економіста консервативного аналітичного центру Heritage Foundation Е. Дж. Антоні на посаду керівника Бюро трудової статистики. Антоні писав критичні статті про це бюро, навіть пропонував призупинити публікацію щомісячних звітів про зайнятість, і економісти різних політичних поглядів вважають його невідповідним кандидатом. Тедескі сказав: "Довіра до цих цифр залежатиме від того, чи буде цей керівник сприйматися як безпартійна особа, яка цінує незалежність Бюро трудової статистики і прагне оприлюднювати абсолютну правду, а не реагувати на політичний тиск". У другому кварталі США втратили 800 000 працівників, що пов’язано з рейдами проти іммігрантів і припиненням тимчасового легального статусу для сотень тисяч мігрантів. Постійне скорочення резерву робочої сили не лише стримує зростання зайнятості, а й запобігає різкому зростанню рівня безробіття. Очікується, що рівень безробіття піднявся з 4,2% у липні. Економісти оцінюють, що економіка повинна створювати від 50 000 до 75 000 робочих місць щомісяця, щоб йти в ногу зі зростанням населення працездатного віку. Голова Федеральної резервної системи Пауелл минулого місяця натякнув, що ФРС може знизити ставку у вересні, визнавши, що ризики для ринку праці зростають, але також додав, що інфляція залишається загрозою. З грудня минулого року ФРС утримує свою базову нічну ставку в діапазоні 4,25%-4,50%. Нові робочі місця, ймовірно, як і раніше, зосереджені у сфері охорони здоров’я та соціальної допомоги. Але сигнали тривоги вже з’являються: урядові дані, оприлюднені в середу, показали, що кількість вакансій у цій галузі зменшувалася другий місяць поспіль у липні. Страйк 3200 працівників Boeing може зменшити зайнятість у виробничому секторі, який вже перебуває під тиском тарифів. На тлі скорочення витрат Білого дому очікується подальше зменшення кількості робочих місць у федеральному уряді. Економіст Citi Group Вероніка Кларк сказала: "Ми бачимо все більше доказів того, що попит на робочу силу у серпні ще більше послабився, ринок і чиновники ФРС недооцінили ризик звільнень цього року."
ФРС зважує майбутнє стейблкоїнів: інновації проти стабільності у вирішальному протистоянні
Федеральна резервна система США запланувала ключову конференцію на 21 жовтня 2025 року, присвячену інноваціям у сфері платежів, де основна увага буде приділена стейблкоїнам та пов’язаним технологіям. Захід, про який оголосила Рада Федеральної резервної системи 3 вересня 2025 року, має об’єднати регуляторів, фінансові установи та технологічних лідерів для вивчення того, як такі досягнення, як токенізація, штучний інтелект та децентралізовані фінанси, можуть змінити глобальний ландшафт платежів [1]. Губернатор Крістофер Дж. Валлер підкреслив, що конференція відповідає поточній місії центрального банку щодо балансу між інноваціями та системною стабільністю, зазначивши: “Інновації завжди були постійною складовою платежів для задоволення змінних потреб споживачів та бізнесу” [6]. Конференція буде транслюватися у прямому ефірі через вебсайт Федеральної резервної системи, а додаткові деталі очікуються найближчими тижнями [1]. Захід 21 жовтня передбачає панельні дискусії з низки важливих тем, зокрема щодо зближення традиційних і децентралізованих фінансів, бізнес-моделей, що виникають навколо стейблкоїнів, та інтеграції штучного інтелекту у платіжні системи. Ці сесії також розглянуть токенізацію фінансових продуктів і послуг — сферу, що швидко розвивається і, як очікується, змінить спосіб випуску та передачі активів [6]. Порядок денний відображає підвищену увагу Fed до можливостей і ризиків, які несуть стейблкоїни, що наразі мають понад 230 мільярдів доларів у глобальному обігу [6]. Токени, такі як USDT від Tether та USDC від Circle, дедалі більше розглядаються як міст між традиційними фінансами та криптоекономікою, а також як потенційний дестабілізуючий фактор для існуючих платіжних систем, якщо вони замінять банківські депозити у великих масштабах [6]. Залучення Федеральної резервної системи до стейблкоїнів посилилося після ухвалення у липні 2025 року першого федерального законодавства щодо стейблкоїнів, яке надало банкам чіткіші регуляторні шляхи для випуску токенів, забезпечених доларом [6]. Заступниця голови Fed з нагляду Мішель Боуман також виступила за більш активний підхід до цифрових активів, включаючи технологію блокчейн. У своїй промові у Вайомінгу 20 серпня вона запропонувала дозволити співробітникам Fed володіти невеликими сумами криптовалюти для кращого розуміння технології та підвищення здатності центрального банку залучати таланти у конкурентній сфері [6]. Така проактивна позиція відповідає ширшому регуляторному зсуву, що спостерігається останніми місяцями, включаючи скасування попередніх обмежень на участь банків у діяльності з криптовалютами та стейблкоїнами [2]. Конференція також відбувається на тлі підвищеної уваги Конгресу до цифрових активів. Як повідомляється, Банківський комітет Сенату визначив пріоритетом ухвалення законопроєкту щодо ринкової структури, пов’язаного з криптовалютою, тоді як Палата представників внесла положення, які обмежують Федеральну резервну систему у випуску цифрової валюти центрального банку (CBDC) [5]. Ці законодавчі зміни підкреслюють зростаючу важливість визначення чіткої регуляторної основи для нових платіжних технологій. Оскільки стейблкоїни розширюють свою роль у цифровій економіці, конференція Fed 21 жовтня, як очікується, стане ключовим майданчиком для оцінки їхнього потенціалу щодо підвищення ефективності та зниження системних ризиків [6]. Конференція є останньою у низці ініціатив Федеральної резервної системи, спрямованих на розуміння та адаптацію до технологічних досягнень у сфері платежів. Хоча попередні заходи стосувалися цифрових платіжних систем, включення стейблкоїнів до порядку денного 21 жовтня свідчить про більш безпосередню увагу до їхнього впливу на ширшу фінансову систему. Як зазначив губернатор Валлер, Fed прагне “дослідити можливості та виклики нових технологій” і зібрати думки зацікавлених сторін, які активно формують майбутнє платежів [1]. Результати конференції можуть вплинути на регуляторні підходи, розробку політики та довгострокову стратегію Fed щодо інтеграції інновацій у фінансову інфраструктуру США. Джерело: [4] The Federal Reserve will hold a payments innovation ... (https://www.bitgetapp.com/news/detail/12560604948566)
Песимістичний прогноз Томаса Лі на 2025–2026 роки: трансформація інвесторських настроїв і потоків капіталу на ринках акцій та боргових цінних паперів
Thomas J. Lee, впливовий керівник дослідницького відділу Fundstrat Global Advisors, вже давно є надійним голосом для інституційних інвесторів, які орієнтуються у складній динаміці ринку. Хоча його прогнози щодо SP 500 на 2025–2026 роки залишаються обережно оптимістичними, останні ведмежі елементи в його аналізі змінюють інвесторські настрої та спричиняють перекалібрування потоків капіталу між акціями та ринком боргових цінних паперів. Ця зміна підкреслює зростаючу напругу між структурним оптимізмом і макроекономічними зустрічними вітрами, змушуючи великі інституції переосмислювати тактичний розподіл активів, ротацію секторів і стратегії управління ризиками. Ведмежа мотивація: тарифи, інфляція та невизначеність політики Ведмежий погляд Lee ґрунтується на трьох ключових факторах: невизначеність тарифів, стійка інфляція і неоднозначність політики Федеральної резервної системи. Тарифні ризики: Незважаючи на нещодавні торгові угоди з Великою Британією та Китаєм, Lee попереджає, що агресивні імпортні тарифи під адміністрацією Трампа можуть знову розпалити інфляційний тиск. Високі тарифи підвищують витрати для корпорацій і споживачів, потенційно зменшуючи корпоративні маржі та сповільнюючи економічне зростання. Цей ризик особливо гострий для таких секторів, як промисловість, товари не першої необхідності та акції малих компаній, які більше піддаються впливу галузей, чутливих до торгівлі. Відлуння інфляції: Хоча загальна інфляція знизилася, Lee застерігає, що основні компоненти — такі як житло та ціни на вживані автомобілі — залишаються вперто високими. Він стверджує, що інфляція — це не бінарний перемикач, а динамічна сила, яка може пережити "другу хвилю" у 2025 році. Цей "ефект відлуння" може затримати цикл зниження ставок ФРС, продовжуючи жорсткі монетарні умови та знижуючи оцінки акцій. Невизначеність політики ФРС: Поворот ФРС до "голубиної" політики є наріжним каменем бичачої тези Lee, але час і масштаб зниження ставок залишаються невизначеними. Якщо інфляційний тиск збережеться або економічні дані погіршаться, ФРС може відкласти зниження ставок, створюючи волатильність як на ринку акцій, так і на ринку боргових цінних паперів. Інвесторські настрої та потоки капіталу: зміна пріоритетів Ведмежі елементи Lee вже впливають на поведінку інвесторів. Інституційні інвестори все більше віддають перевагу зниженню ризиків над агресивним зростанням, і капітал переміщується у захисні сектори та інструменти з фіксованим доходом. Акції: "Magnificent 7" технологічних акцій, які забезпечили значну частину зростання SP 500, стикаються з фіксацією прибутку та корекцією оцінок. Інвестори переходять у акції малих компаній (наприклад, Russell 2000) та промисловість, які вважаються більш стійкими до макроекономічних потрясінь. Однак Lee попереджає, що акції малих компаній залишаються вразливими до жорсткої посадки у секторі комерційної нерухомості. Фіксований дохід: Доходність казначейських облігацій зросла, оскільки інвестори шукають безпеку на тлі інфляційних побоювань. Дохідність 10-річних казначейських облігацій, яка наразі становить 3,8%, відображає попит на тривалість у середовищі низького зростання. Муніципальні облігації та цінні папери, захищені від інфляції (TIPS), також набирають популярності як захист від фіскальної невизначеності. Тактичний розподіл активів і ротація секторів: орієнтація у новій нормальності Ведмежий погляд Lee вимагає перекалібрування тактичних стратегій розподілу активів. Основні міркування включають: Захисна експозиція в акціях: Інвестори збільшують частку в таких секторах, як комунальні послуги, охорона здоров'я та товари першої необхідності, які забезпечують стабільні грошові потоки та нижчу волатильність. XLV (Healthcare Select Sector SPDR Fund) та XLU (Utilities Select Sector SPDR Fund) — яскраві приклади фондів, які виграють від цієї зміни. Обережність щодо малих компаній: Хоча Lee підкреслює акції малих компаній як довгострокову можливість, короткострокова волатильність вимагає зваженого підходу. Інвестори застосовують "стратегію гантелі", поєднуючи ETF малих компаній з високим зростанням (наприклад, IWM) із захисними акціями великих компаній. Диверсифікація фіксованого доходу: Диверсифікований портфель з фіксованим доходом, що включає облігації з коротким терміном погашення та корпоративний борг з високою дохідністю, є критично важливим для управління ризиком ліквідності. TLT (20+ Year Treasury ETF) та HYG (iShares 20+ Year High Yield Corporate Bond ETF) використовуються для хеджування від корекцій на ринку акцій. Управління ризиками: підготовка до корекції, викликаної прибутками Ведмежий прогноз Lee також підкреслює необхідність надійних рамок управління ризиками. Інституції все частіше використовують стратегії з опціонами (наприклад, захисні пут-опціони та комбінації) для хеджування від потенційної корекції SP 500, викликаної прибутками. Крім того, стрес-тестування портфелів на сценарії, такі як жорстка посадка або фіскальна рецесія, спричинена DOGE, стає стандартною практикою. Висновок: заклик до обачності та гнучкості Ведмежі елементи Thomas Lee на 2025–2026 роки не є відмовою від бичачого сценарію, а нагадуванням про крихкість поточного ринкового середовища. Оскільки інвестори орієнтуються у взаємодії тарифів, інфляції та політичної невизначеності, акцент на тактичному розподілі активів, ротації секторів і управлінні ризиками лише посилиться. Для великих інституцій ключ до успіху полягає у збереженні гнучкості — балансуванні можливостей зростання із захистом від зниження у світі, де макроекономічні зустрічні вітри можуть у будь-який момент змінити потоки капіталу. У цьому мінливому ландшафті здатність швидко адаптуватися до змін фундаментальних факторів відділить стійкі портфелі від тих, що залишаться вразливими до наступного ринкового шоку.
Polymarket оцінює ймовірність відставки Donald Trump менш ніж у 1%
Контракти Polymarket вказують на низьку ймовірність відставки Трампа Криптовалютні ринки переміщують мільйони на тлі політичних чуток В інтернеті ширяться спекуляції щодо здоров'я президента Контракти Polymarket вказують на ймовірність менше 1% того, що президент Дональд Трамп піде у відставку у вівторок, навіть після підтвердження анонсу виступу в Овальному кабінеті, запланованого на 14:00 (вашингтонський час). Очікування навколо цієї промови було достатньо, щоб згенерувати мільйонні обсяги торгів на платформі криптовалютних прогнозів. Станом на початок дня 2 вересня ринок "відставка сьогодні" накопичив близько 1 мільйона доларів у торгах, з ймовірністю менше 1%. Довгострокові контракти також відображають скептицизм: "Чи піде Трамп у відставку у 2025 році?" — близько 6%, а "відсторонення за 25-ю поправкою у 2025 році?" — близько 7%. Популярність президента залишається на рівні останніх опитувань, які показують 44% підтримки та чистий рейтинг -7,6%. Додатковий контракт на Polymarket, пов'язаний з агрегатором Silver Bulletin від Nate Silver, оцінює ймовірність у 19% того, що Трамп завершить 2025 рік із рейтингом схвалення 40% або менше. Чутки про здоров'я президента також вплинули на рухи ринку. У липні Білий дім оголосив, що у Трампа діагностовано хронічну венозну недостатність після того, як тести виключили тромбоз глибоких вен і проблеми з серцем. Незважаючи на це, на початку цього тижня президента сфотографували за грою в гольф у Вашингтоні, що суперечить твердженням про його слабкість або навіть заміну двійниками. Спекуляції навіть включали вірусні чутки про те, що Трампу залишилося "шість-вісім місяців життя", засновані на неформальних аналізах синців на його руках. Віце-президент J.D. Vance навіть заявив в інтерв'ю, що готовий зайняти посаду, якщо це буде необхідно, ще більше підживлюючи дискусію. Згідно з правилами Polymarket, угоди про відставку завершуються лише після офіційного оголошення до 31 грудня 2025 року, незалежно від фактичної дати відходу. Угоди про відсторонення за 25-ю поправкою, однак, вимагають успішного процесу в Кабінеті та ратифікації двома третинами Конгресу. Попри те, що чутки підживлюють волатильність, ринки продовжують оцінювати відставку Трампа як малоймовірну подію, зосереджуючи ставки на короткострокових спекулятивних рухах і можливих політичних подіях до кінця року. Теги: Donald Trump polymarket
Асоціація Crypto Valley оголошує про зміну керівництва
Асоціація Crypto Valley (CVA) зазнала змін у керівництві: Жером Байї став новим президентом, змінивши Емі Лорінц, яка формувала історію асоціації з 2021 року, зокрема три роки обіймала посаду президента. Під керівництвом Емі Лорінц CVA значно розширила свої позиції як глобально визнаний голос блокчейн-індустрії. Вона зміцнила фінансові та організаційні основи, посилила співпрацю з інституціями та відіграла ключову роль у позиціонуванні Швейцарії на міжнародному рівні як провідного інноваційного центру для цифрових активів. Лорінц залишиться у складі ради директорів як віцепрезидентка, продовжуючи ділитися своїм глобальним досвідом, згідно з прес-релізом. Жером Байї визначає нові пріоритети З приходом Жерома Байї, знайомого обличчя, CVA отримує нового лідера: раніше він обіймав посаду віцепрезидента CVA і тепер має намір ініціювати наступну фазу зростання. У своїй інавгураційній промові він окреслив чотири ключові пріоритети свого терміну: Інституційне впровадження: тісніша співпраця з фінансовими установами, включаючи нові формати, такі як Web3 Banking Symposium у Цюриху. Регуляторна конкурентоспроможність: активне відстоювання інтересів для вирішення викликів, що виникають з боку FINMA та SIF. Національна співпраця: посилення мережі між блокчейн-хабами в Цузі, Цюриху, Женеві та Лугано. “Build mode”: цільові інвестиції у програми, команди та цифрову інфраструктуру для створення довгострокової цінності для членів. Новий розділ для CVA Передача повноважень знаменує початок нової фази: після консолідації та зміцнення бренду тепер основна увага буде приділятися масштабуванню. Завдяки стратегічним пріоритетам Байї та досвіду Лорінц у бекграунді, CVA позиціонує себе для подальшого розширення своєї ролі рушійної сили впровадження блокчейну — як у Швейцарії, так і у світі. “Для мене велика честь бути обраним президентом, і я вдячний своїм колегам по раді за їхню довіру. Особлива подяка Емі Лорінц, чия візія та лідерство створили міцний фундамент, на якому ми стоїмо сьогодні. Я з нетерпінням чекаю продовження цієї подорожі разом з Емі як віцепрезиденткою, коли ми поведемо CVA у новий розділ зростання та впливу.” - Жером Байї
Ціна GLD: стратегічний аргумент для тактичного залучення на тлі геополітичної невизначеності та золотої лихоманки центральних банків
SPDR Gold Shares (GLD) ETF став барометром глобальних ризикових настроїв, а його цінова динаміка у 2024–2025 роках відображає ідеальний шторм геополітичної нестабільності, накопичення золота центральними банками та переконфігурацію глобальних потоків капіталу. У той час як світ бореться з крихким економічним ландшафтом — позначеним торговими війнами між США та Китаєм, напруженістю між Ізраїлем та Іраном, а також загрозою нестабільності долара США — результати GLD пропонують переконливий аргумент для тактичної експозиції до ETF, забезпечених золотом. Центральні банки: нові барони золота Центральні банки стали найвпливовішою силою на ринку золота, а їхні покупки у 2024–2025 роках значно перевищують історичні середні показники. За даними World Gold Council, глобальні центральні банки додавали понад 1 000 тонн золота щорічно протягом трьох років поспіль, що різко контрастує із середнім показником 400–500 тонн за попереднє десятиліття. Лише у 2025 році National Bank of Poland, Central Bank of Kazakhstan та Central Bank of Turkey очолили цей рух, причому Польща придбала 67 тонн з початку року. Ці покупки — не просто диверсифікація; це стратегічні кроки для хеджування від санкцій, девальвації долара та системних економічних шоків. Опитування Central Bank Gold Reserves (CBGR) за 2025 рік підкреслює цю зміну: 95% центральних банків очікують збільшення золотих резервів протягом наступних 12 місяців, а 76% прогнозують, що золото займатиме більшу частку глобальних резервів через п’ять років. Цей інституційний попит створив фундаментальну підтримку для цін на золото, які зросли до рекордних 3 280,35 долара за унцію у другому кварталі 2025 року (на 40% більше у річному вимірі). Для GLD це означає прямий попутний вітер. Запаси ETF зросли до 952 тонн фізичного золота станом на середину 2025 року, а активи під управлінням (AUM) підскочили до 101 мільярда доларів — на 74% більше, ніж у 2023 році. Геополітична невизначеність: каталізатор попиту на захисні активи Геополітична напруга посилила роль золота як захисного активу. Конфлікт між Ізраїлем та Іраном у другому кварталі 2025 року, разом із агресивною тарифною політикою президента США Дональда Трампа, спровокували втечу до золота. До квітня 2025 року LBMA Gold Price досяг 3 500 доларів за унцію, підштовхнутий страхами девальвації валют та глобальної ринкової нестабільності. Слабкість долара США — найгірший результат за перше півріччя з 1973 року — ще більше підживила попит, оскільки інвестори шукали альтернативу фіатним активам. Притоки до GLD віддзеркалювали цю тенденцію. Станом на 15 серпня 2025 року ETF залучив 9,6 мільярда доларів притоків, ставши найуспішнішим золотим ETF у США. Глобальні золоті ETF, включаючи GLD, разом залучили 43,6 мільярда доларів у 2025 році, причому Китай, Великобританія та Швейцарія очолили неамериканські притоки. Це зростання відображає ширшу зміну поведінки інвесторів: тоді як попит на фізичне золото у США знизився (купівлі злитків і монет впали на 53% у річному вимірі), ETF стали основним інструментом для експозиції до золота. Стратегічний аргумент для тактичної експозиції Взаємодія між активністю центральних банків і геополітичними ризиками створює унікальну можливість для тактичної експозиції до GLD. Ось чому: Диверсифікація у світі, що диверсифікується: Центральні банки змінюють свої портфелі резервів, і золото тепер розглядається як критичний хедж від волатильності долара. Для інвесторів GLD пропонує ліквідний, прозорий спосіб відобразити цю інституційну зміну. Структурні попутні вітри: Gold Return Attribution Model (GRAM) від World Gold Council приписує 16% прибутковості золота у 2025 році геополітичним ризикам і слабкості долара. Ці фактори навряд чи зникнуть, враховуючи триваючі торгові війни та регіональні конфлікти. Імпульс ETF проти фізичного попиту: Хоча попит на фізичне золото у США (ювелірні вироби, злитки, монети) ослаб, ETF компенсували це падіння. 88% частка GLD у притоках до золотих ETF США у першому півріччі 2025 року підкреслює його домінування у залученні інституційного та роздрібного попиту. Прогнози цін: J.P. Morgan Research прогнозує, що золото досягне 3 675 доларів за унцію до кінця 2025 року і 4 000 доларів до середини 2026 року, підживлене попитом центральних банків і слабкістю долара. Ціна GLD, ймовірно, повторить цю траєкторію. Тактичні рекомендації Позиціонування на волатильність: Враховуючи високу кореляцію між GLD і геополітичними подіями, інвесторам варто розглянути тактичні алокації до GLD у періоди підвищеної невизначеності (наприклад, оголошення тарифів у США, регіональні конфлікти). Хеджування від слабкості долара: Оскільки долар США залишається під тиском, GLD може слугувати противагою до активів, номінованих у доларах. Моніторинг активності центральних банків: Відстежуйте покупки ключових покупців (наприклад, Польща, Туреччина) та продавців (наприклад, Сінгапур, Узбекистан), щоб оцінити інституційні настрої. Висновок Поєднання накопичення золота центральними банками та геополітичної невизначеності перетворило GLD на стратегічний актив для інвесторів, які орієнтуються у макроекономічній волатильності. Хоча попит на фізичне золото у США знизився, такі ETF, як GLD, стали основним каналом для експозиції до золота. Оскільки центральні банки прогнозують подальші покупки золота, а геополітичні ризики зберігаються, GLD пропонує переконливий аргумент для тактичної експозиції — хедж не лише від інфляції, а й від крихкості самої глобальної фінансової системи.
Юридичне врегулювання IREN та розширення в сфері AI: каталізатор надзвичайного зростання на перетині криптовалют і штучного інтелекту
У швидко мінливому ландшафті 2025 року конвергенція криптовалюти та штучного інтелекту (AI) стала визначальною тенденцією, створюючи безпрецедентні можливості для компаній, які можуть орієнтуватися на обох ринках. IREN Limited (IREN) знаходиться на перетині цих двох мегатрендів, використовуючи двомоторну модель доходу, що поєднує майнінг Bitcoin з інфраструктурою AI. Останні події — зокрема юридичне врегулювання на 20 мільйонів доларів із NYDIG та стратегічний поворот у бік AI — позиціонують IREN як переконливий приклад вирішення ризиків і потенціалу зростання. Стратегічне вирішення ризиків: врегулювання з NYDIG Юридичний спір IREN із NYDIG щодо прострочених кредитів на 107.8 мільйонів доларів, пов’язаних із 35 000 пристроїв для майнінгу Bitcoin Antminer S19, довгий час кидав тінь на її діяльність. Врегулювання у серпні 2025 року, яке вирішило судові процеси в Канаді та Австралії, не лише захистило афілійованих осіб, керівників і акціонерів від майбутніх претензій, а й усунуло значний юридичний тягар [1]. Сплативши 20 мільйонів доларів — значно менше від початкового боргу — IREN зберегла капітал і отримала судове схвалення для фіналізації угоди [2]. Це рішення дозволило компанії переорієнтувати увагу на розширення AI, що вже призвело до рекордних квартальних доходів у 187.3 мільйона доларів і чистого прибутку у 176.9 мільйона доларів [5]. Наслідки врегулювання виходять за межі юридичної ясності. Це підкреслює здатність IREN управляти високоризиковими, капіталомісткими проектами, зберігаючи при цьому операційну гнучкість. На відміну від конкурентів, які могли б зіткнутися з тривалими судовими процесами, швидке врегулювання IREN демонструє дисципліноване управління ризиками — критично важливу рису у мінливому секторі crypto-AI [3]. Потенціал двомоторного доходу: AI як наступний рубіж Поворот IREN до AI не є відходом від її коріння у майнінгу Bitcoin, а стратегічним посиленням основних сильних сторін. Компанія використала свій досвід у енергоефективних дата-центрах і відновлюваній енергетиці для створення конкурентної переваги в AI-інфраструктурі. Придбавши 2 400 NVIDIA Blackwell B200 і B300 GPU — на додачу до наявних 1 900 Hopper — IREN тепер експлуатує один із найсучасніших парків GPU у галузі [1]. Це розширення дозволяє скористатися бумом AI-інфраструктури, який, за прогнозами, зростатиме на 37% CAGR до 2030 року [4]. Двомоторна модель IREN створює ефект маховика: майнінг Bitcoin генерує стабільний грошовий потік для фінансування AI-інфраструктури, тоді як AI-послуги диверсифікують доходи та зменшують залежність від волатильності ціни Bitcoin. Наприклад, дохід компанії від AI cloud services зріс на 33% до 3.6 мільйона доларів у третьому кварталі 2025 року, з прогнозами у 200–250 мільйонів доларів річного доходу до кінця 2025 року [1]. Тим часом майнінг Bitcoin залишається прибутковим, із сукупною собівартістю $36 000 за BTC — значно нижче ринкової ціни — і потужністю майнінгу 50 EH/s [2]. Інфраструктура відновлюваної енергії IREN ще більше підсилює її конкурентну перевагу. Працюючи з ефективністю 15 J/TH і витратами $0.028/kWh, її дата-центри перевершують таких конкурентів, як Marathon Digital і Riot Platforms [4]. Така енергоефективність не лише знижує операційні витрати, а й відповідає тенденціям ESG, залучаючи інвесторів і клієнтів, орієнтованих на екологічність [6]. Фінансова стійкість і стратегічне фінансування Фінансові результати IREN у 2025 фінансовому році підкреслюють її стійкість. Із загальним доходом у 501 мільйон доларів — 484.6 мільйона від майнінгу Bitcoin і 16.4 мільйона від AI-послуг — і чистим прибутком у 86.9 мільйона доларів компанія продемонструвала міцну прибутковість [5]. Розміщення конвертованих облігацій на 550 мільйонів доларів у червні 2025 року ще більше зміцнило її фінансову гнучкість, дозволяючи інвестувати в AI-інфраструктуру та дата-центр Horizon 1 у Техасі [6]. Ці кошти спрямовуються на розширення GPU-потужностей, розвиток рідинного охолодження та масштабування AI cloud services — при цьому зберігаючи резерв готівки у 565 мільйонів доларів [1]. Аналітики звернули на це увагу. Canaccord Genuity Group підвищила цільову ціну акцій IREN до $37 — на 60% — з $23, посилаючись на двомоторну модель доходу та масштабованість операцій [2]. Зростання акцій на 222% з квітня по липень 2025 року відображає зростаючу впевненість у здатності IREN орієнтуватися у конвергенції crypto-AI [1]. Висновок: Висококонвікційна ставка в епоху Crypto-AI Юридичне врегулювання IREN із NYDIG і розширення у сфері AI є прикладами стратегічного вирішення ризиків і інновацій, орієнтованих на зростання. Вирішивши значну юридичну відповідальність і реінвестувавши в AI-інфраструктуру, компанія позиціонувала себе для отримання вигоди від двох найтрансформаційніших тенденцій 2025 року. Її двомоторна модель — поєднання стабільності грошового потоку від майнінгу Bitcoin із високою маржинальністю AI — створює стійкий бізнес, здатний процвітати як на бичачому, так і на ведмежому ринку. Для інвесторів IREN є рідкісною можливістю: компанія з доведеною операційною досконалістю, чітким шляхом до масштабування AI-інфраструктури та фінансовою основою, достатньо міцною для фінансування своїх амбіцій. У міру прискорення конвергенції crypto-AI здатність IREN використовувати синергію між цими ринками може забезпечити надзвичайно високі прибутки на багато років вперед. Джерело: [1] IREN Limited погоджується виплатити 20 мільйонів доларів NYDIG у врегулюванні спору щодо прострочених кредитів на обладнання для майнінгу Bitcoin [2] Стратегічне розширення IREN у сфері AI та майнінгу Bitcoin [3] IREN і NYDIG завершують трирічну юридичну боротьбу щодо кредиту на 105 мільйонів доларів [4] Стратегічний перехід IREN від майнінгу Bitcoin до дата-центрів, готових до AI [5] IREN звітує про результати за повний 2025 фінансовий рік [6] Акції IREN Ltd (IREN): залучено 550 мільйонів доларів для розвитку Crypto-AI
Відродження енергомережі: як штучний інтелект забезпечує повторне використання вугільних електростанцій за допомогою газу та відновлюваних джерел енергії
Бум центрів обробки даних на основі AI спричиняє відродження переобладнання виведених з експлуатації вугільних електростанцій по всій території Сполучених Штатів, оскільки девелопери та енергетичні компанії перетворюють ці застарілі об'єкти на хаби для виробництва енергії з відновлюваних джерел та природного газу. Очікується, що попит на електроенергію зросте до 60% до 2050 року для підтримки інфраструктури AI, тому гонка за переобладнання цих електростанцій посилюється через їхні вже існуючі підключення до мережі, що дозволяє швидше впроваджувати нові потужності, ніж у випадку з новими проектами. Ця тенденція зумовлена необхідністю швидкості та надійності енергопостачання, як підкреслив старший аналітик Enverus Карсон Керл: “Нашій мережі не бракує можливостей — їй бракує часу” [1]. Вугілля десятиліттями відігравало домінуючу роль у виробництві електроенергії в США, але його частка стабільно знижувалася з понад 50% у 2005 році до лише 16% сьогодні, головним чином через зростання видобутку сланцевого газу та відновлюваних джерел енергії. Незважаючи на це зниження, вугілля все ще забезпечує понад половину викидів вуглецю, пов’язаних із виробництвом електроенергії в країні. Переобладнання вугільних електростанцій на природний газ розглядається як ключова стратегія переходу, що дозволяє скоротити викиди на 60% у порівнянні з вугіллям. За оцінками Enverus, щонайменше 70 гігават виведених з експлуатації вугільних потужностей — достатньо для забезпечення електроенергією 50 мільйонів домогосподарств — можуть бути переобладнані для виробництва чистішої енергії [1]. Xcel Energy, велика енергетична компанія, є лідером цього переходу, переобладнуючи вугільні електростанції на об'єкти, що працюють на газі та відновлюваних джерелах енергії. Наприклад, компанія переобладнує вугільну електростанцію Harrington у Техасі для виробництва електроенергії на природному газі, а також розробляє нові вітрові та сонячні проекти в регіоні. У Міннесоті Xcel виводить з експлуатації вугільну електростанцію Sherburne County та замінює її комбінацією сонячної, вітрової енергії та акумулювання, включаючи 100-годинну акумуляторну систему від Form Energy. Ці проекти відповідають ширшій меті підтримки зростання центрів обробки даних, і Xcel вже співпрацює з Meta у спільній ініціативі [1]. Перехід на природний газ також прискорюється завдяки розвитку в Аппалачському регіоні, де ключову роль відіграє EQT Corporation. Компанія постачає природний газ для таких проектів, як Homer City Energy Campus та Shippingport Power Station, які обидва переобладнуються з колишніх вугільних об'єктів. Генеральний директор EQT Тобі Райс підкреслив важливість газопроводу Mountain Valley для забезпечення буму енергопостачання AI, транспортування газу з Marcellus Shale на ринки Південного Сходу та далі [2]. Ця інфраструктура є критично важливою для задоволення зростаючих енергетичних потреб центрів обробки даних та інших операцій, що керуються AI. Хоча відновлювана енергія залишається довгостроковою метою, поточна невизначеність у регулюванні та політиці — наприклад, закінчення терміну дії податкових пільг на вітрову та сонячну енергію після 2027 року — призвела до зростання залежності від природного газу як “перехідного палива”. Такі компанії, як Xcel Energy, використовують цей проміжний період для створення масштабованих і гнучких енергетичних рішень. Однак галузь також очікує на майбутнє, коли нові ядерні та геотермальні об'єкти зможуть долучитися до мережі, хоча це потребує більше часу на реалізацію. Тим часом проекти на природному газі, у поєднанні з акумулюванням та водневими сумішами, пропонують прагматичне рішення для задоволення нагальних енергетичних потреб епохи AI [1]. Підхід адміністрації Трампа, що підтримує вугільну промисловість, тимчасово продовжив терміни експлуатації деяких вугільних електростанцій, які мали бути виведені з експлуатації, таких як Brandon Shores у Меріленді та J.H. Campbell у Мічигані. Ці продовження не розглядаються як постійні, а скоріше як короткострокові заходи для підтримки перехідного періоду. Тим часом галузеві групи вугільної промисловості змінили свою риторику з “чистого вугілля” на більш загальні бренди, що відображає зменшення впливу галузі на тлі зростання популярності відновлюваних джерел енергії та газу. Незважаючи на це, вугільні компанії адаптуються, зосереджуючись на виробництві газу та зусиллях із декарбонізації, включаючи уловлювання та зберігання вуглецю, щоб залишатися актуальними в умовах змін енергетичного ландшафту [1]. Джерело:
Психологічна перевага золота: як поведінкові упередження закріплюють його роль стратегічного хеджу у 2025 році
У 2025 році золото вийшло за межі своєї традиційної ролі засобу збереження вартості та стало психологічною опорою на глобальних ринках. Ціни перевищили $3,500 за унцію у квітні, перевершивши навіть найоптимістичніші прогнози, оскільки як інвестори, так і центральні банки тяжіли до цього металу у світі, який дедалі більше визначається волатильністю. Це зростання є не лише наслідком макроекономічних факторів, а й відображенням глибоко вкорінених поведінкових упереджень, які формують прийняття рішень в умовах невизначеності. Поведінкові чинники відродження золота У центрі привабливості золота лежить ефект віддзеркалення, основоположний принцип поведінкової економіки. Цей принцип стверджує, що люди змінюють свої ризикові уподобання залежно від того, чи сприймають ситуацію як виграш чи як втрату. На стабільних ринках інвестори часто йдуть на ризик заради вищої прибутковості. Але коли геополітична напруга зростає — наприклад, торгові суперечки між США та Китаєм чи санкції США проти Ірану — домінує уникнення ризику. Золото, яке не приносить доходу, але має некорельовану динаміку, стає природним притулком. Уникнення втрат, ще одне важливе упередження, підсилює цю поведінку. Інвестори, побоюючись втрати капіталу в акціях чи облігаціях, переорієнтовуються на золото як на хедж від потенційних втрат. Це видно на прикладі вибухового зростання ETF на золото, таких як iShares Gold Trust (GLD), який лише у першій половині 2025 року зафіксував приплив 397 тонн. Наприклад, обсяги ETF у Китаї зросли на 70%, що відображає глобальний перехід до золота як психологічного буфера. Центральні банки та структурний бичачий сценарій Центральні банки ще більше підкріпили стратегічну роль золота. За оцінками J.P. Morgan Research, у 2025 році щоквартально купувалося 710 тонн золота, причому лідерами були такі країни, як Туреччина, Індія та Китай. Ця тенденція зумовлена бажанням диверсифікувати валютні резерви подалі від долара США, частка якого у світових резервах до кінця 2024 року впала до 57,8%. Доступність золота — як у фізичній формі, так і через ETF — зробила його привабливою альтернативою активам, номінованим у доларах. Індекс геополітичного ризику (GPR), який відстежує глобальну напругу, також відіграв ключову роль. У 2025 році цей індекс забезпечив приблизно 4% прибутковості золота, виступаючи поведінковим сигналом для інвесторів переходити до захисних активів. Оскільки індекс GPR залишається підвищеним, роль золота як психологічного якоря, ймовірно, лише посилиться. Технічна та психологічна конвергенція Технічні індикатори підтверджують поведінкову картину. Неторгові довгі позиції на ф'ючерси на золото на COMEX досягли рекордних максимумів, тоді як обсяги ETF залишаються нижчими за піки 2020 року, що свідчить про потенціал для подальшого накопичення. Гетерогенна авторегресивна (HAR) модель, скоригована на інвесторські настрої, підкреслює передбачуваність волатильності золота та її зворотний зв'язок з оптимізмом, що поширюється у соціальних мережах. У міру погіршення глобальних настроїв волатильність золота стабілізується, посилюючи його роль психологічного хеджу. Для інвесторів ця конвергенція поведінкових і технічних факторів створює переконливий сценарій. Зворотна кореляція золота з акціями та казначейськими облігаціями США робить його інструментом диверсифікації в умовах стагфляції. Ефект віддзеркалення гарантує, що зі зростанням невизначеності попит на золото — і GLD — ймовірно, випереджатиме пропозицію. Інвестиційні наслідки та стратегічні рекомендації З огляду на поточну ситуацію, золото залишається стратегічним активом як для інституційних, так і для роздрібних інвесторів. Ось як можна позиціонувати портфель: 1. Інвестуйте в ETF на золото: Інструменти на кшталт GLD пропонують ліквідність і ефективний доступ до попиту на золото, зумовленого поведінковими факторами. 2. Слідкуйте за геополітичними індикаторами: Відстежуйте індекс GPR та покупки золота центральними банками для раннього виявлення зростання попиту. 3. Баланс ризикових уподобань: Використовуйте золото для хеджування від стагфляції та девальвації валют, особливо у міру просування циклу зниження ставок ФРС. У 2025 році цінність золота вже не є лише функцією його фізичних властивостей, а й відображенням людської психології. Оскільки поведінкові упередження продовжують формувати динаміку ринку, золото — і його ETF-аналоги — залишатимуться наріжним каменем стратегій зниження ризиків. Для інвесторів, які орієнтуються у світі невизначеності, урок очевидний: у часи страху психологічна перевага золота стає його найбільшим активом.
Біткоїн досягне $1M: чи є прогноз Трампа стратегічним інвестиційним сигналом?
Питання про те, чи може Bitcoin досягти $1 мільйона, більше не є маргінальною спекуляцією, а стало серйозною темою для обговорення серед інвесторів, політиків та економістів. Сміливий прогноз Еріка Трампа — повторений на конференції Bitcoin Asia 2025 — набув популярності не лише завдяки його імені, а й через сукупність геополітичних та інституційних чинників, що змінюють криптовалютний ландшафт. Щоб оцінити обґрунтованість цієї цілі у $1 мільйон, слід розглянути стратегічне поєднання регуляторної прозорості, інституційного попиту та макроекономічних вітрів. Геополітичні каталізатори: від резервного активу до глобального хеджу Виконавчі укази адміністрації Трампа 2025 року переосмислили роль Bitcoin у глобальній фінансовій системі. Завдяки створенню Strategic Bitcoin Reserve та U.S. Digital Asset Stockpile уряд визначив Bitcoin як суверенний резервний актив, подібний до золота, але з цифровою швидкістю [3]. Цей крок сигналізує про ширший геополітичний зсув: країни дедалі частіше розглядають Bitcoin як захист від девальвації фіатних валют, особливо в епоху агресивного монетарного розширення. Грошова маса США M2 досягла $90 трильйонів у 2025 році, а м’яка політика Федеральної резервної системи підвищила попит на активи з внутрішньою обмеженістю [5]. На міжнародному рівні регулювання MiCA від ЄС та американський CLARITY Act нормалізували Bitcoin як легітимний клас активів, зменшивши регуляторну невизначеність для інституцій [5]. Тим часом такі країни, як Сальвадор і Нігерія, поглибили впровадження Bitcoin як інструменту фінансової інклюзії та захисту від інфляції [5]. Ці події створюють самопідсилювальний цикл: чим більше урядів і корпорацій розглядають Bitcoin як резервний актив, тим вищими стають його корисність і ціна. Інституційне впровадження: ринок обсягом $43 трильйони Інституціоналізація Bitcoin, можливо, є найменш оціненим рушієм його довгострокової вартості. До середини 2025 року 59% інституційних інвесторів виділили 10% або більше своїх портфелів на Bitcoin, а такі великі корпорації, як MicroStrategy та BitMine, накопичили резерви на суму $15–20 мільярдів [5]. Затвердження спотових Bitcoin ETF, включаючи BlackRock’s IBIT, відкрило $86.79 мільярдів активів під управлінням, демократизуючи доступ до інституційних крипто-стратегій [2]. Дерегуляційний підхід адміністрації Трампа — скасування правила IRS “broker rule” та заборона американських CBDC — ще більше прискорили цю тенденцію. Пріоритет самостійного зберігання активів і зменшення регуляторного навантаження полегшили інституціям інтеграцію Bitcoin у свої портфелі [4]. Ця зміна відображає перехід золота від товару до фінансового активу, а Bitcoin тепер виступає цифровим аналогом жовтого металу [5]. Премія за дефіцит і макроекономічні вітри Фіксована пропозиція Bitcoin у 21 мільйон монет створює цінову динаміку, зумовлену дефіцитом, особливо коли інституційний попит випереджає нову пропозицію з майнінгу [5]. Подія халвінгу 2024 року зменшила винагороду за блок на 50%, що ще більше обмежило пропозицію і підвищило тиск на зростання ціни. Тим часом глобальні макроекономічні тенденції — зростання інфляції, геополітична напруга та надмірне втручання центральних банків — зробили Bitcoin привабливим інструментом диверсифікації. Його обернена кореляція з доларом США (-0.29) і волатильність у 30% станом на 2025 рік роблять його переконливим хеджем [5]. Критики стверджують, що волатильність і спекулятивний характер Bitcoin роблять ціль у $1 мільйон нереалістичною. Однак поєднання геополітичної стабільності (наприклад, антикриптовалютна позиція Трампа щодо CBDC), потоків інституційного капіталу та регуляторної прозорості формує інший наратив. Якщо уряд США й надалі розглядатиме Bitcoin як стратегічний резервний актив, його вартість може повторити траєкторію золота, яке за 100 років подорожчало з $20/унція до $2,000/унція. Висновок: обґрунтований, умовний прогноз Прогноз Еріка Трампа щодо $1 мільйона — це не постріл навмання, а умовний прогноз, заснований на стратегічній політиці, інституційному впровадженні та макроекономічних вітрах. Хоча короткострокова волатильність залишається ризиком, довгострокові фундаментальні чинники є переконливими. Для інвесторів ключове питання — не чи може Bitcoin досягти $1 мільйона, а чи готові вони скористатися структурними силами, що рухають його зростанням. Source: [1] Bitcoin as the New Institutional Reserve Asset in 2025 [2] Bitcoin's Path to $1 Million: Policy, Institutional Demand, and Geopolitical Leverage [3] Fact Sheet: President Donald J. Trump Establishes the Strategic Bitcoin Reserve and U.S. Digital Asset Stockpile [4] Crypto Policy Under Trump: H1 2025 Report - Galaxy [5] Bitcoin's Institutional Revolution: Why $1. 3M by 2035 Is Not Just Possible
Через десять років після столітнього злиття Баффета компанії розділяються: повідомляється, що Kraft Heinz наближається до поділу
Компанія Kraft Heinz (KHC.US) наближається до завершення плану поділу, маючи намір розділити цю велику американську компанію з виробництва продуктів харчування та напоїв на дві незалежні структури; відповідне оголошення може бути оприлюднене вже наступного тижня. За словами інформованих джерел, цей харчовий гігант планує виділити свій продуктовий бізнес (який охоплює такі продукти, як Kraft Mac & Cheese, Velveeta Cheese, Jell-O, Kool-Aid тощо) в окрему структуру з оцінкою близько 20 мільярдів доларів; решта бізнесу зосередиться на кетчупах, соусах та інших категоріях з більш швидким зростанням, і буде сформована як менша незалежна компанія. Цей поділ по суті є «зворотнім ходом» щодо угоди про злиття Kraft Foods Group та H.J. Heinz Company у 2015 році, саме це злиття створило третю за величиною компанію з виробництва продуктів харчування та напоїв у США. Злиття 2015 року було ініційовано компанією Berkshire Hathaway, що належить Воррену Баффету, разом із 3G Capital. Згідно з тодішньою угодою, акціонери Kraft володіли 49% об’єднаної компанії, а акціонери Heinz — 51%; крім акцій нової компанії, акціонери Kraft отримали спеціальний грошовий дивіденд у розмірі 16,50 долара за акцію, який повністю фінансувався акціонерами Heinz (Berkshire Hathaway та 3G Capital) шляхом внесення капіталу. На момент злиття сукупний дохід двох компаній становив близько 28 мільярдів доларів, але згодом ця цифра поступово скоротилася до 6,35 мільярда доларів. Баффет під час злиття заявив: «Я дуже радий брати участь у злитті цих двох чудових компаній та їхніх знакових брендів. Це саме той тип угоди, який я ціную — об’єднання двох світового класу організацій для створення цінності для акціонерів. Я з нетерпінням чекаю майбутніх можливостей для цієї нової об’єднаної компанії». З метою підвищення прибутковості новостворена Kraft Heinz одразу розпочала програму скорочення витрат і хвилю поглинань, включаючи невдалу спробу придбати Unilever (UL.US) у 2017 році за 143 мільярди доларів. Однак, коли компанія була зайнята скороченням витрат і пошуком поглинань, вона не помітила, що смаки споживачів змістилися в бік більш здорових продуктів. Зі зниженням попиту на перероблені сири, хот-доги та інші продукти, обсяги продажів компанії опинилися під тиском, і зрештою довелося визнати, що оцінка брендів Kraft та Oscar Mayer значно нижча за очікувану, що призвело до списання активів на суму 15 мільярдів доларів. Крім того, тодішній генеральний директор Бернардо Хесс (Bernardo Hess) також визнав провал впровадження бюджетування з нуля (тобто кожен бюджетний цикл усі витрати мають обґрунтовуватися з нуля). У 2019 році Хесс заявив: «Ми були надто оптимістичними щодо ефекту економії витрат, ці очікування зрештою не виправдалися». На тлі низки труднощів акції Kraft Heinz продовжували падати. Після досягнення піку у 2017 році, за десять років після злиття, їхня вартість знизилася на 61%, тоді як індекс S&P 500 за цей же період виріс на 237%. Ці результати змусили Berkshire Hathaway знову списати вартість своєї частки у Kraft Heinz у розмірі 27,4%, після списання 3 мільярдів доларів у 2019 році, цього разу було списано ще 3,8 мільярда доларів. Через зростання виробничих витрат прибутковість Kraft Heinz також постійно знижувалася, і до 2025 року компанія вже зазнала збитків. Майже не маючи інших варіантів, компанія зараз розглядає поділ як спосіб вирішення проблем, але ця стратегія навряд чи врятує цю компанію з виробництва продуктів харчування та напоїв, яка перебуває у скрутному становищі. Аналітик інвестиційної платформи Seeking Alpha Алан Галецкі (Alan Galecki) зазначив: «Я не бачу, як поділ може принести якусь додаткову цінність», «Я побоююся, що в результаті з’являться дві ‘слабкі’ компанії». Інша аналітична команда TQP Research додала: «Запропонований план поділу вимагає, щоб обидві незалежні структури демонстрували сильне зростання прибутків, але емпіричні дані свідчать, що поділ Kraft Heinz навряд чи створить нову цінність для акціонерів». Схоже, що й Уолл-стріт дотримується подібної думки. З моменту появи чуток про поділ минулого місяця, акції Kraft Heinz зросли лише на 3%.
Технічна слабкість XRP та ринкові настрої: застережливий прогноз
Динаміка ціни XRP наприкінці 2025 року демонструє крихку рівновагу між технічним оптимізмом і обережністю інституційних гравців. Хоча симетричний трикутник токена в діапазоні $2.75–$3.10 вказує на високу ймовірність прориву до $5.00, критичні слабкі місця в його структурі та змішані сигнали з боку інституцій вимагають зваженого підходу. Технічні вразливості: сценарій прориву з високими ставками Рівень підтримки XRP на $2.80 є ключовою ланкою в його технічній структурі. Пробій нижче цього порогу може спричинити падіння на 25% до $2.17, оскільки нижня межа симетричного трикутника збігається з рівнями корекції Fibonacci [1]. Навпаки, стійке закриття вище $3.08 — наразі критичного опору — може підтвердити бичачі патерни, потенційно підштовхуючи ціну до $6.19 [5]. Однак висхідний тренд RSI до зони перекупленості (~54) і бичачий перехрест MACD приховують внутрішню крихкість. Падіння на 7.6% за тиждень з $3.06 до $2.8112 у серпні 2025 року підкреслює короткострокову волатильність, а зближення гістограми MACD натякає на можливий розворот, якщо імпульс згасне [2]. Історичні бек-тести проривів симетричних трикутників у XRP з 2022 по 2025 рік показують 68% успішності з середньою прибутковістю 12.3% на кожному вдалому прориві, хоча стратегія також стикалася з максимальним просіданням у 23% під час невдалих періодів. Активність китів ще більше ускладнює технічну картину. Хоча великі власники акумулювали $3.8 мільярда в діапазоні $2.84–$2.90, вони також розпродали $1.91 мільярда у липні 2025 року, сигналізуючи про фіксацію прибутку на тлі макроекономічної невизначеності [4]. Така подвійність створює хитку рівновагу: інституційна впевненість у юридичній прозорості Ripple та очікування ETF контрастують із тиском короткострокового фіксування прибутку. Інституційні настрої: оптимізм проти прагматизму Перекласифікація XRP як товару з боку SEC США у серпні 2025 року відкрила $7.1 мільярда інституційних потоків, а Ripple’s On-Demand Liquidity (ODL) обробила $1.3 трильйона транскордонних транзакцій [6]. Ця регуляторна прозорість залучила понад 300 інституційних партнерств, включаючи Santander і J.P. Morgan, і забезпечила $1.2 мільярда притоку в ProShares Ultra XRP ETF [3]. Однак макроекономічні зустрічні вітри — такі як м’який розворот Fed у вересні 2025 року — спричинили ліквідації на $690 мільйонів на крипторинку, включаючи XRP [1]. Інституційний апетит до ризику залишається розділеним. Хоча 93% адрес XRP знаходяться в прибутку, кити продали 470 мільйонів XRP у серпні 2025 року, чим створили тиск на рівні підтримки [6]. Аналітики прогнозують ціль $3.65–$5.80 до 2025 року, якщо XRP подолає $3.33, але пробій нижче $2.85 може знизити ціну до $2.40 [5]. Вирішення питання щодо ETF SEC у жовтні 2025 року та глобальні торгові напруження, ймовірно, визначать, чи XRP консолідується, чи прорветься вгору. Обережний шлях уперед Інвесторам слід зважувати технічний потенціал XRP на тлі інституційного прагматизму. Утилітарність токена для транскордонних платежів і інституційне впровадження забезпечують міцну основу, але короткострокова волатильність і ризики фіксації прибутку залишаються. Щоденне закриття вище $3.65 підтвердить бичачий імпульс, проте повторний тест $2.65–$2.48 залишається критичним ризиком [1]. На даний момент XRP перебуває на хиткому переломному моменті. Взаємодія технічних індикаторів, активності китів і регуляторних змін вказує на бінарний результат: прорив до $5.00 або капітуляція до $2.24. Позиціонування вимагає суворого управління ризиками, оскільки наступний рух ринку може залежати від однієї свічки. Джерело: [1] XRP формує симетричний трикутник у діапазоні $2.75–$3.10, сигналізуючи про високу ймовірність прориву до $5.00 наприкінці 2025 року. - Акумуляція китами 440M XRP ($3.8B) і інституційна впевненість підсилюють бичачий імпульс напередодні потенційного вирішення протягом 7–10 днів. - Регуляторна перекласифікація, очікування ETF і макроекономічні попутні вітри (м’який Fed, зростаючий попит на платежі) підсилюють висхідний тренд. - Пробій нижче $2.75 несе ризик повторного тесту $2.65–$2.48, підкреслюючи суворе управління ризиками для цієї бінарної угоди. [https://www.bitget.com/news/detail/12560604936367] [4] Whale Exits vs. Retail Optimism – A Precarious Tipping Point [https://www.bitget.com/news/detail/12560604939407]
Юридичне розкриття тарифів Трампа та їхній вплив на глобальні ланцюги постачання й ринки акцій
Юридичні виклики тарифам президента Дональда Трампа на 2025 рік спричинили сейсмічний зсув у світовій торгівлі та на ринках акцій. Федеральний апеляційний суд нещодавно постановив, що більшість цих тарифів перевищують президентські повноваження згідно з International Emergency Economic Powers Act (IEEPA), визнавши їх незаконними. Це рішення спричинило хвилю невизначеності, змусивши інституційних інвесторів переглядати портфелі та змінювати глобальні ланцюги постачання. Оскільки Верховний суд готується винести рішення до 14 жовтня, наслідки для розподілу активів, динаміки секторів та регіональних ринків є глибокими. Юридична невизначеність та перевищення тарифних повноважень Рішення апеляційного суду з рахунком 7-4 підкреслило критичну конституційну межу: повноваження щодо тарифів належать законодавчій, а не виконавчій владі. Адміністрація Трампа захищала тарифи як необхідні для національної безпеки та виправлення торгового дисбалансу, але суд не знайшов такого обґрунтування згідно з IEEPA. Ця юридична невизначеність залишила тарифи у підвішеному стані, і їхня доля залежить від рішення Верховного суду, яке може переосмислити межі економічної влади президента. Якщо суд підтримає рішення, уряд США може зіткнутися з фінансовими та дипломатичними наслідками, включаючи потенційне повернення імпортних податків, зібраних за оскарженими тарифами. Коригування глобальних ланцюгів постачання Юридична невизначеність вже порушила глобальні ланцюги постачання. Такі країни, як Мексика та Південна Корея, скоригували власну тарифну політику, щоб зменшити вплив торгового тиску з боку США. Тим часом, ринки, що розвиваються, такі як В'єтнам та Індія, залучили 81 мільярд доларів прямих іноземних інвестицій (FDI) у 2025 році, оскільки компанії диверсифікують ланцюги постачання, відходячи від Китаю. J.P. Morgan оцінює, що середній ефективний тариф США зріс до 18–20% у 2025 році порівняно з 2,3% наприкінці 2024 року, створюючи фрагментоване торгове середовище. Наприклад, 34% тарифи на китайську електроніку зменшили маржу для таких компаній, як Apple, тоді як 25% тарифи на мексиканську сталь підвищили виробничі витрати для американських автовиробників. Волатильність ринку акцій та стратегічна переорієнтація Ринки акцій віддзеркалили турбулентність у світовій торгівлі. Захисні стратегії, такі як збільшення експозиції до секторів з низькою волатильністю, як-от комунальні послуги та товари повсякденного попиту, набирають популярності, оскільки інвестори хеджують ризики невизначеності. Індекс S&P 500 впав на 12,9% на початку 2025 року, тоді як індекс волатильності VIX підскочив до 45,31, що відображає зростання уникнення ризику. Інституційні інвестори також віддають перевагу міжнародним та ринкам, що розвиваються, порівняно з активами США, які зазнали помірного коригування оцінки на тлі глобальної волатильності. Стратегічні ротації секторів очевидні. Виробники сталі та алюмінію, захищені тарифами, спостерігають зростання попиту, і такі компанії, як Nucor та U.S. Steel, отримують вигоду. Натомість сектори, що залежать від імпорту, такі як електроніка та сільське господарство, стикаються зі зменшенням маржі, що спонукає інвесторів хеджуватися через деривативи або ETF. Інвестиції у технології дотримання вимог — особливо в автоматизацію митниці на базі AI та блокчейн-рішення — стають ключовою зоною зростання, і очікується, що ринок програмного забезпечення для митної відповідності значно розшириться до 2033 року. Географічна диверсифікація та захисні сектори Інституційні інвестори надають пріоритет географічній диверсифікації, розподіляючи активи у регіони зі стабільною інфляцією та структурними реформами, такі як Перу та Аргентина. Економіки Латинської Америки, такі як Бразилія та Мексика, використовують тренд nearshoring, тоді як такі країни, як Чилі та Перу, користуються диверсифікованими торговими відносинами з Китаєм та ЄС. Захисні сектори, включаючи охорону здоров'я та золото, залучають інвестиції, причому ціни на золото зросли на 40% у річному вимірі до $3,280/унція. Подальший шлях Оскільки рішення Верховного суду наближається, інвесторам доводиться балансувати між короткостроковою волатильністю та довгостроковою стратегічною переорієнтацією. Юридичне розгортання тарифів Трампа підкреслює необхідність для портфелів надавати пріоритет ліквідності, гнучкості та експозиції до стійких секторів і географій. Незалежно від того, чи підтримає суд рішення нижчої інстанції чи скасує його, ширший урок очевидний: в епоху невизначеності торгової політики ключем до навігації у фрагментованій світовій економіці є адаптивність.
Зростання інфляційних очікувань у США: наслідки для ринків акцій, облігацій та криптовалют
Інфляційний ландшафт США наприкінці 2025 року характеризується делікатним балансом між стійким ціновим тиском та еволюцією інвестиційних стратегій. Очікування споживачів щодо інфляції зросли до 4,8% на наступний рік станом на серпень 2025 року, порівняно з 4,5% у липні, що свідчить про зростання занепокоєння серед різних демографічних груп [1]. Тим часом, червневі прогнози Федеральної резервної системи за 2025 рік передбачають поступове зниження інфляції PCE до 2,1% до 2027 року, хоча шлях до цього залишається невизначеним [4]. Така розбіжність між короткостроковими очікуваннями та довгостроковими прогнозами створює складне середовище для інвесторів, які орієнтуються на ринки акцій, облігацій та криптовалют. Акції: Секторальні ризики та захисні можливості Зростання інфляційних очікувань змінює оцінки акцій та динаміку секторів. Очікується, що S&P 500 досягне 6 000 до кінця 2025 року, підтриманий двозначним зростанням прибутків, але підвищені оцінки викликають занепокоєння щодо можливих корекцій [2]. Захисні сектори, такі як товари повсякденного попиту, мають змішані результати: хоча стабільний попит і зростання заробітної плати забезпечують стійкість, тарифи та глобальні перебої в ланцюгах постачання створюють ризики [1]. Наприклад, компанії, які залежать від імпортних складових, такі як виробники продуктів харчування та напоїв, можуть зіткнутися зі зменшенням маржі через зростання вартості матеріалів [6]. Технологічний сектор, тим часом, стикається з викликами, спричиненими інфляцією. Високооцінені технологічні акції, які залежать від дисконтованих майбутніх грошових потоків, відчувають тиск через зростання відсоткових ставок і вартості запозичень [3]. Однак захисні технологічні компанії з моделями повторюваних доходів — такі як провайдери хмарних сервісів — можуть зберігати цінність, оскільки бізнеси надають пріоритет ефективності витрат в умовах інфляції [3]. Промислові та виробничі компанії також перебувають під тиском, оскільки очікують зростання витрат через імпортні матеріали та фрахт [6]. Облігації: Перерозподіл для стійкості На ринку облігацій інвестори переглядають стратегії для зниження інфляційних ризиків. Десятирічна ставка breakeven — індикатор інфляційних очікувань — досягла шестимісячного максимуму в серпні 2025 року, що відображає попит на облігації, прив’язані до інфляції [3]. Короткострокові облігації набирають популярності, оскільки інвестори прагнуть мінімізувати вплив зростання ставок, а сегмент кривої дохідності на 3–7 років стає ключовим для отримання доходу [1]. Політика Федеральної резервної системи ще більше ускладнює стратегії на ринку облігацій. Хоча FOMC зберігає цільову ставку федеральних фондів на рівні 4,25%–4,50%, червневі прогнози 2025 року натякають на можливі зниження ставок у 2026 та 2027 роках [4]. Ця невизначеність призвела до зміни структури портфелів, і інвестори віддають перевагу гнучкості над довгостроковими інструментами з фіксованою ставкою [1]. Криптовалюти: Диверсифікація на тлі волатильності Цифрові активи дедалі частіше розглядаються як інструменти для диверсифікації портфеля в умовах інфляції. Bitcoin, незважаючи на свою волатильність, пропонує унікальний профіль ризику та доходності, який може бути незалежним від традиційних активів [1]. Зростання популярності крипто ETF підкреслює ширшу тенденцію до альтернативних інвестицій, особливо на тлі посилення макроекономічної невизначеності через торговельну політику та геополітичну напруженість [5]. Однак ринки криптовалют залишаються вразливими до регуляторних змін і макроекономічних шоків. Наприклад, зростання інфляційних очікувань може спричинити припливи в Bitcoin як захист, але раптові політичні втручання або дефіцит ліквідності можуть викликати різкі корекції [5]. Інвесторам рекомендується розглядати криптовалюти як супутнє доповнення до портфеля, а не як його основну частину, збалансовуючи потенціал із притаманними ризиками. Стратегічні міркування для кінця 2025 року Взаємодія між інфляційними очікуваннями та результатами різних класів активів вимагає тонкого підходу. В акціях ротація секторів у бік захисних стратегій і міжнародна диверсифікація можуть знизити ризики. Для облігацій акцент на інструментах, прив’язаних до інфляції, та коротших строках відповідає поточній макроекономічній ситуації. У криптовалютах стратегічні алокації в ліквідні альтернативи та ETF дозволяють отримати експозицію без надмірної концентрації. Поки Fed балансує між ціновою стабільністю та максимальною зайнятістю, інвестори мають залишатися гнучкими. Ключ полягає у приведенні портфельних стратегій у відповідність до змінної інфляційної траєкторії, використовуючи аналітику для балансування ризику та винагороди. Джерело: [1] of Consumer Sentiment - University of Michigan [2] Mid-year market outlook 2025 | J.P. Morgan Research [3] Bond Market's Inflation Gauge Touches Six-Month High on ... [4] FOMC Statement June 2025
Вересневе зниження ставки The Fed: стратегічні точки входу для інвесторів у акції та боргові інструменти
Очікуване зниження ставки Федеральною резервною системою на 25 базисних пунктів у вересні 2025 року знаменує собою ключовий зсув у монетарній політиці, сигналізуючи про перехід до м’якшої політики для реагування на охолодження ринку праці та інфляційний тиск, пов’язаний із тарифами [1]. Цей крок, підтриманий губернатором Christopher J. Waller і відображений у виступі голови Jerome Powell у Jackson Hole, створює унікальне вікно для інвесторів, щоб скоригувати портфелі на користь секторів, які можуть отримати вигоду від зниження вартості позик і покращення ліквідності [2]. Нижче ми аналізуємо стратегічні точки входу на ринках акцій та облігацій, використовуючи галузеву динаміку та макроекономічні сигнали. Реалокація акцій: зростання, малий капітал і глобальні можливості М’яка політика підсилює сприятливі умови для акцій зростання США, особливо у сфері технологій та інфраструктури на основі AI. Зростання S&P 500 до рекордних максимумів у третьому кварталі 2025 року підкреслює стійкість сектору, при цьому оцінки перевищують історичні середні на тлі оптимізму щодо потенціалу прибутків від штучного інтелекту [3]. Інвесторам слід віддавати перевагу великим технологічним компаніям і малим інноваторам із ціновою владою, оскільки зниження ставок зменшує витрати на фінансування та підвищує ефективність капіталу [4]. Міжнародні акції, особливо в Японії та на ринках, що розвиваються, також пропонують привабливі можливості. Індекс MSCI EAFE та індекс ринків, що розвиваються, зросли на 25,2% та 20,3% з початку року відповідно, завдяки деескалації торгових конфліктів і фіскальному стимулюванню [5]. Ослаблення долара США додатково підвищує привабливість іноземних активів, роблячи ці ринки хеджем від переоцінки на внутрішньому ринку та волатильності, спричиненої тарифами [6]. Навпаки, захисні сектори, такі як комунальні послуги та охорона здоров’я, стикаються з труднощами в умовах низьких ставок, оскільки їхній низький потенціал зростання не виправдовує високих оцінок [7]. Перебалансування облігацій: тривалість, кредит і захист від інфляції Стратегії з облігаціями мають зосереджуватися на інструментах із коротшим строком погашення (3-7 років), щоб скористатися зниженням ставок у короткостроковій перспективі та зменшити волатильність, пов’язану з коливаннями цін довгострокових облігацій [8]. Корпоративні облігації з високою дохідністю, які мають привабливу премію дохідності та низьку волатильність, пропонують подвійні переваги доходу та приросту капіталу, що підтверджується тижневим доходом у 0,27% у третьому кварталі 2025 року [9]. Оподатковувані облігації з дохідністю понад 5,00% і муніципальні облігації з довгим строком погашення (15+ років) також мають цінність в умовах повільнішого зростання економіки [10]. Для захисту від інфляції та геополітичних ризиків важливо зберігати частку в Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) та золоті. Зростання кривої дохідності — зниження короткострокових ставок при стабілізації довгострокових — додатково підтверджує доцільність інвестування в облігації з тривалістю, оскільки довгострокові облігації можуть слугувати баластом під час економічної невизначеності [11]. Геополітичні та політичні ризики: підхід, що залежить від даних Хоча зниження ставок ФРС сигналізує про пом’якшення політики, структурні ризики залишаються. Тарифи часів Trump і глобальні торгові напруження створюють інфляційний тиск, ускладнюючи прогнози як для зростання, так і для доходності облігацій [12]. Інвестори повинні залишатися гнучкими, використовуючи оперативні дані про зайнятість поза сільським господарством, інфляцію PCE та початок будівництва житла для коригування секторних ротацій [13]. Стратегія "штанги" — балансування акцій з високим потенціалом зростання та активів із захистом від інфляції — є найкращим захистом від макроекономічної асиметрії. Висновок Зниження ставки у вересні 2025 року — це не просто коригування політики, а каталізатор для стратегічної перебудови. Схиляючись до акцій зростання, міжнародних ринків і короткострокових облігацій, інвестори можуть скористатися м’якою політикою ФРС, одночасно захищаючись від залишкової інфляції та ризиків торгової політики. Як завжди, дисципліна у прийнятті рішень на основі даних відрізнить переможців від переможених у цій динамічній обстановці. Джерело: [1] Fed official sends bold 5-word message on September interest rate cuts [2] Powell suggests rate cuts are coming — but not because of Trump [3] Weekly market commentary | BlackRock Investment Institute [4] The Fed's Pivotal Rate-Cutting Path: Strategic Implications... [5] Market Analysis | 08.25.25 [6] Third Quarter 2025 Asset Allocation Outlook [7] Post-Fed Rate Cut Optimism and Market Correction Risks [8] 2025 Fall Investment Directions: Rethinking diversification [9] Weekly fixed income commentary | 08/25/2025 [10] Active Fixed Income Perspectives Q3 2025: The power of ... [11] Fed Rate Cuts & Potential Portfolio Implications | BlackRock [12] Q3 2025 Outlook: Fear and Holding on Wall Street [13] Economic outlook: Third quarter 2025
Через десять років після столітнього злиття Баффетта компанія Kraft Heinz (KHC.US) наближається до поділу
За даними Jinse Finance, Kraft Heinz Company (KHC.US) наближається до завершення плану поділу, згідно з яким ця велика американська компанія з виробництва продуктів харчування та напоїв буде розділена на дві незалежні структури, а відповідне оголошення може бути зроблене вже наступного тижня. За словами обізнаних джерел, харчовий гігант планує виділити свій продуктовий бізнес (який охоплює такі продукти, як Kraft Macaroni & Cheese, Velveeta Cheese, Jell-O, Kool-Aid тощо) в окрему компанію з оцінкою близько 20 мільярдів доларів; решта бізнесу зосередиться на кетчупах, соусах та інших категоріях з більш швидким зростанням, і буде організована як менша незалежна компанія. Цей поділ по суті є "зворотнім ходом" злиття Kraft Foods Group та H.J. Heinz Company у 2015 році, яке й створило третю за величиною компанію з виробництва продуктів харчування та напоїв у США. Злиття 2015 року було ініційовано Berkshire Hathaway, що належить Воррену Баффету, разом із 3G Capital. Згідно з тодішньою угодою, акціонери Kraft отримали 49% акцій об'єднаної компанії, а акціонери Heinz — 51%; крім того, акціонери Kraft отримали спеціальні грошові дивіденди у розмірі 16,50 долара за акцію, які повністю фінансувалися акціонерами Heinz (Berkshire Hathaway та 3G Capital) у вигляді внеску капіталом. На момент злиття сукупний дохід двох компаній становив близько 28 мільярдів доларів, але згодом ця цифра поступово скоротилася до 6,35 мільярда доларів. Баффет під час злиття заявив: "Я дуже радий брати участь у злитті цих двох чудових компаній та їхніх знакових брендів. Це саме той тип угоди, який я люблю — об'єднання двох світового класу організацій для створення цінності для акціонерів. Я з нетерпінням чекаю майбутніх можливостей для цієї нової об'єднаної компанії." З метою підвищення прибутковості новостворена Kraft Heinz Company одразу розпочала програму скорочення витрат і хвилю злиттів та поглинань, серед яких була і невдала спроба придбати Unilever (UL.US) у 2017 році за 143 мільярди доларів. Однак, коли компанія була зайнята скороченням витрат і пошуком нових придбань, вона не помітила, що смаки споживачів змістилися у бік більш здорової їжі. Зі зниженням попиту на перероблені сири, хот-доги та інші продукти, продажі компанії опинилися під тиском, і врешті-решт довелося визнати, що оцінка брендів Kraft і Oscar Mayer значно нижча за очікування, що призвело до списання активів на суму 15 мільярдів доларів. Крім того, тодішній генеральний директор Бернардо Хесс також визнав провал впровадження нульового бюджетування (тобто кожен бюджетний цикл усі витрати мають обґрунтовуватися з нуля). У 2019 році Хесс заявив: "Ми були надто оптимістичними щодо ефекту економії витрат, і ці очікування не справдилися." На тлі низки труднощів акції Kraft Heinz постійно знижувалися. Після досягнення піку у 2017 році, за десять років після злиття, акції впали на 61%, тоді як індекс S&P 500 зріс на 237% за той же період. Ці результати змусили Berkshire Hathaway знову списати вартість своєї 27,4% частки у Kraft Heinz, після списання 3 мільярдів доларів у 2019 році цього разу було списано ще 3,8 мільярда доларів. Через зростання виробничих витрат прибутковість Kraft Heinz також постійно знижувалася, і до 2025 року компанія вже зазнала збитків. Майже не маючи інших варіантів, компанія зараз розглядає поділ як спосіб вирішення проблем, але ця стратегія навряд чи врятує цю компанію з виробництва продуктів харчування та напоїв, що опинилася у скрутному становищі. Аналітик інвестиційної платформи Seeking Alpha Алан Галецкі (Alan Galecki) зазначив: "Я не бачу, щоб поділ міг принести якусь додаткову цінність," "Я побоююся, що в результаті з'являться дві 'слабкі' компанії." Інша аналітична команда TQP Research додала: "Запропонований план поділу вимагає, щоб обидві незалежні компанії демонстрували сильне зростання прибутків, але факти свідчать, що поділ Kraft Heinz навряд чи створить нову цінність для акціонерів." Схоже, що й Уолл-стріт дотримується подібної думки. З моменту появи чуток про поділ минулого місяця акції Kraft Heinz зросли лише на 3%.
Навігація в умовах невизначеності інфляції: перспективи зниження ставки ФРС у вересні та наслідки для ринку
Федеральна резервна система США стоїть перед вирішальним рішенням у вересні 2025 року, оскільки базова інфляція PCE залишається вперто високою на рівні 2,9% у річному вимірі, що є найвищим показником з лютого 2025 року [1]. Такий інфляційний фон, зумовлений тиском у секторі послуг та структурними перекосами через тарифи епохи Трампа, змушує Fed балансувати між стримуванням інфляції та зниженням ризиків для вже охолодженого ринку праці. Оскільки ринки оцінюють ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів на вересневому засіданні у 87% [2], інвесторам слід переглянути оцінку активів та стратегії позиціонування відповідно до змін у монетарній політиці. Базова інфляція PCE: стійкий зустрічний вітер Звіт по базовій інфляції PCE за липень 2025 року підкреслив дилему Fed. Інфляція у сфері послуг, особливо у житловому секторі та охороні здоров'я, зросла до 3,6% на рік, тоді як ціни на товари залишалися високими через середні тарифи на рівні 18,6% [1]. Ці структурні фактори ускладнюють здатність Fed забезпечити "м'яку посадку", оскільки інфляційний тиск більше не обмежується тимчасовими шоками з боку пропозиції, а вже закріпився у динаміці "зарплата-ціна". Базовий інфляційний показник Fed, який виключає волатильні ціни на продукти харчування та енергоносії, перевищує цільовий рівень у 2% вже шість місяців поспіль, що сигналізує про необхідність коригування політики [3]. Поворот Fed до м’якості: зниження ставок і сигнали ринку Протоколи Федерального комітету з відкритого ринку (FOMC) за кінець липня 2025 року засвідчили зміну тону, оскільки посадовці визнали, що ризики уповільнення ринку праці переважають над інфляційними побоюваннями [3]. Це відповідає історичним тенденціям: під час попередніх циклів пом’якшення (наприклад, 2001, 2008, 2020) Fed зазвичай знижував ставки на 100–200 базисних пунктів протягом 12 місяців після першого зниження [4]. JPMorgan прогнозує ще три зниження ставок до початку 2026 року, що знизить цільову ставку федеральних фондів до 3,25%–3,5% [2]. Така траєкторія відображає реакцію на пандемію 2020 року, коли агресивне пом’якшення підтримувало оцінку активів, незважаючи на підвищену інфляцію. Наслідки для оцінки активів: сектори та стратегії Очікуване зниження ставок, ймовірно, змінить оцінку активів у кількох вимірах: Акції: Сектори зростання, особливо технології та індустрії, що керуються AI, отримають вигоду від нижчих ставок дисконтування та збільшення ліквідності. Історично S&P 500 у середньому приносив 14,1% прибутку протягом 12 місяців після першого зниження ставки у циклі пом’якшення [4]. Захисні сектори, такі як охорона здоров'я та комунальні послуги, які мають нееластичний попит, також перевершували ринок під час інфляційних циклів пом’якшення [1]. Навпаки, акції вартості та малокапіталізовані акції можуть зіткнутися з труднощами, оскільки інвестори віддають перевагу активам з довгою дюрацією. Боргові інструменти: М’яке середовище Fed сприяє облігаціям з довгою дюрацією та Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS). Очікується, що крива прибутковості стане крутішою, а прибутковість 10-річних казначейських облігацій може впасти нижче 2,0% у разі реалізації зниження ставок [4]. Короткострокові казначейські облігації та високоякісні корпоративні облігації залишаються привабливими для забезпечення ліквідності та зниження кредитних ризиків [2]. Реальні активи: Золото та інвестиційні фонди нерухомості (REITs) набирають популярності як захист від інфляції. Ціни на золото історично зростають під час циклів зниження ставок через зменшення альтернативних витрат на володіння активами, що не приносять відсотків [4]. REITs, які виграють від зниження вартості позик, історично демонстрували позитивну динаміку у періоди пом’якшення [1]. Позиціонування під цикл пом’якшення Fed Інвесторам слід застосовувати тактичний підхід для навігації потенційного циклу пом’якшення Fed: - Розподіл акцій: Збільшити частку акцій зростання (наприклад, AI-інфраструктура, відновлювана енергетика) та захисних секторів (наприклад, охорона здоров'я, комунальні послуги). - Боргові інструменти: Подовжити дюрацію облігацій, віддаючи перевагу довгостроковим казначейським облігаціям та TIPS, зберігаючи стратегію "штанги" з короткостроковими корпоративними облігаціями. - Реальні активи: Збільшити експозицію до золота та REITs для захисту від інфляційних ризиків. - Глобальна диверсифікація: Розглянути міжнародні акції та облігації, особливо на ринках із м’якою монетарною політикою (наприклад, Японія, ринки, що розвиваються). Вересневе рішення Fed буде критичним для визначення траєкторії цього циклу пом’якшення. Якщо центральний банк здійснить зниження на 25 базисних пунктів, це може послабити долар США та підтримати акції, особливо у секторах, чутливих до ставок, таких як технології та нерухомість [5]. Однак структурний інфляційний тиск через тарифи та зростання заробітної плати свідчить про те, що Fed доведеться обережно балансувати між своїми подвійними цілями, уникаючи надмірного стимулювання та забезпечуючи цінову стабільність. Висновок Взаємодія між базовою інфляцією PCE та політикою Fed у 2025 році створює як виклики, так і можливості для інвесторів. Узгоджуючи портфелі з історичними моделями динаміки активів під час циклів пом’якшення та враховуючи структурні інфляційні ризики, інвестори можуть позиціонувати себе для отримання вигоди від потенційного м’якого повороту Fed. У міру наближення вересневого засідання моніторинг звіту про зайнятість за серпень та інфляційних даних буде ключовим для коригування стратегій у цій динамічній обстановці. **Джерело:[1] Core inflation rose to 2.9% in July, highest since February [2] What's The Fed's Next Move? | J.P. Morgan Research [3] The Fed - Monetary Policy [4] How Do Stocks Perform During Fed Easing Cycles? [5] The Fed's Rate-Cutting Outlook and Implications for Equities and Bonds
Виконані ордери
Сценарії поставки