Огляд монети
EIGEN
Завершено--
Остання ціна (USDT)
171.76K
Обсяг торгівлі за 24 год (USDT)
739.77K
Загальний обсяг (USDT)
2024-04-30 09:00:00 ~ 2024-10-01 03:30:00
Торгівля стане доступною (UTC+0)
2024-10-01 09:00:00
Час поставки (UTC+0)
Загальна пропозиція1.74B
Ресурси
Загальна інформація
EigenLayer — це протокол, побудований на Ethereum, який вводить рестейкінг. Завдяки цьому користувачі, які внесли $ETH у стейкінг, можуть приєднатися до смартконтракту EigenLayer, щоб повторно внести свої $ETH у стейкінг і поширити криптоекономічну безпеку на інші програми в мережі. Як платформа, EigenLayer, з одного боку, залучає активи від холдерів активів LSD, а з іншого боку, використовує залучені активи LSD як заставу для забезпечення проміжного програмного забезпечення, сайдчейнів і ролапів з потребами AVS (служби активної верифікації). Зручний і недорогий сервіс AVS сам по собі надає послуги з узгодження попиту між постачальниками LSD і споживачами AVS, а спеціалізований постачальник послуг застави відповідає за конкретні послуги з її безпеки. Загальна пропозиція EIGEN: 1,67 млрд токенів
Академік повертається: професор з маленького містечка Waller — головний кандидат на посаду голови Федеральної резервної системи США
Автор: Ethan, Odaily Ранком 12 вересня за східноазійським часом ринок федеральних фондів США надіслав чіткий сигнал: ймовірність зниження ставки ФРС на 25 базисних пунктів на найближчому засіданні вже досягла 93,9%. Після п’яти послідовних рішень "залишити все без змін" ринок нарешті дочекався зміни напрямку монетарної політики. Тим часом, непомітно розгортається ще одна ставка, що стосується майбутнього ФРС на наступні два роки: хто змінить Пауелла на посаді наступного голови ФРС? На децентралізованій платформі прогнозування Polymarket на той же день чинний член ради ФРС Christopher Waller лідирує з 30% ймовірністю, випереджаючи двох інших "Кевінівських" конкурентів — Hassett (16%) та Warsh (15%). Однак ринок також залишає місце для більш драматичного сценарію: ймовірність того, що "Трамп не оголосить наступника до кінця року", все ще на першому місці і становить 41%. Ці дані свідчать, що ринок робить ставки одразу в двох напрямках: один — це вже усталений шлях зниження ставок, інший — ще невизначена боротьба за кермо монетарної політики. І між цими двома напрямками ім'я Waller знову і знову з’являється у різних торгових стратегіях та політичних дискусіях. Чому ринок почав "вірити у Waller"? Історія "нетипового члена ради ФРС": як професор з маленького містечка опинився на передовій? Походження та кар’єра Waller виглядають чужорідно у системі ФРС. Він не випускник Ліги плюща і не займав високих посад у Goldman Sachs чи Morgan Stanley; він народився у містечку в штаті Небраска з населенням менше 8000 осіб, а стартував з Bemidji State University, де отримав ступінь бакалавра економіки. У 1985 році він здобув докторський ступінь з економіки у Washington State University і розпочав довгу академічну кар’єру, викладаючи та займаючись дослідженнями в Indiana University, University of Kentucky та University of Notre Dame протягом 24 років. Після цього він 24 роки займався академічними дослідженнями монетарної теорії, зосереджуючись на незалежності центрального банку, системі термінів і механізмах координації ринку. Лише у 2009 році він залишив університет і приєднався до Федерального резервного банку Сент-Луїса як директор з досліджень, а у 2019 році був номінований Трампом до ради ФРС. Ця номінація була суперечливою, а процес затвердження — складним, але зрештою 3 грудня 2020 року Сенат затвердив його з мінімальною перевагою 48:47. У 61 рік він увійшов до найвищого керівництва ФРС, що старше за більшість інших членів ради, але це стало його перевагою: він не має великих зобов’язань, не винен Wall Street, а досвід у Сент-Луїсі дав йому розуміння, що ФРС — не моноліт, а різні голоси не лише допускаються, а іноді й заохочуються. Такий шлях дозволив йому зберегти професійну незалежність і свободу висловлювань, не будучи представником жодної фракції. З точки зору Трампа, така людина легше "використовується"; а для ринку такий кандидат означає "менше невизначеності". Однак у грі зміни влади, де переплітаються бюрократія та політична воля, Waller не є природним фаворитом ринку. Його кар’єра більш академічна та технічна, він не відомий публічними виступами і не часто з’являється на фінансовому телебаченні. Проте саме така людина поступово стала "кандидатом консенсусу" у різних ринкових інструментах і політичних коментарях. Причина — його потрійна сумісність: По-перше, його стиль монетарної політики гнучкий, але не спекулятивний. Waller не є типовим "яструбом інфляції", але й не прихильник надмірної емісії. Він вважає, що політика має змінюватися відповідно до економічних умов: у 2019 році підтримав зниження ставки для запобігання рецесії; у 2022 році — швидке підвищення для стримування інфляції; а у 2025 році, на тлі уповільнення економіки та зниження інфляції, став одним із перших членів ради, хто проголосував за зниження ставки. Такий "неідеологічний" стиль політики нині особливо цінний у високополітизованій ФРС. По-друге, його політичні зв’язки прозорі, а технічна репутація — бездоганна. Waller був номінований Трампом до ради ФРС у 2020 році, і є одним із небагатьох у республіканській системі, хто поєднує "технічну нейтральність" із "політичною сумісністю". Його не вважають "наближеним до Трампа", але й не відкидають партійні еліти, що дає йому ширший політичний простір для маневру. На відміну від Hassett, який має чітку позицію, чи Warsh, тісно пов’язаного з Wall Street, Waller демонструє чисто технократичний підхід. Його легше сприймати як "надійного професіонала", і в умовах політичної поляризації США такий образ, що базується на професіоналізмі, робить його стабільним і прийнятним кандидатом для всіх сторін. По-третє, його ставлення до криптотехнологій у межах системи є "толерантним". Waller не є "крипто-ентузіастом", але він один із найактивніших у ФРС, хто висловлюється щодо стейблкоїнів, AI-платежів, токенізації тощо. Він не підтримує державне лідерство в інноваціях і виступає проти CBDC, але підтримує приватні стейблкоїни як інструмент підвищення ефективності платежів, і пропонує: "Держава має будувати інфраструктуру, як шосе, а решту залишити ринку". Між традиційними фінансами та цифровими активами, порівняно з іншими кандидатами, він, можливо, єдиний, хто чітко подає сигнал про "державно-приватне партнерство" серед керівників ФРС. Чуття та відчуття моменту: він знає, коли говорити, а коли мовчати У липні цього року ФРС провела літнє засідання FOMC, і хоча ринок очікував "збереження ставки", відбулася рідкісна подія: Waller і Michelle Bowman проголосували проти, виступивши за негайне зниження ставки на 25 базисних пунктів. Таке "меншовицьке вето" у ФРС трапляється нечасто. Востаннє подібне було у 1993 році. Ще за два тижні до голосування Waller на семінарі в Нью-Йоркському університеті відкрито заявив про свою позицію. У своїй промові він чітко зазначив: "Поточні економічні дані підтримують помірне зниження ставки". Зовні це виглядало як технічна "завчасна комунікація", але з точки зору ритму — це був політичний сигнал. На той момент Трамп постійно критикував Пауелла у Truth Social, вимагаючи "негайного зниження ставки". А голосування і виступ Waller не були повністю узгоджені з президентом, але й не захищали Пауелла. Він ідеально балансував між "коригуванням політики" і "технічною незалежністю". У високополітизованому середовищі ФРС такий член ради, який вміє відчувати момент і правильно обирати час для заяв, виглядає як справжній лідер. Трамп критикує Пауелла за "погане та некомпетентне" управління будівництвом будівлі ФРС Якщо він стане головою, як відреагує крипторинок? Для крипторинку питання "хто очолить ФРС" — це не просто чутки, а потрійне відображення політичних очікувань, ринкових настроїв і регуляторної траєкторії. Якщо цього разу Waller дійсно стане головою, варто серйозно подумати, як три групи учасників ринку переоцінять майбутнє. По-перше, для емітентів стейблкоїнів і compliant-напрямку це означає "масове відкриття вікна для регуляторного діалогу" Waller неодноразово у своїх виступах чітко виступав проти центральних банківських цифрових валют (CBDC), заявляючи, що вони "не вирішують ринкових збоїв у поточній платіжній системі", і натомість підкреслював переваги приватних стейблкоїнів (наприклад, USDC, DAI, PayPal USD) у підвищенні ефективності платежів і транскордонних розрахунках. Він наголошує, що регулювання має виходити "законодавчо, а не через розширення повноважень відомств", і закликає "не стигматизувати ці нові технології". Це означає, що якщо він стане головою, такі проекти, як Circle, MakerDAO, Ethena, можуть отримати "період визначеності інституційного шляху" і більше не перебуватимуть у сірій зоні між SEC і CFTC. Ще важливіше, що ідея Waller про "ринкове лідерство, державну інфраструктуру" може спонукати Міністерство фінансів, FDIC та інші відомства до спільної розробки регуляторної рамки для стейблкоїнів, сприяючи впровадженню політик щодо "ліцензування, нормалізації резервів, стандартизації розкриття інформації". По-друге, для основних активів, таких як BTC, ETH, це "середньострокова парасолька емоційної підтримки та пом’якшення регулювання" Хоча Waller не робив публічних заяв на підтримку bitcoin чи ethereum, у 2024 році він зазначив: "ФРС не повинна ставати на чийсь бік на ринку". Ця коротка фраза означає, що ФРС не буде активно "придушувати недоларові системи", якщо вони не зачіпають суверенітет платежів і не створюють системних ризиків. Це створює для BTC та ETH "вікно відносно м’якого регуляторного циклу". Навіть якщо SEC і далі ставитиме під сумнів їхню ціннопаперову природу, якщо ФРС не буде нав’язувати CBDC, не блокуватиме криптоплатежі і не втручатиметься у діяльність на блокчейні, ринкові спекуляції та схильність до ризику природно покращаться. Простіше кажучи, у "епоху Waller" bitcoin, можливо, не отримає "офіційної підтримки", але з’явиться "природна вигода від послаблення регуляторного тиску". По-третє, для розробників і DeFi-інноваторів це "рідкісне вікно для діалогу з центральним банком" Waller цього року неодноразово згадував "AI-платежі", "смарт-контракти", "технологію розподіленого реєстру", і заявляв: "Ми не обов’язково будемо використовувати ці технології, але повинні їх розуміти". Така позиція різко відрізняється від багатьох регуляторів, які уникають або знецінюють криптотехнології. Це відкриває для розробників надзвичайно важливий простір: не обов’язково бути прийнятим, але принаймні більше не бути відкинутим. Від Libra до USDC, від EigenLayer до Visa Crypto — покоління розробників і регуляторів центральних банків перебували у "паралельних всесвітах". Якщо Waller стане головою, ФРС може стати першим центральним банком, готовим до діалогу з DeFi-спільнотою. Інакше кажучи, для крипторозробників може настати момент початку "переговорної сили" та "фінансового голосу". Висновок: прогнозування майбутнього через трейдинг, визначення напрямку через вибір голови Питання "чи стане Waller новим головою" наразі не має остаточної відповіді. Але ринок вже торгує "як він оцінить майбутнє, якщо стане головою". І частка ставок на нього на прогнозному ринку — 31% — продовжує зростати, значно випереджаючи конкурентів. У такій ситуації можна впевнено сказати: очікування зниження ставки наближається до реалізації; криптоіндустрія шукає політичний прорив; а доларові активи перебувають у глобальній трикутній грі "збільшення випуску держоблігацій США — високі ставки — відновлення апетиту до ризику". Waller як політично прийнятний, передбачуваний у політиці та уявний для ринку "наступник" природно стає центром уваги. Але, можливо, є ще одне питання, на яке варто звернути увагу: якщо він зрештою не стане головою ФРС, як ринок скоригує ці очікування? А якщо він дійсно очолить ФРС — можливо, "перегони за наступну доларову систему" лише почнуться. Відстеження та аналіз гарячих подій. Ця тема присвячена відстеженню та аналізу гарячих подій у блокчейн-індустрії. Спецтема
Розробники Ethereum недоотримують понад 50% зарплати: звіт
Новий звіт від Protocol Guild показав, що основні розробники Ethereum отримують оплату значно нижчу за галузеві стандарти. Опитування зібрало відповіді від 111 із 190 учасників Guild і виявило, що більшість із них заробляють на 50%–60% менше, ніж їхні колеги на аналогічних посадах. Розрив у компенсаціях Медіанна зарплата опитаних розробників Ethereum склала близько $140,000, у порівнянні із середніми пропозиціями $300,000 у конкурентних проєктах. У звіті також детально розглянуто оплату за напрямками: середня зарплата для клієнтських розробників — $130,000, для дослідників — $215,000, для координаторів — $130,000. Крім того, ці учасники зазначили, що не отримують жодної частки акцій або токенів від своїх роботодавців. Загальний розподіл становив $0, лише 37% респондентів отримували щось. З іншого боку, фінальні пропозиції для їхніх колег у конкурентних організаціях за останній рік включали медіанну частку акцій або токенів у 6,5%. Це варіюється від розподілу на рівні співзасновників у 10%–30% до грантів для ранніх співробітників у 0,1%–3%. Такий розрив створив тиск; майже 40% респондентів отримували зовнішні пропозиції роботи за останній рік. Загалом було розкрито 108 пропозицій серед 42 осіб, при цьому середній пакет досягав $359,000. Деякі розробники повідомили, що їм пропонували до $700,000 за перехід в інше місце. Подолання різниці в оплаті Заснований у 2022 році, Protocol Guild став рятівним колом для таких розробників. За підтримки “1% Pledge” від проєктів, включаючи EigenLayer, Ether.fi, Taiko та Puffer, група розподілила понад $33 мільйони з моменту запуску. VanEck також пообіцяв 10% прибутку від свого спотового Ether ETF на цю ініціативу у 2023 році. За останні 12 місяців середній учасник Guild отримав $66,000 через це фінансування, а медіанний розподіл склав $74,285. Така підтримка становила майже третину від загальної річної компенсації для багатьох співробітників, а середня зарплата зросла з $140,000 до $207,121. Відповіді на опитування показують, наскільки важливою була ця додаткова підтримка: 59% учасників оцінили фінансування Guild як “дуже” або “надзвичайно важливе” для своєї можливості продовжувати роботу над Ethereum. Мережа забезпечила майже $1 трильйон вартості, обслуговує мільйони користувачів і підтримує тисячі додатків, які залежать від ключових оновлень. Protocol Guild попередив, що недостатня компенсація ставить Ethereum під загрозу, підриваючи утримання розробників, сповільнюючи прогрес у дорожній карті та загрожуючи довгостроковій нейтральності. Група також підкреслила, що узгодження оплати з ринковими ставками є важливим для збереження талантів і забезпечення майбутнього зростання екосистеми.
[Довгий тред] Аналіз архітектури EigenCloud: спроба поєднати верифіковану криптографію та AI?
Chainfeeds Вступ: Eigen наразі надає розробникам AI agents більш зручну інфраструктуру для розробки, охоплюючи такі сценарії, як AI+DeFi, AI+DAO, AI+DeSci, AI+GAME. Джерело статті: Автор статті: Блакитний Лис Блокнот Думка: Блакитний Лис Блокнот: Спершу розглянемо архітектуру Eigen. Ядро архітектури EigenCloud полягає в тому, що вона дозволяє розробникам виконувати бізнес-логіку (обчислення в будь-якому контейнері) поза ланцюгом, а результати повертати на ланцюг для верифікації, підтримуючи різні контейнери, мови та апаратне забезпечення. Це означає більшу свободу для розробників і сумісність. Її технологічний стек включає протокол повторного стейкінгу (базова спільна безпека), основні примітиви (сервіс доступності даних EigenDA, рівень верифікації та вирішення спорів EigenVerify, обчислювальний рівень EigenCompute тощо), екосистемні сервіси (ZK, Oracle, Inference) тощо. З цієї архітектури видно, що EigenCloud через позаланцюгові обчислення та верифікацію на ланцюгу намагається вирішити проблему, коли деякі традиційні dAPP не можуть працювати на ланцюгу, наприклад, AI Agents (оскільки складне апаратне забезпечення та програми важко підтримати). Раніше ми неодноразово зазначали, що AI та Crypto — ідеальна пара, оскільки вони взаємно необхідні: AI має проблему довіри, автономності, йому потрібно забезпечити перевіряється правильність роботи, мати власний гаманець тощо. І це саме те, що може надати Crypto. У Crypto існує проблема нестачі достатньої кількості killer-apps, наразі основні застосування — це DeFi та стейблкоїни, інші застосування, включаючи ігри, AI agents тощо, ще не розвинуті, а AI у майбутньому перебудує майже всі застосування. Якщо AI зможе працювати на Crypto, це стане найбільшою надією Crypto після DeFi та стейблкоїнів. Архітектура EigenCloud дозволяє AI Agents і Crypto поєднуватися на практиці, наприклад, Eigencloud дозволяє AI agents інтегруватися у смарт-контракти, ставати автономними та перевіряємими сутностями; AI agents можуть працювати на EigenCloud, маючи підтримку безпеки через стейкінг, доступність даних через EigenDA, верифікацію через EigenVerify, обчислення через EigenCompute тощо. Результати роботи записуються на ланцюг, у разі помилки можна ініціювати челендж, а протокол верифікації гарантує правильність результату. Якщо спростити, екосистема Eigen підтримує верифікацію всього стеку (обчислення, дані, інференс, інструменти тощо), підтримує роботу AI агентів (модель + оркестратор + пам'ять + цілі + виклик інструментів тощо). Джерело контенту
Зростаюча черга валідаторів Ethereum та активність повторного стейкінгу можуть свідчити про зростаючий дефіцит пропозиції
Черга валідаторів Ethereum зросла до дворічного максимуму в 860 тис. ETH, що свідчить про підвищений попит на стейкінг та потенційний дефіцит пропозиції. У поєднанні з ~36 млн ETH, які вже застейкані, та зростаючою активністю рестейкінгу, ця динаміка підтримує структурний бичачий тиск на ETH у середньостроковій перспективі. 860 тис. ETH у черзі — дворічний максимум Загальна вартість у стейкінгу (TVS) близько 36 млн ETH, що менше піку в 36,23 млн на початку серпня. Черга становить приблизно $3,7 млрд або ~2,9% від пропозиції; разом із заблокованими/у черзі ETH може перевищити 38 млн (понад 32% від пропозиції). Черга валідаторів Ethereum зростає до 860 тис. ETH, посилюючи дефіцит пропозиції та збільшуючи потоки у стейкінг. Читайте аналіз впливу стейкінгу ETH та подальші кроки для інвесторів. Що таке черга валідаторів Ethereum і чому це важливо? Черга валідаторів Ethereum — це список ETH, які очікують на активацію валідаторів у Beacon Chain. Велика черга означає, що значна кількість ETH фактично заблокована та недоступна для ліквідних ринків, що підвищує тиск на пропозицію і потенційно підтримує ціну, якщо попит зберігається. Скільки ETH наразі у черзі та застейкано? Дані про чергу валідаторів показують, що черга на вхід зросла до 860 тис. ETH 2 вересня, що становить близько $3,7 млрд у черзі капіталу. TVS Ethereum досягла максимуму у 36,23 млн ETH на початку серпня і наразі становить близько 36 млн після того, як ~230 тис. ETH були виведені зі стейкінгу менш ніж за місяць. Джерело: Validatorqueue Як потоки стейкінгу та рестейкінгу впливають на пропозицію ETH? Стейкінг вилучає ETH з ліквідних ринків; протоколи рестейкінгу додають додатковий дохід на застейканий ETH. Наприклад, TVL EigenLayer досяг рекордних рівнів, що свідчить про все більшу залученість капіталу у багаторівневі блокування та стратегії отримання доходу. Коли рестейкінг зростає, ефективно заблокована пропозиція перевищує показники нативного стейкінгу. Це підсилює потенційні шоки пропозиції, якщо попит зберігається або зростає. Джерело: DeFiLlama Коли потоки стейкінгу корелювали з рухом ціни? Останні дані показують, що TVS знизилася приблизно на 145 тис. ETH за два тижні, тоді як ціна ETH відкотилася приблизно на 12% від піку в $4,9 тис. Короткострокове виведення зі стейкінгу співпало з ослабленням ціни, але загальна тенденція зростання черги ETH свідчить про відновлення середньострокового накопичення у стейкінгу. Швидке порівняння: застейканий vs у черзі ETH Метрика Значення Відсоток від пропозиції Загальна вартість у стейкінгу (TVS) ~36,0 млн ETH ~29,45% Черга валідаторів 860 тис. ETH ~2,9% Потенційно заблоковано (стейкінг + черга) ~38,0 млн ETH ~32% Часті питання Як черга валідаторів впливає на ліквідність ETH? Велика черга валідаторів вилучає ETH з ліквідних бірж та гаманців, поки він очікує активації. Це зменшує доступну циркулюючу пропозицію і може підсилити рухи ціни, якщо попит залишається стабільним або зростає. Чи може рестейкінг ще більше посилити тиск на пропозицію? Так. Протоколи рестейкінгу дозволяють застейканому ETH бути повторно використаним для додаткового доходу, ефективно збільшуючи кількість ETH, яка функціонально заблокована, і зменшуючи вільно доступну для торгівлі пропозицію. Основні висновки Черга валідаторів на рівні 860 тис. ETH: Це значний обсяг капіталу у черзі (~$3,7 млрд), що посилює ефективний дефіцит пропозиції. TVS близько 36 млн ETH: Навіть після нещодавнього виведення зі стейкінгу, рівень стейкінгу залишається високим і підтримує довгостроковий попит. Рестейкінг додає левередж: Протоколи на кшталт EigenLayer збільшують функціональне блокування, посилюючи потенційні шоки пропозиції. Висновок Динаміка стейкінгу Ethereum — дворічний максимум черги валідаторів, стійкий TVS та зростаюча активність рестейкінгу — вказують на структурне стиснення пропозиції. Слідкуйте за тенденціями черги, TVL рестейкінгу та ончейн-потоками, щоб оцінити, чи це трансформується у стійку підтримку ціни. COINOTAG продовжить відстежувати ці метрики та публікувати оновлення. Якщо ви пропустили: резерви Ether на біржах впали на 38% з 2022 року, оскільки спотові ETF та корпоративні казначейства, схоже, відтягують пропозицію
Інституційне впровадження liquid restaking: нова парадигма в управлінні крипто-казначейством
Інституційний криптовалютний ландшафт переживає значні зміни, оскільки протоколи liquid restaking переосмислюють управління казначейством. Поєднуючи оптимізацію прибутковості з безпекою мережі, ці інновації приваблюють пенсійні фонди, керуючих активами та корпоративні казначейства до екосистем децентралізованих фінансів (DeFi). У цій статті розглядається, як liquid restaking — особливо через протоколи на базі Ethereum, такі як EigenLayer та Babylon — став стратегічним інструментом для інституційного капіталу, а також розкривається симбіотичний зв’язок між ефективністю капіталу та безпекою блокчейну. Стратегічна оптимізація прибутковості: ліквідність зустрічає складні винагороди Інституційні інвестори дедалі частіше використовують токени liquid staking (LST) для максимізації прибутку від криптоактивів. На відміну від традиційного стейкінгу, який блокує активи на тривалий період, протоколи liquid restaking випускають токени, що підлягають торгівлі (наприклад, stETH, rETH), які представляють застейкані активи. Ці токени можна позичати, торгувати ними або використовувати як заставу, що дозволяє інституціям отримувати складні прибутки через декілька DeFi-додатків. Згідно з доповіддю The Block, TVL liquid staking у мережі Ethereum зріс до $24 мільярдів до серпня 2025 року, що було зумовлено регуляторною ясністю та інституційним попитом. Платформи, такі як Lido та Rocket Pool, наразі управляють $43.7 мільярдами активів, а середня прибутковість стейкінгу становить 3–6%. Наприклад, BitMine Immersion, учасник корпоративного казначейства, генерує $87 мільйонів щорічно, застейкавши 1.72 мільйона ETH через ліквідні деривативи. Така гнучкість дозволяє інституціям балансувати потреби в ліквідності з отриманням прибутку — критична перевага на волатильних ринках. Actively Validated Services (AVS) від EigenLayer ще більше підсилюють цю стратегію. Завдяки restaking застейканого ETH для забезпечення додаткових протоколів, EigenLayer повідомив про $7 мільярдів TVL у квітні 2025 року, а понад 50 мереж використовують його рівень безпеки. Цей механізм складних винагород дозволяє інституціям диверсифікувати ризики, отримуючи багаторівневі винагороди, ефективно перетворюючи застейкані активи на багатофункціональний капітал. Синергія безпеки мережі: ефективність капіталу та децентралізація Liquid restaking приносить користь не лише інституційним портфелям, а й зміцнює блокчейн-мережі. Протоколи, такі як Babylon та EigenLayer, впроваджують моделі кросчейн-безпеки, де застейкані активи з одного ланцюга (наприклад, Ethereum або Bitcoin) використовуються для забезпечення інших. Такий підхід “mesh security” зменшує залежність від централізованих валідаторів і підвищує стійкість взаємопов’язаних блокчейнів. Genesis chain від Babylon, запущений у квітні 2025 року, є прикладом цієї синергії. Дозволяючи стейкінг Bitcoin без обгортання BTC, протокол впровадив нативні механізми slashing для забезпечення PoS-ланцюгів. Станом на серпень 2025 року TVL Babylon перевищив $2 мільярди, а стейкінг Bitcoin увійшов до топ-10 стейкінгових активів у світі. Це нововведення відкриває ринкову капіталізацію Bitcoin у $1 трильйон для цілей безпеки, вирішуючи давнє обмеження активу та створюючи нові джерела доходу для власників. Модель AVS від EigenLayer аналогічно підсилює безпеку Ethereum. Дозволяючи застейканому ETH валідовувати сервіси, такі як шари доступності даних або кросчейн-мости, TVL EigenLayer перевищив $15 мільярдів. Це розширення гарантій безпеки не лише захищає протоколи-учасники, а й підвищує економічну цінність застейканих активів, створюючи доброчесний цикл розміщення капіталу та стійкості мережі. Регуляторна ясність: каталізатор інституційного впровадження Роз’яснення Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) у серпні 2025 року стало переломним моментом для liquid restaking. Чітко визначивши, що адміністративна діяльність зі стейкінгу не підпадає під дію законів про цінні папери, SEC надала правову основу для інституцій, які можуть працювати з LST без побоювань щодо надмірного регулювання. Ця ясність стимулювала впровадження серед пенсійних фондів і керуючих активами, які наразі розміщують $3 мільярди у корпоративних казначействах для стейкінгу Ethereum. Регуляторний імпульс додатково посилюється законами CLARITY та GENIUS, які перекласифікують Ethereum як utility token і дозволяють рішення для стейкінгу, що відповідають вимогам SEC. Ці зміни узгоджуються з ширшими макроекономічними тенденціями, включаючи м’яку політику Федеральної резервної системи та зниження комісій у мережі Ethereum після оновлення Pectra, що робить криптоказначейства дедалі привабливішими для інституцій, які шукають прибутковість. Ризики та виклики: ліквідність і ринковий стрес Попри свої переваги, liquid restaking не позбавлений ризиків. Під час події з розкредитування Ethereum у липні 2025 року LST тимчасово втратили прив’язку до ETH, що виявило вразливість ліквідності. Хоча такі протоколи, як Lido та EigenLayer, мають надійні механізми для зменшення цих ризиків, інституції повинні залишатися пильними щодо сценаріїв ринкового стресу. Крім того, складність кросчейн restaking створює операційні ризики, що вимагає складних систем управління ризиками. Висновок: нова ера інституційних крипто-стратегій Liquid restaking є зрушенням парадигми в управлінні криптоказначейством, пропонуючи інституціям унікальне поєднання оптимізації прибутковості, ліквідності та безпеки мережі. У міру того, як EigenLayer, Babylon та протоколи на базі Ethereum продовжують впроваджувати інновації, синергія між ефективністю капіталу та безпекою блокчейну, ймовірно, стимулюватиме подальше інституційне впровадження. Однак успіх залежить від здатності орієнтуватися в регуляторному середовищі та пом’якшувати ризики ліквідності — виклик, який, якщо його ефективно вирішити, може закріпити liquid restaking як наріжний камінь сучасних інституційних портфелів. **Джерело:[1] Ethereum Treasuries: The Institutional Shift to Yield-Optimized Digital Reserves [2] Restaking from First Principles [3] Industry leaders cheer liquid staking's SEC green light [4] Validator withdrawals fuel $30 billion migration into Ethereum liquid restaking protocols
Kite залучає $18 млн у раунді фінансування серії A для розвитку інфраструктури агентного вебу
Раніше відомий як Zettablock, Kite представляє нову архітектуру, спеціально розроблену для agentic web, спираючись на багаторічний досвід у розподілених інфраструктурних системах. Будь-який продавець PayPal або Shopify тепер може підключитися через Kite Agent App Store і стати доступним для AI торгових агентів. Agent Passport — це верифікована ідентичність із функціональними захисними механізмами, а Agent App Store — місце, де агенти можуть знаходити та купувати сервіси, включаючи API, дані та інструменти для торгівлі, — це дві основні частини Kite AIR. Сьогодні Kite, компанія, що створює фундаментальну інфраструктуру довіри для agentic web, оголосила, що залучила $18 мільйонів інвестицій у раунді Series A, збільшивши загальний обсяг фінансування до $33 мільйонів. Раунд очолили General Catalyst і PayPal Ventures. Серед інших інвесторів — Samsung Next, SBI US Gateway Fund, Vertex Ventures, Hashed, HashKey Capital, Dispersion Capital, Alumni Ventures, Avalanche Foundation, GSR Markets, LayerZero, Animoca Brands, Essence VC, Alchemy та 8VC. Раніше відомий як Zettablock, Kite представляє нову архітектуру, спеціально розроблену для agentic web, спираючись на багаторічний досвід у розподілених інфраструктурних системах. Команда раніше створювала масштабні, реального часу інфраструктури даних для підтримки децентралізованих мереж, включаючи Chainlink, EigenLayer, Sui та Polygon. Kite розроблений для нового типу користувача — агентів — безпосередньо на цій основі. Інноваційна технологія, яка дозволяє автономним агентам автентифікуватися, здійснювати транзакції та функціонувати автономно у реальних умовах, Kite Agent Identity Resolution, або “Kite AIR”, нещодавно була представлена компанією. Система використовує блокчейн, розроблений для автономних агентів, щоб забезпечити програмовану ідентифікацію, нативні платежі у stablecoin та політику контролю. Agent Passport — це верифікована ідентичність із функціональними захисними механізмами, а Agent App Store — місце, де агенти можуть знаходити та купувати сервіси, включаючи API, дані та інструменти для торгівлі, — це дві основні частини Kite AIR. Завдяки відкритим інтерфейсам із відомими платформами електронної комерції, такими як PayPal і Shopify, система вже працює. Чі Чжан, співзасновник і CEO Kite, заявив: “Від самого початку ми вірили, що автономні агенти стануть домінуючим UI для майбутньої цифрової економіки. Для роботи їм потрібні структуровані та верифіковані дані — це був наш перший крок. Далі йдуть ідентичність, довіра та програмовані платежі. Сучасні системи, орієнтовані на людину, занадто жорсткі та крихкі для роїв агентів, які здійснюють мікротранзакції з машинною швидкістю. Kite AIR вирішує цю проблему.” Будь-який продавець PayPal або Shopify тепер може підключитися через Kite Agent App Store і стати доступним для AI торгових агентів, використовуючи публічно доступні API. Завдяки використанню stablecoin та програмованих дозволів, покупки здійснюються on-chain із повною відстежуваністю. Крім того, Kite постійно розробляє більше інтерфейсів для платформ даних, фінансів і торгівлі. Марк Бхаргава, керуючий директор General Catalyst, заявив: “Kite виконує фундаментальну роботу, яка, на нашу думку, визначить, як агенти працюватимуть у майбутньому. Вони будують рейки для економіки machine-to-machine.” Алан Ду, партнер PayPal Ventures, заявив: “Kite — це перша справжня інфраструктура, спеціально створена для agentic economy. Платежі виявилися складною технічною проблемою. Такі рішення, як віртуальні картки, забезпечують лише короткострокові обхідні шляхи. Затримки, комісії та повернення платежів ще більше ускладнюють ситуацію. Kite долає цю критичну прогалину, забезпечуючи розрахунки на основі stablecoin на мілісекундному рівні з низькими комісіями за транзакції та без ризику шахрайства з поверненням платежів. Це відкриває нові економічні моделі, такі як agent-to-agent metered billing, micro-subscription та high frequency trading.” Лідери галузі, які розробляють майбутнє agentic commerce та програмованих платежів, поділяють це бачення. Стів Еверетт, Head of Global Market Development, PayPal Crypto and Digital Assets, заявив: “Фундаментальна інфраструктура довіри Kite разом із перевагами добре регульованого stablecoin для agentic payments створить безпрецедентні можливості. Забезпечення одночасних, атомарних розрахунків, керованих смарт-контрактами, які дозволяють відстеження та аудит у реальному часі через високопродуктивні блокчейн-протоколи, стане вирішальним поєднанням, яке реалізує обіцянки програмованих платежів на захоплюючому фронтирі agentic commerce. Це відкриває двері для справді глобальної, автоматизованої економіки, де люди, підприємства та машини можуть взаємодіяти легко та з довірою.” Засновницька команда Kite має неперевершений досвід у прикладному AI, масштабній інфраструктурі даних та інженерії блокчейн-протоколів — трьох стовпах, необхідних для розвитку agent economy. Чі Чжан, CEO, керував ключовими продуктами даних у Databricks і має ступінь PhD з AI від UC Berkeley. CTO Скотт Ши був одним із розробників Salesforce Einstein AI і створював інфраструктуру реального часу для AI в Uber. Команда Kite має понад 30 патентів і публікацій на престижних конференціях, таких як ICML і NeurIPS. Інженери та дослідники з Uber, Databricks, Salesforce і NEAR входять до ширшої команди; вони мають академічний досвід у MIT, Harvard, Oxford, UC Berkeley та University of Tokyo. Kite будує основну інфраструктуру agentic internet. Його технологія надає нативний доступ до stablecoin payments, налаштовуваних дозволів і криптографічної ідентичності для автономних агентів. Kite створює рівень довірчих транзакцій для agentic economy, дозволяючи агентам діяти автономно, координуватися та здійснювати транзакції. Глобальна інвестиційна та трансформаційна компанія General Catalyst співпрацює з найамбітнішими підприємцями світу для просування прикладного AI та стійкості. Від seed до стадії зростання і далі, ми працюємо з інноваторами, орієнтованими на довгострокову перспективу, які змінюють усталений порядок речей. Ми допомогли понад 800 стартапам розвиватися, включаючи Airbnb, Anduril, Applied Intuition, Commure, Glean, Guild, Gusto, Helsing, Hubspot, Kayak, Livongo, Mistral, Ramp, Samsara, Snap, Stripe, Sword та Zepto. У нас є офіси в Сан-Франциско, Нью-Йорку, Бостоні, Берліні, Бангалорі та Лондоні.
ETHZilla, підтримувана Thiel, розмістить 100 мільйонів доларів в ETH за допомогою протоколу liquid restaking EtherFi
ETHZilla Corporation, Ethereum-скарбниця цифрових активів (DAT), яку підтримує Peter Thiel, у вівторок заявила, що планує розмістити ETH на суму $100 millions у протоколі liquid restaking EtherFi з метою отримання вищої прибутковості. "Розміщуючи $100 million у liquid restaking, ми підсилюємо безпеку Ethereum, одночасно відкриваючи додаткові можливості для отримання прибутку з наших скарбничих активів," — заявив виконавчий голова ETHZilla McAndrew Rudisill. "Партнерство з EtherFi є ключовим кроком у нашій взаємодії з DeFi, поєднуючи інновації з розсудливим управлінням активами." Протоколи liquid restaking для Ethereum останнім часом зазнали значного зростання, загальна заблокована вартість (TVL) на платформах досягла $30 billion. Це зростання відбулося на тлі збільшення активності виведення коштів зі стейкінгу ETH, коли валідатори залишають традиційний механізм стейкінгу на користь інших можливостей. EtherFi дозволяє користувачам отримувати прибуток від restaking через EigenLayer. За показником TVL EtherFi є провідним протоколом liquid staking, випереджаючи Eigenpie. Запаси Ethereum у ETHZilla нещодавно перевищили 100,000 токенів. DAT торгується на Nasdaq під відповідним тікером. Минулого місяця ETHZilla завершила приватне розміщення на $425 million, у якому взяли участь понад 60 учасників, включаючи Electric Capital, Polychain Capital, GSR, Konstantin Lomashuk (співзасновник Lido та p2p.org) і Sreeram Kannan (засновник Eigenlayer). ETHZilla, раніше 180 Life Sciences Corp., минулого місяця побачила зростання своїх акцій більш ніж на 90% після оголошення про те, що Thiel став акціонером. За даними SER, BitMine Тома Лі та SharpLink Джо Любіна займають перше і друге місця серед DAT, які спеціалізуються на купівлі Ethereum. BitMine володіє приблизно 1.8 million ETH, а SharpLink — 837,000 ETH. На момент публікації акції ETHZ торгувалися на 1% нижче — по $2.78 за акцію, що дає компанії ринкову капіталізацію близько $480 million.
Myriad перевищує $10M обсягу торгів на ринках прогнозів
Цей рубіж відображає швидке впровадження Myriad, а також прагнення компанії розвивати ринки прогнозів як фундаментальний сегмент у DeFi-індустрії. З моменту запуску Myriad підтримав понад 5,4 мільйона прогнозів, його розширення для браузера було встановлено понад 60 000 разів, і він швидко увійшов до топового рівня Web3-додатків для торгівлі. Myriad, протокол прогнозування та торгівлі у Web3, сьогодні оголосив, що з моменту запуску його обсяг торгів у USDC перевищив $10 мільйонів. Крім того, він залучив понад 511 000 користувачів. Цей рубіж відображає швидке впровадження Myriad, а також прагнення компанії розвивати ринки прогнозів як фундаментальний сегмент у децентралізованій фінансовій індустрії. Початки Myriad можна простежити до двох піонерських медіакомпаній у сфері Web3: Decrypt та Rug Radio. Саме ця спадщина сформувала менталітет платформи та сприяла її ранньому розвитку. Мета Myriad — зробити саму інформацію класом активів, яким можна торгувати. З моменту запуску Myriad підтримав понад 5,4 мільйона прогнозів, його розширення для браузера було встановлено понад 60 000 разів, і він швидко увійшов до топового рівня Web3-додатків для торгівлі. Все це було досягнуто, залишаючись вірним своїй місії. Локслі Фернандес, співзасновник та CEO Myriad, зазначив: «Фінансові ринки завжди були про спекуляції, але Myriad перетворює спекуляцію на продукт. Ми показуємо, що торгівля ідеями та прогнозами не лише можлива — це наступний рубіж для ринків капіталу. Myriad створює інфраструктуру для того, щоб ринки прогнозів вийшли за межі нішевого криптопродукту та стали абсолютно новим сегментом DeFi». Не залишається непоміченим той факт, що ця галузь, що швидко розвивається, має потенціал для подальшого розвитку. За словами Томаса Пітерффі, засновника Interactive Brokers, ринки прогнозів мають потенціал перевершити фондовий ринок протягом наступних 15 років. Він вказує на унікальну здатність ринків прогнозів оцінювати реальні очікування та консенсус як причину свого прогнозу. Згідно з майбутніми планами Myriad, компанія має намір позиціонувати себе як платформу для споживачів і як протокол для бізнесу у різних додатках прогнозування. Вона вже впроваджена на Abstract та Linea, і в майбутньому планується подальша інтеграція з EigenLayer та EigenCloud. Додатковим елементом її стратегії є впровадження змішаних оракулів, а також створення фреймворку для ERC-PRED — нового класу активів, призначеного для ринків прогнозів. Завдяки поєднанню потужного старту, репутації, підкріпленої медіа, та стратегії зростання, що надає пріоритет дотриманню нормативних вимог, Myriad закладає основу для того, щоб ринки прогнозів стали наріжним каменем глобальних децентралізованих фінансів. Myriad — це протокол прогнозування та торгівлі у Web3, розроблений з метою створення ринків, на яких користувачі можуть торгувати на основі інформації, прогнозів та консенсусу. Завдяки використанню Decrypt та Rug Radio, він поєднує роздрібне впровадження з інфраструктурою корпоративного рівня для створення протоколу ринків прогнозів, який може використовуватися у різних сферах бізнесу. Його план передбачає розширення на кілька ланцюгів, інтеграцію складних оракулів та гармонізацію регуляторних стандартів у США.
Зростання Ethereum-казначейств: як інституційне впровадження змінює ринки боргових зобов’язань
Інституціоналізація казначейських інструментів, забезпечених Ethereum, більше не є спекулятивною тенденцією — це тектонічний зсув у тому, як функціонують ринки суверенного та корпоративного боргу. У 2025 році Ethereum став наріжним каменем розподілу інституційного капіталу, пропонуючи унікальне поєднання генерації прибутку, регуляторної прозорості та програмованої інфраструктури, що кидає виклик традиційним парадигмам фіксованого доходу. Ця трансформація зумовлена сукупністю факторів: перекласифікацією Ethereum Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC) як утилітарного токена, скасуванням регуляторних бар'єрів завдяки CLARITY Act та вибуховим зростанням стейкінгу Ethereum і токенізованих реальних активів (RWA). Інституційне впровадження: від спекуляції до стратегії Інституційні інвестори лише у другому кварталі 2025 року вклали понад $2.44 мільярда у інструменти, забезпечені Ethereum, причому інвестиційні радники очолили цей процес. Зараз ці радники контролюють $1.35 мільярда у експозиції до Ethereum ETF, що еквівалентно 539,757 ETH, тоді як хедж-фонди та гіганти з Wall Street, такі як Goldman Sachs ($721.8 мільйона в ETH ETF) та Jane Street Group ($190.4 мільйона), також долучилися. Це зростання відображає стратегічний поворот у бік Ethereum як активу, що генерує прибуток, особливо в умовах низьких відсоткових ставок, коли традиційні казначейські облігації приносять все менше доходу. Корпоративні казначейства також переосмислюють свої стратегії резервів. Наприклад, Bitmine Immersion Technologies володіє 1.713 мільйонами ETH ($7.5 мільярда) у рамках своєї стратегії “alchemy of 5%”, маючи на меті придбати 5% від загальної пропозиції Ethereum. Тим часом SharpLink Gaming застейкала 728,804 ETH, генеруючи річну дохідність у 3–14% — разючий контраст із нульовою дохідністю Bitcoin. Ці кроки підкреслюють привабливість Ethereum як програмованого, дефляційного активу, що поєднує зростання капіталу з активною генерацією доходу. Інновації у прибутковості: стейкінг і токенізовані активи Модель proof-of-stake Ethereum та ліквідні деривативи стейкінгу (LSD) відкрили безпрецедентні можливості для отримання прибутку. Протоколи, такі як Lido Finance та EigenLayer, наразі управляють $43.7 мільярдами застейканого та рестейканого ETH, причому EigenLayer забезпечує $17 мільярдів у total value locked (TVL). Ця інфраструктура дозволяє інституціям отримувати винагороди за стейкінг, зберігаючи ліквідність — подвійна перевага, якої немає на традиційних боргових ринках. Токенізовані RWA ще більше підсилюють корисність Ethereum. Мережа зараз становить 72% із $7.5 мільярда токенізованих RWA, включаючи $5.3 мільярда у казначейських облігаціях США. Рішення другого рівня, такі як Arbitrum та Optimism, розширили частку ринку Ethereum до 85% у цій сфері, забезпечуючи швидші розрахунки та програмовані смарт-контракти. Наприклад, фонд BlackRock BUIDL, забезпечений токенізованими казначейськими облігаціями, перевищив $2.4 мільярда у вартості, тоді як приватний кредитний фонд Apollo ACRED та VanEck VBILL Treasury ілюструють роль Ethereum в інституційних альтернативних активах. Диверсифікація ризиків: новий клас активів для інституційних портфелів Дефляційна динаміка Ethereum — зумовлена спалюванням EIP-1559 та стейкінгом — створює унікальну модель дефіциту. Щорічне скорочення пропозиції на 0.5% різко контрастує з фіксованою пропозицією Bitcoin, пропонуючи ціновий мінімум, який приваблює інвесторів, схильних до мінімізації ризику. Дані ончейн показують, що великі власники ETH збільшили свої позиції на 9.31% з жовтня 2024 року, тоді як баланси ETH на біржах досягли дев’ятирічного мінімуму у 14.88 мільйона токенів. Ці метрики сигналізують про перехід до довгострокового накопичення вартості, що історично корелює з бичачими рухами цін. Для інституційних інвесторів казначейські інструменти, забезпечені Ethereum, забезпечують диверсифікацію поза межами традиційних акцій та облігацій. М’яка політика Федеральної резервної системи зробила прибутки від стейкінгу привабливішими за фіксований дохід, причому Ethereum ETF залучили $1.83 мільярда чистих надходжень у серпні 2025 року — значно випереджаючи Bitcoin ETF. Цю тенденцію підсилює роль Ethereum у токенізованих інституційних альтернативних фондах (IAF), які зараз утримують $1.74 мільярда, з яких $1 мільярд припадає на Ethereum. Регуляторна прозорість та майбутні наслідки Схвалення SEC у липні 2025 року механізмів створення та викупу Ethereum ETF у натуральній формі стало регуляторною точкою перелому. Це нововведення знизило транзакційні витрати та підвищило ліквідність, дозволяючи інституціям ефективніше розміщувати капітал. Дивлячись у майбутнє, рішення SEC у жовтні 2025 року щодо інтеграції стейкінгу та стандартів зберігання можуть ще більше прискорити впровадження, потенційно підштовхнувши активи під управлінням Ethereum ETF (AUM) до $27.66 мільярда. Для інвесторів наслідки очевидні: казначейські інструменти, забезпечені Ethereum, змінюють боргові ринки, пропонуючи вищу дохідність, програмовану інфраструктуру та регуляторну сумісність. Однак ризики залишаються. Хоча дефляційна модель Ethereum та інституційний рівень безпеки зменшують певну волатильність, регуляторна невизначеність та обмеження ліквідності ринку все ще існують. Інвестиційна порада: балансування можливостей і обережності Інтеграція інструментів, забезпечених Ethereum, до інституційних портфелів вимагає тонкого підходу. Для інвесторів із високою толерантністю до ризику стейкінг і токенізовані RWA пропонують привабливу генерацію прибутку, особливо в умовах низьких відсоткових ставок. Однак ключовим є диверсифікація — виділення частини казначейських резервів на Ethereum при збереженні експозиції до традиційних активів може захистити від волатильності ринку. Для корпорацій програмовані смарт-контракти Ethereum дозволяють впроваджувати інноваційні фінансові моделі, такі як щоденні виплати дивідендів і токенізований приватний кредит. Такі компанії, як Bitmine і SharpLink, демонструють, як стратегічне накопичення ETH може підвищити ефективність капіталу та вартість для акціонерів. Підсумовуючи, зростання Ethereum як казначейського активу — це не просто технологічний зсув, а переосмислення того, як інституції підходять до прибутковості, ризику та розміщення капіталу. У міру того, як регуляторна прозорість і ринкова інфраструктура продовжують розвиватися, інструменти, забезпечені Ethereum, мають стати фундаментальним компонентом фінансової системи нового покоління. Для інвесторів питання вже не в тому, чи варто розглядати Ethereum, а в тому, як ефективно інтегрувати його у диверсифікований портфель, орієнтований на прибутковість.
Зростання Ethereum-казначейств: як інституційне впровадження змінює ринки боргових зобов’язань
Інституціоналізація казначейських інструментів, забезпечених Ethereum, більше не є спекулятивною тенденцією — це сейсмічний зсув у тому, як функціонують ринки суверенного та корпоративного боргу. У 2025 році Ethereum став наріжним каменем інституційного розподілу капіталу, пропонуючи унікальне поєднання генерації прибутку, регуляторної прозорості та програмованої інфраструктури, що кидає виклик традиційним парадигмам фіксованого доходу. Ця трансформація зумовлена сукупністю факторів: перекласифікацією Ethereum як утиліті-токена Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC), усуненням регуляторних бар'єрів завдяки CLARITY Act та вибуховим зростанням стейкінгу Ethereum і токенізованих реальних активів (RWA). Інституційне впровадження: від спекуляції до стратегії Інституційні інвестори вклали понад $2.44 мільярда в інструменти, забезпечені Ethereum, лише у другому кварталі 2025 року, причому інвестиційні радники очолюють цю хвилю. Зараз ці радники контролюють $1.35 мільярда у експозиції до Ethereum ETF, що еквівалентно 539,757 ETH, тоді як хедж-фонди та гіганти з Wall Street, такі як Goldman Sachs ($721.8 мільйона в ETH ETF) та Jane Street Group ($190.4 мільйона), також приєдналися до тренду. Це зростання відображає стратегічний поворот у бік Ethereum як активу, що генерує прибуток, особливо в умовах низьких відсоткових ставок, коли традиційні казначейські облігації приносять дедалі менше доходу. Корпоративні казначейства також переосмислюють свої стратегії резервування. Наприклад, Bitmine Immersion Technologies володіє 1.713 мільйонами ETH ($7.5 мільярда) у рамках своєї стратегії “alchemy of 5%”, маючи на меті придбати 5% від загальної пропозиції Ethereum. Тим часом SharpLink Gaming застейкала 728,804 ETH, отримуючи річну дохідність у 3–14% — разючий контраст із нульовою дохідністю Bitcoin. Ці кроки підкреслюють привабливість Ethereum як програмованого, дефляційного активу, що поєднує зростання капіталу з активною генерацією доходу. Інновації у прибутковості: стейкінг і токенізовані активи Модель proof-of-stake Ethereum та ліквідні деривативи стейкінгу (LSD) відкрили безпрецедентні можливості для отримання прибутку. Протоколи, такі як Lido Finance та EigenLayer, наразі управляють $43.7 мільярдами застейканого та рестейканого ETH, при цьому EigenLayer забезпечує $17 мільярдів у total value locked (TVL). Ця інфраструктура дозволяє інституціям отримувати винагороди за стейкінг, зберігаючи ліквідність — подвійна перевага, якої немає на традиційних боргових ринках. Токенізовані RWA ще більше підсилюють корисність Ethereum. Мережа зараз становить 72% із $7.5 мільярда токенізованих RWA, включаючи $5.3 мільярда у казначейських облігаціях США. Рішення Layer 2, такі як Arbitrum та Optimism, розширили частку Ethereum на цьому ринку до 85%, забезпечуючи швидші розрахунки та програмовані смарт-контракти. Наприклад, фонд BlackRock BUIDL, забезпечений токенізованими казначейськими облігаціями, перевищив $2.4 мільярда у вартості, тоді як приватний кредитний фонд Apollo ACRED та VanEck VBILL Treasury ілюструють роль Ethereum у інституційних альтернативних активах. Диверсифікація ризиків: новий клас активів для інституційних портфелів Дефляційна динаміка Ethereum — зумовлена спалюванням EIP-1559 та стейкінгом — створює унікальну модель дефіциту. Щорічне скорочення пропозиції на 0.5% різко контрастує з фіксованою пропозицією Bitcoin, пропонуючи ціновий мінімум, що приваблює інвесторів, які уникають ризику. Дані ончейн показують, що власники ETH-мега-китів збільшили свої позиції на 9.31% з жовтня 2024 року, тоді як баланси ETH на біржах досягли дев’ятирічного мінімуму у 14.88 мільйона токенів. Ці показники сигналізують про перехід до довгострокового накопичення вартості, що історично корелює з бичачими рухами цін. Для інституційних інвесторів казначейські інструменти, забезпечені Ethereum, забезпечують диверсифікацію поза межами традиційних акцій та облігацій. М’яка політика Федеральної резервної системи зробила прибутки від стейкінгу привабливішими, ніж фіксований дохід, при цьому Ethereum ETF залучили $1.83 мільярда чистих надходжень у серпні 2025 року — значно випереджаючи Bitcoin ETF. Цю тенденцію підсилює роль Ethereum у токенізованих інституційних альтернативних фондах (IAF), які зараз утримують $1.74 мільярда, з яких на Ethereum припадає $1 мільярд. Регуляторна прозорість та майбутні наслідки Схвалення SEC у липні 2025 року механізмів створення та викупу Ethereum ETF у натуральній формі стало регуляторною точкою зламу. Це нововведення знизило транзакційні витрати та підвищило ліквідність, дозволяючи інституціям ефективніше розміщувати капітал. Дивлячись у майбутнє, рішення SEC у жовтні 2025 року щодо інтеграції стейкінгу та стандартів зберігання можуть ще більше прискорити впровадження, потенційно збільшивши активи під управлінням Ethereum ETF (AUM) до $27.66 мільярда. Для інвесторів наслідки очевидні: казначейські інструменти, забезпечені Ethereum, змінюють боргові ринки, пропонуючи вищу дохідність, програмовану інфраструктуру та регуляторну сумісність. Однак ризики залишаються. Хоча дефляційна модель Ethereum та інституційний рівень безпеки знижують певну волатильність, регуляторна невизначеність та обмеження ліквідності ринку все ще існують. Інвестиційні поради: балансування можливостей і обережності Інтеграція інструментів, забезпечених Ethereum, у інституційні портфелі вимагає тонкого підходу. Для інвесторів із високою толерантністю до ризику стейкінг і токенізовані RWA пропонують привабливу генерацію прибутку, особливо в умовах низьких відсоткових ставок. Однак диверсифікація є ключовою — розміщення частини казначейських резервів в Ethereum при збереженні експозиції до традиційних активів може захистити від волатильності ринку. Для корпорацій програмовані смарт-контракти Ethereum дозволяють впроваджувати інноваційні фінансові моделі, такі як щоденні дивідендні виплати та токенізований приватний кредит. Компанії, такі як Bitmine та SharpLink, демонструють, як стратегічне накопичення ETH може підвищити ефективність капіталу та цінність для акціонерів. Підсумовуючи, зростання Ethereum як казначейського активу — це не просто технологічний зсув, а переосмислення того, як інституції підходять до прибутковості, ризику та розміщення капіталу. У міру того, як регуляторна прозорість і ринкова інфраструктура продовжують розвиватися, інструменти, забезпечені Ethereum, мають стати фундаментальним компонентом фінансової системи нового покоління. Для інвесторів питання вже не в тому, чи розглядати Ethereum, а в тому, як ефективно інтегрувати його у диверсифікований портфель, орієнтований на дохідність.
EigenCloud оголосив про останній прогрес проєкту, планує розширити застосування в декількох сферах
BlockBeats повідомляє, що 31 серпня EigenCloud оприлюднив останній план проекту, який буде використаний для підтримки застосувань у таких сферах, як штучний інтелект (AI), A2A, DeFi, zkTLS, реальні активи (RWAs), DeFAI, DePIN, інтелектуальні агенти (Agents), Rollups та оракули (Oracles). 17 червня Eigen Labs оголосила про запуск протоколу повторного стейкінгу Ethereum — EigenCloud, а a16z crypto інвестує 70 мільйонів доларів шляхом прямої купівлі токенів EIGEN, що є додатковою інвестицією після того, як у лютому 2024 року a16z інвестував 100 мільйонів доларів у EigenLayer. EigenCloud побудований на основі протоколу повторного стейкінгу EigenLayer, інтегрує функції доступності даних (EigenDA), універсальних обчислень (EigenCompute) та вирішення спорів (EigenVerify). Платформа дозволяє розробникам криптографічно доводити позаланцюгову активність, забезпечуючи такий самий рівень довіри, як і для ончейн-активності. На даний момент понад 12 мільярдів доларів повторно застейканих активів забезпечують безпеку для понад 200 автономно верифікованих сервісів.
Ризики використання кредитного плеча Ethereum та поведінка китів під час спаду ринку
Динаміка ринку Ethereum у 2025 році демонструє різкий розрив між стратегіями роздрібних та інституційних інвесторів, при цьому використання кредитного плеча та активність китів підсилюють як можливості, так і вразливості в умовах ведмежого ринку. У міру дозрівання крипторинку розуміння цих контрастних поведінкових моделей стає критично важливим для інвесторів, які орієнтуються у волатильному ландшафті Ethereum. Часова бомба роздрібного кредитного плеча Роздрібні трейдери все активніше використовують деривативи з високим кредитним плечем, а платформи, що пропонують 50x–1000x кредитне плече, створюють крихку екосистему. У серпні 2025 року корекція ціни на 15% спричинила ліквідації на суму $4.7 мільярда, при цьому 83% постраждалих позицій були довгими [4]. Коефіцієнт кредитного плеча Ethereum (ELR) на основних біржах досяг 0.53 — історично екстремального рівня, що свідчить про системну крихкість. Якщо ціна впаде нижче $4,400, каскадні ліквідації можуть дестабілізувати ринок [2]. Цей ризик посилюється тим, що 15% транзакцій Ethereum зараз пов’язані з кредитним плечем, а кити займають екстремальні позиції, наприклад, довга позиція на $16.35 мільйона з плечем 25x [1]. Роздрібна спекуляція додатково підживлюється мем-токенами та альткоїнами, що відволікає капітал від основної екосистеми Ethereum, орієнтованої на утилітарність [3]. Однак така короткострокова орієнтація залишає портфелі вразливими до раптової волатильності, як це було під час розпродажу в серпні. Інституційне хеджування та накопичення китами На відміну від цього, інституційні інвестори застосовують більш зважений підхід. Ethereum ETF залучили $13 мільярдів інвестицій у другому кварталі 2025 року, причому лише ETF ETHA від BlackRock забезпечив $500.85 мільйона за одну сесію [1]. Ці надходження відображають впевненість у стейкінгових доходах Ethereum на рівні 3–12%, які перевищують статичну модель збереження вартості Bitcoin [2]. До липня 2025 року 29% пропозиції Ethereum було застейкано або утримувалося через ETF, а корпоративні казначейства стейкали 1.9% від загальної пропозиції [2]. Тим часом кити перейшли до захисних стратегій. Понад $1 мільярд у ETH було виведено з бірж на холодне зберігання наприкінці 2025 року, що сигналізує про довгострокову впевненість [1]. Це накопичення підтримується оновленнями proof-of-stake Ethereum та його роллю в децентралізованих фінансах (DeFi) і інфраструктурі стейблкоїнів [3]. Наприклад, екосистема рестейкінгу EigenLayer досягла $15 мільярдів у TVL, пропонуючи дохідність інституційного рівня [5]. Стратегічне хеджування у ведмежому середовищі Інституції використовують утилітарність Ethereum для хеджування від падіння ринку. Токенізовані реальні активи (RWA) та деривативи з ліквідним стейкінгом забезпечують диверсифіковані джерела доходу, тоді як ETF дозволяють отримувати експозицію без прямого цінового ризику [4]. Тим часом роздрібні трейдери стоять перед жорстким вибором: зменшити кредитне плече або ризикувати ліквідацією. Контраст очевидний у співвідношенні ETH/BTC, яке зросло до 0.71 у третьому кварталі 2025 року, оскільки інституційний капітал перерозподілявся на користь динамічної екосистеми Ethereum [2]. Однак співіснування кредитної спекуляції та інституційних стратегій створює крихку рівновагу. Хоча припливи в ETF та накопичення китами свідчать про довгостроковий бичачий настрій, надмірне роздрібне кредитне плече залишається каталізатором краху. Висновок Ринок Ethereum у 2025 році визначається подвійним наративом: роздрібні трейдери підсилюють волатильність за рахунок ставок з високим кредитним плечем, тоді як інституції та кити використовують стратегічне хеджування та інструменти для отримання доходу. Для інвесторів ключем є балансування експозиції до зростання, орієнтованого на утилітарність Ethereum, з управлінням ризиками. У міру прискорення регуляторної ясності та інституційного прийняття структурні переваги Ethereum можуть випередити короткострокову волатильність — але лише за умови, що роздрібний сегмент з кредитним плечем не спровокує системний колапс. Джерело: [1] Institutional Flows Push Ethereum into Spotlight: Analysts [2] Ethereum's Institutional-Driven Rally and Its Implications for [3] Why ETH Is Defying the Crypto Selloff in Q3 2025 [4] Ethereum's Bullish Momentum and High-Risk Leverage in 2025 [5] Ethereum's $30 Billion Restaking Shift
Активність китів Ethereum і динаміка ринку: що означає акумуляція FalconX на $357M для короткострокової траєкторії ETH
Нещодавнє накопичення Ethereum на суму $357 мільйонів через FalconX — охоплюючи 78 891 ETH на чотирьох whale-гаманцях — викликало дискусії щодо його впливу на короткострокову траєкторію Ethereum. Ця синхронізована хвиля купівлі відбулася під час падіння ціни на 2,85% до $4 372,64, що співпало з притоком $13,64 мільярда в Ethereum ETF, що різко контрастує з ведмежими настроями, які зазвичай супроводжують такі цінові зниження [1]. Взаємодія між інституційною впевненістю та переорієнтацією капіталу з боку whale-інвесторів підкреслює критичний зсув у динаміці ринку, який потребує ретельнішого аналізу. Поведінка інституційних whale: нова парадигма Інституційна активність whale у Ethereum еволюціонувала від спекулятивної торгівлі до стратегічного стейкінгу та довгострокового збереження капіталу. За останній рік 3,8% циркулюючого ETH (приблизно $1,2 мільярда) надійшло на інституційні гаманці, а мега-whale накопичили на 9,31% більше ETH з жовтня 2024 року [1]. Ця тенденція посилюється дефляційними механіками Ethereum та дохідністю від стейкінгу, які зараз приваблюють 29,6% загальної пропозиції у стейкінгові протоколи, такі як Lido та EigenLayer, блокуючи $43,7 мільярда вартості [1]. Накопичення FalconX відповідає цій моделі. Купуючи ETH під час падіння, ці whale не просто реагують на волатильність, а демонструють впевненість у структурних перевагах Ethereum. Наприклад, 64 компанії додали ETH до своїх корпоративних скарбниць, а інституційні скарбниці зараз утримують 3,3% загальної пропозиції Ethereum (4 мільйони ETH, або $17,5 мільярда) [1]. Це інституційне прийняття, разом із Total Value Locked (TVL) Ethereum, що досяг $200 мільярдів, відображає ширшу переорієнтацію капіталу на активи з утилітарною цінністю у DeFi, Layer 2 рішеннях та регуляторною прозорістю згідно з американським CLARITY Act [1]. Ринкові настрої та потоки капіталу Активність whale часто виступає провідним індикатором ринкових настроїв. У серпні 2025 року whale Ethereum накопичили 1,44 мільйона ETH, з яких 340 000 ETH було придбано лише за три дні — темп, що перевищує накопичення whale Bitcoin у 3,6 рази [1]. Цей сплеск збігся з чистим притоком $4 мільярдів у Ethereum ETF, включаючи ETHA ETF від BlackRock, який залучив $640 мільйонів за один день [1]. Такі синхронізовані рухи свідчать про те, що інституційні інвестори розглядають Ethereum як базовий актив, подібний до золота чи акцій, а не як спекулятивний інструмент. Психологічний вплив поведінки whale ще більше посилюється крос-чейн міграціями. Наприклад, переказ $2,59 мільярда з BTC у ETH у 2025 році підкреслює стратегічні зрушення капіталу у бік стейкінгової дохідності Ethereum та масштабованості після Dencun Upgrade [2]. Тим часом, популяція whale Ethereum значно зросла: лише у серпні додано 48 нових адрес із балансом понад 10 000 ETH [5]. Це зростання випереджає 13 нових whale-адрес Bitcoin, що сигналізує про ширшу інституційну перевагу екосистеми Ethereum [3]. Ризики та можливості Хоча короткострокові перспективи виглядають бичачими, ризики залишаються. Кредитне плече на крипторинках залишається крихким, а макроекономічна волатильність — наприклад, невизначеність щодо процентних ставок — може спровокувати фіксацію прибутку або ліквідації. Однак структурні переваги Ethereum — висока дохідність стейкінгу, дефляційна пропозиція та покращена масштабованість — дозволяють йому перевершувати ринок у фазі відновлення. Нещодавнє накопичення FalconX разом із $164 мільйонами інституційних депозитів за один день свідчить про те, що whale хеджують короткострокову волатильність, водночас позиціонуючись для довгострокового зростання [4]. Підсумовуючи, активність whale та інституційне прийняття Ethereum змінюють динаміку ринку. Накопичення FalconX на $357 мільйонів — це не ізольована подія, а частина ширшої тенденції, коли інституційні інвестори використовують утилітарність Ethereum та регуляторні переваги. Оскільки потоки капіталу, керовані whale, продовжують випереджати Bitcoin, роль Ethereum як каталізатора домінування альткоїнів та інституційного прийняття стає дедалі очевиднішою. **Джерело:[1] Whale Activity as a Leading Indicator in Crypto Market Trends [2] Altcoin Liquidity and TVL Trends in 2025 [3] Large-Scale Bitcoin And Ethereum Investors Add 61 Whale Addresses In August [4] Whale Rotation Alert: Bitcoin Dump, Ethereum ... [5] Large-Scale Bitcoin And Ethereum Investors Add 61 Whale Addresses in August
Ethereum ETF обігнали Bitcoin за обсягом інституційних капіталовкладень
Інституційний капітал зазнав значних змін у 2025 році: надходження в Ethereum ETF значно перевищили аналогічні показники Bitcoin ETF. До кінця серпня чисті надходження в Ethereum ETF за місяць склали 3.37 мільярда доларів, тоді як Bitcoin ETF зазнали відтоку в 966 мільйонів доларів [1]. Ця тенденція відображає ширший перерозподіл інституційної експозиції від Bitcoin із його моделлю нульової дохідності до інфраструктури Ethereum, яка генерує дохід, завдяки структурним перевагам і регуляторній прозорості. Перевага дохідності: структурна перевага Ethereum Модель proof-of-stake (PoS) Ethereum пропонує дохідність від стейкінгу на рівні 3.8–5.5%, що є критичною відмінністю в умовах високих процентних ставок [2]. Ці доходи, у поєднанні з дефляційною моделлю пропозиції Ethereum — спалюванням 1.32% річної емісії — створюють подвійну ціннісну пропозицію зростання та дефіциту [3]. На відміну від цього, фіксована пропозиція Bitcoin і відсутність механізмів дохідності роблять його менш придатним для капіталоефективних стратегій. Інституційні інвестори також використовують liquid staking tokens (LSTs), такі як stETH, які забезпечують ліквідність при збереженні винагороди за стейкінг. Протоколи, такі як Lido Finance та EigenLayer, дозволяють інституціям розміщувати капітал у DeFi та токенізації реальних активів (RWA) без втрати дохідності [4]. Наприклад, лише ETF ETHA від BlackRock залучив 323 мільйони доларів за один день у серпні 2025 року, що підкреслює попит на стратегії дохідності на базі Ethereum [5]. Регуляторна прозорість і технологічні інновації Перекласифікація Ethereum Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC) у 2025 році як utility token згідно з CLARITY Act усунула основну перешкоду для впровадження, дозволивши механізми створення/викупу в натуральній формі для Ethereum ETF [6]. Така регуляторна прозорість, якої бракує Bitcoin, зробила Ethereum ETF більш ефективними та відповідними вимогам, наблизивши їх до традиційних товарних ETF. Технологічні оновлення, такі як хардфорки Dencun і Pectra, ще більше зміцнили привабливість Ethereum. Ці оновлення знизили комісії за транзакції у Layer 2 на 94%, піднявши загальну вартість заблокованих активів у DeFi (TVL) до 223 мільярдів доларів у липні 2025 року [7]. Ця перевага масштабованості позиціонує Ethereum як фундаментальний інфраструктурний актив, тоді як Bitcoin, що покладається на сторонні рішення, такі як Lightning Network, поступається в ефективності [8]. Зміни в інституційних алокаціях Перерозподіл капіталу чітко простежується у структурі інституційних портфелів. Модель алокації 60/30/10 — 60% ETP на базі Ethereum, 30% Bitcoin і 10% альткоїнів — стала стандартом, що відображає сприйняття Ethereum як стабільного активу з потенціалом дохідності [9]. Понад 4.3 мільйона ETH зараз контролюються корпоративними скарбницями, а такі компанії, як BitMine і SharpLink, стейкають значні обсяги для отримання річної дохідності 4–6% [10]. Ончейн-дані підтверджують цю тенденцію: баланси на біржах становлять лише 14.5% від загальної пропозиції Ethereum, що є найнижчим показником з листопада 2020 року [11]. Такий перехід від спекулятивної торгівлі до довгострокового накопичення підтверджує інституційну привабливість Ethereum. Висновок Інституційне впровадження Ethereum не є спекулятивним, а ґрунтується на його інфраструктурній корисності, генерації дохідності та відповідності регуляторним вимогам. У той час як Bitcoin ETF залишаються на місці, Ethereum ETF переосмислюють інституційні криптопортфелі, пропонуючи поєднання зростання, дохідності та комплаєнсу. Для інвесторів, які прагнуть перерозподілити експозицію, екосистема Ethereum — завдяки PoS-стейкінгу, DeFi та токенізації реальних активів — є привабливою довгостроковою можливістю. Source: [8] Ethereum ETFs Outperforming Bitcoin: A Strategic Shift in
Тренди Ethereum у 2025 році: чим успішніший протокол, тим вищі екосистемні ризики? Глибокий аналіз епохи після Pectra
Ядро протоколу Ethereum стає дедалі потужнішим, але екосистема стикається з безпрецедентною складністю За минулий рік Ethereum продемонстрував інженерне диво, гідне підручників. Від Dencun-апгрейду, що фундаментально вирішив проблему вартості L2, до Pectra-апгрейду, спрямованого на оптимізацію основної економіки стейкінгу, цей «цифровий Левіафан» точно виконав свою публічну дорожню карту. Однак перед усіма спостерігачами постає дивний парадокс: визначеність і успіх на рівні протоколу, здається, не принесли спокою екосистемі, а навпаки — породили безпрецедентну складність і потенційні ризики. Двигун Ethereum (основний протокол) ніколи не був таким потужним і зрозумілим, але його нові простори (екосистема L2 та Restaking) наповнені галасом можливостей і туманом хаосу. Ми повинні поставити нове питання: коли війна на рівні базового протоколу фактично завершена, де буде наступне поле битви для Ethereum? Дует Dencun і Pectra Щоб зрозуміти поточний стан Ethereum, слід спершу визнати величезний успіх його основної інженерії. Ця перемога складається з двох ключових апгрейдів: Перший — економічна трансформація, викликана Dencun-апгрейдом на початку 2024 року. Завдяки впровадженню Proto-Danksharding (EIP-4844), основна мережа Ethereum відкрила спеціалізовані, дешеві канали передачі даних (Blobs) для мереж Layer 2. Це не просто невелике вдосконалення, а справжня революція у вартості. Протягом півтора року ми спостерігали різке і тривале зниження комісій за транзакції в L2. Ринок проголосував капіталом: хоча ціна ETH залишалася стабільною, її динаміка значно поступалася провідним токенам L2-екосистеми. Це чітко вказує на те, що очікування зростання вартості успішно перемістилися з виконання основної мережі на процвітання L2-додатків, стимульованих дешевими даними. Ethereum успішно трансформувався з «перевантаженого світового комп’ютера» на «якір безпеки та даних» для всієї екосистеми. Друге — еволюція управління, принесена Pectra-апгрейдом у травні цього року. Якщо Dencun вирішив проблему «вартості», то Pectra безпосередньо зіткнувся з викликом «контролю». З огляду на тенденцію до концентрації влади валідаторів у PoS-механізмі, Pectra шляхом підвищення ліміту ефективного балансу валідаторів (EIP-7251) та інших удосконалень зменшив операційні переваги великих стейкінг-пулів і оптимізував досвід участі у децентралізованому стейкінгу. Це була точкова, хірургічна інтервенція, покликана знизити тиск централізації на рівні протоколу. Хоча один апгрейд не може вирішити всі проблеми, він надіслав спільноті потужний сигнал: основні розробники Ethereum мають і здатність, і бажання захищати децентралізований характер мережі. Успішна реалізація цих двох апгрейдів означає, що основні суперечності на рівні протоколу Ethereum фактично вирішені. Двигун працює добре, забезпечуючи безпрецедентну визначеність для розширення надбудови. Системні ризики Restaking і фрагментація L2 Однак успіх двигуна переніс складність на ширший рівень екосистеми, породивши дві великі туманності: По-перше, це зрілість Restaking-напряму та його внутрішні системні ризики. Restaking-протоколи на кшталт EigenLayer за минулий рік перетворилися з нової ідеї на величезний і складний фінансовий конструктор. Вони забезпечують економічну безпеку Ethereum для багатьох нових протоколів (наприклад, DA-рівень, оракули, мости), що, безумовно, є великим нововведенням. Але по суті це додає новий рівень кредитного плеча і ризику на основі довіри до Ethereum, який не контролюється основним протоколом. Провал однієї служби restaking може призвести до конфіскації основного ETH, що, у свою чергу, викличе ланцюгову реакцію ліквідацій. Такий «потенційний системний ризик» став ключовою темою для аналітиків при оцінці довгострокової стабільності Ethereum. По-друге, побічний ефект процвітання L2-екосистеми — серйозна фрагментація. Десятки мереж Rollups діють автономно, створюючи ізольовані острівці ліквідності та розриви в користувацькому досвіді. Переміщення активів між різними L2 не лише складне, але й пов’язане з ризиками безпеки різних кросчейн-мостів. Ця «L2-війна», що розгортається, стимулює інновації, але водночас значно шкодить загальному ефекту мережі. Те, що мало б бути єдиною цифровою державою, насправді розділилося на безліч міст-держав із різними мовами та транспортом. Обидві ці проблеми мають спільне: їх неможливо вирішити лише наступним апгрейдом основного протоколу Ethereum. Поле битви вже змінилося. Пояснення до зображення: Діаграма ринку частки загальної вартості заблокованих активів (TVL) Layer 2 Джерело даних: defillama Активні садівники: як EcoDev долає розколи екосистеми Зіткнувшись із хаосом екосистеми, на який протокол не може безпосередньо вплинути, Ethereum Foundation демонструє зріле управління, що виходить за межі суто технічного мислення. Її програма розвитку екосистеми (EcoDev) виступає «активним садівником», використовуючи «м’яку силу» для подолання розколів в екосистемі. Аналізуючи її нещодавню стратегію фінансування, можна побачити, що інвестиції EcoDev дуже цілеспрямовані. Вона не просто винагороджує найуспішніші проєкти, а спрямовує ресурси на ті сфери, які зміцнюють «суспільні блага» всієї екосистеми: Фінансування стандартних інструментів: підтримка розробки універсальних стандартів міжланцюгової комунікації L2 і наборів інструментів для розробників з метою зменшення негативного впливу фрагментації. Підтримка академічних досліджень: довгострокове фінансування передових напрямів, таких як ZK-технології, рішення для пом’якшення MEV, для забезпечення технологічного резерву. Розвиток глобальної спільноти: інвестування в нові ринки Азії, Африки, Латинської Америки для збереження глобального і різноманітного культурного та розробницького фундаменту Ethereum. Суть цієї стратегії полягає в наступному: якщо неможливо досягти єдності через протокольні правила, то слід розвивати суспільну інфраструктуру та спільні стандарти, щоб екосистема природно рухалася до інтеграції. Це більш м’яка і довгострокова філософія управління. Еволюція від інженера протоколу до садівника екосистеми Майбутній шлях Ethereum вже очевидний. Він успішно модернізував свій основний протокол, створивши міцну й ефективну основу. Тепер його фокус зміщується з «інженера протоколу» на більш децентралізованого «садівника екосистеми». Це подвійний довгий шлях: на рівні протоколу — постійна тонка оптимізація та посилення безпеки; на рівні екосистеми — стратегічні інвестиції та розвиток для вирішення нових викликів, що виникають через успіх. Ми бачимо не просто команду розробників, зосереджену на технічній реалізації, а зрілу організацію, яка розуміє, як управляти великою, складною та динамічною цифровою економікою. Саме ця здатність керувати складністю, спокійно зустрічати нові проблеми і реагувати на них різноманітними засобами — найцінніший актив Ethereum.
Недооцінена скарбниця Ethereum: чому ETH та DAT-компанії мають сильніші позиції, ніж Bitcoin
Криптовалютний ринок у 2025 році переживає тектонічний зсув у розподілі інституційного капіталу, і Ethereum (ETH) стає привабливою альтернативою Bitcoin (BTC) для корпоративних скарбниць і стратегій отримання прибутку. Амбітна ціль Standard Chartered щодо ціни ETH у $7,500 на кінець 2025 року відображає сукупність факторів, які позиціонують цифрові активи на базі Ethereum (DATs) як кращий інвестиційний інструмент порівняно з аналогами на базі Bitcoin. У цій статті розглядаються інституційне накопичення, переваги стейкінгової дохідності та цінова дислокація, що забезпечують перевагу Ethereum, — і чому інвесторам варто віддавати пріоритет ETH і DATs над Bitcoin у поточному циклі. Інституційне накопичення: дефіцит пропозиції в дії Інституційне впровадження Ethereum прискорилося безпрецедентними темпами: корпоративні скарбниці, ETF і хедж-фонди активно накопичують ETH. Станом на липень 2025 року інституційні суб’єкти володіли 4,1 мільйонами ETH ($17,6 мільярда), що становить зростання на 3,8% від обігу з початку 2025 року. Це зростання зумовлене унікальною здатністю Ethereum генерувати 4,5–5,2% стейкінгової дохідності, чого немає в моделі скарбниці Bitcoin. Сектор ETF ще більше підсилює цю тенденцію. Американські ETF на Ethereum досягли $23 мільярдів під управлінням до третього кварталу 2025 року, причому лише ETF ETHA від BlackRock залучив $2,2 мільярда за три дні у серпні 2025 року. Це перевищує припливи в ETF на Bitcoin, що свідчить про стратегічне перерозподілення капіталу на користь екосистеми Ethereum, орієнтованої на утилітарність. Співвідношення ETH/BTC, ключовий індикатор інституційних настроїв, досягло 14-місячного максимуму 0,71 у 2025 році, що відображає зростаючу перевагу Ethereum. Цей зсув підкріплений дефляційною моделлю пропозиції Ethereum (після оновлень EIP-1559 і Dencun) і його роллю як фундаментального інфраструктурного активу для децентралізованих фінансів (DeFi). Стейкінгова дохідність: конкурентна перевага Ethereum Механізм стейкінгу Ethereum надає критичну перевагу над Bitcoin. Станом на липень 2025 року 29,6% обігового ETH застейкано, і інституційні інвестори блокують капітал для забезпечення мережі, отримуючи дохід. Протоколи, такі як Lido та EigenLayer, ще більше підвищили ліквідність через стейкінгові деривативи, дозволяючи інституціям отримувати прибуток без втрати гнучкості капіталу. На відміну від цього, модель скарбниці Bitcoin не генерує дохід, залишаючись пасивним засобом збереження вартості. 3–5% стейкінгової дохідності Ethereum створюють ефект маховика: зростання попиту на ETH підвищує ціну, що, у свою чергу, збільшує винагороди за стейкінг у доларовому еквіваленті. Ця динаміка особливо приваблива в умовах низьких відсоткових ставок, коли традиційні інструменти з фіксованим доходом не можуть конкурувати. Крім того, DAT-компанії, такі як SharpLink Gaming і BitMine, впровадили автоматичні механізми викупу для захисту від знецінення. Наприклад, SharpLink запускає викуп, коли чиста вартість активів (NAV) падає нижче 1, створюючи ціновий поріг і зміцнюючи довіру інституцій. Ці структурні переваги відсутні у скарбницях на базі Bitcoin, де ризики оцінки залишаються неврегульованими. Дислокація оцінки та динаміка ринкової корекції Історія оцінки Ethereum ще більше посилюється його дефляційною моделлю пропозиції та он-чейн динамікою попиту. ETH, що зберігається на біржах, впав до мінімуму за дев’ять років — 13 мільйонів, що історично передувало стрибкам цін. Співвідношення MVRV (ринкова вартість до реалізованої вартості) на рівні 2,0 вказує на фазу активного накопичення без негайного тиску на продаж. Ціль Standard Chartered у $7,500 базується на здатності Ethereum захопити зростання на ринку стейблкоїнів у $2 трильйони до 2028 року, що стимулюється регуляторною визначеністю завдяки GENIUS Act. Оскільки 65% загальної вартості, заблокованої в DeFi (TVL), знаходиться на Ethereum, мережа готова отримати вигоду від зростання активності стейблкоїнів і токенізації реальних активів. Тим часом Bitcoin стикається з проблемами оцінки. Його пропозиція обмежена 21 мільйоном, але інституційний попит стримується відсутністю дохідності та утилітарності. Дивергенція співвідношення ETH/BTC свідчить про те, що Ethereum оцінюється з урахуванням зростання, тоді як Bitcoin дисконтовано через стагнацію. Чому DATs перевершують скарбниці Bitcoin Цифрові активи скарбниці (DATs) пропонують кращий профіль ризику та прибутковості порівняно з альтернативами на базі Bitcoin. 4,5–5,2% стейкінгової дохідності Ethereum генерують активний дохід, тоді як скарбниці Bitcoin залишаються бездоходними. Крім того, DATs, такі як SharpLink і BitMine, продемонстрували механізми збереження капіталу (наприклад, викупи), яких бракує Bitcoin. Регуляторні сприятливі вітри не менш переконливі. Закони CLARITY і GENIUS у США перекласифікували ETH як цифровий товар, дозволяючи стейкінг, що відповідає вимогам SEC, і знижуючи регуляторні бар’єри для інституцій. Ця визначеність залучила до екосистеми Ethereum такі великі банки, як Goldman Sachs і JPMorgan Chase, ще раз підтверджуючи її інституційний статус. Інвестиційна теза та стратегічні рекомендації Інституційний бичачий сценарій для Ethereum не є спекулятивним — це обґрунтоване перерозподілення капіталу на платформу, що пропонує дохідність, утилітарність і інфраструктурну цінність. З 30–40% пропозиції Ethereum під контролем інституцій і постійними припливами з ETF і корпоративних скарбниць, актив входить у самопідсилюваний цикл попиту та зростання ціни. Інвесторам варто розглянути ETF на Ethereum (наприклад, ETHA, ETHE) і DAT-компанії (наприклад, SharpLink, BitMine) для отримання експозиції. Ці інструменти поєднують потенціал зростання ціни Ethereum із можливістю отримання доходу та збереження капіталу, чого не може запропонувати Bitcoin. Підсумовуючи, недооцінена скарбнична стратегія Ethereum є результатом його структурних переваг, регуляторної підтримки та інституційного імпульсу впровадження. У міру того як ринок коригує обмеження Bitcoin і потенціал Ethereum, ціль у $7,500 стає дедалі досяжнішою — і вікно для отримання вигоди від цієї дислокації звужується.
Інституційний зсув: чому Ethereum ETF випереджають Bitcoin у 2025 році
Інституційний ландшафт капіталу у 2025 році зазнав кардинальних змін: Ethereum ETF випереджають Bitcoin ETF за обсягами притоку коштів, активами під управлінням (AUM) та стратегічним впровадженням. Ця дивергенція — не тимчасова ринкова аномалія, а структурне перерозподілення, зумовлене здатністю Ethereum генерувати дохід, регуляторною прозорістю та інтеграцією в корпоративні казначейства. Для інвесторів розуміння цієї зміни є критично важливим для навігації в еволюційному крипто-активному екосередовищі. Генерація доходу: структурна перевага Ethereum Перехід Ethereum на модель proof-of-stake (PoS) у 2022 році заклав основу його домінування у 2025 році. До другого кварталу 2025 року Ethereum staking забезпечував середню дохідність у 4–6%, що є привабливим показником у середовищі високих процентних ставок. Ці доходи, які забезпечують такі протоколи, як Lido Finance та EigenLayer, дозволяють інституційним інвесторам отримувати пасивний дохід, одночасно забезпечуючи безпеку мережі. На відміну від цього, модель proof-of-work (PoW) Bitcoin не пропонує прямого механізму отримання доходу, залишаючи його активом типу «тримай і сподівайся». Наслідки цього є глибокими. Інституційні портфелі тепер надають перевагу Ethereum ETF як інструменту подвійного призначення: зростання капіталу та генерації доходу. Наприклад, ETHA ETF від BlackRock залучив 323 мільйони доларів лише за один день у серпні 2025 року, використовуючи доходи від стейкінгу для перевищення результатів Bitcoin IBIT, який отримав лише 45,34 мільйона доларів притоку. Ця тенденція відображає ширший перехід до активів, що відповідають традиційним принципам побудови портфеля — диверсифікації, доходності та скоригованої на ризик дохідності. Регуляторна прозорість: попутний вітер для Ethereum Перекласифікація Ethereum Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC) як утилітарного токена згідно з актами CLARITY та GENIUS на початку 2025 року усунула критичну перешкоду для інституційного впровадження. Ця правова база дозволила запуск механізмів створення/викупу в натуральній формі для Ethereum ETF, зменшивши витрати на випуск і підвищивши ліквідність. До липня 2025 року Ethereum ETF залучили 28,5 мільярдів доларів притоку, тоді як Bitcoin ETF зазнали відтоку у 548 мільйонів доларів. Регуляторна прозорість також відкрила шлях до інновацій. Деривативи стейкінгу та ліквідні стейкінг-токени (наприклад, stETH) стали життєздатними інвестиційними інструментами, дозволяючи інституціям отримувати дохід від Ethereum без втрати ліквідності. Тим часом невизначений правовий статус Bitcoin — досі дискутується, чи є він товаром чи цінним папером — обмежує його привабливість для інституцій. Відсутність чіткого регуляторного шляху для стейкінгу Bitcoin ще більше розширює цю прірву. Впровадження в корпоративних казначействах: маховик попиту Зростаюче впровадження Ethereum корпоративними казначействами створило самопідсилюючий цикл попиту. Понад 6,5 мільйона ETH наразі знаходиться у власності інституційних інвесторів, з яких 4,3 мільйона ETH контролюють корпоративні казначейства. Такі компанії, як BitMine Immersion Technologies та SharpLink Gaming, активно накопичують Ethereum, ставлячи значну частину на стейкінг для отримання доходу. Ця тенденція зменшує обіг ETH, створюючи тиск на зростання ціни та демонструючи впевненість у довгостроковій корисності Ethereum. Bitcoin, навпаки, залишається активом для збереження вартості у корпоративних казначействах, але не має активної генерації доходу, яку пропонує Ethereum. Хоча обсяг Bitcoin у власності досяг 414 мільярдів доларів станом на серпень 2025 року, відсутність участі у стейкінгу обмежує його роль у портфелях з ефективним використанням капіталу. Довгострокові наслідки для портфелів і ринків Інституційний перехід до Ethereum ETF має три ключові наслідки: 1. Ребалансування портфеля: Інвесторам слід розглядати Ethereum ETF як основний компонент цифрових активів у портфелі, особливо в умовах низької дохідності. Модель інституційного розподілу 60/30/10 (60% ETP на основі Ethereum, 30% Bitcoin, 10% альткоїни) відображає цей перерозподіл. 2. Динаміка цін: Зменшення обігу через стейкінг і корпоративні казначейства може підштовхнути ціну Ethereum вгору, але ризики волатильності залишаються. Масовий відтік з Ethereum ETF — подібний до минулих труднощів Grayscale — може дестабілізувати ринок. 3. Структура ринку: Домінування Ethereum в інституційному капіталі може прискорити його роль як основи децентралізованих фінансів (DeFi) та токенізації реальних активів (RWA). До третього кварталу 2025 року загальна заблокована вартість (TVL) DeFi на Ethereum досягла 223 мільярдів доларів, що значно перевищує незначну корисність Bitcoin у цій сфері. Інвестиційні поради: як орієнтуватися у змінах Для інвесторів інституційний перехід до Ethereum ETF відкриває як можливості, так і ризики. Тим, хто шукає дохід і доступ до інфраструктури, слід віддавати перевагу продуктам на основі Ethereum, особливо з інтеграцією стейкінгу. Однак диверсифікація залишається ключовою: роль Bitcoin як макро-хеджу від інфляції та геополітичної невизначеності не слід ігнорувати. Регуляторне середовище залишатиметься непередбачуваним фактором. Хоча статус утилітарного токена для Ethereum забезпечує прозорість, майбутні дії SEC можуть змінити ландшафт. Інвесторам слід стежити за розвитком інтеграції стейкінгу та стандартів зберігання, які можуть ще більше посилити лідерство Ethereum. Підсумовуючи, інституційний перехід 2025 року відображає фундаментальне переосмислення того, як капітал взаємодіє з активами на блокчейні. Структурні переваги Ethereum — генерація доходу, регуляторна прозорість і корпоративне впровадження — роблять його кращим інституційним активом порівняно з Bitcoin. Для інвесторів це не просто ринкова тенденція, а стратегічний перерозподіл із довгостроковими наслідками для побудови портфеля та динаміки ринку.
V-подібне відновлення Ethereum: накопичення інституційних китів та притоки в ETF сигналізують про бичачий розворот
Остання цінова динаміка Ethereum створила переконливу історію стійкості та інституційної впевненості. Після корекції на 12% наприкінці серпня 2025 року актив здійснив V-подібне відновлення, підживлене сукупністю ончейн-метрик, активністю китів та регуляторними сприятливими вітрами. Для інвесторів це є критичним моментом, коли Ethereum переходить від спекулятивного хайпу до статусу фундаментального інфраструктурного активу. Ончейн-метрики: структурний зсув у потоках капіталу Ончейн-дані Ethereum за третій квартал 2025 року демонструють стратегічне перепозиціонування капіталу інституційними китами. Гаманці китів (10 000–100 000 ETH) наразі контролюють 22% обігової пропозиції, тоді як мега-кити (100 000+ ETH) збільшили свої активи на 9,31% з жовтня 2024 року. Це накопичення не є випадковим, а методичним, що відображає традиційні стратегії управління активами для недооцінених акцій. Яскравий приклад — біткоїн-кит, який конвертував 22 769 BTC (2,59 мільярда доларів) у 472 920 ETH, сигналізуючи про свідомий перехід до екосистеми Ethereum, орієнтованої на утилітарність. Інфраструктура стейкінгу ще більше підсилює цю тенденцію. Понад 35 мільйонів ETH наразі заблоковано у стейкінгу, а річна дохідність у 3,8% перевищує традиційні доходи з фіксованим доходом. Черга на вихід валідаторів зросла до 910 461 ETH (3,7 мільярда доларів) станом на 19 серпня 2025 року, оскільки ранні стейкери зафіксували понад 240% прибутку. Цей ефект маховика — коли винагороди за стейкінг реінвестуються через такі протоколи, як EigenLayer — створив складний цикл попиту та корисності. Активність інституційних китів: розрахована довгострокова гра Поведінка китів у третьому кварталі 2025 року підкреслює перехід від спекулятивної торгівлі до довгострокового накопичення капіталу. Понад 1,2 мільйона ETH (~6 мільярдів доларів) було виведено з бірж і застейкано, що зменшило миттєвий тиск на продаж. BitMine Immersion Technologies, яка зараз є найбільшим корпоративним тримачем Ethereum, додала 190 500 ETH за один тиждень, довівши свої загальні активи до 1,7 мільйона ETH (8,8 мільярда доларів). Це зростання інституційного стейкінгу підтримується дефляційною механікою Ethereum, з річною ставкою спалювання 1,32%, що зменшує пропозицію та підвищує цінність винагород за стейкінг. Оновлення Pectra/Dencun також підвищили привабливість Ethereum. Комісії за газ були знижені на 90%, а пропускна здатність збільшена до 100 000 TPS, що зробило його кращою платформою смарт-контрактів для DeFi та токенізованих фінансів. З 72% загальної заблокованої вартості (TVL) у DeFi та 50% емісії стейблкоїнів, пов’язаних з Ethereum, корисність мережі вже не є спекулятивною — вона стала структурною. ETF-інвестиції: нова ера інституційного прийняття Ethereum ETF стали наріжним каменем інституційних крипто-портфелів. До серпня 2025 року Ethereum ETF залучили 27,6 мільярда доларів інвестицій, що значно перевищує 548 мільйонів доларів Bitcoin. Лише BlackRock ETHA зафіксував 233,6 мільйона доларів за один день, що відображає 90% домінування у притоку Ethereum ETF. Це зростання зумовлене регуляторною ясністю: перекласифікація SEC у липні 2025 року Ethereum як утилітарного токена зняла юридичні бар’єри, дозволивши стейкінг та ETF-власність 36 мільйонів ETH (29% від загальної пропозиції). Інституційна перекласифікація відображається й у ончейн-поведінці. Баланси ETH на біржах досягли 9-річного мінімуму — 18 мільйонів токенів, що свідчить про те, що 97% ETH наразі зберігається поза біржами довгостроковими тримачами або стейкерами. Цей зсув зменшує волатильність і вирівнює Ethereum із традиційними інфраструктурними активами, такими як золото чи нерухомість. Технічні та ринкові індикатори: бичачий сценарій Технічні індикатори Ethereum підсилюють його бичачу історію. Співвідношення Network Value to Transactions (NVT) знаходиться на історичних мінімумах (37), що свідчить про недооціненість відносно обсягу транзакцій. MVRV Z-Score впав до 1,43 — рівня, який історично асоціюється з ринковими днами. Тим часом коефіцієнт Джині Ethereum (0,6603) відображає високу концентрацію багатства серед великих тримачів, що є ознакою інституційної впевненості. Домінування Bitcoin на ринку впало нижче 60%, що історично пов’язано з ротацією в альткоїни. Ethereum, як провідний альткоїн, має потенціал отримати непропорційну вигоду. 18-місячний рівень опору на $4 100 був впевнено подоланий, а Money Flow Index (MFI) на рівні 83,10 та бичачий перехід MACD свідчать про сильний імпульс для потенційного прориву вище $5 000. Інвестиційні наслідки: стратегічна покупка Для інвесторів поточна траєкторія Ethereum відкриває унікальну можливість. Конвергенція накопичення китами, участі у стейкінгу та ETF-притоку створює самопідтримуваний цикл попиту та захоплення цінності. Регуляторні сприятливі вітри, дефляційна механіка та технологічні оновлення ще більше закріплюють його позицію як фундаментального активу. Ключові точки входу включають: 1. Стейкінг-протоколи: Розміщуйте капітал у ліквідних деривативах стейкінгу (LSD), таких як stETH або EigenLayer, щоб отримати 3,8% дохідності. 2. Експозиція через ETF: Інвестуйте в Ethereum ETF (наприклад, ETHA, FETH) для регульованої, інституційної експозиції. 3. Довгострокове зберігання: Накопичуйте ETH під час цінових просідань, використовуючи його дефляційну модель пропозиції та зростаючий TVL у DeFi. V-подібне відновлення Ethereum — це не короткостроковий відскок, а структурна переоцінка його вартості. Оскільки інституційний капітал продовжує перерозподілятися з Bitcoin у Ethereum, актив має потенціал перевершити традиційні акції та товари у наступній бичачій фазі. Для інвесторів з горизонтом 12–18 місяців Ethereum є можливістю з високою впевненістю та високою винагородою в умовах, що змінюються, крипто-ландшафту. На завершення, ончейн-аналітика та інституційний настрій щодо Ethereum малюють чітку картину: це не просто відновлення — це нова ера інституційного прийняття та зростання, орієнтованого на утилітарність. Наступний етап зростання — це питання не чи, а коли.
Альткоїни зростають по всьому ринку, токени екосистеми Ethereum очолюють ралі
BlockBeats News, 9 серпня — Згідно з ринковими даними однієї з бірж, на тлі подальшого зростання Ethereum альткоїни демонструють широке зростання, причому токени екосистеми Ethereum очолюють ринок. Серед них: COW наразі торгується по $0,4853, що на 30,75% більше за останні 24 години; ENA наразі торгується по $0,739, що на 20,1% більше за останні 24 години; RESOLV наразі торгується по $0,1969, що на 16,66% більше за останні 24 години; TURBO наразі торгується по $0,0051, що на 15,7% більше за останні 24 години; EIGEN наразі торгується по $1,44, що на 14,29% більше за останні 24 години; SHELL наразі торгується по $0,1815, що на 14,2% більше за останні 24 години; SSV наразі торгується по $10,19, що на 12,85% більше за останні 24 години; COMP наразі торгується по $53,94, що на 11,72% більше за останні 24 години; ETHFI наразі торгується по $1,237, що на 11,71% більше за останні 24 години.
ChainOpera AI та EigenLayer оголошують про офіційне партнерство для створення надійної мережі AI-агентів на блокчейні, з щоденним обсягом транзакцій понад 600 000
BlockBeats News, 1 серпня — Згідно з офіційними джерелами, платформа AI Agent ChainOpera AI уклала партнерство з протоколом рестейкінгу EigenLayer для спільного розвитку інфраструктури «AI-агентів із перевіркою виконання в реальному часі». Обидві сторони впровадять механізми аудиту на блокчейні, щоб забезпечити наскрізну перевірку логіки та виконання AI-агентів, сприяючи переходу AI-сервісів від «чорної скриньки» до «довіреної співпраці». Наразі ChainOpera створила соціальну мережу AI-агентів, орієнтовану на спільноту, яка підтримує персоналізованих віртуальних компаньйонів для співпраці у завданнях, таких як трейдинг, прогнозування та підвищення продуктивності. Платформа фіксує понад 600 000 щоденних взаємодій і вже має понад 300 000 платних користувачів. Користувачі можуть взаємодіяти з кількома агентами та брати участь у механізмі стимулювання Prompt-to-earn через chat.chainopera.ai; розробники можуть створювати та публікувати агентів на agent.chainopera.ai, отримуючи бали та частку доходу від токенів залежно від якості та використання. Повідомляється, що генеральні директори як ChainOpera, так і EigenLayer є вихідцями з лабораторії професора Девіда Це зі Стенфорда/Берклі та раніше проводили спільні дослідження в Берклі. Це поновлене партнерство розглядається як значний синергетичний крок між двома ключовими гравцями інфраструктури довірених AI-рішень на блокчейні й викликає великий інтерес у галузі.
Виконані ордери
Сценарії поставки