Matrixport Дослідження: сигнал повороту чотирирічного циклу проявляється, bitcoin входить у фазу структурної корекції

Зі зростанням участі інституційних інвесторів на ринку виникли розбіжності щодо того, чи втратила традиційна чотирирічна циклічність bitcoin свою силу. Однак до остаточного підтвердження ключових технічних та макроекономічних сигналів нам слід повернутися до самого циклу, щоб оцінити, чи перейшов ринок із фази зростання до корекційного діапазону. Історичний досвід показує, що навіть якщо структура ринку змінюється, ритм циклів зазвичай не зникає, а продовжується у складнішій формі. Ключ цього циклу полягає не у короткострокових коливаннях, а у тому, чи відхилився bitcoin від звичного циклічного шляху.

Уповільнення попиту та технічний прорив: концентровані сигнали циклічного спаду

Основною рушійною силою циклічного руху bitcoin є не сам факт халвінгу, а зміна між розширенням і скороченням попиту. З історичної точки зору, як тільки темпи зростання попиту сповільнюються, bitcoin зазвичай входить у фазу ведмежого ринку. Наразі на ринку постійний продаж з боку майнерів і ранніх власників фактично нівелює структурний приплив капіталу від ETF та корпоративних скарбниць, що призводить до зниження волатильності ринку та явного зниження апетиту до ризику.

На технічному рівні ключові сигнали циклу вже чітко проявилися. Місячна ціна закриття bitcoin опустилася нижче 12-місячної ковзної середньої — це вперше сталося у листопаді 2025 року. Історично цей сигнал у попередніх циклах часто означав завершення фази бичачого ринку та початок корекції. Раніше, у грудні 2022 року, bitcoin знову піднявся вище цієї середньої, що ознаменувало початок поточного бичачого циклу; тепер же втрата цієї підтримки посилює оцінку циклічного спаду.

Політичний та ліквідний цикли визначають ритм: тиск проміжних виборів не можна ігнорувати

З точки зору ширшої циклічної рамки, чотирирічний ритм bitcoin тісно синхронізований із політичними та ліквідними циклами США. Історичні дані свідчать, що роки проміжних виборів зазвичай є періодом найбільшого тиску на ринку у президентському циклі. Зі зростанням політичної невизначеності, посиленням дефіциту ліквідності та зниженням апетиту до ризику, ризикові активи часто заздалегідь відчувають тиск.

Ця закономірність особливо чітко проявляється в історії bitcoin. У 2014, 2018 та 2022 роках bitcoin зазнавав значних корекцій саме у роки, пов’язані з проміжними виборами. У цьому циклі макроекономічне середовище, пов’язане з проміжними виборами 2026 року, вже починає чинити тиск через зростання рівня безробіття, обмеженість політичного маневру тощо. Історичний досвід показує, що на цьому етапі зниження ставок рідко одразу підтримує ризикові активи; позитивний ефект зазвичай проявляється із затримкою, коли економічне зростання стабілізується.

У цілому, низка циклічних і структурних сигналів одночасно вказує на те, що bitcoin входить у фазу корекції. Уповільнення попиту, втрата ключових технічних рівнів, а також резонанс політичних і ліквідних циклів роблять ринкове середовище значно складнішим. На відміну від попередніх фаз, коли ринок керувався лише трендом, зараз він переходить до моделі, де основну роль відіграють ритм і структура. В таких умовах волатильність стане новою характерною рисою, а також створить більш вигідний діапазон для поступового формування середньо- та довгострокових позицій до початку наступного циклу.

Частина наведених вище думок взята з Matrix on Target, отримайте повний звіт Matrix on Target.