Лише за два місяці таємничий кит спочатку точно зібрав прибуток з ринку, відкривши шорт на 1.1 мільярда доларів, а потім, розвернувшись, поставив 700 мільйонів доларів у лонг, опинившись на межі ліквідації — це стало одним із найзахопливіших поворотів долі у криптосвіті.
Трейдер під кодовим ім’ям “1011 Insider Whale” точно відкрив шортові позиції на суму 1.1 мільярда доларів перед обвалом ринку, з яких 752 мільйони доларів були у шорті по bitcoin, а 353 мільйони доларів — по ethereum. На рівні мінімуму ринку він закрив позиції, подвоївши свій капітал з 30 до 60 мільйонів доларів, після чого швидко вийшов з ринку.
1. Епічний шорт
Увечері 10 жовтня 2025 року крипторинок ще перебував у стані бичачого тренду, а ціна bitcoin впевнено трималася на рівні 117 000 доларів. Саме в цей час почалася ретельно спланована шортова операція.
● Трейдер, який згодом отримав прізвисько “1011 Insider Whale”, почав вносити кошти на децентралізовану біржу Hyperliquid, відкриваючи шортові позиції по bitcoin та ethereum. До вечора 10 жовтня його загальна шортова позиція вже сягнула 1.1 мільярда доларів.
● Близько 5-ї ранку наступного дня ринок раптово обвалився. За 30 хвилин bitcoin падав майже на 1% щохвилини, досягнувши мінімуму у 102 000 доларів, а денне падіння перевищило 12%. Позиції кита швидко принесли прибуток, і він закрив їх майже на самому дні ринку.
● Аналіз подій показав, що безпосередньою причиною обвалу стало оголошення колишнього президента США Трампа про відновлення торгової війни з Китаєм, з планами запровадити 100% мито на китайські товари з 1 листопада.
2. Різка зміна стратегії
● Неочікувано кит у середині жовтня повністю змінив свою торгову стратегію. З 14 жовтня він почав відкривати лонгові позиції по ethereum та bitcoin, досягнувши вражаючої серії з 12 послідовних прибуткових угод.
● Станом на 24 жовтня кит вже мав лонгові позиції по ethereum на 132 мільйони доларів та по bitcoin на 20 мільйонів доларів, із сукупним прибутком 12.634 мільйона доларів. Він використовував відносно помірний леверидж: 5x для ethereum та 4x для bitcoin.
● Дані ринку показують, що тоді кілька топ-трейдерів також перейшли до лонгових стратегій, а загальний обсяг позицій перевищив 200 мільйонів доларів. Використання левериджу китами стало більш розумним: замість звичних 20-40x, більшість лонгових позицій мали леверидж у діапазоні 4-7x.
3. На межі прірви
Проблеми кита почалися з помилкової оцінки ринкового напрямку. З кінця жовтня до грудня він постійно нарощував лонгові позиції, і станом на 18 грудня їх загальний обсяг сягнув близько 700 мільйонів доларів.
● Конкретні позиції включали: 191 000 лонгових контрактів по ethereum за ціною відкриття 3167 доларів; 1000 лонгових контрактів по bitcoin за ціною відкриття 91 506 доларів; а також 250 000 лонгових контрактів по Solana.
● З подальшим падінням крипторинку ці позиції зазнали значних нереалізованих збитків. Станом на 18 грудня кит мав загальний нереалізований збиток у 73.18 мільйона доларів, з яких лише по ethereum збиток становив 64.28 мільйона доларів.
● Ще гірше, що його маржа залишилася лише 27 мільйонів доларів, а ціна ліквідації лонгу по ethereum знаходиться близько 2083 доларів. Це означає, що якщо ринок продовжить падати, він ризикує бути ліквідованим.
4. Порівняння дій китів
Цей “інсайдерський кит” не єдиний активний великий трейдер на ринку. 12 грудня інший кит Hyperliquid обрав зовсім іншу стратегію.
● Цей трейдер відкрив лонгові позиції на суму 555 мільйонів доларів із низьким левериджем близько 2.3x, охоплюючи ethereum, bitcoin та Solana. Такий рівень левериджу значно нижчий, ніж у “інсайдерського кита”, що свідчить про більш консервативний підхід до ризику.
● Ще один кит, позначений як “pension-usdt.eth”, 15 грудня закрив шорт по bitcoin на 88.8 мільйона доларів із прибутком близько 950 тисяч доларів, після чого відкрив лонг на 32.11 мільйона доларів по bitcoin.
● Тим часом трейдер, відомий як “Ultimate Short”, продовжував дотримуватися шортової стратегії, 18 грудня знову частково закрив шорт по bitcoin, отримавши прибуток близько 1.75 мільйона доларів. Його шортова позиція по bitcoin становила близько 50.38 мільйона доларів, а нереалізований прибуток — 14.56 мільйона доларів.
5. Ланцюгова реакція на ринку
● Великі позиції китів часто суттєво впливають на ринкові настрої. 17 грудня “1011 Insider Whale” здійснив ще одну помітну ончейн-операцію, перевівши 368 000 ethereum на суму близько 1.08 мільярда доларів на п’ять нових гаманців.
● Такі масштабні перекази зазвичай трактуються як управління позиціями або підготовка до потенційних дій, а не як прямий продаж. Проте, такий обсяг руху коштів привернув значну увагу ринку. Якщо лонгові позиції кита будуть ліквідовані, це може спричинити ланцюгову реакцію на ринку. Масові ліквідації можуть посилити падіння ринку, створюючи негативний цикл.
6. Двосічний меч левериджу
● Історія “інсайдерського кита” яскраво демонструє величезні ризики леверидж-трейдингу на крипторинку. Його успіх у точному шорті 11 жовтня частково був зумовлений відносно високим левериджем.
Коли ринковий напрямок визначено правильно, леверидж може значно збільшити прибуток; але якщо ринок рухається проти очікувань, леверидж так само прискорює збитки.
● Порівняно з традиційними фінансовими ринками, криптобіржі зазвичай пропонують значно вищий леверидж, деякі платформи — аж до 100x. Така висока доступність левериджу приваблює багато спекулятивного капіталу, але водночас підвищує загальну вразливість ринку.
● Серцевиною нинішньої кризи кита є високий леверидж його лонгової позиції по ethereum. За розрахунками, ціна ліквідації його лонгу по ethereum становить близько 2083 доларів, що ще досить далеко від поточної ринкової ціни, але якщо ринок продовжить падати, ризики різко зростуть.
Станом на 18 грудня цей кит, який колись точно передбачив ринковий обвал, все ще має середню ціну входу по ethereum на рівні 3167 доларів, а ліквідаційна межа у 2083 долари стає все ближчою прірвою.
Його 368 000 ethereum на суму 108 мільйонів доларів спокійно лежать на п’яти нових гаманцях, а на торговому рахунку залишилося лише 27 мільйонів доларів маржі, які мовчки рахують кожен долар до точки ліквідації.
