BlackRock збільшив інвестиції в Bitcoin та Ethereum на 600 мільйонів доларів, а потоки коштів в ETF стають більш мінливими — що це насправді означає?

• BlackRock внесла на Coinbase Prime біткоїни та ефіріум на суму близько 600 мільйонів доларів.
• Раніше з ETF на біткоїн та ефіріум від BlackRock спостерігався значний відтік коштів.
• Дані про потоки коштів в ETF часто відстають від реальної ринкової активності і не завжди є передвісниками негайного продажу.

BlackRock перемістила велику кількість цифрових активів на Coinbase Prime. Згідно з даними Arkham Intelligence, сьогодні BlackRock внесла 74 973 ефіріумів на суму близько 220 мільйонів доларів і 4 356 біткоїнів на суму майже 382 мільйони доларів. Час цього кроку одразу привернув увагу, особливо на тлі постійних проблем із дисбалансом потоків інституційних коштів на крипторинку. Хоча великі перекази зазвичай викликають спекуляції, контекст ETF-операцій BlackRock додає ще один рівень для інтерпретації.

Відтік коштів з ETF має неоднозначний характер

Після значного відтоку коштів з криптовалютних ETF від BlackRock, ці надходження відбулися слідом за цим. У вівторок чистий викуп біткоїн-ETF компанії перевищив 210 мільйонів доларів, а чистий відтік з ефіріум-ETF склав понад 220 мільйонів доларів. На перший погляд ці цифри свідчать про зниження попиту, але потоки коштів в ETF не завжди відображають реальний тиск на торгівлю базовими активами в режимі реального часу. Вони відстежують підписку та викуп паїв, але не обов’язково відображають негайні купівлі чи продажі на спотовому ринку.

Як авторизовані учасники впливають на дані

Авторизовані учасники відіграють ключову роль у перетворенні потоків коштів ETF на ончейн-активність. Ці посередники можуть утримувати паї ETF, чекати покращення ліквідності або викуповувати паї на біткоїн чи ефіріум на пізнішому етапі. Завдяки такій гнучкості потоки коштів часто відстають від реальної ринкової поведінки. Сьогоднішній масштабний викуп не обов’язково означає, що сьогодні відбувся агресивний розпродаж, навіть якщо на перший погляд це так здається.

Чому перекази все ще мають значення

Попри ці нюанси, рішення BlackRock перемістити сотні мільйонів доларів у біткоїнах та ефіріумі на Coinbase Prime залишається важливим. Prime-рахунки зазвичай використовуються для зберігання, виконання або розрахунків, що означає, що ці активи готові до потенційної торгової активності. Чи буде ця активність продажем, ребалансуванням чи внутрішнім управлінням коштами — наразі невідомо. На даний момент ці перекази підкреслюють, як інституційні позиції можуть тихо коригуватися до того, як це відобразиться на ціні.