Який секрет Tether, що дозволив йому заробити 15 мільярдів доларів цього року з маржею прибутку 99%?

Ден Тон, Jinse Finance

Нещодавно президент The ETF Store Нейт Герасі опублікував на платформі X повідомлення: "Поки американські політики сперечаються, чи дозволяти стейблкоїнам виплачувати відсотки... варто нагадати: Tether цього року отримає прибуток у 15 мільярдів доларів з маржею прибутку 99%".

Які останні придбання та інвестиції здійснила ця гігантська компанія? Якою стратегією вона забезпечує собі 99% маржу прибутку?

1. Вдосконалення бізнес-карти криптовалют

1. Створення токенів, прив’язаних до фіатних валют

9 грудня (UTC+8) стейблкоїн Tether USDT був офіційно визнаний у Міжнародному фінансовому центрі Абу-Дабі (ADGM) як "токен, прив’язаний до фіатної валюти". Ліцензовані організації можуть надавати регульовані послуги з кастодіального зберігання та торгівлі, що знаменує собою важливий крок ОАЕ у регулюванні стейблкоїнів. Випущений USDT вже офіційно визнаний як фіатний референсний токен у кількох блокчейнах, таких як Aptos, Cosmos, Near тощо. Така стратегія допомагає Tether відкрити двері до ринку регульованих цифрових активів Близького Сходу, використовуючи статус Абу-Дабі як регіонального фінансового центру, і далі розширювати вплив та обіг свого стейблкоїна на глобальному регульованому ринку.

2. Мобільні платежі

9 грудня (UTC+8) мобільний платіжний додаток Oobit, підтриманий Tether, оголосив про співпрацю з Bakkt і офіційний запуск у США. Це рішення "tap-and-pay" інтегрує такі некостодіальні гаманці, як Base, Binance, MetaMusk, Phantom і Trust Wallet, дозволяючи користувачам здійснювати покупки криптовалютою безпосередньо з iOS та Android пристроїв. Мерчанти отримують фіатні платежі в реальному часі через існуючу платіжну мережу Visa. Співпраця між Tether та Oobit розпочалася ще минулого року. У 2024 році Oobit завершив раунд фінансування серії А на 25 мільйонів доларів, який очолив Tether, а також взяли участь співзасновники Solana та інші інвестори. Ці кошти стали важливою підтримкою для подальших технологічних оновлень Oobit і глобальної експансії.

У жовтні 2025 року (UTC+8) Tether оголосив про інвестиції в африканську компанію з криптоплатежів Kotani Pay, з метою надати інфраструктуру, що з’єднує Web3-додатки з місцевими платіжними каналами Африки, допомагаючи користувачам легше отримувати доступ до цифрових активів, знижуючи бар’єри для фінансової участі та сприяючи фінансовій інклюзії й розвитку блокчейн-фінансів у регіоні.

3. Кредитування цифрових активів

18 листопада (UTC+8) Tether оголосив про стратегічні інвестиції у платформу кредитування цифрових активів Ledn. Цей крок спрямований на розширення каналів доступу до кредитування, підтримку фізичних осіб та компаній у отриманні позик без необхідності продавати свої цифрові активи. Ledn спеціалізується на кредитах під заставу Bitcoin і з моменту заснування видала понад 2.8 мільярда доларів кредитів, з яких понад 1 мільярд доларів — у 2025 році, що стало найкращим роком для компанії. Її щорічний регулярний дохід (ARR) перевищив 100 мільйонів доларів.

15 листопада (UTC+8) CEO Tether Паоло Ардоіно в інтерв’ю заявив: Tether вже надав близько 1.5 мільярда доларів кредитної підтримки трейдерам сировинних товарів, у вигляді готівки та стейблкоїна USDT, прив’язаного до долара США 1:1. Наразі Tether зосереджений на торгівлі традиційними сільськогосподарськими та нафтовими товарами і планує надалі розширювати свою присутність у цій сфері.

4. Біржі

7 серпня (UTC+8) Tether через свою дочірню компанію Tether Ventures очолив раунд фінансування на 30 мільйонів євро для іспанської криптобіржі Bit2Me, отримавши міноритарну частку. Bit2Me отримала дозвіл іспанського регулятора цінних паперів і стала першою іспаномовною фінтех-компанією з ліцензією MiCA ЄС, а також планує використати ці кошти для розширення на ринку Латинської Америки, з особливим акцентом на Аргентину.

5. Блокчейн-форензіка

У липні (UTC+8) Tether оголосив про стратегічні інвестиції у компанію з блокчейн-форензіки Crystal Intelligence для боротьби з криптовалютними злочинами, сума інвестиції не розголошується. Ця інвестиція дозволяє Tether безпосередньо використовувати набір інструментів Crystal для моніторингу ризиків у реальному часі, виявлення шахрайства та регуляторної аналітики, посилюючи здатність компанії допомагати правоохоронним органам у всьому світі відстежувати підозрілі дії. Зі зростанням кількості шахрайств і афер у криптовалютній сфері, Tether прагне обмежити незаконне використання свого стейблкоїна USDT. Ця стратегія також сприятиме подальшій легалізації криптовалют: раніше Tether допоміг 255 правоохоронним органам у 55 юрисдикціях заморозити понад 2.7 мільярда доларів стейблкоїнів, пов’язаних із злочинами.

2. Майнінг

1. Уругвай

Tether вперше оголосив у травні 2023 року (UTC+8) про запуск "сталого майнінгу Bitcoin" в Уругваї з метою використання відновлюваної енергії країни для майнінгу. 28 листопада (UTC+8) представник Tether підтвердив, що через зростання вартості енергії компанія призупинила майнінг Bitcoin в Уругваї, але залишається відданою довгостроковим проектам у Латинській Америці. Tether офіційно повідомив Міністерство праці Уругваю про призупинення майнінгу та звільнення 30 співробітників. Спочатку Tether планував інвестувати 500 мільйонів доларів у майнінговий бізнес в Уругваї.

2. Парагвай

У листопаді 2023 року (UTC+8) Tether оголосив про плани будівництва майнінгової ферми Bitcoin у Парагваї з потужністю 40-70 мегават. Основною перевагою Парагваю є низька вартість електроенергії, яка становить близько 80% загальних витрат на майнінг, що дозволяє суттєво знизити операційні витрати. Згодом ферма була успішно введена в експлуатацію і стала одним з ключових майнінгових вузлів Tether у Південній Америці.

3. Сальвадор

У червні 2023 року (UTC+8) Tether офіційно оголосив про участь у великому проекті відновлюваної енергетики "Volcano Energy" у Сальвадорі, інвестувавши 1 мільярд доларів. Проект розташований у селі Ель-Чісте, муніципалітет Метапан, провінція Санта-Ана, і передбачає будівництво парку відновлюваної енергетики потужністю 241 мегават, включаючи 169 мегават сонячної енергії та 72 мегавати вітрової енергії. Окрім фінансування, Tether надає проекту експертну підтримку в галузі енергетики, обладнання та зв’язку. Після запуску початкова хешрейт потужність перевищить 1.3 EH/s, а після завершення проекту майнінгова ферма увійде до топ-20 найбільших майнінгових пулів Bitcoin у світі.

4. Бразилія

У вересні 2024 року (UTC+8) Tether співпрацював із південноамериканською аграрною компанією Adecoagro. Tether інвестував 100 мільйонів доларів, придбавши 9.8% акцій Adecoagro; 30 квітня 2025 року (UTC+8) Tether додатково придбав 70% акцій Adecoagro, після чого відбулися значні зміни у складі ради директорів компанії. 3 липня 2025 року (UTC+8) сторони офіційно підписали меморандум про співпрацю, домовившись про запуск пілотного проекту майнінгу Bitcoin на основі відновлюваної енергії.

5. Bitdeer

У травні 2024 року (UTC+8) Tether вперше інвестував у Bitdeer, через Tether International придбавши близько 18.6 мільйона акцій компанії на суму 100 мільйонів доларів, а також отримав опціон на купівлю 5 мільйонів акцій за ціною 10 доларів за акцію. З 26 лютого по 13 березня 2025 року (UTC+8) Tether додатково придбав акції класу А Bitdeer на суму 18.2 мільйона доларів. Після цього Tether через дві афілійовані компанії володіє майже 32 мільйонами акцій Bitdeer, що становить 21.4% її обігу, включаючи понад 26.7 мільйона акцій, придбаних за понад 138.7 мільйона доларів, і майже 5.2 мільйона опціонів. Ця інвестиція є важливим кроком для посилення впливу Tether у сфері сталого майнінгу Bitcoin.

3. AI та передові технології

1. Робототехніка

8 грудня (UTC+8) з’явилася інформація, що компанія Tether підтримує розробку нового типу промислового людиноподібного робота, який виконуватиме небезпечну та фізично виснажливу роботу на заводах і логістичних центрах. Tether разом із AMD Ventures, італійським державним фондом штучного інтелекту та іншими інвесторами взяли участь у фінансуванні Generative Bionics (нового спін-оффу Італійського технологічного інституту) на 70 мільйонів євро.

Людиноподібні роботи "фізичного штучного інтелекту" працюватимуть у середовищі, створеному людиною, виконуючи завдання з підйому, переміщення та повторювані операції, які важко виконати традиційним роботизованим рукам. Для Tether ця інвестиція є частиною стратегії, яку CEO Паоло Ардоіно описує як "переорієнтацію на підтримку цифрової та фізичної інфраструктури". Ці проекти мають на меті розширити сферу діяльності компанії за межі стейблкоїнів і зменшити "зростаючу залежність від централізованих систем регулювання великих технологічних компаній".

16 листопада (UTC+8) компанія, що стоїть за Tether, розглядала можливість інвестувати 1.16 мільярда доларів у німецьку компанію Neura Robotics, яка швидко розвивається у сфері робототехніки. Neura Robotics займається розробкою людиноподібних роботів. Оцінка Neura становить від 9.29 мільярда до 11.6 мільярда доларів.

2. Великі мовні моделі

2 грудня (UTC+8) Tether Data оголосила про запуск фреймворку великої мовної моделі QVAC Fabric, що дозволяє користувачам виконувати, тренувати та персоналізувати великі мовні моделі безпосередньо на повсякденному обладнанні, включаючи споживчі GPU, ноутбуки та навіть смартфони. Раніше такі завдання вимагали високопродуктивних хмарних серверів або спеціалізованих систем NVIDIA, а тепер це можливо на пристроях користувача. Відомо, що ця модель підтримує тренування на різних GPU, включаючи AMD, Intel, NVIDIA, Apple Silicon і мобільні чипи.

Головний прорив цього релізу — можливість тонкого налаштування моделей на мобільних GPU, таких як Qualcomm Adreno та ARM Mali. Це перший фреймворк, придатний для продакшн-середовища, який підтримує тренування сучасних LLM на обладнанні рівня смартфона. Це відкриває двері для персоналізованого AI, який може навчатися безпосередньо з пристрою користувача, захищаючи приватність і працюючи навіть без підключення до мережі, а також забезпечує потужну підтримку для нового покоління стійких, автономних AI-додатків на пристроях.

24 жовтня (UTC+8) AI-дослідницький підрозділ Tether Data QVAC випустив синтетичний датасет QVAC Genesis I для тренування AI-моделей із фокусом на STEM. Tether Data також випустила свій перший споживчий додаток QVAC Workbench — комплексний робочий простір, що демонструє потенціал AI на локальних пристроях. Основна цільова аудиторія QVAC Workbench — ентузіасти AI, просунуті користувачі та дослідники. Додаток вже підтримує різні LLM та інші AI-моделі, включаючи Llama, Medgemma, Qwen, SmolVLM, Whisper тощо. Додаток доступний для смартфонів (зараз для Android, найближчими днями — для iOS) і десктопних платформ (Windows, macOS, Linux), забезпечуючи найширшу підтримку пристроїв серед аналогів.

3. Інтерфейс мозок-комп’ютер

У квітні 2024 року (UTC+8) Tether інвестував 200 мільйонів доларів у Blackrock Neurotech, ставши мажоритарним акціонером цієї компанії з інтерфейсів мозок-комп’ютер. Кошти спрямовані на комерціалізацію інноваційних медичних рішень, які вже застосовуються для понад 40 людей, а також на посилення R&D для збереження лідерства Tether у сфері інтерфейсів мозок-комп’ютер. У червні 2025 року (UTC+8) CEO Tether Паоло Ардоіно заявив, що інвестована компанія вже випереджає за рівнем технологій Neuralink Ілона Маска.

4. Медіа-інструменти та PR-імідж

1. Медіа-інструменти

У грудні 2024 року (UTC+8) Rumble оголосив про укладення остаточної угоди про стратегічні інвестиції на 775 мільйонів доларів із Tether. Tether придбав 103,333,333 акцій класу А Rumble за ціною 7.50 доларів за акцію, а також домовлено, що 250 мільйонів доларів буде спрямовано на залучення творців контенту, стратегічні придбання та оновлення хмарної інфраструктури Rumble Cloud.

У жовтні 2025 року (UTC+8) стали відомі два ключові кроки співпраці. По-перше, Tether планує запустити на платформі Rumble новий стейблкоїн USAT для ринку США, офіційний запуск очікується у грудні (UTC+8); по-друге, оголошено про запуск функції Bitcoin-донатів для творців Rumble, з попереднім запуском на початку-середині грудня (UTC+8). 24 листопада (UTC+8) CEO Rumble оголосив про офіційний запуск Rumble Wallet, а також про початок тестування функції донатів у BTC, XAUT та USDT.

2. PR-імідж

23 жовтня (UTC+8) Білий дім оприлюднив список донорів банкетної зали, до якого увійшла і Tether. Для Tether ця пожертва — не просто благодійність, а ключовий крок для зміцнення зв’язків із політичними колами США. Раніше США вже прийняли закон GENIUS щодо регулювання стейблкоїнів, а SEC відкликала низку позовів проти криптоіндустрії. Tether сподівається, що такі дії допоможуть зміцнити її регуляторний вплив на ринку США та сприятимуть отриманню додаткової політичної підтримки для бізнесу стейблкоїнів.

5. Інвестиції у фізичні активи

1. Запаси золота

У вересні цього року (UTC+8) Tether вів переговори щодо інвестицій у золотодобувну галузь. Компанія планує інвестувати у всі ланки ланцюга постачання золота: видобуток, рафінування, торгівлю та франчайзингові компанії. Наразі золотий резерв Tether становить 116 тонн, що еквівалентно приблизно 12.9 мільярда доларів. Це співставно з резервами центральних банків таких країн, як Південна Корея чи Угорщина, і вже дозволяє компанії увійти до середньої категорії світових суверенних резервів.

2. Придбання італійського футбольного клубу Ювентус

12 грудня (UTC+8) Tether оголосив про плани повністю придбати італійський футбольний клуб Juventus FC. Tether подав холдинговій компанії Exor обов’язкову готівкову пропозицію на купівлю 65.4% акцій і готується після завершення угоди оголосити публічну оферту на решту акцій, щоб довести свою частку до 100%. Tether заявив, що у разі успішної угоди інвестує у клуб 1 мільярд доларів. CEO Паоло Ардоіно підкреслив, що як довічний фанат Ювентуса, він хоче забезпечити клубу довгострокову фінансову стабільність завдяки потужним фінансовим можливостям Tether. "Фінансовий стан Tether стабільний, і ми плануємо підтримувати Juventus стабільним фінансуванням і далекоглядною стратегією". Наразі Tether володіє понад 10% акцій Juventus.

Після оголошення новини фан-токен Juventus JUV зріс на 30% за короткий час.

Однак згодом група EXOR відхилила пропозицію Tether щодо придбання акцій Juventus, підтвердивши відсутність наміру продавати клуб.

Примітка: EXOR — холдингова група, що контролюється родиною Аньєллі, яка володіє Juventus із 1923 року, тобто вже майже століття. Наразі EXOR володіє 65.4% акцій Juventus і є абсолютним контролюючим акціонером. За останні роки EXOR неодноразово здійснювала додаткові інвестиції у клуб.

6. Висновок

Tether перетворився з простого емітента стейблкоїнів на величезну інвестиційну імперію, що охоплює цифрові фінанси, передові технології, енергетичний майнінг, медіа-комунікації та фізичні активи. Його надвисока маржа прибутку у 99% зумовлена як фундаментальними перевагами USDT як глобального центру ліквідності криптовалют, так і постійно зростаючими амбіціями компанії. Починаючи з випуску стейблкоїнів, Tether інвестує у традиційні технологічні сектори, намагаючись змінити ландшафт як криптоіндустрії, так і традиційної економіки.