Криптовалюта відновлюється, але слабкі макроекономічні дані США та невизначеність щодо AI загрожують відновленню

Ключові висновки:

• Низький апетит до кредитного плеча по BTC та ETH контрастує з сильними фондовими ринками, що підкреслює крихкість настроїв, незважаючи на покращення очікувань щодо ліквідності.

• Хоча економічна невизначеність зберігається, очікуване пом’якшення монетарної політики зменшує ризики зниження для криптовалют, сприяючи потенційному бичачому імпульсу.

Bitcoin (BTC) та Ether (ETH) набрали обертів у середу, піднявшись до найвищих рівнів за два тижні, оскільки інвестори очікують більш експансіоністської монетарної політики. Слабкі економічні індикатори підвищили очікування нових стимулюючих заходів, збільшуючи попит на дефіцитні активи.

Індекс S&P 500 та золото також відреагували позитивно, оскільки інвестори очікують збільшення ліквідності на ринках. Проте, з ринковою капіталізацією криптовалют, яка на 29% нижча за історичний максимум у $4 трильйони, трейдери Bitcoin та Ether залишаються насторожі щодо можливості корекції, викликаної ширшою економічною невизначеністю.

Попит на дефіцитні активи посилився у середу, що видно зі стрибка цін на п’ятирічні казначейські облігації США та наближення золота до $4,240, що на 3% більше за два тижні. Bitcoin утримувався біля $93,000, без змін порівняно з двома тижнями раніше. Проте Ether залишається на 37% нижче свого історичного максимуму у $4,956, що змушує трейдерів переоцінювати перспективи ринку альткоїнів.

Ринок праці США у листопаді продемонстрував ознаки уповільнення, оскільки приватні компанії скоротили 32,000 робочих місць, а малі підприємства зіткнулися з найскладнішими умовами. У звіті ADP зазначено, що працівники побачили зниження зарплати на 0,1% у порівнянні з жовтнем, що зменшило побоювання щодо інфляції. Трейдери тепер очікують рішення ФРС щодо процентної ставки 10 грудня, сподіваючись на чіткіші орієнтири щодо політики.

Криптовалюти повинні виграти від додаткової ліквідності, що надходить 

Члени ФРС висловили різні погляди, частково через відсутність офіційних даних уряду США під час призупинення фінансування уряду, яке завершилося 12 листопада. Деякі вважають, що зниження ставок необхідне для запобігання подальшому ослабленню ринку праці, тоді як інші попереджають, що додаткове зниження може посилити інфляцію, яка залишається значно вищою за ціль ФРС у 2%.

Зростаюча залежність від інвестицій у штучний інтелект з боку деяких найбільших компаній світу додає ще один рівень невизначеності. Жан Буаен, голова BlackRock Investment Institute, за повідомленням, сказав: “Так багато розмов про потенціал бульбашки... люди усвідомлюють ризик.” За даними Yahoo Finance, BlackRock також підкреслив фізичні обмеження масштабного розширення дата-центрів для AI.

Оператор універмагів США Macy’s у середу заявив, що його прогнози відображають постійний тиск через обережні споживчі витрати та вищі тарифи, які, як очікується, вплинуть на результати у фінальні місяці 2025 року. В інтерв’ю CNBC генеральний директор Тоні Спрінг сказав, що Macy’s був змушений здійснити “вибіркове” підвищення цін у більшості категорій.

Попит на бичачі позиції з кредитним плечем по Bitcoin та Ether залишається незвично низьким. За нейтральних умов річна ставка фінансування за безстроковими контрактами має бути в межах 6%–12% для покриття вартості капіталу. Така відсутність впевненості є примітною, враховуючи, що індекс малих компаній США Russell 2000 знаходиться лише на 2,3% нижче свого історичного максимуму.

Дивіться також: Ethereum treasury trade unwinds 80% as handful of whales dominate buys

Очікується, що фондовий ринок безпосередньо виграє від експансіоністської монетарної політики через зниження вартості капіталу та державні стимули, пов’язані з AI та інфраструктурою ядерної енергетики. Без зміни настроїв криптовалюти можуть і далі відставати, оскільки умови на ринку праці погіршуються, а невизначеність зростає.

Незважаючи на слабкі дані щодо ринку праці та споживання, криптовалюти не перебувають під загрозою негайного краху. Очікуване збільшення ліквідності має допомогти зменшити економічний тиск і підтримати попит на дефіцитні активи. Поки монетарні умови продовжують пом’якшуватися, Bitcoin та Ether, ймовірніше, відновлять позиції, ніж зіткнуться з різким розворотом.