Правда про різке падіння BTC: це не крах криптовалюти, а глобове розкредитування, спричинене шоком від ієни

Насправді не було масового продажу: ETF, майнери, кити не скорочували позиції

Обвал спричинений деривативами: високозважені лонги були масово ліквідовані на ключових рівнях

Слабка ліквідність посилила падіння: порожня книга ордерів перетворила незначний шок на системну волатильність

Структура ринку не зруйнована: повернення капіталу, зростання кількості накопичувальних адрес, зниження волатильності — всі ці сигнали свідчать про відновлення

1. Всі були налякані обвалом, але причина зовсім не в крипторинку

BTC різко впав за кілька хвилин, миттєво викликавши паніку на ринку. Але якщо дивитися лише на bitcoin, можна повністю помилитися у висновках.

Адже цей обвал — не подія лише для crypto, а синхронне падіння глобальних активів:

Падіння американських акцій

Стрибок прибутковості держоблігацій США

Падіння всіх ризикових активів

Тригер прийшов з ринку, на який майже ніхто не звертає уваги — Японії.

2. Японія змінила десятирічну «модель дешевих позик», миттєво підірвавши глобальний апетит до ризику

Японія роками тримала наднизькі ставки, і глобальний капітал масово використовував єну як «дешеву валюту для фінансування» для крос-активного арбітражу (carry trade):

Брати дешеву єну в борг

Купувати BTC, технологічні акції, держоблігації чи інші високодохідні активи

Але коли Японія раптово підвищила вартість позик, ці кошти змушені були повернутися назад.

Причина не в тому, що BTC став гіршим, а в тому, що:

Фінансування подорожчало → вартість позицій зросла → арбітражні угоди потрібно закривати.

Жодної змови, жодних китів, що скидають активи — це типовий

«макро-драйвований deleverage».

3. Першими постраждали трейдери з високим кредитним плечем

Раптове зміцнення єни означає:

Плечові позиції, відкриті за єну, стали надзвичайно дорогими

Тиск на маржу зріс

Вартість лонгових арбітражних позицій по BTC різко зросла

Тому ці кошти мусили швидко скорочувати позиції, що й спричинило:

Першу хвилю продажу BTC → запуск ланцюга падіння.

4. Справжній прорив стався на $90K: зона скупчення високого кредитного плеча

BTC залишався сильним, поки ціна не пробила ключовий рівень структури: $90,000

Там було:

Занадто багато лонгів

Занадто велике кредитне плече

Занадто щільна зона стопів і ліквідацій

Як тільки цей рівень був пробитий:

Активні продажі хлинули на ринок, ліквідність випарувалася, і ринок перейшов від падіння до вільного падіння.

5. Справжньою причиною обвалу стали ліквідації, а не продажі

Ліквідації лонгів відбувалися як ланцюгова реакція:

Спрацювання стопів → падіння

Спрацювання ліквідацій → ще глибше падіння

Ще більше ліквідацій з кредитним плечем → ринок виходить з-під контролю

За лічені хвилини

було примусово закрито понад 600 мільйонів доларів лонгів.

Обвал стався не через панічні продажі інвесторів, а через:

Вимушені продажі.

6. Дані спотового ринку розкривають правду: це не був «реальний продаж»

Після аналізу ончейн- та ETF-даних можна підтвердити:

ETF не скорочували позиції

Майнери не продавали

Кити продовжують накопичувати

Єдині, хто справді продавав:

Гравці з високим кредитним плечем на деривативному ринку.

Структура ринку не зазнала «реального тиску продажу», як це буває на ведмежому ринку.

7. Слабка ліквідність посилила падіння: невеликий шок перетворився на лавину

Останнім часом на багатьох біржах спостерігається недостатня ліквідність у книзі ордерів:

Мало заявок на купівлю

Недостатня глибина

Одна велика заявка на продаж може пробити кілька рівнів

Тому нормальне падіння на 3-5% перетворилося на різке падіння понад 10%.

Така ж ситуація вже була у 2023 році, коли BTC пробив $30K — сценарій повністю ідентичний.

8. Це не ведмежий ринок, а здорова чистка кредитного плеча

Типові ознаки ведмежого ринку:

Довготривала роздача монет

Великі інституції продають безперервно

Суттєве зростання відтоку зі споту

Довгостроковий тренд зруйновано

Цього разу все навпаки:

Ліквідації відбулися на деривативному ринку, а не на споті

Кити продовжують акумулювати

Капітал не виходить із системи

Кредитне плече швидко знижується (що навіть сприяє зростанню)

Це радше різка, але корисна «системна детоксикація».

9. Ознаки відновлення вже з’явилися: структура залишається сильною

Ончейн- та ринкові дані вже показують сигнали розвороту:

Потік стейблкоїнів знову зростає

Кількість накопичувальних адрес збільшується

Волатильність знижується

Кредитне плече на деривативному ринку повернулося до здорового рівня

Якщо не буде нових «чорних лебедів» на макрорівні, подібних до японської політики,

середньострокова структура BTC залишається сильною для лонгів.

Висновок:

Цей швидкий обвал BTC не є внутрішньою проблемою крипторинку, а наслідком глобального макроекономічного шоку ліквідності, спровокованого зміною політики Японії.

Коли єна раптово зміцнилася, а вартість фінансування різко зросла, крос-активний капітал, який довгий час покладався на «дешеву єну», був змушений швидко повернутися, що й спричинило ланцюгові ліквідації на крипторинку.