Ключові моменти
- Strategy веде переговори з MSCI щодо того, чи відповідає компанія правилам її індексу акцій.
- Аналітики припускають, що потенційне виключення може спричинити мільярдні вимушені відтоки.
- Вартість Strategy зараз нижча за вартість її величезного BTC-резерву.
Strategy веде переговори з глобальним провайдером індексів MSCI щодо того, чи повинна компанія залишатися в кількох основних бенчмарках. Про ці переговори вперше повідомило Reuters, і вони відбуваються напередодні запланованого оголошення MSCI 15 січня.
Перегляд MSCI відбувається на тлі зростаючих дебатів щодо того, чи компанії, які тримають цифрові резерви, все ще кваліфікуються як операційні компанії, чи вони функціонують більше як великі інвестиційні фонди.
У листопаді аналітики JPMorgan попередили, що якщо MSCI, а згодом і інші провайдери, виключать Strategy, пасивні фонди можуть бути змушені продати акції на мільярди доларів. Банк оцінив потенційні відтоки до $8.8 мільярдів.
Однак виконавчий голова Strategy та відомий прихильник Bitcoin BTC $93 005 24h волатильність: 6.4% Ринкова капіталізація: $1.86 T Обсяг за 24h: $90.78 B, Michael Saylor, заявив, що він "не впевнений", чи ця цифра є точною.
Рішення щодо індексу наближається
MSCI офіційно запропонувала виключати компанії, чиї крипторезерви становлять половину або більше від загальних активів. Група стверджує, що такі компанії нагадують холдингові структури і можуть більше не відповідати цілям її глобальних індексів акцій.
Якщо політика набуде чинності у лютому 2026 року, як заплановано, це може спричинити масовий розпродаж серед пасивних фондів, особливо для великих компаній з фокусом на скарбницю, таких як Strategy.
Акції Strategy переживають труднощі
Акції Strategy MSTR нещодавно пережили складний період, оскільки Bitcoin впав до $85,000 1 грудня. Ціна акцій впала більш ніж на 37% цього року і більш ніж на 50% з моменту піку цін на криптовалюти в жовтні.
Strategy наразі володіє близько 650,000 одиниць провідного у світі криптотокена BTC, вартість яких на момент написання перевищує $60 мільярдів. Проте власна ринкова капіталізація компанії впала нижче $50 мільярдів, тобто компанія зараз оцінюється нижче, ніж активи на її балансі.
Ця невідповідність у оцінці викликала спекуляції щодо можливих вимушених продажів BTC. CEO Strategy Phong Le нещодавно вперше за багато років визнав, що компанія може продати резерви за екстремальних умов.
Компанія вже почала готуватися до ризиків, сформувавши грошову подушку у $1.44 мільярда для виплат відсотків і дивідендів.
Виконавчий голова Strategy заявив, що акції компанії "дуже волатильні", оскільки фактично залежать від BTC, якими вона володіє. "Якщо він впаде на 30% чи 40%, акції впадуть ще більше", — нещодавно сказав він Reuters.
Попри ці труднощі, акції Strategy цього тижня короткочасно підскочили, піднявшись майже на 6% 3 грудня, коли BTC коротко досяг $93,000.
