Запуск ETF Canary майже не вплинув на XRP

Під час кожного запуску ETF крипторинок очікує стрибка ціни. Для XRP, який підтримується новим фондом XRPC від Canary Capital, очікуваний ефект не відбувся. Незважаючи на значний обсяг торгів на старті, ціна залишалася незмінною, а потім впала на 7 %. Це разюча протилежність попереднім зростанням, викликаним подібними анонсами. Чому XRP, незважаючи на перебування у центрі уваги, не скористався цим інституційним імпульсом?

ETF, але без негайної купівлі XRP

Запуск Canary XRPC ETF викликав відчутне очікування в екосистемі XRP, адже сподівалися, що цей новий інституційний інтерес підштовхне криптовалюту вгору.

У перший торговий день фонд зафіксував обсяг транзакцій понад 58 мільйонів доларів, що підтримувалося значними чистими притоками. Проте ціна залишилася майже незмінною. Більше того, протягом дня вона впала на 7 %, суперечачи бичачим очікуванням багатьох власників.

Відсутність реакції пояснюється насамперед технічною специфікою роботи ETF, яка принципово відрізняється від традиційного крипторинку. Насправді, всупереч очікуванням деяких інвесторів, купівля ETF не призводить автоматично до тиску на купівлю самого токена. Ось ключові моменти для розуміння:

• ETF торгуються на фондових біржах, а не на криптобіржах;

• Розрахунки відбуваються за циклом T+1, тобто емітент отримує кошти наступного робочого дня;

• Лише після цієї затримки емітент може купити XRP, щоб забезпечити ETF акціями з реальним активом;

• Ці покупки XRP можуть здійснюватися OTC (позабіржово), тобто поза публічними ринками, що ще більше зменшує їхній вплив на ціну;

• Потенційний вплив таким чином відкладається або навіть розмивається у часі, а не є миттєвим, як вважали багато хто.

Отже, контраст між медійним ажіотажем і ринковою реальністю більше пов’язаний із нерозумінням технічних часових рамок, пов’язаних із структурою ETF, ніж із відсутністю попиту чи успіху продукту.

Очікувані каталізатори та відкладені перспективи

Окрім технічних строків розрахунків, інші фактори пояснюють стагнацію ціни криптовалюти Ripple.

Крипторинок наразі перебуває у стані обережності, тобто інвестори уникають волатильних активів, особливо альткоїнів. XRP, відповідно, не уникнув загальної ведмежої тенденції, незважаючи на позитивні новини. Ця кон’юнктурна реальність тиснула на токен, нівелюючи будь-який потенціал негайного зростання, пов’язаний із ETF.

Крім того, зв’язок між Ripple і фактичним використанням XRP залишається частковим. Навіть якщо компанія вже має понад 300 банківських і фінансових партнерів, багато з них використовують мережу без застосування самого XRP.

Криптовалюта залучається лише тоді, коли установа обирає продукт On-Demand Liquidity (ODL) для пришвидшення розрахунків. Іншими словами, зростання інституційного впровадження не обов’язково означає збільшення попиту на XRP. До цього додається значна кількість токенів в обігу, яку часто збільшують продажі великих власників під час зростання ціни, що обмежує короткостроковий вплив хороших новин.

У середньостроковій перспективі, однак, запуск ETF може відіграти структурну роль, якщо притоки збережуться з часом. Регулярні притоки означають повторювані покупки емітентом. Це може, повільно, але впевнено, зменшити доступну пропозицію XRP на ринках, створюючи поступовий тиск на зростання. Ціна XRP ще не знайшла свого каталізатора, але інституційні основи продовжують закладатися.