День звітування Nvidia може бути незручним? Відомий аналітик: навіть якщо результати будуть дуже сильними, ринок все одно буде «напруженим і неспокійним»

Відомий технологічний інвестор Gene Munster вважає, що напередодні публікації фінансового звіту Nvidia опинилася перед дилемою: якщо прогноз результатів буде занадто сильним, це викличе занепокоєння щодо надмірних інвестицій; якщо ж прогноз буде лише помірно підвищений, це сприйматиметься як ознака уповільнення зростання, і в будь-якому випадку може призвести до волатильності на ринку. Проте він все ж підкреслює, що довгострокові перспективи Nvidia залишаються світлими, а прогнози аналітиків щодо зростання доходів компанії у 2026 календарному році зростуть з поточних 39% до приблизно 45%.

Автор: Zhang Yaqi

Попри те, що ринок загалом очікує, що Nvidia знову представить сильний фінансовий звіт, цей гігант штучного інтелекту стикається з «дилемою», коли незалежно від результатів звіту це може викликати напруженість серед інвесторів і волатильність на ринку.

Відомий технологічний інвестор і аналітик Deepwater Asset Management Gene Munster у звіті, опублікованому в середу, попередив, що Nvidia стикається з дилемою. Він зазначив, що надто сильний прогноз результатів може посилити занепокоєння ринку щодо надмірних інвестицій у сферу штучного інтелекту, що, у свою чергу, може тиснути на ціну акцій.

Однак помірне підвищення прогнозу може бути інтерпретовано ринком як перші ознаки того, що зростання повертається до нормалізації швидше, ніж очікувалося, що також може викликати негативну реакцію. Munster вважає, що така ситуація «що б не зробили — буде неправильно» додає значного ризику волатильності до фінансового звіту, який буде опублікований наступного тижня.

Ця напруженість відображає складний настрій інвесторів під час AI-буму: хоча довгострокові перспективи виглядають позитивно, занепокоєння щодо короткострокової оцінки та темпів інвестування зростає. Акції Nvidia на премаркеті впали на 0,5% до 186,86 долара.

Очікування Уолл-стріт все ще мають потенціал для підвищення

Попри складні короткострокові настрої на ринку, Munster зазначає, що очікування Уолл-стріт щодо зростання Nvidia все ще мають значний потенціал для підвищення. Jensen Huang на одному з заходів повідомив, що до кінця 2026 року попит на чипи серій Blackwell і Rubin може досягти 500 billions доларів.

Munster аналізує, що така перспектива означає, що поточні загальні очікування Уолл-стріт мають щонайменше 10% потенціалу для підвищення. Він зазначає: «Зараз прогнози Уолл-стріт підвищені лише на 4%, що означає, що на столі залишається близько 10% потенціалу зростання». Обережність аналітиків частково пояснюється постійними обмеженнями пропозиції та різними темпами коригування прогнозів різними установами.

Попри це, Munster очікує, що у міру того, як ринок поступово засвоюватиме розширення AI-продуктової лінійки Nvidia, прогнози аналітиків щодо зростання доходів компанії у 2026 календарному році зростуть з поточних 39% до приблизно 45%.

Інвесторські настрої охололи, але довгострокові перспективи залишаються оптимістичними

Munster визнає, що останнім часом настрої інвесторів дещо охололи. SoftBank Group повністю позбулася позицій у Nvidia, а Meta попередила, що темпи зростання її витрат наступного року перевищать темпи зростання доходів, що ще більше посилило занепокоєння щодо надмірних інвестицій у сферу AI.

Однак він підкреслює, що довгострокові можливості залишаються світлими. Munster і далі позитивно оцінює акції Nvidia і вірить, що протягом наступних двох років її зростання «залишатиметься на вищому рівні протягом тривалішого часу»:

«Використання AI, його практичність і, зрештою, комерційні моделі монетизації обов’язково з’являться, оскільки масштабований інтелект сам по собі має величезну цінність.»

Він додає, що з появою більшої кількості прибуткових AI-додатків «flywheel AI-угод прискориться», що підтримає довіру інвесторів і, ймовірно, підштовхне акції Nvidia та інших компаній AI-інфраструктури вгору в найближчі роки.

Тим часом інші аналітики також висловили впевненість у Nvidia. Аналітик Bank of America Vivek Arya підтвердив свою рекомендацію «купувати» для провідних акцій центрів обробки даних і виробників напівпровідникового обладнання.

Arya особливо зазначив, що завдяки сильній видимості бізнесу центрів обробки даних Nvidia її акції «особливо привабливі». Він заявив, що, виходячи з поточного портфеля замовлень Nvidia, цей виробник чипів має всі шанси досягти 50% зростання доходів і 70% зростання прибутку на акцію у 2026 році, при цьому її форвардний коефіцієнт P/E залишається відносно помірним — лише 24.