Уряд США офіційно відновив роботу після 43-денної зупинки, і фінансовий світ тепер готується до значних змін. Макроаналітик Raoul Pal вважає, що відновлення роботи уряду спричинить потужну хвилю ліквідності, яка може змінити ринки, процентні ставки, глобальні витрати та навіть майбутнє криптовалют. Pal окреслює, як дії уряду, політика центральних банків та міжнародні стимули можуть об'єднатися у найближчі місяці.
За словами Pal, перша велика зміна надійде від Treasury General Account (TGA). З відновленням роботи уряду, витрати TGA відновляться і поступово впроваджуватимуть ліквідність на ринки. Він очікує, що цей приплив триватиме кілька місяців, надаючи додаткову підтримку економіці.
Водночас Федеральна резервна система готується завершити Quantitative Tightening у грудні. Після зупинки QT баланс ФРС перестане скорочуватися і знову почне зростати, природно додаючи більше ліквідності в систему. Із зростанням ліквідності Pal прогнозує ослаблення долара США — типовий ефект при збільшенні грошової маси.
Pal попереджає, що наступним викликом буде уникнення дефіциту фінансування наприкінці року, що часто створює тиск на банки. Щоб зменшити цей ризик, він очікує, що регулятори застосують тимчасові інструменти ліквідності, такі як програми Term Funding та операції Standing Repo Facility (SRF), щоб забезпечити плавний грошовий потік.
Він також прогнозує, що ці короткострокові заходи прокладуть шлях до більших структурних змін. На початку першого кварталу Pal очікує коригування Supplementary Leverage Ratio (SLR), що дозволить банкам утримувати більше облігацій і розширювати свої баланси. Він описує це як “ліквідну базуку”, яка також може знизити процентні ставки.
- Також читайте :
- Що сталося сьогодні на крипторинку? Ціна Bitcoin наближається до $104K, схвалення XRP ETF та головні новини криптовалют
- ,
У глобальному масштабі Pal зазначає, що Китай продовжує розширювати свій баланс, тоді як Європа готує додаткові фіскальні стимули. У США також ймовірні нові стимули та збільшення витрат у межах “Big Beautiful Bill”, особливо напередодні проміжних виборів.
Щодо криптовалют, Pal вважає, що США наближаються до фінальних етапів прийняття CLARITY Act — ключового законопроєкту, який встановить чітку регуляторну базу для цифрових активів.
Попри зростаючі очікування щодо ліквідності, посадовці Федеральної резервної системи залишаються розділеними щодо рішення про процентну ставку у грудні. Деякі політики, зокрема Governor Stephen Miran, підтримують зниження на 50 базисних пунктів, стверджуючи, що зупинка зниження ставок може завадити економічному прогресу. Інші, такі як давній прихильник зниження ставок Mary Daly, вперше не визначилися через суперечливі економічні дані. Президент Федерального резервного банку Міннеаполіса Neel Kashkari також не впевнений.
На тлі цієї невизначеності крипторинок ослаб, Bitcoin впав нижче $100,000, а кілька альткоїнів відкотилися назад. Уся увага зараз прикута до засідання FOMC 10 грудня, де остаточне рішення щодо зниження ставки визначить настрій ринків на початку нового року.
