Огляд волатильності BTC за тиждень (з 3 по 10 листопада)

Ключові дані (Гонконгський час 3 листопада 16:00 → 10 листопада 16:00)

• BTC/USD: -1.0% ($107,200 → $106,200)
• ETH/USD: -1.9% ($3,690 → $3,620)

• Після того, як минулого тижня нарешті було подолано психологічну позначку в $100,000, позитивні новини з Вашингтона на вихідних сприяли імпульсивному відскоку ринку на початку цього тижня, і ціна протестувала попередній рівень підтримки (тепер опір) / діапазон $104,000 - $107,000. Якщо буде прорив $107,000 - $108,000, враховуючи, що $108,000 - $114,000 є ключовим / волатильним діапазоном, ми очікуємо певне прискорення зростання ринку.
• Якщо ціна монети ефективно прорве рівень опору, це свідчитиме про завершення цієї довгострокової корекції, і ринок може бути готовий швидко та волатильно протестувати історичний максимум. Далі ми вважаємо, що це може призвести до більш масштабної та тривалої корекції (можливо, кількамісячної бічної консолідації).
• Якщо не вдасться прорвати $107k, це означає, що ринок може знову протестувати підтримку на рівні $100,000, а більш "повноцінна" точка прориву вниз знаходиться близько $95,000. Але враховуючи, що мінімум вже досягав діапазону $98,000, ми лише на крок від цієї позначки. Ми вважаємо, що тестування дна на рівні $100,000 або нижче стане можливістю для нарощування позицій, слід діяти обережно та залишати достатньо простору, щоб уникнути посилення тиску вниз через стоп-лоси / ліквідації перед більшим розворотом.

Теми ринку

• Ризикові активи пережили нестабільний тиждень через продовження шатдауну уряду США, що викликало занепокоєння щодо його широкого впливу на економіку США. Крім того, незважаючи на загалом стабільні корпоративні звіти США, ринок почав турбуватися про завищену оцінку штучного інтелекту, особливо з огляду на величезні витрати та інвестиції деяких компаній на подальшу розробку та інтеграцію AI (наприклад, Meta... а що, якщо всі ці витрати зрештою не принесуть доходу, закладеного в цінах?). Врешті-решт, ці інвестиції досі приносили дивіденди, тому ця частина руху цін більше схожа на погоню за наративом, і враховуючи значне зростання деяких акцій цього року, це може бути лише здоровою корекцією.
• Криптовалюти протягом року показували гіршу динаміку, ніж ризикові активи (та золото), і з переходом ризикових активів уразливість крипторинку зросла. BTC зрештою пробився нижче $100,000, але продажі в діапазоні $98,000 - $100,000 були добре поглинені, а ETH опустився до рівня $3,000, після чого також знайшов підтримку. Завершення шатдауну уряду та ймовірність чергового зниження ставки ФРС у грудні (особливо з огляду на нещодавній вплив шатдауну на економіку США) мають підтримати ризикові активи до кінця року та можуть призвести до імпульсивного відскоку. Але після складного року та високої альтернативної вартості криптовалют, за відсутності будь-яких специфічних для крипторинку каталізаторів, bitcoin все ще здається "високоризиковим з низькою віддачею" активом. Тому, якщо до кінця року ризикові активи знову несподівано розвернуться, криптовалюти можуть знову опинитися у вразливому становищі.

Імпліцитна волатильність BTC

• Імпліцитна волатильність цього тижня загалом залишалася в боковику, оскільки (високочастотна) фактична волатильність трималася на середньо-низькому рівні 40%, що підтверджує, що ми перейшли до нового базового рівня. На початку тижня імпліцитна волатильність дещо знизилася, але знайшла підтримку після того, як спотова ціна впала нижче $100,000. Однак через відсутність подальшого руху нижче цього ключового рівня, імпліцитна волатильність поступово знижувалася до вихідних, поки на початку нового тижня спотова ціна не відскочила з мінімумів, і волатильність знову отримала підтримку.
• Термінова структура імпліцитної волатильності почала ставати крутішою. У короткостроковій перспективі фактична волатильність знижується, оскільки спотова ціна консолідується в діапазоні та бракує негайних каталізаторів для змін. Направлені угоди (бичачий бік) вже перенесли позиції на грудень і далі, щоб дати ринку більше часу для переварювання останніх цінових рухів.

Скос/Куртозис BTC до долара США

• Під час падіння нижче $100,000 скос поглибився вниз, але потім знайшов хорошу підтримку, і після новин про завершення шатдауну уряду США на вихідних відбувся швидкий відскок, а з появою технічних бичачих опціонних покупок скос почав відновлюватися з ведмежого боку. Структурно, кореляція між ціною монети та волатильністю залишається очевидною (при падінні ціни імпліцитна/фактична волатильність зростає), і BTC за цим показником стає все більш схожим на традиційні акції/ризикові активи.
• Куртозис знизився, коли ціна монети після короткочасного падіння нижче $100,000 повернулася до широкого діапазону $104,000 - $112,000. Волатильність волатильності залишається високою, але ринок, схоже, шукає баланс у цьому новому ціновому діапазоні, оскільки ціна вже протестувала і знайшла сильну підтримку в діапазоні $98,000 - $100,000. Будь-який суттєвий прорив широкого діапазону $98,000 - $117,000 структурно призведе до переоцінки скосу і знову зробить куртозис предметом уваги.

Бажаємо успішного трейдингу на новому тижні!