Ключові моменти
- Хейз стверджує, що «приховане QE» з боку Міністерства фінансів США та ФРС може спровокувати бичачий ринок криптовалют.
- Обмежена ліквідність і зростаючий державний борг можуть призвести до поновлення монетарної експансії.
- Хейз прогнозує, що трейдери можуть побачити значні коливання цін, щойно ліквідність повернеться на ринки.
За словами співзасновника BitMEX Артура Хейза, Сполучені Штати тихо готуються до того, що він називає «прихованою програмою кількісного пом’якшення» (QE). Він вважає, що це може призвести до наступного великого ралі Bitcoin BTC $104 500 24h волатильність: 2.1% Ринкова капіталізація: $2.09 T Обсяг за 24h: $89.44 B і ширшого ринку криптовалют.
У своєму останньому блозі Хейз стверджує, що державні витрати США залишаються на нестійкому шляху. Вашингтон покладається на масовий випуск облігацій, а не на підвищення податків.
Однак іноземні інвестори відвертаються від облігацій Міністерства фінансів США, віддаючи перевагу золоту після того, як стали свідками західних санкцій щодо російських активів під час конфлікту в Україні.
Тим часом внутрішні заощадження та великі комерційні банки не можуть поглинути зростаючий борг. Це залишає «хедж-фонди відносної вартості», які використовують кредитне фінансування репо, як маржинальних покупців облігацій США.
Варто зазначити, що Міністерство фінансів планує випускати $2 трильйони нового боргу щороку. В результаті, через свою Постійну репо-фасиліті (SRF), Федеральна резервна система буде впорскувати короткострокову ліквідність, коли ринкові ставки зростають.
Хейз стверджує, що ці операції SRF є «де-факто QE», створенням грошей, які надходять через кредитування і зрештою підтримують ринок облігацій. Зі зростанням використання SRF глобальна доларова ліквідність розширюється, що веде до відновлення апетиту до ризику.
Хейз зазначає, що історично Bitcoin зростає щоразу, коли баланс ФРС збільшується.
Затишшя перед бурею?
У короткостроковій перспективі Хейз визнає, що закриття уряду США та аукціони облігацій виснажили ліквідність, створюючи тиск на ціни криптовалют. На момент написання Bitcoin торгується нижче ключового рівня $104,000, що викликає побоювання подальшого падіння.
Хейз, який раніше прогнозував падіння ціни до $100,000 перед ралі, вважає, що це тимчасові корекції. Він радить інвесторам готуватися до «нестабільного ринку», поки не завершиться закриття уряду, і чекати слушної можливості для купівлі криптовалют.
Оскільки наближається чотирирічна річниця історичного максимуму Bitcoin у 2021 році, деякі можуть продавати через страх ведмежого ринку. Хейз вважає, що це буде помилкою; саме динаміка ліквідності, а не настрої, визначає справжній напрямок ринку.
Він додав, що потужне відновлення ринку криптовалют відбудеться, щойно почнеться приховане QE.
Коли готівка, заблокована у таких інструментах ФРС, як Програма зворотного репо (RRP), повернеться в обіг, він вважає, що ціни на активи, включаючи Bitcoin, злетять.
Хейз раніше заявляв, що класичний чотирирічний цикл халвінгу Bitcoin більше не визначає його траєкторію. Натомість справжнім драйвером тепер є монетарна політика. Він прогнозує, що Bitcoin може зрости до близько $250,000 до кінця 2025 року, підживлений зростаючим інституційним попитом.
next
