Гонконг дозволяє криптобіржам отримувати доступ до глобальної ліквідності за новими правилами. Активність на крипторинку в Гонконзі залишається низькою.

Головний регулятор ринку Гонконгу прагне дозволити ліцензованим криптоплатформам підключатися до глобальних книг заявок, щоб стимулювати ринкову активність, яка останніми роками була відносно слабкою порівняно з більш активними центрами, такими як Сполучені Штати.

Голова Комісії з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу (Securities and Futures Commission) Джулія Леунг оголосила про нові правила на заході Hong Kong FinTech Week 2025.

Наразі криптобіржі в Гонконгу працюють за моделлю «попередньо профінансовано та миттєво розраховано», за якою заявки клієнтів зіставляються та виконуються в закритій системі. Однак нова структура впроваджує те, що SFC описує як «Спільна книга заявок» (Shared Order Book), дозволяючи місцевим операторам платформ зіставляти заявки клієнтів із заявками від закордонних афілійованих осіб, за умови, що вони «ліцензовані у відповідній юрисдикції» та відповідають міжнародним стандартам комплаєнсу.

«[Ця] інтеграція дозволить місцевим інвесторам ефективно отримувати доступ до глобальної ринкової ліквідності з кращим виявленням ціни та більш конкурентними цінами», — сказала Леунг.

Щоб зменшити транскордонні ризики в рамках цієї структури, платформи повинні впровадити «автоматизовані системи попередньої перевірки» для підтвердження наявності достатніх активів для розрахунків і дотримуватися «механізму розрахунків за принципом доставка-проти-платежу» (delivery-versus-payment settlement mechanism), щоб уникнути невідповідностей.

Регулятор також вимагає, щоб платформи здійснювали розрахунки за всіма угодами із закордонною організацією «щонайменше раз на день» і підтримували резервний фонд у Гонконзі, «який зберігається на довірі» для компенсації клієнтам у разі невдачі розрахунків. Крім того, оператори платформ повинні проводити спільний «уніфікований ринковий моніторинг» зі своїми закордонними афілійованими особами та призначати відповідальних осіб для контролю потенційних сигналів про неправомірні дії відповідно до стандартів SFC.

Крім того, доступ роздрібних клієнтів до цих спільних книг заявок дозволяється лише за умови, що клієнтам надано «чітке розкриття» транскордонних ризиків і вони «явно погоджуються брати участь», зазначено в циркулярі.

«Надто суворі вимоги ризикують відштовхнути ліквідність і таланти до юрисдикцій із м’якшим регулюванням, але надмірна відсутність нагляду може підірвати довіру та стабільність», — додала Леунг.

Крім того, Леунг додала, що SFC може також дозволити місцевим ліцензованим криптоброкерам отримувати доступ до глобальних пулів ліквідності в майбутньому, і це може відкрити швидший шлях для таких гравців, як Binance, щоб увійти на ринок із брокерською ліцензією, не отримуючи повної ліцензії криптобіржі.

Активність крипторинку в Гонконгу залишається низькою

Останні зусилля Гонконгу залишаються узгодженими з його амбіціями стати провідним центром цифрових активів в Азії, але поки що ці зусилля не принесли того рівня ринкової активності чи обсягу торгів, на який сподівалися регулятори. Щодо впровадження криптовалют, Гонконг все ще відстає від регіональних колег, таких як Індія, Японія та В'єтнам, як свідчать дані Chainalysis.

Водночас Гонконг зіткнувся з певним опором з боку материкових органів влади, які стурбовані впливом приватно випущених цифрових валют і ризиками, пов’язаними з транскордонною діяльністю стейблкоїнів.

Однак регулятори залишаються відданими побудові надійної та конкурентоспроможної у світовому масштабі криптоекосистеми. Ще один циркуляр від SFC, також опублікований 3 листопада, скасував вимогу для нових токенів і стейблкоїнів, схвалених HKMA, мати 12-місячну історію торгівлі перед тим, як стати доступними для професійних інвесторів.