Крипто-наставник Трампа робить ставку на bitcoin у розмірі 653 мільйонів доларів, чому Wall Street не підтримує це?

Акції цієї компанії з біткоїн-скарбницею за шість місяців впали з 25 доларів до 92 центів.

Автор: Nina Bambysheva, Forbes

Переклад: Luffy, Foresight News

За словами Девіда Бейлі, останні шість місяців були «битвою в стилі "Врятувати рядового Раяна"». 35-річний генеральний директор Nakamoto Holdings — компанії, яку він створив для управління корпоративними біткоїн-резервами, — став свідком найбільш сміливої своєї ставки: злиття з невеликою публічною медичною компанією KindlyMD зі штату Юта, що спочатку здавалося перемогою, а тепер стало випробуванням.

«Я зайнятий тим, що отримую удари на фондовому ринку», — каже він. Акції компанії за шість місяців впали з 25 доларів до 92 центів.

Бейлі — не типовий керівник компанії, що котирується на Nasdaq. Він більш відомий як генеральний директор Bitcoin Magazine, організатор найбільшої у світі біткоїн-конференції, а також ключова фігура, яка вплинула на зміну ставлення Дональда Трампа до криптовалют. «Наша мета, — зазначає він, — стати компанією номер один у світі з біткоїну».

У травні цього року KindlyMD зі штату Юта — публічна компанія з річним доходом у 2,7 мільйона доларів, яка управляє клініками традиційної та альтернативної медицини, — оголосила про зворотне злиття з Nakamoto Holdings Бейлі з метою трансформації у біткоїн-холдингову компанію. Об'єднана компанія котирується на Nasdaq під тікером NAKA і наразі володіє біткоїнами на суму близько 653 мільйонів доларів.

У Волл-стріт не надто вірять у плани Бейлі. Після досягнення піку майже 35 доларів у травні, більшу частину жовтня акції компанії торгувалися нижче 1 долара, що на 98% нижче чистої вартості 5765 біткоїнів, які знаходяться на балансі компанії.

Як виявилося, Nakamoto Holdings стала жертвою власної стратегії фінансування. Щоб зібрати кошти на купівлю криптовалюти, компанія провела низку приватних інвестицій у публічний капітал (PIPE) на загальну суму близько 563 мільйонів доларів. У рамках цих угод сотні мільйонів нових акцій були випущені приватним інвесторам зі значною знижкою, що призвело до суттєвого розмивання частки існуючих акціонерів. У вересні, коли велика кількість PIPE-акцій стала доступною для торгівлі, інвестори кинулися фіксувати прибуток, що спричинило обвал акцій. А заклик Бейлі у листі до акціонерів, щоб короткострокові спекулянти виходили з акцій, лише підлив масла у вогонь.

«Ті інвестори, які приходять лише заради торгівлі, насправді є для нас дуже дорогим джерелом капіталу», — каже Бейлі. — «Я знаю, що дехто не погоджується з цим, але нам потрібні партнери, які поділяють наші довгострокові інтереси. Для нас це ставка ва-банк».

Насправді Бейлі зазначає, що незабаром він інтегрує інші свої бізнеси — включаючи Bitcoin Magazine, материнську компанію конференції з біткоїну та консалтингового бізнесу BTC Inc., а також UTXO Management, яка володіє хедж-фондом 210k Capital і венчурною компанією 2140 — у KindlyMD. За оцінками Forbes, ці активи можуть додати до 200 мільйонів доларів до вартості біткоїн-скарбниці, а також збільшити частку Бейлі (зараз 3%).

Бейлі не коментував дані Forbes, але зазначив, що прибутковий бізнес допоможе KindlyMD купувати більше біткоїнів. За словами обізнаних осіб, лише активи під управлінням 210k Capital зросли з приблизно 100 мільйонів доларів у січні цього року до 400 мільйонів доларів, що в чотири рази більше.

Логіка цього амбітного фінансиста проста: Майкл Сейлор володіє понад 600 тисячами біткоїнів і не має потреби у великій операційній діяльності. Інші гравці повинні мати диференційовану стратегію, щоб довести свою цінність.

«Ми повинні робити те, що створює цінність», — каже Бейлі. — «Управління операційними компаніями — це один зі способів».

Хоча штаб-квартира KindlyMD розташована в Солт-Лейк-Сіті, штат Юта, Бейлі переважно працює з дому в Гуайнабо, Пуерто-Рико. Під час відеодзвінків він часто сидить перед величезною картиною, на якій зображено банк, охоплений полум’ям. Цей твір криптохудожника Cypherpunk Now — одна з сотень робіт у колекції Бейлі, і називається «Палаючий банк».

«Щоразу, коли я зустрічаюся з банкірами, я переконуюся, що ця картина на задньому плані», — сміється він. Для людини, яка хоче створити власний банк, ця сцена дуже символічна.

Бейлі виріс на фермі у Файєтвілі, штат Теннессі, приблизно за годину їзди на південь від Нешвіла. З ранніх років він захоплювався грошима та ринками. У 2009 році він вступив до Університету Алабами, де вивчав економіку, фінанси та математику, маючи намір стати інвестиційним банкіром.

«Я був великим фанатом Воррена Баффета, в університеті відвідував кожні збори акціонерів Berkshire Hathaway. Я ніколи не думав, що куплю біткоїн, це було зовсім не схоже на мене тодішнього», — згадує він.

У 2012 році друг надіслав йому статтю про біткоїн, і все почало змінюватися. Спочатку Бейлі вважав біткоїн шахрайством, але не зміг це довести. У листопаді того ж року, коли ціна біткоїна коливалася між 10 і 12 доларами, він зробив свою першу інвестицію.

У 2014 році, через рік після закінчення університету, Бейлі приєднався до Bitcoin Magazine — одного з перших видань, що спеціалізувалися на цій новій криптовалюті, заснованого Віталіком Бутеріним, який згодом створив Ethereum. Незабаром Бейлі та його університетський друг Тайлер Еванс через спільну компанію BTC Inc. придбали цей журнал.

Щоб розширити вплив бренду, у 2019 році вони запустили Bitcoin Conference. Ця святкова подія нині стала «Коачеллою» криптоіндустрії і зробила Бейлі одним із найвпливовіших біткоїн-евангелістів. Минулого року конференція в Нешвілі зібрала 35 тисяч прихильників, інвесторів і політиків, а тодішній кандидат у президенти Дональд Трамп також відвідав захід.

Бейлі каже, що його знайомство з Трампом почалося з розмови у Пуерто-Рико у 2024 році: як зацікавити президента біткоїном. «Пол Манафорт був першим, хто відкрив нам двері у його коло», — каже він. Незабаром команда Бейлі отримала дозвіл провести презентацію у Trump Tower. Основне повідомлення було простим: виборці-біткоїнери стануть ключовими на президентських виборах. Трамп, який завжди вмів укладати угоди, погодився на зустріч: якщо Бейлі та його команда зможуть забезпечити голоси та підтримку, індустрія криптовалют отримає можливість бути почутою.

«Трамп усе перетворює на шоу "Учень", ти завжди на прослуховуванні», — додає він. — «"Добре, ти хочеш бути біткоїн-радником? Я знайду ще трьох людей, які змагатимуться за це місце"». Зрештою Бейлі переміг, і разом з лідерами індустрії зібрав для кампанії Трампа понад 100 мільйонів доларів, з яких лише на конференції в Нешвілі було зібрано 21 мільйон доларів. Саме на цій конференції Трамп дав знамениту обіцянку зробити США світовою столицею криптовалют.

«Спочатку він був дуже невпевнений, але оплески аудиторії змінили його ставлення. Коли він йшов, сказав: "Ці біткоїнери мене люблять, вони — мої люди"», — згадує Бейлі. Тепер він є неофіційним радником президента. На його думку, Трамп просто усвідомив, що криптовалюти піддаються іншому ставленню, ніж будь-який інший клас активів (після виборів Трамп вже отримав сотні мільйонів доларів прибутку від криптовалют). Бейлі вважає, що тепер головна мета — створити рівні умови для конкуренції, а ще більш амбітна мета — зробити США найбільш дружньою до біткоїн-бізнесу країною у світі.

Бейлі стверджує, що за 13 років кар'єри він інвестував у понад 100 компаній, пов'язаних з біткоїном, серед яких найуспішніші — Metaplanet і Smarter Web, які перетворили мільйонні інвестиції на стократний прибуток. Він зазначає, що віддача не лише фінансова: хороші ідеї копіюють. «Якщо тисячі біткоїн-компаній будуть процвітати, ми переможемо».

Це натхнення довгостроковим баченням Баффета нині рухає розвитком KindlyMD. Бейлі бачить її великою холдинговою компанією з прибутковими та незалежними дочірніми підприємствами. Для нього це не лише інвестиційна стратегія, а й повторення історії грошей. Його концепція «біткоїн-стандарту» перегукується з еволюцією золота: золоті та срібні торговці стали банками, а потім центральними та інвестиційними банками. Він вважає, що сучасні компанії з біткоїн-скарбницею — це цифрові торговці золотом, які рухаються до нового типу банків.

KindlyMD просуває цю трансформацію. Компанія вже інвестувала в інші біткоїн-холдингові компанії — японську Metaplanet і нідерландську Treasury B.V. «Уявіть собі вирощування ETF», — пояснює Бейлі. — «Ми саме цим і займаємося — вирощуємо ці активно керовані ETF у формі корпоративних акцій по всьому світу». Звісно, як і інші новостворені крипто-скарбничі компанії, Бейлі вийшов на публічний ринок, обійшовши нагляд SEC за ETF та IPO.

Попри невдалий «дебют» KindlyMD на Волл-стріт, Бейлі не надто переймається. «Найкраще у біткоїні — це його надзвичайна поблажливість: ти можеш помилятися у своїй кар'єрі, а потім почати все спочатку,» — каже Бейлі.