Федеральна резервна система знижує процентні ставки, припиняє скорочення балансу

Федеральна резервна система знизила свою базову процентну ставку на 25 базисних пунктів до 3,75–4,00% у середу, що стало другим зниженням ставки цього року.

Центральний банк заявив, що економічне зростання залишається помірним, у той час як приріст робочих місць сповільнився, а рівень безробіття дещо зріс. Інфляція, однак, залишається «дещо підвищеною», що змушує Fed обережно ставитися до подальшого пом’якшення політики.

Fed балансує між ризиками інфляції та ринку праці

Рішення також підтвердило, що Fed завершить кількісне згортання 1 грудня, фактично призупинивши скорочення балансу раніше, ніж очікувалося.

У заяві було підкреслено зростаючі ризики для зайнятості, що є зміною порівняно з попередніми засіданнями, які здебільшого зосереджувалися на інфляції. 

Fed заявила, що оцінюватиме майбутню політику «на основі нових даних» та «балансу ризиків» щодо свого подвійного мандату.

Голова Джером Павелл і більшість членів комітету підтримали це рішення, тоді як двоє висловили незгоду. Стівен Міран підтримав глибше зниження на 50 б.п., посилаючись на слабші дані щодо зайнятості. 

Очікування ринку щодо зниження ставки у грудні. Джерело:

Економічний контекст

Доступні індикатори показують, що зростання триває помірними темпами, але ключові показники ринку праці слабшають. Рівень безробіття залишається низьким, хоча Fed визнає, що він дещо зріс з літа.

Інфляція зросла з початку 2025 року, що посилює побоювання, що ціни можуть залишатися вище цільового рівня у 2% довше, ніж очікувалося.

Ф’ючерсні ринки зараз оцінюють імовірність ще одного зниження на 25 б.п. у грудні на рівні 70%. 

Однак очікується, що Павелл підкреслить підхід, заснований на даних, під час пресконференції.

Перспективи для крипторинку

Зміна політики може короткостроково посилити апетит до ризику. Bitcoin та основні альткоїни часто отримують вигоду, коли ліквідність зростає, а прибутковість облігацій падає.

Основні KOL, такі як Michael Saylor з MicroStrategy та Robert Kiosaki, раніше прогнозували, що ціна Bitcoin перевищить $150,000 до кінця 2025 року. 

Однак стійка інфляція може обмежити ширший ентузіазм. Якщо інфляційні очікування знову зростуть, ризикові активи, включаючи крипто, можуть знову зазнати тиску через посилення потоків долара.

Крипторинок залишається нечутливим до очікуваних знижень ставки. Джерело:

Аналітики зазначають, що баланс між пом’якшенням і інфляцією визначатиме наступну фазу крипторинку. 

Тривала підтримка ліквідності може підняти Bitcoin вище ключових рівнів опору, тоді як жорсткий тон у грудні може скасувати ці здобутки.