Автор: Cred
Переклад: Saoirse, Foresight News
Як трейдер, що приймає самостійні рішення, дуже корисно класифікувати свої угоди.
Системна торгівля та самостійна торгівля не є взаємовиключними або протилежними поняттями.
У крайніх випадках, з одного боку, існує повністю автоматизована торгова система — вона завжди "увімкнена" і відповідає за кожен етап торгового процесу; з іншого боку — повністю інтуїтивна спекуляція, без жодних правил і фіксованої стратегії.
З технічної точки зору, будь-яке використання самостійного прийняття рішень (наприклад, вимкнення автоматизованої системи або ручне коригування балансу позицій) можна віднести до "самостійних дій", але таке визначення занадто широке і не має практичної цінності.
Насправді моє визначення "трейдера, що приймає самостійні рішення" може підійти більшості читачів, а його основні риси включають:
-
Виконання угод переважно вручну;
-
Аналіз зосереджений на технічних аспектах (ключові рівні, графіки, потік ордерів, новинні каталізатори тощо);
-
Суб'єктивна оцінка ефективності торгової стратегії та доцільності участі;
-
Самостійний контроль над основними елементами торгівлі: управління ризиками, розмір позиції, точка входу, умови стоп-лоссу, цільова ціна, управління угодою.
Варто підкреслити, що "самостійність" не повинна ототожнюватися з "лінощами".
Деякі трейдери кажуть: "Брате, жодна стратегія не повторюється повністю, тому тестування не має сенсу, все одно кожен раз ситуація інша".
Але хороші трейдери, що приймають самостійні рішення, зазвичай володіють детальними даними про ринок, створюють торгові мануали, встановлюють фільтри ринкових станів, ведуть торгові журнали для оптимізації своїх дій тощо.
Вони, здійснюючи самостійний вибір, принаймні дотримуються певної загальної структури правил; з накопиченням досвіду правила стають гнучкішими, а частка самостійних рішень у процесі торгівлі зростає.
Але така гнучкість досягається поступово, а не виникає на порожньому місці.
У будь-якому випадку, згідно з моїм досвідом та спостереженнями, більшість самостійних торгових стратегій із позитивним очікуваним значенням (+EV) можна віднести до трьох чітких категорій (назви категорій я вигадав сам):
-
Інкрементальні (Incremental)
-
Випуклі (Convex)
-
Професійні (Specialist)
Кожна категорія має три основні відмінності:
-
Співвідношення ризику до прибутку (R:R)
-
Ймовірність успіху (Probability)
-
Частота появи (Frequency)
(Примітка: поєднуючи співвідношення ризику до прибутку та ймовірність успіху, можна приблизно оцінити очікуване значення угоди, але тут для спрощення розглядаються лише три виміри.)
Далі розглянемо кожен тип угод окремо.
Інкрементальні угоди
Основні риси: низьке співвідношення ризику до прибутку, висока ймовірність успіху, середня частота появи
Ці угоди є ключем до підтримки нормальної роботи рахунку та збереження чутливості до ринку.
Вони можуть бути не такими "яскравими" і не підходять для хвастощів у соцмережах, але це "базова основа" трейдера — якщо у вас є певна перевага на ринку, такі угоди можуть забезпечити значне зростання капіталу за рахунок складних відсотків.
Типові приклади: торгівля мікроструктурою ринку, торгівля потоком ордерів, денна торгівля на основі повернення до середнього, торгівля на основі статистичних закономірностей (наприклад, ефект часу доби, ефект вихідних, ефект після новин), торгівля в діапазоні під час низької волатильності тощо.
Основні ризики для цього типу угод — "зниження переваги" та "різка зміна ринкового стану".
Але ці два ризики можна вважати "необхідною вартістю торгівлі": денні торгові можливості з'являються не завжди, а якщо під час різкої зміни ринку ви опинитеся не з того боку, втрати можуть бути дуже значними (можна згадати падіння режиму Каддафі як приклад ризику торгівлі проти тренду під час розвороту).
Інкрементальні угоди мають велику практичну цінність: вони зазвичай забезпечують стабільний прибуток і з'являються досить часто — це дозволяє згладити криву прибутків і збитків, а також дає трейдеру корисну інформацію про ринок і потенційні тренди.
Випуклі угоди
Основні риси: високе співвідношення ризику до прибутку, середня ймовірність успіху, низька частота появи
Більшість угод на високих таймфреймах (наприклад, денний, тижневий), особливо пов'язаних зі зростанням волатильності або різкою зміною ринкового тренду, належать до цієї категорії.
Як випливає з назви, такі угоди трапляються нечасто, але якщо вдається зловити хоча б частину великого руху, прибуток може бути дуже значним.
Типові приклади: прориви на високих таймфреймах, розвороти після невдалих проривів, продовження тренду на високих таймфреймах, угоди, викликані важливими новинами чи каталізаторами, угоди на екстремальних значеннях обсягу та відкритого інтересу, прориви після стиснення волатильності тощо.
Основні ризики: хибні прориви, занадто великі інтервали між торговими можливостями, складність управління угодою.
Знову ж таки, ці ризики є "необхідною вартістю торгівлі".
Зазвичай, беручи участь у таких угодах, трейдеру доводиться кілька разів пробувати одну й ту ж стратегію, зазнавши кілька невеликих збитків, перш ніж стратегія спрацює (а іноді вона може й не спрацювати взагалі). Крім того, волатильність у таких угодах зазвичай вища, а керування складніше, тому трейдери частіше припускаються помилок — але саме це і є причиною високої прибутковості.
У сфері криптовалют випуклі угоди часто є основним джерелом довгострокового прибутку трейдера. Раціональне управління позиціями, вміння ловити великі тренди, використання проривів або розворотів — це ключ до захисту капіталу від з'їдання комісіями.
Можна сказати, що прибуток від випуклих угод може перекрити витрати на комісії, часті угоди та ризики волатильності, що виникають під час інкрементальних угод.
Простіше кажучи, це ті самі "хітові угоди", про які всі говорять.
Професійні угоди
Основні риси: високе співвідношення ризику до прибутку, висока ймовірність успіху, низька частота появи
Це "раз у житті" якісні торгові можливості, наприклад, нещодавні масові ліквідації на ринку безстрокових контрактів, відв'язування стейблкоїнів, важливі новини щодо тарифної політики (у періоди значного впливу політики), угоди, викликані великими каталізаторами, різке зростання волатильності тощо.
Типові приклади: вхід на низьких таймфреймах із подальшим розширенням позиції до високих таймфреймів, арбітраж при значному розходженні цін спот і деривативів, арбітраж між біржами при великій різниці цін, виконання "екзотичних" ордерів за дуже низькою ціною, надання ліквідності на ринках із низькою глибиною для отримання прибутку тощо.
Для участі в таких угодах зазвичай потрібно виконати одну з двох умов:
-
На ринку виникає аномальна волатильність або "розрив" (наприклад, різке падіння ціни, вичерпання ліквідності)
-
Ідеальне поєднання логіки торгівлі на високих таймфреймах і виконання на низьких таймфреймах, що створює "ефект снігової кулі" для прибутку
Складність першої умови полягає в тому, що такі можливості надзвичайно рідкісні; а коли вони з'являються, більшість трейдерів зайняті маржин-колами, управлінням поточними позиціями і не мають часу на нові можливості, до того ж у такі моменти системи бірж часто працюють нестабільно, що ще більше ускладнює виконання.
Складність другої умови полягає в тому, що рух ціни на високих таймфреймах часто виглядає як висока волатильність і шум на низьких таймфреймах. Це вимагає від трейдера точного визначення точки входу та стоп-лоссу, а також здатності дотримуватися стратегії на низьких таймфреймах і грамотно керувати позицією під час розширення тренду на високих таймфреймах.
Основні ризики: дуже високі вимоги до навичок трейдера, надзвичайно низька частота появи, під час появи можливості трейдер може бути "занадто зайнятий виживанням", щоб скористатися нею, ризики виконання (наприклад, проскальзування на ринку з низькою ліквідністю, ризик ліквідації) тощо.
Ці угоди дуже складні, але якщо вдасться зловити хоча б одну, це може кардинально змінити кар'єру трейдера.
Варто зазначити, що привабливість таких угод одночасно є і джерелом їхнього ризику.
Тому трейдерам рекомендується залишати частину "кризового фонду" — тобто стабільні стейблкоїни, які не використовуються у звичайній торгівлі, спеціально для таких рідкісних можливостей. Це дуже розумний підхід.
Висновок
Рекомендую переглянути свій торговий журнал або мануал і спробувати класифікувати минулі угоди за цими трьома категоріями. Якщо у вас ще немає журналу чи мануалу, ця класифікація може стати для вас відправною точкою.
Ще одна цінна порада (отримана методом "від зворотного"): багато типів угод насправді не варті вашого часу. Наприклад, "нудні угоди" — це явно "низьке співвідношення ризику до прибутку, низька ймовірність успіху, висока частота появи", тобто неефективне використання часу та капіталу.
Якщо ви трейдер, що розвивається, рекомендую зосередити більшість зусиль на інкрементальних угодах: накопичуйте ринкові дані, будуйте торгову систему, оптимізуйте стратегії, накопичуйте капітал і досвід, а потім поступово переходьте до інших типів угод.
Вам не потрібно назавжди залишатися в межах одного типу торгівлі.
Більш цінний підхід — створити мануал, що охоплює всі три типи угод, і, що ще важливіше, встановити реалістичні очікування для співвідношення ризику до прибутку, ймовірності успіху, частоти появи, потенційних ризиків і форм стратегії для кожного типу.
Наприклад, використання випуклої стратегії, але управління нею як інкрементальною — це помилка; так само, якщо ви використовуєте випуклу стратегію, але встановлюєте розмір позиції за стандартами інкрементальної, це також помилка (і це моя найбільша слабкість як трейдера).
Тому дуже важливо чітко визначити тип угод, у яких ви берете участь, і відповідно коригувати свої дії.
Я не встановлював конкретних числових стандартів для співвідношення ризику до прибутку, ймовірності успіху чи частоти появи, оскільки ці показники сильно залежать від ринкових умов і можуть суттєво відрізнятися. Наприклад, у розпалі бичачого ринку випуклі можливості можуть з'являтися щотижня; а в періоди спаду навіть інкрементальні угоди можуть бути рідкістю.
