Фінансові звіти технологічних гігантів подібні до дзеркала: вони не лише відображають стан самих компаній, а й проливають світло на глобальні потоки капіталу та зміни в ризикових уподобаннях. Цього тижня на американському фондовому ринку стартував “супертиждень звітності”, коли Tesla, Intel, Amazon та інші технологічні гіганти масово оприлюднюють свої результати, фактично стаючи барометром глобальних ризикових активів.
Згідно з фінансовим звітом Tesla за третій квартал, опублікованим вранці 23 жовтня, попри рекордний дохід у 28,1 мільярда доларів, чистий прибуток впав на 37% у річному вимірі, а скоригований прибуток на акцію не виправдав очікувань. Ці дані спричинили падіння акцій після закриття торгів майже на 1%, і ринок занепокоєний тим, що компанія, яка має великі амбіції в AI та робототехніці, стикається з реальними проблемами автомобільної галузі.
1. Огляд тижня звітності
Цього тижня на американському ринку акцій оприлюднюють фінансові результати провідні технологічні компанії, що вважається ключовою подією для глобальної динаміки ризикових активів.
● За даними фінансових ЗМІ, Netflix та Texas Instruments опублікували звіти 21 жовтня, а Tesla, IBM, KLA-Tencor, Lam Research — 22 жовтня.
● Одразу після цього, Amazon та Intel оприлюднили свої фінансові дані 23 жовтня. Погляди цих компаній на зміну капітальних витрат великих хмарних провайдерів та прогнози щодо окупності інвестицій в AI уважно відстежуються глобальними інвесторами.
Компанія | Статус/дата звіту | Огляд ключових результатів | Очікування та прогнози ринку | Реакція акцій/фокус ринку |
Microsoft (MSFT) | Опубліковано (2025 фін. рік, Q3) | Дохід 70,07 мільярда доларів (р/р +13,3%, вище очікувань) | AI-сервіси суттєво сприяють зростанню Azure. Компанія прогнозує зростання Azure у наступному кварталі на 34%-35%. | Після звіту акції різко зросли, ринок має сильну впевненість у зростанні, що стимулюється AI. |
Чистий прибуток 25,82 мільярда доларів (р/р +17,7%) | ||||
Дохід від інтелектуальної хмари 26,75 мільярда доларів (р/р +21%), зокрема Azure +33% | ||||
Tesla (TSLA) | Опубліковано (2025 фін. рік, Q3) | Дохід 28,1 мільярда доларів (р/р +12%, вище очікувань) | Падіння прибутку зумовлене зниженням цін на електромобілі та різким зростанням операційних витрат. Ринок стурбований, чи збережеться попит після завершення податкових пільг. | Після закриття торгів акції впали більш ніж на 3%. Інвестори стежать за стратегією AI, Robotaxi та планами нових продуктів. |
Чистий прибуток 1,37 мільярда доларів (р/р -37%) | ||||
Поставки автомобілів 497 000 (історичний максимум) | ||||
Apple (AAPL) | Очікується 30 жовтня | Ринок прогнозує, що дохід і прибуток на акцію перевищать консенсус-прогноз. | Goldman Sachs зберігає рейтинг “купувати”, очікуючи сильний попит на iPhone 17 та стійкість сервісного бізнесу. | Ринок стежить за фактичними продажами iPhone 17 та прогнозами компанії щодо майбутнього попиту. |
Amazon (AMZN) | Очікується 29 жовтня | Ринок прогнозує, що дохід буде на верхній межі діапазону прогнозу компанії, р/р зростання близько 11,83%. | Citi очікує перевищення прогнозу. Фокус — на зростанні AWS у зв’язку з попитом на AI та підтримці прибутку завдяки високорентабельному рекламному бізнесу. | Ринок занепокоєний, що капітальні витрати та амортизація AWS можуть тимчасово знизити маржу прибутку. |
Google (GOOGL) | Незабаром буде опубліковано | Ринок прогнозує дохід 86 мільярдів доларів, прибуток на акцію 2,17 долара. | Bank of America підвищив цільову ціну до 280 доларів, очікуючи, що зростання витрат на рекламу компенсує часткове падіння трафіку пошуку. | Прогноз керівництва на четвертий квартал стане ключовим фактором для короткострокової динаміки акцій. |
Meta (META) | Опубліковано прогноз на Q3 (липень) | Раніше оприлюднений прогноз доходу за Q3 перевищив очікування. | - | - |
● Через шатдаун уряду США публікація індексу споживчих цін (CPI) за вересень була відкладена і тепер відбудеться 24 жовтня, що разом із масовою звітністю робить цей тиждень ключовим для ринку.
Аналітики зазначають, що попри загальне зростання основних індексів США минулого тижня, протягом сесій спостерігалася значна волатильність, а ринкові настрої коливалися між оптимізмом і обережністю, що ускладнює короткострокову торгівлю.
2. Результати Tesla
Серед технологічних гігантів, які вже опублікували звіти, результати Tesla привертають особливу увагу. Компанія оприлюднила звіт за третій квартал 23 жовтня за східноазійським часом.
Її дохід зріс на 12% у річному вимірі до 28,1 мільярда доларів, що перевищило очікування Уолл-стріт (26,3 мільярда доларів).
Однак за цими результатами криється серйозна криза. Чистий прибуток Tesla у третьому кварталі різко впав на 37% — з 2,17 мільярда доларів торік до 1,37 мільярда доларів.
Скоригований прибуток на акцію становив 50 центів, що не лише нижче очікуваних 54 центів, а й на 31% менше у річному вимірі.
Основними причинами цієї ситуації стали зниження цін на електромобілі та зростання операційних витрат на 50%. Tesla зазначає, що зростання витрат частково пов’язане з інвестиціями в штучний інтелект та “інші R&D-проекти”.
Станом на кінець третього кварталу дохід Tesla від регуляторних кредитів на автомобілі несподівано впав на 44% — з 739 мільйонів доларів до 417 мільйонів доларів, що ще більше скоротило прибутковість.
3. AI-нарратив і реальність
У звіті Tesla привертає увагу наступне: попри акцент на штучному інтелекті, Robotaxi та людиноподібному роботові Optimus, ринок капіталу, схоже, втрачає терпіння. Після публікації звіту акції Tesla впали майже на 1% після закриття торгів.
● Старший аналітик акцій CFRA Гарретт Нельсон зазначає: “Ми входимо в період, коли виникає багато питань щодо коротко- та середньострокової траєкторії прибутку Tesla”.
● Директор SLC Management Дек Малларкі прямо заявив: “Тут мало що може надихнути інвесторів. Прибуток і маржа Tesla залишаються нижчими за середній рівень і можуть залишатися такими ще певний час.”
Ринок висловлює занепокоєння щодо нарративу зростання Tesla.
● З одного боку, просування повністю автономної системи керування на базі AI-суперкомп’ютера йде повільно — фінансовий директор Tesla повідомив, що лише 12% клієнтів компанії оплатили FSD Supervised.
● З іншого боку, найбільшим драйвером зростання Tesla є не автомобільний бізнес, а напрямок генерації та зберігання енергії — дохід цього підрозділу зріс на 44% до 3,42 мільярда доларів.
4. Прогнози інших технологічних гігантів
Окрім Tesla, результати та прогнози інших технологічних гігантів також впливають на ринкові настрої.
● Microsoft демонструє сильні результати у сфері AI та хмарних сервісів, прогнозуючи дохід у першому кварталі 2026 фінансового року на рівні 77 мільярдів доларів (+18,2% р/р).
Bank of America Securities підтвердила рейтинг “купувати” для Microsoft і встановила цільову ціну 640 доларів, зазначаючи, що впевненість у зростанні капітальних витрат є рушієм майбутніх доходів.
● Intel і Nvidia уклали “епохальну” угоду, отримавши від останньої інвестицію у 5 мільярдів доларів, після чого акції Intel зросли на 53,09%.
Крім того, Intel отримала інвестицію від уряду США у розмірі 8,9 мільярда доларів, що підкреслює її стратегічне значення в індустрії чипів.
● Google опублікує результати за третій квартал 29 жовтня, Bank of America у своєму звіті підтвердила рейтинг “купувати” для Google і підвищила цільову ціну з 252 до 280 доларів.
Bank of America очікує, що результати Google за третій квартал перевищать ринкові очікування, прогнозуючи дохід у 86 мільярдів доларів і річне зростання пошукового бізнесу на 12% (проти ринкового прогнозу 11%).
5. Вплив на крипторинок
Вплив звітності технологічних акцій на крипторинок проявляється у чотирьох основних вимірах:
● Передача ризикових настроїв. Результати технологічних гігантів безпосередньо впливають на ризикові уподобання ринку, що передається і на крипторинок. Дані AiCoin свідчать, що кореляція між Bitcoin і Nasdaq у середньому становить 0,75.
У другому кварталі 2020 року сильні звіти Apple і Microsoft спричинили зростання Nasdaq на 6,8%, а Bitcoin піднявся на 20%, подолавши позначку 10 000 доларів.
● Точка перетину AI та блокчейну. Інвестиції технологічних гігантів у AI та блокчейн-інфраструктуру мають потенціал синергії. У 2025 році інвестиції “великої сімки” у AI можуть сягнути 331 мільярда доларів, що може стимулювати розвиток блокчейн-інфраструктури — наприклад, AI-моделей на блокчейні та децентралізованих ринків обчислювальних потужностей.
● Зміна очікувань щодо ліквідності. Сильні економічні та фінансові дані можуть відтермінувати зниження ставок ФРС, що призведе до жорсткішої ліквідності й тиску на ризикові активи. Навпаки, слабкі дані можуть посилити очікування зниження ставок. Наразі більшість учасників ринку вважає, що ФРС майже напевно знизить ставку наприкінці місяця.
● Конкуренція за потоки капіталу. Якщо результати американських акцій вражають, це може залучити глобальний капітал, тимчасово знижуючи привабливість крипторинку. Якщо ж акції США демонструють слабкість, частина капіталу може переміститися на крипторинок та інші альтернативні активи.
6. Ризики та можливості
Під час цього тижня звітності інвесторам слід остерігатися кількох потенційних ризиків.
● Розрив між високою оцінкою технологічних акцій і реальними результатами. На прикладі Tesla видно, що розбіжність між довгостроковим AI- та робототехнічним нарративом і поточним падінням результатів автомобільного бізнесу лише зростає.
● Невизначеність макроекономічної політики. Попри високу ймовірність зниження ставки ФРС у жовтні, дані CPI за вересень, відкладені через шатдаун уряду, будуть опубліковані 24 жовтня і можуть спричинити несподівану волатильність. Wells Fargo прогнозує, що через зростання цін на нафту річний приріст CPI у вересні підніметься з 2,9% у серпні до 3,1%, що стане максимумом за 16 місяців.
● Політика тарифів на напівпровідники. Тарифна політика адміністрації Трампа щодо напівпровідників може підвищити вартість чипів, вплинути на обладнання для майнінгу Bitcoin і блокчейн-інфраструктуру. Звіти Intel, Broadcom і Nvidia відображатимуть тиск на ланцюги постачання, що може підвищити вартість обладнання для майнінгу Bitcoin і серверів блокчейну.
Інвесторам слід уважно стежити за двома ключовими динаміками:
● Окупність інвестицій у AI від технологічних гігантів. Чи зможуть такі компанії, як Microsoft і Google, перетворити величезні інвестиції в AI на реальне зростання результатів — це вплине на довіру до технологічного сектору та всіх ризикових активів.
● Політика ФРС і макроекономічні дані. Дані CPI за вересень, які будуть опубліковані у п’ятницю, а також рішення ФРС щодо ставки наприкінці місяця, дадуть ринку чіткіший орієнтир щодо ліквідності.
