Bitget App
Cмартторгівля для кожного
Купити криптуРинкиТоргуватиФ'ючерсиEarnЦентрБільше
Два лідери DeFi знову діють: засновник Curve націлюється на BTC, AC готує універсальну біржу

Два лідери DeFi знову діють: засновник Curve націлюється на BTC, AC готує універсальну біржу

BitpushBitpush2025/09/30 09:58
Переглянути оригінал
-:深潮 TechFlow

Автор: Ash

Переклад: TechFlow

Оригінальна назва: Нові проекти DeFi-ветеранів: засновник Curve створює BTC-пул, AC будує універсальну біржу

Засновник @CurveFinance @newmichwill запускає @yieldbasis — платформу ліквідності Bitcoin AMM без impermanent loss (Примітка TechFlow: IL, impermanent loss — це збитки, які може понести провайдер ліквідності AMM у порівнянні з простим зберіганням токенів);

Водночас засновник @yearnfi, DeFi-легенда @AndreCronjeTech, будує @flyingtulip_ — уніфіковану біржу AMM+CLOB (Примітка TechFlow: автоматизований маркет-мейкер + центральна книга лімітних ордерів, AMM забезпечує постійну ліквідність і автоматичне ціноутворення, CLOB — точніше визначення ціни та виконання ордерів).

Два різних підходи до вирішення однієї проблеми — як зробити так, щоб ліквідність на блокчейні працювала на повну:

  • Yield Basis ($YB): нативний для Curve AMM, який усуває impermanent loss для провайдерів ліквідності BTC шляхом утримання постійного 2-кратного кредитного плеча в пулі BTC-crvUSD (вартість LP залишається 1:1 до BTC, при цьому отримуються торгові комісії). Користувачі можуть карбувати ybBTC (дохідний BTC).

  • Flying Tulip ($FT): уніфікована біржа на блокчейні (спот, кредитування, перпетуальні контракти, опціони та структуровані прибутки), побудована на гібридній архітектурі AMM+CLOB з урахуванням волатильності, механізмом кредитування з урахуванням сліпейджу, а також ftUSD як ядро стимулювання (Delta-нейтральний еквівалент долара США).

Yield Basis

  • Традиційні AMM змушують провайдерів ліквідності BTC продавати при зростанні ціни або купувати при падінні (√p-експозиція, Примітка TechFlow: ринковий ризик, виміряний у квадратному корені ціни), і це призводить до impermanent loss, який часто перевищує доходи від комісій.

  • Механізм Yield Basis буде детально описано пізніше, але суть у тому, що користувачі депонують BTC на платформу, протокол бере в борг еквівалентну кількість crvUSD, створюючи пул ліквідності Curve 50/50 BTC-crvUSD з 2-кратним складним плечем.

  • Релевагований AMM і віртуальний пул підтримують борг приблизно на рівні 50% від вартості пулу; арбітражери отримують прибуток, підтримуючи постійне плече.

  • Це дозволяє вартості пулу змінюватися лінійно разом із BTC, при цьому отримуючи торгові комісії.

  • Провайдери ліквідності отримують ybBTC — дохідний BTC-токен, який автоматично реінвестує торгові комісії в BTC.

  • Платформа також пропонує токен управління $YB, який можна заблокувати як veYB для голосування (наприклад, для вибору розподілу винагород пулу ліквідності).

  • Yield Basis орієнтований на власників BTC, які хочуть розблокувати продуктивний BTC у протоколі з вирішенням проблеми impermanent loss і заробляти на комісіях.

Flying Tulip

  • Традиційний користувацький досвід і налаштування ризиків на децентралізованих біржах (DEX) зазвичай статичні. Flying Tulip динамічно коригує AMM-криву відповідно до волатильності, а кредитне плече (LTV) — згідно з фактичним виконанням/сліпейджем, прагнучи принести інструменти рівня централізованих бірж (CEX) на блокчейн.

  • AMM коригує кривизну відповідно до виміряної волатильності (EWMA): при низькій волатильності крива стає більш пласкою (наближається до constant sum), зменшуючи сліпейдж і impermanent loss; при високій волатильності — більш мультиплікативною, щоб уникнути виснаження ліквідності.

  • ftUSD — токенізована Delta-нейтральна позиція пулу ліквідності, яка використовується для стимулювання та програм ліквідності.

  • Токен платформи $FT може бути використаний для викупу доходу, стимулювання та програм ліквідності.

  • Flying Tulip — це DeFi-супердодаток: біржа, що підтримує спот, кредитування, перпетуальні контракти та опціони одночасно.

  • Якість виконання залежить від точних сигналів волатильності/впливу та надійного управління ризиками в стресових умовах.

Перспективи обох проектів

Yield Basis прагне стати платформою ліквідності BTC; Flying Tulip — платформою для всіх нативних ончейн-трейдів. У часи, коли перпетуальні DEX домінують, запуск Flying Tulip дуже своєчасний. Відверто кажучи, якщо Flying Tulip забезпечить найкраще виконання, вона навіть може спрямувати майбутній BTC-трафік у такі пули, як YB. Якщо Yield Basis досягне успіху, ybBTC може стати “stETH” для Bitcoin: BTC-експозиція + комісії LP, без impermanent loss. Flying Tulip має потенціал запустити інтегрований стек, щоб користувачі отримали інструменти рівня CEX; спроба “універсального трейдингу для всього DeFi”. Хоча щодо обох проектів зберігається обережний оптимізм, не можна ігнорувати, що ці OG-засновники та топ-команди ще не пройшли випробування, а засновники мають паралельно розвивати інші протоколи (наприклад, Curve і Sonic).

Два лідери DeFi знову діють: засновник Curve націлюється на BTC, AC готує універсальну біржу image 0

Зображення вище перекладено TechFlow наступним чином:

Два лідери DeFi знову діють: засновник Curve націлюється на BTC, AC готує універсальну біржу image 1

0

Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.

PoolX: Заробляйте за стейкінг
До понад 10% APR. Що більше монет у стейкінгу, то більший ваш заробіток.
Надіслати токени у стейкінг!

Вас також може зацікавити

Bitcoin наступного року зросте чи впаде — інституції та трейдери сперечаються

Bitcoin знову впав і наблизився до позначки 100 тисяч.

BlockBeats2025/11/14 03:43
Bitcoin наступного року зросте чи впаде — інституції та трейдери сперечаються

Оригінальний підхід до залучення депозитів! Robinhood запускає "швидкий переказ готівки", користувачам не потрібно йти до банкомату

Цей крок імітує ексклюзивні послуги провідних установ з управління багатством і має на меті залучити клієнтів поколінь міленіалів і Z.

ForesightNews2025/11/14 02:22
Оригінальний підхід до залучення депозитів! Robinhood запускає "швидкий переказ готівки", користувачам не потрібно йти до банкомату