Чи може Bitcoin вирішити проблему житла у США? Криптовалютна іпотечна ініціатива FHFA привертає увагу на тлі поглиблення кризи

Пошукові запити Google щодо “допомоги з іпотекою” зараз перевищили пік Глобальної фінансової кризи 2008 року, що сигналізує про зростаючий стрес на ринку житла США.

Аналітики попереджають, що тиск на доступність житла поглиблюється: кількість прострочених орендних платежів зростає, а витрати на іпотеку збільшуються набагато швидше, ніж доходи.

Іпотечні ставки сигналізують про зміну економічного тиску для крипторинків

За словами аналітика ринку житла Nick Gerli, доходи зросли лише на 21,9% з 2019 року. Тим часом витрати на іпотеку зросли на 91,9% за той самий період.

“Вартість купівлі зросла в чотири рази швидше, ніж доходи. Це не є стійким,” — написав Gerli.

Інші коментатори, включаючи Darth Powell та Neil, вказують на стрімке зростання прострочених орендних платежів. Також зростає кількість власників житла, яким важко встигати за щомісячними рахунками.

Прострочені орендні платежі стрімко зростають

— Darth Powell

Тим часом дані Polymarket та Barchart показують, що пошукові запити щодо допомоги з іпотекою перевищили рівень 2008 року. Це відображає те, як фінансовий стрес поширюється не лише на орендарів, а й на власників житла.

Щойно 🚨: Пошукові запити Google щодо "help with mortgage" тепер перевищили пік Глобальної фінансової кризи 2008 року

— Barchart

Зі зниженням доступності активність на ринку купівлі житла залишається низькою, навіть попри посилення кредитних умов.

Криптоексперимент FHFA стимулює впровадження, але з обмеженнями

На цьому тлі Федеральне агентство з фінансування житла (FHFA) у червні спробувало полегшити доступ до кредитів, дозволивши Bitcoin та певним криптовалютам враховуватися як активи для іпотечної відповідності.

Цей крок стосується заявників через Fannie Mae та Freddie Mac. Це був перший випадок, коли федеральна іпотечна система офіційно визнала криптовалюти при оцінці активів.

Однак програма має обмеження. Лише криптовалюта, що зберігається на регульованих у США кастодіальних біржах, підходить для врахування, тоді як Bitcoin у холодному сховищі, мультипідписних налаштуваннях чи гаманцях самостійного зберігання — ні.

Заявники також не можуть закладати ці активи як заставу, оскільки криптовалюта враховується лише як частина чистої вартості у процесі оцінки.

Критики стверджують, що такий підхід підриває основний принцип Bitcoin щодо самостійного суверенітету.

“Схоже, що bitcoin у самостійному зберіганні НЕ буде враховуватися як актив при розгляді іпотечних кредитів. Це помилка, Pulte; самостійне зберігання фундаментально відповідає американським цінностям. Довести право власності на BTC у самостійному зберіганні — це просто,” — Nick Neuman.

Фінансова компанія Swan, що спеціалізується на Bitcoin, також висловила занепокоєння. Хоча Swan визнає цей крок перемогою, вона відзначає його обмеження.

Bitcoin не існує для іпотечних андеррайтерів, якщо він не знаходиться на платформах кастодіального зберігання, які регулюються державою.

Bitcoin додається до іпотечної системи. Це перемога — але не дайте себе обдурити. Якщо ваш Bitcoin не зберігається так, щоб держава могла його побачити, він все ще “не існує”. Давайте поговоримо про справжній фронтир: самостійне зберігання у захопленій системі 🧵👇

— Swan

Для Swan це відображає ширшу тенденцію: спочатку ігнорування криптовалют, потім їх впровадження, але лише на умовах, створених для контролю.

Втім, прихильники вважають, що визнання FHFA все ж є проривом. Включивши криптоактиви без вимоги конвертації у долари США, агентство надало цифровим активам точку входу на один із найважливіших системних ринків Америки.

Для власників криптовалют, особливо тих, хто має мало готівки, але багато активів, це може відкрити шлях до отримання іпотеки, яка інакше була б недоступною.

Однак житлова криза підкреслює обмеженість ролі криптовалют. Визнання відбулося саме тоді, коли стрес на ринку житла досяг рівнів, небачених з 2008 року, а вузький спектр відповідності означає, що Bitcoin навряд чи забезпечить широке полегшення.

Замість цього інтеграція криптовалют у іпотечне кредитування, ймовірно, залишиться нішевим інструментом.

З одного боку, це символ ширшої фінансової конвергенції. З іншого — це все ще далеко від вирішення кризи доступності, яка охопила американські домогосподарства.