Третій мандат Fed може знецінити долар і підняти криптовалюти до небес

"Третій мандат" Федеральної резервної системи США може змінити довгострокову монетарну політику, якщо буде реалізований, що може стати поганою новиною для долара, але гарною для криптовалют.

Довгий час вважалося, що Fed має  подвійний мандат — цінова стабільність і максимальна зайнятість — але кандидат президента Дональда Трампа на посаду губернатора Fed, Stephen Miran, на початку цього місяця згадав про "третій мандат", що викликало спекуляції щодо майбутнього монетарної політики центрального банку. 

Третій мандат — це законодавча вимога, захована у засновницьких документах Fed, яка зазначає, що центральний банк насправді має три цілі: максимальна зайнятість, цінова стабільність і помірні довгострокові процентні ставки.

Адміністрація Трампа, схоже, готова використати цю забуту законодавчу вимогу як виправдання для більш агресивного втручання на ринку облігацій, потенційно через контроль кривої прибутковості або розширення  кількісного пом'якшення та друку грошей, повідомляє Bloomberg у вівторок.

  Закон про Федеральну резервну систему 1913 року зазначає третій мандат (виділено) щодо помірних довгострокових процентних ставок. Джерело: US Government Publishing Office

Зниження довгострокових процентних ставок

Ця третя ціль протягом десятиліть здебільшого ігнорувалася, оскільки більшість вважала її природним наслідком досягнення перших двох, але чиновники Трампа зараз посилаються на неї як на юридичне підґрунтя для потенційної політики контролю кривої прибутковості, коли Fed купує державні облігації для досягнення бажаної процентної ставки.

Трамп давно виступає за зниження ставок, називаючи голову Fed Jerome Powell "занадто повільним" або "занадто пізнім" у їх зниженні. 

Адміністрація прагне активно стримувати довгострокові процентні ставки, а потенційними інструментами є збільшення випуску казначейських векселів, викуп облігацій, кількісне пом'якшення або прямий контроль кривої прибутковості. 

Зниження довгострокових ставок зменшить витрати уряду на запозичення, оскільки державний борг досягає рекордних $37.5 трильйонів. Адміністрація також хоче стимулювати ринок житла, знижуючи іпотечні ставки. 

Позитивний вплив на криптовалюти 

Christian Pusateri, засновник протоколу шифрування Mind Network, заявив у середу, що третій мандат — це "фінансові репресії під іншою назвою", додавши, що це "дуже схоже" на контроль кривої прибутковості.

"Ціна грошей перебуває під жорсткішим контролем, оскільки давній баланс між капіталом і працею, між боргом і ВВП, став нестабільним", — сказав він. 

"Bitcoin може поглинути величезний капітал як переважний захист від глобальної фінансової системи".

Відомий засновник BitMEX Arthur Hayes також заявив, що це позитивно для криптовалют, припустивши, що контроль кривої прибутковості може підняти Bitcoin до $1 мільйона.

  Джерело: Arthur Hayes