Bitcoin: Інституційний наплив досягає повної швидкості

Незважаючи на нещодавню корекцію bitcoin, інституційний наплив до bitcoin продовжує посилюватися.

Bitcoin — скарбниця майбутнього

Топ-100 публічно торгованих компаній наразі володіють 990 695 BTC, вартістю $108 мільярдів. З такими темпами важко уявити, чому bitcoin не досягне одного мільйона доларів до 2035 року.

Ось топ-5 основних покупок минулого тижня:

• Strategy: 3 081 BTC (США);
• Metaplanet: 1 009 BTC (Японія);
• Boyaa Interactive: 290 BTC (Гонконг);
• Convano: 155 BTC (Японія);
• Smarterwebuk: 45 BTC (Англія);

Покупки лише топ-5 перевищують природну пропозицію bitcoin у 3 150 біткоїнів на тиждень!

І це ще не все. Є також непублічні компанії. Це стосується Tether, Block, SpaceX та десятків інших. Додаємо країни — і отримуємо 3,68 мільйона bitcoin на суму понад $400 мільярдів, що належать понад 310 суб’єктам.

Ми спостерігаємо справжній інституційний наплив до bitcoin з моменту запуску ETF, трохи більше року тому. Ледь минає день без нової компанії, що приєднується.

Крім того, стратегії значно еволюціонували порівняно з простими разовими алокаціями, як це було у Tesla. Ми бачимо появу розумних капітальних структур, які дозволяють компаніям збільшувати свою експозицію до Bitcoin.

Від конвертованих облігацій до привілейованих акцій — методи вдосконалюються, оскільки bitcoin закріплюється як очевидний вибір для скарбників. Те, що спочатку було лише медійним трюком, перетворилося на гру зі складною фінансовою архітектурою.

Strategy проклала шлях, створивши безліч фінансових продуктів, що дозволили їй накопичити понад 600 000 bitcoin. Інші компанії наслідують цей приклад. Такі фірми, як XXI, Metaplanet, французький Capital B та виробник напівпровідників Sequans, застосовують ту ж стратегію:

Що таке “BTC Strategy”?

Як саме найсміливіші компанії фінансують свої придбання bitcoin? Це вже значно виходить за межі простої алокації скарбниці. Ось огляд основних методів:

• Випуск звичайних акцій

Такі компанії, як Strategy, Empery Digital, Semler Scientific і Semantix, випускають нові акції для швидкого залучення коштів. Наприклад, Strategy залучила кілька мільярдів таким чином з 2020 року. Однак цей метод розмиває частку існуючих акціонерів і може тиснути на ціну акцій, якщо він погано відкалібрований.

• Випуск конвертованих і привілейованих облігацій

Strategy, Riot Platforms та Iris Energy також випускають конвертовані облігації, гібрид між боргом і капіталом. Ці позики, які згодом можна конвертувати в акції, обмежують негайне розмивання, підтримуючи при цьому накопичення Bitcoin.

Strategy широко використовувала цей інструмент для структурування своєї початкової скарбниці. Деякі з її привілейованих акцій пропонують фіксований річний дивіденд у 10%, без права голосу.

• Використання скарбничих коштів

Такі компанії, як Sequans чи Volcon, використовують свої надлишкові ліквідні кошти. Просто, але обмежено: цей вибір уникає розмивання та боргу, але позбавляє невеликого ефекту важеля та швидшого накопичення.

Нарешті, нагадаємо, що Trump Media & Technology Group залучила близько $2,5 мільярда для інвестування в Bitcoin шляхом продажу $1,5 мільярда звичайних акцій і $1 мільярда конвертованих облігацій приблизно п’ятдесяти інституційним інвесторам.

Кошти були використані для створення скарбниці Bitcoin. Компанія повідомила в липні, що придбала приблизно $2,5 мільярда bitcoin та інших цінних паперів. Точна сума, виділена на bitcoin, не була чітко деталізована.

Цей наплив, ймовірно, не є випадковим і пов’язаний з обіцянкою Дональда Трампа зробити Сполучені Штати “глобальною супердержавою bitcoin”.