ФРС зважує майбутнє стейблкоїнів: інновації проти стабільності у вирішальному протистоянні

Федеральна резервна система США запланувала ключову конференцію на 21 жовтня 2025 року, присвячену інноваціям у сфері платежів, де основна увага буде приділена стейблкоїнам та пов’язаним технологіям. Захід, про який оголосила Рада Федеральної резервної системи 3 вересня 2025 року, має об’єднати регуляторів, фінансові установи та технологічних лідерів для вивчення того, як такі досягнення, як токенізація, штучний інтелект та децентралізовані фінанси, можуть змінити глобальний ландшафт платежів [1]. Губернатор Крістофер Дж. Валлер підкреслив, що конференція відповідає поточній місії центрального банку щодо балансу між інноваціями та системною стабільністю, зазначивши: “Інновації завжди були постійною складовою платежів для задоволення змінних потреб споживачів та бізнесу” [6]. Конференція буде транслюватися у прямому ефірі через вебсайт Федеральної резервної системи, а додаткові деталі очікуються найближчими тижнями [1].

Захід 21 жовтня передбачає панельні дискусії з низки важливих тем, зокрема щодо зближення традиційних і децентралізованих фінансів, бізнес-моделей, що виникають навколо стейблкоїнів, та інтеграції штучного інтелекту у платіжні системи. Ці сесії також розглянуть токенізацію фінансових продуктів і послуг — сферу, що швидко розвивається і, як очікується, змінить спосіб випуску та передачі активів [6]. Порядок денний відображає підвищену увагу Fed до можливостей і ризиків, які несуть стейблкоїни, що наразі мають понад 230 мільярдів доларів у глобальному обігу [6]. Токени, такі як USDT від Tether та USDC від Circle, дедалі більше розглядаються як міст між традиційними фінансами та криптоекономікою, а також як потенційний дестабілізуючий фактор для існуючих платіжних систем, якщо вони замінять банківські депозити у великих масштабах [6].

Залучення Федеральної резервної системи до стейблкоїнів посилилося після ухвалення у липні 2025 року першого федерального законодавства щодо стейблкоїнів, яке надало банкам чіткіші регуляторні шляхи для випуску токенів, забезпечених доларом [6]. Заступниця голови Fed з нагляду Мішель Боуман також виступила за більш активний підхід до цифрових активів, включаючи технологію блокчейн. У своїй промові у Вайомінгу 20 серпня вона запропонувала дозволити співробітникам Fed володіти невеликими сумами криптовалюти для кращого розуміння технології та підвищення здатності центрального банку залучати таланти у конкурентній сфері [6]. Така проактивна позиція відповідає ширшому регуляторному зсуву, що спостерігається останніми місяцями, включаючи скасування попередніх обмежень на участь банків у діяльності з криптовалютами та стейблкоїнами [2].

Конференція також відбувається на тлі підвищеної уваги Конгресу до цифрових активів. Як повідомляється, Банківський комітет Сенату визначив пріоритетом ухвалення законопроєкту щодо ринкової структури, пов’язаного з криптовалютою, тоді як Палата представників внесла положення, які обмежують Федеральну резервну систему у випуску цифрової валюти центрального банку (CBDC) [5]. Ці законодавчі зміни підкреслюють зростаючу важливість визначення чіткої регуляторної основи для нових платіжних технологій. Оскільки стейблкоїни розширюють свою роль у цифровій економіці, конференція Fed 21 жовтня, як очікується, стане ключовим майданчиком для оцінки їхнього потенціалу щодо підвищення ефективності та зниження системних ризиків [6].

Конференція є останньою у низці ініціатив Федеральної резервної системи, спрямованих на розуміння та адаптацію до технологічних досягнень у сфері платежів. Хоча попередні заходи стосувалися цифрових платіжних систем, включення стейблкоїнів до порядку денного 21 жовтня свідчить про більш безпосередню увагу до їхнього впливу на ширшу фінансову систему. Як зазначив губернатор Валлер, Fed прагне “дослідити можливості та виклики нових технологій” і зібрати думки зацікавлених сторін, які активно формують майбутнє платежів [1]. Результати конференції можуть вплинути на регуляторні підходи, розробку політики та довгострокову стратегію Fed щодо інтеграції інновацій у фінансову інфраструктуру США.

Джерело:

[4] The Federal Reserve will hold a payments innovation ... (https://www.bitgetapp.com/news/detail/12560604948566)