Bitcoin може піднятися вище $200,000, якщо Федеральна резервна система здійснить суттєве зниження ставок, згідно з аналітиками Kobeissi Letter.
У своєму останньому коментарі експерти з глобальних ринків капіталу стверджують, що якщо заклик президента Дональда Трампа до зниження на 300 базисних пунктів буде реалізовано, умови можуть скластися для масштабного ралі на ринку криптовалют. Але для такого сценарію шлях пролягає через дедалі більш крихкий ринок боргових зобов'язань США.
Облігаційний ринок відхиляє зниження ставок
Широко очікується, що ФРС вперше знизить ставки у 2025 році 17 вересня, і ринки оцінюють ймовірність цього кроку на 90% для зниження на 25 базисних пунктів. Деякі трейдери навіть очікують пом'якшення на 50–75 базисних пунктів цього року.
Sponsored
Замість полегшення, дохідність довгострокових казначейських облігацій зростає: дохідність 30-річних облігацій знову становить 5%, рівень, який востаннє спостерігався під час фінансової кризи 2008 року. Цей парадокс, тобто зростання довгострокових ставок на тлі очікуваного зниження, підкреслює скептицизм інвесторів, згідно з Kobeissi Letter, популярним коментатором глобальних ринків капіталу.
США випустили понад 200 billions доларів облігацій лише за п’ять тижнів, випробовуючи попит на державний борг. Але інвестори вимагають вищих “термінових премій” за володіння казначейськими облігаціями, і ціна ризику зараз наближається до максимумів за десятиліття.
Водночас базова інфляція знову перевищила 3%, що викликає сумніви щодо здатності ФРС пом’якшувати політику без подальшого посилення цінового тиску. Якщо інфляція збережеться, долар може втратити ще 25% купівельної спроможності протягом наступного десятиліття, що додасться до 25% знецінення з 2020 року.
Тим часом рівень безробіття серед молоді у США віком 16–24 років зріс до 10%, що сигналізує про ослаблення ринку праці на тлі зростаючої інфляції. Ціни на золото стабільно зростають, оскільки інвестори хеджуються від наростаючої глобальної кризи дефіцитного фінансування.
У сукупності ці тенденції вказують на ситуацію, коли ціни продовжують зростати, навіть коли економічне зростання зупиняється, а можливості працевлаштування скорочуються. Економісти називають це стагфляцією — небезпечним явищем, яке залишає домогосподарства з вищими витратами на життя, тоді як традиційні інструменти політики втрачають ефективність для стабілізації економіки.
“Стагфляція вже тут”, підсумовує Kobeissi, підкреслюючи зростаючі ризики як для фіатних ринків, так і для ширшої економіки.
Уроки з Великої Британії та Японії
Приклади цієї динаміки вже можна побачити за кордоном. Kobeissi вказує на Bank of England, який вже знизив ставки п’ять разів за останні 12 місяців, посилаючись на ослаблення економіки та ринку праці. Незважаючи на ці зниження, дохідність 30-річних облігацій Великої Британії щойно перевищила 5.70%, що є найвищим рівнем з 1998 року.
Аналогічно, дохідність 30-річних державних облігацій Японії перевищила 3.20%. В обох випадках ринки “відхилили” пом’якшення центрального банку, караючи дефіцити та інфляцію вищими витратами на запозичення.
Чому це важливо
Для інвесторів у криптовалюти ці процеси підкреслюють критичний наратив: ринки фіатного боргу подають сигнали тривоги. Коли ФРС втрачає контроль над ставками, Bitcoin та інші децентралізовані активи можуть знову стати хеджем як від інфляції, так і від суверенного ризику.
Дізнайтесь найгарячіші крипто-новини від DailyCoin:
Pi Coin націлюється на повернення до $1, оскільки мережа обмежує майнінг
Запаси XRP на великій біржі зросли на 797% за одну годину
Люди також запитують:
Стагфляція — це коли інфляція зростає, а економіка сповільнюється і безробіття зростає. Це небезпечно, оскільки люди стикаються з вищими витратами на життя, а можливості працевлаштування скорочуються, що робить традиційні інструменти політики менш ефективними.
Якщо Федеральна резервна система агресивно знизить ставки, інвестори можуть втратити довіру до облігацій США та фіатних валют. Це може спричинити перетікання капіталу в альтернативні активи, такі як Bitcoin, що потенційно підштовхне його ціну вгору.
Зазвичай зниження ставок зменшує витрати на запозичення. Але коли інвестори бояться надмірного боргу чи інфляції, вони вимагають вищої дохідності за володіння державними облігаціями. Це підвищує довгострокові ставки навіть тоді, коли центральні банки намагаються їх знизити, що є ознакою втрати довіри.
