Commerzbank: Світовий ринок облігацій стикається з випробуванням імпульсу на ведмежому крутому тренді, нові максимуми дохідності довгострокових облігацій приховують сигнали розвороту

Стратег із процентних ставок Commerzbank Гаук Сіменсон у своєму останньому звіті зазначив, що після того, як прибутковість довгострокових облігацій Німеччини, країн єврозони, британських gilt та японських державних облігацій досягла нових максимумів, ведмежий нахил на світовому ринку облігацій зіткнеться з ключовим випробуванням. Цей стратег вважає, що численні докази свідчать про можливе вичерпання імпульсу до розпродажу довгострокових державних облігацій.

“Все більше інвесторів повідомляють нам, що поточний рівень реальної прибутковості вже є привабливим,” — зазначив Сіменсон. “Ще важливіше, але часто ігнорується, що на тлі тиску на фондовий ринок ризик-апетит продовжує скорочуватися.” Він особливо відзначив: прибутковість 30-річних французьких державних облігацій (OAT) стабілізувалася на ключовому рівні 4,50%; прибутковість 10-річних німецьких державних облігацій отримала технічну підтримку нижче 2,80%; 30-річні італійські державні облігації (BTP) під час синдикованого розміщення у вівторок отримали попит, що перевищив очікування. Ці ознаки свідчать про те, що, незважаючи на те, що крива прибутковості все ще має ведмежий нахил, попит на довгострокові облігації на ринку поступово покращується.