Чи досягає бичачий забіг Bitcoin критичної точки перегину?

Цінова динаміка Bitcoin наприкінці 2025 року стала полем битви між ведмежими короткостроковими тисками та довгостроковими бичачими фундаментальними факторами. Ринок знаходиться на роздоріжжі: чи втримується рівень підтримки $110,000, чи лавиноподібна ліквідація шортів штовхне Bitcoin до $90,000? З іншого боку, чи зможе інституційний попит та динаміка перед халвінгом підняти його до $145,000+ до середини 2026 року? Щоб відповісти на це, необхідно розібрати взаємодію поведінки китів, механіки деривативів та макроекономічних сил.

Ведмежі сигнали: ідеальний шторм короткострокових ризиків

Нещодавнє падіння ціни Bitcoin нижче $110,000 спричинило каскад ведмежих індикаторів. 30 серпня кит продав 4,000 BTC ($438 мільйонів) у двох швидких транзакціях, що сигналізує про капітуляцію частини ринку [1]. Це слідує за ширшою тенденцією переходу капіталу китів до Ethereum, де один учасник накопичив 691,358 ETH ($3 мільярди) як хедж проти волатильності Bitcoin [1].

Ринки деривативів підсилюють ці ризики. Фінансування безстрокових ф'ючерсів наразі позитивне, але перебуває на межі рівноваги. Пробій нижче $107,261 може спричинити ліквідацію лонг-позицій на $1.5 мільярда, при цьому шорти з високим плечем (наприклад, 100x) виступають як "бомба уповільненої дії" [2]. Оціночне співвідношення кредитного плеча (ELR) досягло п’ятирічного максимуму 0.4, тобто навіть корекція ціни на 5–8% може обвалити відкритий інтерес на мільярди [3].

Ончейн-метрики підтверджують ведмежий наратив. Індикатор Supertrend став червоним, а RSI (38) свідчить, що ринок наближається до зони перепроданості [1]. Дані CoinGlass показують ризик ліквідації лонгів на $664 мільйони проти $1.06 мільярда у шорт-позиціях, створюючи крихку рівновагу [1].

Бичача стійкість: інституційний попит і динаміка перед халвінгом

Попри ці ризики, довгострокові фундаментальні показники Bitcoin залишаються міцними. Інституції придбали 690,710 BTC з початку 2025 року, що значно перевищує пропозицію майнерів (109,072 BTC) і влило $89 мільярдів у довгостроковий капітал [1]. Цей попит не є спекулятивним — це відображає стратегію корпоративних казначейств і хедж-фондів, які розглядають Bitcoin як стратегічний актив, подібний до золота.

Патерни накопичення китів також натякають на бичачі наміри. До третього кварталу 2025 року 1,455 гаманців тримали понад 1,000 BTC, а розподіл віку UTXO показав стрибок на 5% у категорії "Понад 8 років" [1]. Ці довгострокові власники подвоюють свої позиції, що свідчить про їхню впевненість у недооцінці поточних цін.

Цикл халвінгу 2028 року додає ще один рівень оптимізму. Історично халвінги зменшували тиск продажу з боку майнерів на 50% і запускали багаторічні ралі (наприклад, зростання на 53.3% та 122.5% у попередніх циклах) [3]. З наступним халвінгом, запланованим на квітень 2028 року, кити вже посилюють контроль над пропозицією — ця тенденція спостерігалася у 2024 році [1].

Балансування сил: корекція чи ралі?

Короткострокова траєкторія ринку залежить від того, чи зможе інституційний попит компенсувати спекулятивні відтоки. Корекція до $90,000 ймовірна, якщо:
1. Продажі китів прискоряться, особливо в діапазоні $107,261–$109,592.
2. Ліквідації деривативів запустять самопідсилюючий спадний тренд.
3. Макроризики (наприклад, посилення політики Fed, геополітичні шоки) налякають позиції з високим плечем [2].

З іншого боку, ралі до $145,000+ стає можливим, якщо:
1. Інституції продовжать накопичення через ETF та OTC-канали.
2. Наратив халвінгу набере обертів, викликаючи FOMO серед роздрібних та інституційних інвесторів.
3. Активність китів переміститься з Bitcoin до альткоїнів із реальним застосуванням (наприклад, Remittix, Layer Brett), що вивільнить ліквідність Bitcoin [2].

Стратегічні рекомендації для інвесторів

Враховуючи цю напругу, доцільний збалансований підхід:
- Виділіть 5–10% у Bitcoin через ETF або OTC-покупки, хеджуючи за допомогою TIPS або довгострокових облігацій для зменшення волатильності [1].
- Обмежте експозицію до альткоїнів 10–15%, віддаючи перевагу проектам з інституційним рівнем безпеки та реальними застосуваннями [2].
- Слідкуйте за ончейн-метриками, такими як Exchange Whale Ratio та UTXO Age Distribution, щоб вчасно входити під час просадок [1].

Бичачий тренд Bitcoin не завершився, але зараз він знаходиться у точці перегину. Наступні 3–6 місяців покажуть, чи зможе ринок поглинути короткостроковий ведмежий тиск, зберігаючи довгострокову впевненість. Наразі шлях найменшого опору виглядає боковим, з $110,000 як ключовим полем битви.

**Джерело:[1] Bitcoin Whale Accumulation and Pre-Halving Bull Cycle Signals Strategic Play 2025 [2] Bitcoin's Volatility and Whale Signals: A Roadmap to Altcoin Opportunities Q3 2025 [3] Bitcoin Cycles, Entering 2025