Goldman Sachs знижує свій прогноз щодо зниження процентної ставки Федеральної резервної системи цього року до 75 базисних пунктів

Goldman Sachs опублікував звіт, в якому зазначено, що його прогноз щодо зниження процентної ставки Федеральної резервної системи цього року зменшено з 1 базисного пункту до 0,75 базисних пунктів, а його звіти про відновлення базової інфляції були значно перебільшені. Річне зростання базової інфляції PCE з вересня по листопад минулого року становило 2,5%, що трохи вище, ніж 2,3% за попередні три місяці, але нижче за річне зростання на 2,8%, що все ще відповідає постійному зниженню.

У звіті також зазначено, що після коригування середня інфляція PCE Далласького ФРС з вересня по листопад минулого року становила 2,4% у річному обчисленні, а в листопаді минулого року вона становила 1,8%. Оскільки напруженість на ринку праці повертається до рівнів, які спостерігалися у 2017 році, зростання заробітної плати сповільнилося до річного рівня близько 3,9%, у межах від 3,5% до 4%. Якщо продуктивність зростатиме на 1,5% протягом наступних кількох років, це буде відповідати рівню інфляції близько %.

Goldman Sachs також припускає, що якщо тарифи США на китайські товари будуть збільшені в середньому на 20%, а тарифи будуть накладені на європейські автомобілі та мексиканські електромобілі, очікується, що це призведе до зростання інфляції наступного року на 0,03% - 0,04%. Однак ці ефекти повинні зникнути через рік, якщо вони не спричинять значних вторинних впливів через заробітну плату або інфляційні очікування. Це можна порівняти з підвищенням ПДВ, яке відбувалося кілька разів в інших економіках G10; такі підвищення зазвичай не залишають тривалих впливів на монетарну політику або загальні темпи зростання цін (інфляцію).

Крім того, посилення фінансового середовища через торгові війни в 2018-19 роках було достатнім для стимулювання пом'якшувальної політики з боку Федеральної резервної системи. Вважається, що ризики, які виникають через монетарну політику внаслідок введення тарифів, є принаймні двосторонніми.