Акції CoreWeave: детальний аналіз фінансових результатів за 3-й квартал, стратегії зростання та прогноз на 2026 рік
CoreWeave (NASDAQ: CRWV) стала провідним "неоклауд"-провайдером, що пропонує спеціалізовану інфраструктуру на основі GPU для робочих навантажень штучного інтелекту (AI). Із прискоренням впровадження AI по всьому світу CoreWeave вирізняється швидкими темпами росту, амбітними інвестиціями капіталу та гучними партнерствами з такими гігантами, як NVIDIA, Meta та OpenAI. Однак із "золотою лихоманкою" AI-інфраструктури настає запекла конкуренція та значні операційні виклики. У цій статті представлено детальний аналіз останнього квартального звіту CoreWeave за третій квартал, її унікальної бізнес-моделі, ключових контрактів із клієнтами, конкурентного тиску, фінансових ризиків і динаміки акцій CRWV.
Звіт CoreWeave за Q3 2025: Основні моменти та висновки для інвесторів
Акції CoreWeave опинилися в центрі уваги після публікації результатів за третій квартал 2025 року — звіту, який був як обнадійливим, так і обережним для нинішніх і потенційних акціонерів. Дохід за третій квартал підскочив до $1,36 млрд, що означає вражаюче зростання на 134% у річному обчисленні та перевищення очікувань Wall Street. Однак цей заголовковий показник був зменшений чистим збитком у $110 млн ($0,22 за акцію), хоча цей збиток істотно скоротився з $359 млн у минулому році за аналогічний квартал.
Мабуть, найтривожнішим для власників акцій CoreWeave стало те, що операційна маржа за квартал склала лише 4%, що значно нижче очікуваних 6,5% і означає послідовне зниження. Крім того, CoreWeave знизила прогнози щодо річного доходу у 2025 році до діапазону $5,05–$5,15 млрд — нижче попередніх очікувань, головним чином через затримки з боку підрядників сторонніх дата-центрів. Інвестори відреагували миттєво: акції CoreWeave впали майже на 6% під час торгів після завершення сесії, що підкреслює чутливість ринку до питань прибутковості та ефективності виконання.
Що таке CoreWeave? Огляд бізнес-моделі
Для тих, хто розглядає акції CoreWeave, дуже важливо розуміти унікальну бізнес-модель компанії. CoreWeave спеціалізується на наданні хмарної інфраструктури з прискоренням на GPU, призначеної для високопродуктивних завдань AI, машинного навчання та роботи з великими обсягами даних. На відміну від традиційних гігантів, таких як AWS, Azure чи Google Cloud, CoreWeave створила нішу, пропонуючи масштабовану, доступну на вимогу інфраструктуру з величезними GPU-кластерами, що дозволяє інноваторам на кшталт OpenAI та Meta створювати й впроваджувати моделі AI наступного покоління.
Стратегія компанії полягає в агресивному розширенні інфраструктури, швидкому масштабуванні дата-центрів та здачі в оренду обчислювальних потужностей GPU — часто шляхом приватного боргового фінансування, забезпеченого обладнанням NVIDIA. У результаті, акції CoreWeave стали синонімом руху “неоклауд”: гнучкі, орієнтовані на AI та сфокусовані виключно на потребах обчислень, що, ймовірно, визначатимуть наступне десятиріччя.
Масштабні угоди CoreWeave з NVIDIA, Meta та OpenAI: Що це означає для акцій CoreWeave
Причини для оптимізму щодо акцій CoreWeave підсилюють великі, багатомільярдні контракти з провідними компаніями, що формують революцію в сфері AI. У третьому кварталі CoreWeave підписала трансформуючу шестирічну угоду з Meta на суму до $14,2 млрд. Вона також поглибила співпрацю з OpenAI, розширивши існуючі домовленості новою угодою на $6,5 млрд, довівши загальну вартість контрактів з OpenAI до $22,4 млрд.
Мабуть, найбільш стратегічно важливим для інвесторів у акції CoreWeave є партнерство з NVIDIA: компанія не лише виступає технологічним партнером, а й за умовами контракту на $6,3 млрд зобов'язалася викупати будь-які непродані потужності хмари CoreWeave до 2032 року. Ці домовленості підкреслюють статус CoreWeave як ключового гравця у світовій AI-інфраструктурі та забезпечують компанії портфель замовлень на $55,6 млрд — майже вдвічі більше, ніж у попередньому кварталі.
Чи здатні акції CoreWeave перевершити конкурентів за умов жорсткої конкуренції та тиску на маржу?
Зростання цін на акції CoreWeave вражаюче — але компанії доведеться подолати значні виклики, щоб конвертувати стрімке зростання у стабільну прибутковість. Незважаючи на збільшення доходів у третьому кварталі, скромна 4% операційна маржа викликає занепокоєння. Аналітики вважають, що CoreWeave агресивно виборює частку ринку, навіть якщо це означає роботу з меншими маржами, борючись із такими гігантами галузі, як AWS, Azure та Google Cloud, кожен з яких також активно інвестує у власну AI-інфраструктуру.
Насичений конкурентами ландшафт змушує ставити питання: чи виправдає спеціалізована “неоклауд”-модель CoreWeave преміальні ціни у довгостроковій перспективі? Чи подальше зростання конкуренції ще більше не знизить маржу, тиснучи на прибутки та уповільнюючи динаміку цін на акції CoreWeave? Час і дисципліна у виконанні дадуть відповіді.
Сплеск капітальних витрат CoreWeave: Чи окупляться масштабні інвестиції?
Важливим фактором для інвесторів, які стежать за акціями CoreWeave, є агресивний план капітальних витрат компанії. CoreWeave прогнозує, що її капітальні видатки у 2026 році “значно перевищать удвічі” рівень 2025 року, які вже оцінюються у $12–$14 млрд. Безпрецедентний рівень інвестицій необхідний для утримання темпів “золотої лихоманки” AI, але викликає стурбованість щодо спалювання готівки та стабільності фінансування, особливо для компанії з прогнозованим річним доходом близько $5 млрд.
Затримки, спричинені підрядниками сторонніх дата-центрів, уже вплинули на прогнози доходу та спонукали CoreWeave прискорити розвиток власних дата-центрів після невдалої спроби поглинання Core Scientific. Здатність компанії керувати цими капітальними ризиками відіграє вирішальну роль у формуванні майбутньої ціни акцій CoreWeave.
Динаміка акцій CoreWeave та прогноз на 2026 рік: купувати, тримати чи продавати?
З моменту IPO у березні 2025 року за ціною $40 акції CoreWeave досягли $105,61 у листопаді, що означає зростання більш ніж на 160% — ці показники перевищили майже всі технологічні бенчмарки за цей період. Однак з урахуванням торгівлі в нестабільному діапазоні ($96,92–$110,62 протягом дня) та понад 43 мільйонами акцій, проданих за один день після оголошення результатів за Q3, акції CoreWeave також є одними з найбільш активно торгованих і ретельно аналізованих на ринку.
Дивлячись уперед, аналітики прогнозують, що цільова ціна акцій CoreWeave на 12 місяців коливатиметься в діапазоні $85–$135, при цьому велика різниця залежатиме від того, як компанія впорається з тиском на маржу та дотримується фінансової дисципліни. У випадку позитивного сценарію, якщо CoreWeave швидко усуне операційні вузькі місця, покращить маржу та залучить нові масштабні контракти, ціна акцій може перевищити $130 протягом наступного року. Проте, якщо конкуренція посилиться або маржа й далі знижуватиметься, вартість акцій може повернутися до рівня близько $90.
Незалежно від сценарію, увага інвесторів залишатиметься зосередженою на оновленнях щодо прибутковості, капітальних витрат і виконання контрактів — факторах, які визначать, чи залишаться акції CoreWeave лідером у гонці AI-інфраструктури, чи піддадуться викликам масштабування.
Висновок
Акції CoreWeave втілюють як ажіотаж, так і волатильність нинішньої AI-революції. Завдяки портфелю замовлень у $55,6 млрд, глибоким стосункам із провідними світовими AI-компаніями та амбіційним капітальним проектам, історія зростання компанії залишається переконливою. Водночас низька маржа, значні витрати капіталу та ризики виконання означають, що акції CoreWeave найкраще підходять для інвесторів, готових прийняти як великі можливості, так і очевидні ризики.
Застереження: Думки, висловлені в цій статті, наведені виключно з інформаційною метою. Ця стаття не є схваленням жодних згаданих продуктів чи послуг або інвестиційною, фінансовою чи торговельною порадою. Перш ніж приймати фінансові рішення, зверніться до кваліфікованих спеціалістів.
