Коэффициент маржинального обеспечения и расчет маржи в едином торговом счете (UTA)

[Примерное время чтения: 5 минут]

В этой статье мы объясним, как коэффициент маржинального обеспечения влияет на доступную маржу, как оцениваются и используются активы в рамках единого торгового счета Bitget (UTA) и как платформа управляет размещением ордеров и риском ликвидации.

Режимы в едином торговом счете (UTA)

Единый торговый счет Bitget поддерживает следующие режимы:

Режим счета	Торгуемые продукты	Поддержка маржи	Требования
Спотовый режим (скоро)	Поддерживается только спотовая торговля. Маржинальная и фьючерсная торговля недоступны.	Без использования маржи	Для пользователей, относящихся к регулируемым организациям, применяется режим счета по умолчанию.
Основной режим (скоро)	Спот, бессрочные фьючерсы USDT и бессрочные фьючерсы USDC	В основном режиме торговые пары, номинированные в USDT и USDC, имеют одинаковую маржу. Прибыль и убытки могут компенсировать друг друга по этим продуктам.	Пользователи глобальных организаций: применяется режим счета по умолчанию. Заполните опросник, чтобы активировать этот режим.
Расширенный режим	Спот, кредитное плечо, бессрочные фьючерсы USDT, бессрочные фьючерсы USDC, фьючерсы Coin-M	Все активы поддерживают режим общей маржи	Если баланс счета ≥ 1,000 USD: заполните опросник, чтобы активировать этот режим.

В расширенном режиме активы всех типов продуктов могут использоваться в качестве общей маржи, а прибыль и убытки могут быть взаимно компенсированы.

Что такое коэффициент маржинального обеспечения

В едином торговом счете Bitget (UTA) каждому активу присваивается определенный коэффициент маржинального обеспечения в зависимости от рыночной ликвидности, волатильности и профиля риска. Эти коэффициенты определяют, какой процент от стоимости актива в USD может быть учтен в вашей эффективной марже для торговли и контроля рисков.

Коэффициент обеспечения актива

В расширенном режиме (единый торговый счет) активы различных криптовалют могут совместно использоваться в качестве маржи после конвертации в их эквивалент в USD. Однако, поскольку каждая криптовалюта отличается рыночной ликвидностью и волатильностью, платформа применяет коэффициент обеспечения для корректировки эффективной стоимости каждого актива в USD с целью балансировки рыночного риска.

Вы можете просмотреть последний коэффициент обеспечения здесь .

1. Пользователь вносит BTC и DOT в качестве маржи, не имея открытых ордеров, позиций или обязательств:

• Активы единого счета: 1 BTC + 500 DOT

• Текущие цены: BTC/USD = 50,000 USD; DOT/USD = 4 USD

• Коэффициент обеспечения актива:

￮ Коэффициент обеспечения DOT = 0 (не учитывается как маржа)

￮ Коэффициент обеспечения BTC = 0.98 (для значения от 0 до 1,000,000 USD)

• Эффективная маржа = 50,000 × 1 × 0.98 + 4 × 500 × 0 = 49,000 USD

2. Пользователь вносит BTC в качестве маржи, не имея ордеров, позиций или обязательств:

• Активы единого счета: 40 BTC

• Текущая цена: BTC/USD = 50,000 USD

• Коэффициент обеспечения актива:

￮ Коэффициент обеспечения BTC для первого уровня 1,000,000 USD = 0.98

￮ Коэффициент обеспечения BTC для суммы, превышающей уровень 1,000,000 USD = 0.97

• Эффективная маржа = 1,000,000 × 0.98 + 1,000,000 × 0.97 = 1,950,000 USD

Торговые правила в расширенном режиме

В расширенном режиме (единый торговый счет) все активы конвертируются в их эквивалент в USD с использованием коэффициента обеспечения активов, основанного на ликвидности и риске. Эти активы в совокупности являются маржинальным обеспечением для всех торговых продуктов, включая спот, маржу и фьючерсы.

Когда у пользователя недостаточно средств в определенном активе во время размещения ордера на продажу, исполнения сделки или при возникновении отрицательной прибыли (убытка) по позиции, система автоматически создаст обязательство по этому активу. Проценты начисляются на сумму обязательства в соответствии с уровнем заимствования актива, при этом обязательство учитывается как в начальной, так и в поддерживающей марже.

Правила проверки ордеров в расширенном режиме

Перед размещением ордера Bitget проверит, превышает ли ваша общая эффективная маржа общую задействованную маржу или равна ей, включая новый отложенный ордер.

1. Когда у пользователя достаточно эффективной маржи

Пример:

Управление	Количество	Текущая цена в USD	Коэффициент залога
BTC	1	50,000	1
USDT	100	1	1
DOT	20	5	0.5

Пользователь A разместил ордер на покупку 20 DOT по цене 5 USD (в этом примере комиссии по ордеру и проценты не учитываются).

Эффективная маржа = Σ (количество активов × текущая цена в USD × коэффициент обеспечения)

• Σ (стоимость активов позиции × текущая цена в USD) − Убытки от торговли валютной парой − Любая заранее задействованная маржа по открытым ордерам.

• Убыток от торговли при транзакции «криптовалюта на криптовалюту» зависит от коэффициента обеспечения котируемого актива.

• Чем ниже коэффициент обеспечения при покупке актива, тем выше торговые убытки.

• Если коэффициент обеспечения равен 1, торговые убытки отсутствуют.

Поскольку коэффициент обеспечения DOT составляет 0.5, торговые убытки по этому ордеру составляют 20 × 5 × (1 − 0.5) = 50 USD.

• Таким образом, эффективная маржа = 1 × 50,000 × 1 + 100 × 1 × 1 + 20 × 5 × 0.5 = 50,150 USD

• Поскольку эффективная маржа покрывает требуемую маржу для данного ордера, ордер успешно размещен.

2. Когда эффективной маржи пользователя достаточно, но недостаточно количества активов

Пример:

Управление	Количество	Текущая цена в USD	Коэффициент залога
BTC	1	50,000	1
USDT	100	1	1
DOT	0	5	0.5

Пользователь Б разместил ордер на покупку 20 DOT по цене 5 USD.

Эффективная маржа = Σ (количество активов × текущая цена в USD × коэффициент обеспечения)

• Σ (Стоимость активов позиции × текущая цена в USD) – Убытки по торговле валютной парой – любая заранее задействованная маржа по открытым ордерам.

Расчет:

• Эффективная маржа BTC = 1 × 50,000 × 1 = 50,000 USD

• Эффективная маржа USDT = 100 × 1 × 1 = 100 USD

• Коэффициент обеспечения DOT = 0.5, однако баланс DOT отсутствует, поэтому торговые убытки не применяются.

Требуемая маржа для этого ордера: 20 × 5 × 0.1 = 10 USD

• Таким образом, эффективная маржа = 1 × 50,000 × 1 + 100 × 1 × 1 = 50,100 USD

• Поскольку эффективная маржа покрывает требуемую маржу для данного ордера, ордер успешно размещен.

Как применяется коэффициент маржинального обеспечения

Для расчета стоимости актива в USD:

• Если актив имеет прямой индекс в USD, используйте эту индексную цену.

• Если котировка указана в USDT, используйте курс платформы USDT/USD.

• Если котировка указана в USDC, используйте индекс USDC/USD.

• Если доступна только спотовая цена, рассчитайте стоимость, используя спотовую цену × индекс BTC/USD.

Примечание: из-за конвертации валютного курса и индексации рассчитанная стоимость может незначительно отличаться от рыночных значений.

Оценка активов и определения единого торгового счета (UTA)

В расширенном режиме активы вашего счета рассчитываются с использованием следующих основных понятий:

Параметр	Термин	Определение
Тип валюты	Капитал	Общая стоимость всех активов в USD на счетах всех валют. Формула: капитал = баланс + задействованные средства + нереализованный PnL.
	Баланс	Общий баланс каждой валюты, удерживаемой в аккаунте.
	Доступно	Доступная сумма для торговли или вывода средств на данный момент. Формула: доступные средства = баланс − обязательства − задействованные средства + нереализованный PnL
	Задействованные средства	Общая сумма активов, используемых или замороженных в настоящее время в качестве маржи для открытых позиций и ордеров.
	Нереализованный PnL	Прибыль или убыток, которые еще не были рассчитаны и отражают результат открытых позиций.
	Заимствование	Когда баланса активов на счете недостаточно для покрытия суммы сделки, комиссий за транзакции, комиссий за финансирование или понесенных нереализованных убытков, превышающих беспроцентную квоту, система автоматически заимствует необходимую валюту и регистрирует ее как «заемные средства». Для получения подробной информации см.: ссылка
	Обязательства	Формула: обязательства = ABS(мин.(баланс + нереализованный PnL, 0)).
Счет	Капитал счета	Общая стоимость всех активов в USD на счете. Формула: капитал счета = Σ(капитал валют × цена валюты в USD).
Счет	Эффективная маржа	Общая стоимость всех активов в USD, приемлемых в качестве маржи, после применения коэффициента обеспечения.
Счет	Стоимость позиции	Общая стоимость всех открытых позиций в USD. Формула: стоимость позиции = размер позиции × цена маркировки × множитель контракта.
Счет	Задействованная маржа	Общая маржа, задействованная в настоящее время в открытых позициях или отложенных ордерах.
	Поддерживающая маржа	Минимальная маржа, требуемая для поддержания открытых позиций активными. Падение значения ниже этого порога приводит к ликвидации. Подробную информацию о правилах коэффициента поддерживающей маржи можно найти по ссылке .
	Кредитное плечо счета	Общий коэффициент кредитного плеча для счета. Формула: кредитное плечо счета = общая стоимость позиции ÷ эффективная маржа.
	Общий коэффициент обеспечения	Общий коэффициент обеспечения, используемый для оценки кредитного плеча и рисков. Формула: общий коэффициент обеспечения = (поддерживающая маржа + стоимость позиции) ÷ эффективная маржа.

Правила расчета маржи в расширенном режиме

В расширенном режиме (единый торговый счет) маржа рассчитывается динамически на основе как заимствований, так и торговых операций с деривативами. Это гарантирует единое управление рисками по спотовым, маржинальным и фьючерсным продуктам.

Расчет начальной маржи

Общая начальная маржа = начальная маржа заемных активов + начальная маржа деривативов

1. Начальная маржа заемных активов: начальная маржа заемных активов = количество заемных активов × цена заемных активов в USD ÷ кредитное плечо

2. Начальная маржа деривативов

• Начальная маржа деривативов = макс.(начальная маржа лонг-позиции + начальная маржа открытого лонг-ордера, начальная маржа шорт-позиции + начальная маржа открытого шорт-ордера)

• Где: начальная маржа позиции = количество позиции × цена маркировки × (1 ÷ кредитное плечо + ставка комиссии тейкера) × цена котируемого актива в USD начальной маржи открытого ордера = количество ордера × цена ордера × (1 ÷ кредитное плечо + ставка комиссии тейкера) × цена котируемого актива в USD

• Таким образом: общая начальная маржа = начальная маржа заемных активов + начальная маржа деривативов

Расчет поддерживающей маржи

Общая поддерживающая маржа = поддерживающая маржа заемных активов + поддерживающая маржа деривативов

1. Поддерживающая маржа заемных активов

• Поддерживающая маржа заемных активов = количество заемных активов × цена заемных активов в USD × коэффициент поддерживающей маржи

2. Поддерживающая маржа деривативов

• Поддерживающая маржа деривативов = макс.(поддерживающая маржа лонг-позиции + поддерживающая маржа лонг-ордера, поддерживающая маржа шорт-позиции + поддерживающая маржа шорт-ордера)

• Где: поддерживающая маржа позиции = количество позиции × (ставка поддерживающей маржи + ставка комиссии тейкера) × цена маркировки × цена котируемого актива в USD поддерживающей маржи ордера = количество ордера × (ставка поддерживающей маржи + ставка комиссии тейкера) × цена ордера × цена котируемого актива в USD

• Таким образом: общая поддерживающая маржа = поддерживающая маржа заемных активов + поддерживающая маржа деривативов

• Примечание: стоимость маржи в USD будет конвертирована в соответствии с настроенным вами целевым курсом обмена фиатной валюты на USD, что может привести к незначительным отклонениям.

Правила позиций в расширенном режиме

Режим кросс-маржи для бессрочных контрактов

В расширенном режиме торговля бессрочными контрактами поддерживает режим открытия/закрытия позиций и режим покупки/продажи позиций.

1. Режим открытия/закрытия: Пользователи могут открывать и закрывать позиции, отслеживая лонг и шорт направления отдельно.

2. Режим покупки/продажи: Пользователи могут размещать ордера на покупку или продажу. Система автоматически определяет, увеличивает или уменьшает ордер текущую позицию.

Основные термины и определения

Термин	Описание
Количество позиции	В режиме «Покупка/Продажа» лонг-позиции отображаются как положительные значения, а шорт-позиции — как отрицательные значения.
Количество закрытия	В режиме «Открыть/Закрыть» количество закрытия равно количеству позиции. Если новый ордер на закрытие превышает сумму закрытия, более старые ордера на закрытие автоматически заменяются.
Прибыль/Убытки	Нереализованный PnL = направление × (цена маркировки − цена входа) × количество позиции Для лонг-позиций направление = +1; для шорт-позиций, направление = −1.
Коэффициент возврата	Коэффициент возврата = прибыль ÷ начальная маржа
Начальная маржа	1) Начальная маржа позиции = количество позиции × цена маркировки × (1 ÷ кредитное плечо + ставка комиссии тейкера) × стоимость котируемого актива в USD 2) Начальная маржа ордера = количество ордера × цена ордера × (1 ÷ кредитное плечо + ставка комиссии тейкера) × стоимость котируемого актива в USD
Поддерживающая маржа	1) Поддерживающая маржа позиции = количество позиции × (ставка поддерживающей маржи + ставка комиссии тейкера) × цена маркировки × стоимость котируемого актива в USD 2) Поддерживающая маржа ордера = количество ордера × (ставка поддерживающей маржи + ставка комиссии тейкера) × цена ордера × стоимость котируемого актива в USD

Механизмы управления рисками

Расширенный режим (UTA) использует двухуровневый механизм контроля рисков для обеспечения стабильных операций и предотвращения убытков, вызванных недостаточной маржой. Эти механизмы помогают пользователям торговать в обычном режиме и избегать полной ликвидации при повышении уровня рисков.

1. Уровни проверки рисков

Существует два уровня проверки рисков:

• Уровень 1. Проверка отмены ордера (контроль рисков)

• Уровень 2. Проверка перед сокращением

В совокупности эти проверки обеспечивают безопасное управление ордерами и позициями без ненужных отмен или ликвидаций.

2. Контроль рисков отмены ордера

• Когда уровень риска счета превышает безопасный порог, но еще не достиг уровня до снижения, система может отменить часть открытых ордеров, чтобы восстановить баланс и предотвратить принудительную ликвидацию.

3. Правило контроля рисков для счетов кросс-маржи в расширенном режиме:

• Когда эффективная маржа < использованной маржи, система отменит все открытые ордера бессрочных контрактов.

• Эта отмена не затрагивает ордера на спотовую и маржинальную торговлю.

Проверка перед сокращением (ликвидацией)

Процесс принудительного сокращения в расширенном режиме запускается при достижении определенного порога маржинального коэффициента счета.

1. Если коэффициент кросс-маржи ≥ 80%, система выдает предупреждение о предварительном сокращении.

• Пользователи должны принять меры по снижению рисков. (Bitget оставляет за собой право изменять этот параметр по мере необходимости.)

2. Если коэффициент кросс-маржи ≥ 100%, система инициирует предварительную отмену ордеров в соответствии со следующими правилами:

• Отмена соответствующих открытых ордеров.

• Если после отмены маржинальное соотношение остается ≥ 100%, счет запускает принудительное сокращение.

Принудительное сокращение (принудительная ликвидация)

• Принудительное сокращение состоит из трех этапов.

• На каждом этапе позиции передаются в механизм ликвидации на основе текущей цены маркировки.

• Для покрытия потенциальных убытков от проскальзывания взимается поддерживающая маржа, соответствующая величине снижения.Любая оставшаяся сумма будет добавлена в страховой фонд Bitget.

Этап 1. Сокращение позиции с хеджированием

• Уменьшите противоположные лонг- и шорт-позиции по одному и тому же контракту в режиме открытия/закрытия.

Этап 2. Конвертация залога

Если все позиции этапа 1 были закрыты, и счет остается небезопасным:

• Система конвертирует активы с высоким коэффициентом обеспечения (высокий уровень маржинального вклада) в долговые активы. Это одновременно увеличивает эффективную маржу и погашает обязательства, освобождая задействованную маржу.

Этап 3. Сокращение позиции без хеджирования

Если все действия этапа 2 не привели к восстановлению безопасности:

• Система сократит оставшиеся позиции без хеджирования, отдавая приоритет тем, которые обеспечивают наибольший эффект снижения риска.

• Каждый шаг снижает уровень риска на одну ступень, пока счет не вернется в безопасное состояние.

Если все позиции по контракту были снижены до самого низкого уровня, но счет по-прежнему не восстанавливается:

• Bitget получит контроль над аккаунтом пользователя и оставшимися активами.

• Если в результате ликвидации образуется отрицательный баланс, страховой фонд покроет недостающую сумму, а в аккаунте пользователя создается запись о выплате компенсации за ликвидацию.

Суммарная таблица: управление рисками в расширенном режиме

Этапы	Условия срабатывания	Реакция системы
Отмена контроля рисков	Эффективная маржа < использованная маржа	Отменяет все бессрочные ордера на открытие контрактов
Предварительное сокращение	Коэффициент маржи ≥ 100%	Отменяет ордера, запускает частичную ликвидацию
Принудительное сокращение (этапы 1–3)	Коэффициент маржи остается ≥ 100% после отмены	Выполняет многоэтапную ликвидацию и при необходимости использует страховой фонд

Часто задаваемые вопросы

1. Что такое коэффициент маржинального обеспечения?
Это процент от стоимости актива в USD, который считается как используемая маржа, которая скорректирована с учетом ликвидности и риска.

2. Почему некоторые активы не могут использоваться в качестве маржинального обеспечения?
Активы с низкой ликвидностью или высокой волатильностью (например, токены с малой капитализацией) могут иметь коэффициент обеспечения 0% в целях контроля рисков.

3. Можно ли использовать несколько активов вместе в качестве маржи?
Да. В расширенном режиме все подходящие активы могут объединяться в общий маржинальный фонд.

4. Что вызывает ликвидацию?
Ликвидация срабатывает, когда ваш коэффициент кросс-маржи превышает 100% и маржа не может покрыть открытые позиции.

5. Что происходит с открытыми ордерами во время контроля рисков?
Если эффективная маржа < использованная маржа, все открытые бессрочные ордера отменяются для восстановления безопасности счета.

6. В чем разница между начальной маржой и поддерживающей маржой?
Начальная маржа нужна для открытия новых позиций, а поддерживающая маржа — это минимальная сумма, необходимая для удержания позиций открытыми.

7. Система использует мой нереализованный PnL в качестве маржи?
Да. Нереализованная прибыль увеличивает вашу доступную маржу; нереализованные убытки уменьшают ее.

8. Что произойдет, если ликвидация приведет к отрицательному балансу?
Страховой фонд Bitget покроет любой оставшийся отрицательный баланс после ликвидации.

9. Можно ли торговать, используя режимы «Купить/Продать» и «Открыть/Закрыть»?
Да, эти обе функции поддерживаются в расширенном режиме. Вы можете их переключать в настройках контракта.

Дисклеймер и предупреждение о рисках

Все обучающие материалы по торговле, предоставляемые Bitget, предназначены исключительно для образовательных целей и не должны рассматриваться как финансовые рекомендации. Представленные стратегии и примеры предназначены для иллюстративных целей и могут не отражать реальные рыночные условия. Торговля криптовалютой сопряжена с высокой степенью риска, включая потенциальные убытки, превышающие ваши первоначальные инвестиции. Всегда проводите тщательное исследование, осознавайте связанные с этим риски и используйте этот инструмент с ответственностью.