Индекс S&P 500: почему Vanguard настроен по-медвежьи по отношению к этому индексу

Аналитики Vanguard дали прогноз по индексу S&P 500 и его основным компонентам, который оказался ниже ожиданий. Эта компания, управляющая ETF и паевыми фондами, прогнозирует, что среднегодовой рост американского фондового рынка в следующие 10 лет составит всего 3,5%–5,5%, что значительно ниже долгосрочной средней доходности индекса S&P 500, равной примерно 10%. Это резко контрастирует с недавними прогнозами экспертов с Уолл-стрит относительно этого индекса. Почему же Vanguard столь пессимистичен?

В последнем опубликованном инвестиционном отчёте Vanguard прогнозирует, что среднегодовая доходность американских акций роста в следующие десять лет составит всего 2,3%–4,3%. Это резко отличается от ситуации последних лет, когда акции роста вели рынок. В этом году рост индекса S&P 500 примерно на 17% во многом был обусловлен крупными акциями роста. Поэтому внезапное изменение позиции Vanguard вызывает беспокойство и указывает на то, что в будущем ситуация может быть неблагоприятной.

«Даже при текущей переоценённости, рост прибыли всё ещё может краткосрочно поддерживать рынок акций», — отмечает Vanguard. — «Однако мы всё больше убеждаемся, что долгосрочные перспективы американского фондового рынка мрачны».

Другие представители Уолл-стрит по-прежнему оптимистично смотрят на S&P 500

С другой стороны, ведущие стратеги по фондовому рынку JPMorgan опубликовали бычий ценовой прогноз по индексу S&P 500 (^GSPC), что свидетельствует об их уверенности в рынке акций к 2026 году. На самом деле команда стратегов по акциям JPMorgan под руководством Дубравко Лакос-Бухаса (Dubravko Lakos-Bujas) установила целевую цену индекса на конец 2026 года на уровне 7500 пунктов. «Несмотря на опасения по поводу пузыря искусственного интеллекта и переоценённости, мы считаем, что текущие высокие коэффициенты P/E справедливо отражают опережающий тренд роста прибыли, резкий рост капитальных вложений в искусственный интеллект, увеличение выплат акционерам и мягкую фискальную политику (например, [всеобъемлющий законопроект])», — говорится в отчёте, разосланном клиентам в конце ноября.

Кроме того, Deutsche Bank также дал оптимистичный прогноз по индексу S&P 500. Банк прогнозирует, что индекс также преодолеет отметку в 8000 пунктов. Deutsche Bank отмечает, что доходы, стимулируемые искусственным интеллектом, повысят корпоративную прибыль, что может открыть для S&P 500 новую золотую эру. Банк также быстро прогнозирует, что прибыль на акцию индекса S&P 500 в конечном итоге может достичь 320 долларов.