CoinShares: пузырь DAT в основном лопнул, и если макроэкономическая ситуация улучшится, это может поддержать рынок

ChainCatcher сообщает, что руководитель отдела исследований компании по управлению цифровыми активами CoinShares Джеймс Баттерфилл опубликовал отчет, в котором говорится, что пузырь вокруг компаний по управлению цифровыми активами (DAT) практически лопнул. К лету 2025 года некоторые компании, которые ранее торговались по цене в 3-10 раз превышающей их рыночную чистую стоимость активов (mNAV), теперь вернулись к уровню примерно в 1 раз или даже ниже. Эта торговая модель, которая рассматривала токенизированные казначейства как двигатель роста, пережила резкую коррекцию. Дальнейшая динамика этих компаний будет зависеть от поведения рынка: либо снижение цен вызовет хаотичные распродажи, либо компании сохранят свои позиции и будут ждать восстановления. Если макроэкономическая ситуация улучшится и в декабре возможно снижение процентных ставок, это окажет поддержку криптовалютам.