День отчёта Nvidia может оказаться неловким? Известный аналитик: даже при очень сильных результатах рынок всё равно будет «напряжён и обеспокоен»

Известный технологический инвестор Джин Манстер считает, что накануне публикации финансового отчета Nvidia сталкивается с дилеммой: если прогноз по результатам будет слишком сильным, это вызовет опасения по поводу чрезмерных инвестиций; если же прогноз будет лишь умеренно повышен, это будет воспринято как признак замедления роста, что в любом случае может привести к волатильности рынка. Тем не менее, он подчеркивает, что долгосрочные перспективы Nvidia остаются светлыми, а прогнозы аналитиков по росту доходов компании в календарном 2026 году повысятся с нынешних 39% примерно до 45%.

Автор: Zhang Yaqi

Несмотря на то, что рынок в целом ожидает от Nvidia очередного сильного финансового отчета, этот гигант в области чипов для искусственного интеллекта сталкивается с «дилеммой», когда вне зависимости от результатов отчета это может вызвать у инвесторов напряженность и волатильность на рынке.

Известный технологический инвестор и аналитик Deepwater Asset Management Джин Манстер в опубликованном в среду отчете предупредил, что Nvidia сталкивается с дилеммой. Он отметил, что слишком сильный прогноз по результатам может усилить опасения рынка по поводу чрезмерных инвестиций в сферу искусственного интеллекта, что окажет давление на стоимость акций.

Однако, если прогноз будет лишь умеренно повышен, рынок может расценить это как первые признаки того, что рост нормализуется быстрее, чем ожидалось, что также может вызвать негативную реакцию. Манстер считает, что такая ситуация «что бы ни сделали — будет ошибкой» добавляет значительный риск волатильности к предстоящему на следующей неделе финансовому отчету.

Это напряжение отражает сложное настроение инвесторов на фоне ажиотажа вокруг AI: несмотря на позитивные долгосрочные перспективы, опасения по поводу краткосрочной оценки и темпов инвестирования усиливаются. Акции Nvidia на премаркете снизились на 0,5% до 186,86 долларов.

У Уолл-стрит еще есть потенциал для повышения прогнозов

Несмотря на сложные краткосрочные настроения на рынке, Манстер отмечает, что у Уолл-стрит еще есть значительный потенциал для повышения прогнозов по росту Nvidia. Дженсен Хуанг на одном из мероприятий сообщил, что к концу 2026 года спрос на чипы серий Blackwell и Rubin может достичь 500 миллиардов долларов.

По анализу Манстера, такой прогноз означает, что у текущих консенсус-прогнозов Уолл-стрит есть как минимум 10% потенциала для повышения. Он отмечает: «В настоящее время прогнозы Уолл-стрит были повышены лишь на 4%, что означает, что на столе остается около 10% потенциала роста». Причиной осторожности аналитиков являются продолжающиеся ограничения в поставках и разный темп корректировки прогнозов среди различных институтов.

Тем не менее, Манстер ожидает, что по мере того, как рынок будет постепенно осваивать расширяющуюся линейку AI-продуктов Nvidia, прогнозы аналитиков по росту доходов компании в календарном 2026 году повысятся с нынешних 39% примерно до 45%.

Настроения инвесторов остывают, но долгосрочные перспективы остаются оптимистичными

Манстер признает, что в последнее время настроения инвесторов несколько остыли. Полная продажа SoftBank Group своей доли в Nvidia, а также предупреждение Meta о том, что темпы роста расходов в следующем году превысят темпы роста доходов, усилили опасения по поводу чрезмерных инвестиций в сферу AI.

Тем не менее, он подчеркивает, что долгосрочные возможности остаются светлыми. Манстер по-прежнему позитивно оценивает акции Nvidia и уверен, что в ближайшие два года ее рост «останется на высоком уровне в течение более длительного времени»:

«Применение AI, его практическая польза и, в конечном итоге, коммерциализация обязательно появятся, поскольку масштабный интеллект сам по себе чрезвычайно ценен.»

Он добавил, что по мере появления большего количества прибыльных AI-приложений «маховик AI-сделок ускорится», что укрепит уверенность инвесторов и, возможно, приведет к росту акций Nvidia и других компаний AI-инфраструктуры в ближайшие годы.

Тем временем другие аналитики также выразили уверенность в Nvidia. Аналитик Bank of America Вивек Арья подтвердил свою рекомендацию «покупать» по акциям ведущих компаний в области дата-центров и полупроводникового оборудования.

Арья особо отметил, что благодаря сильной видимости бизнеса в области дата-центров акции Nvidia «особенно привлекательны». По его словам, исходя из текущего портфеля заказов Nvidia, этот производитель чипов может достичь 50% роста доходов и 70% роста прибыли на акцию к 2026 году, при этом форвардный коэффициент P/E остается относительно умеренным — всего 24.