Ключевые моменты
- Фреймворк вводит цифровые товары, коллекционные предметы, инструменты и токенизированные ценные бумаги как отдельные категории активов.
- Положение о прекращении действия позволяет токенам выйти из статуса ценных бумаг, когда сети достигают достаточной децентрализации.
- Исключения для вторичной торговли позволяют активам после завершения инвестиционного контракта переходить на платформы, регулируемые CFTC или контролируемые на уровне штатов.
Председатель SEC Paul Atkins предложил 12 ноября фреймворк классификации токенов, который определяет, как цифровые активы могут выйти из статуса ценных бумаг после достижения децентрализации их базовых сетей.
Инициатива “Project Crypto” вводит четыре отдельные категории, согласно заявлению Atkins на конференции Федерального резервного банка Филадельфии:
- Цифровые товары
- Цифровые коллекционные предметы
- Цифровые инструменты
- Токенизированные ценные бумаги
Фреймворк устанавливает, что хотя первоначальная продажа токена может считаться инвестиционным контрактом, сам актив не остается ценной бумагой навсегда. Согласно предложенному положению о “прекращении действия”, статус инвестиционного контракта истекает, когда проект демонстрирует развертывание кода и достаточную децентрализацию.
Гармонизация регулирования и исключения для торговли
Предложение поддерживает исключения, которые позволят вторичную торговлю активами после завершения инвестиционного контракта на альтернативных торговых площадках. Эти активы могут переходить на платформы, регулируемые Commodity Futures Trading Commission (CFTC) или органами штатов. Такой переход следует за недавним расширением рынка, например, запуском CME Group опционов на Solana для SOL SOL $153.7 24ч волатильность: 1.8% Рыночная капитализация: $85.16 B Объем за 24ч: $6.18 B и других институциональных деривативов.
Для активов, которые остаются в определении ценных бумаг, Комиссия стремится упростить процедуру регистрации. SEC-записанный токен Figure YLDS, который был развернут в сети Sui в октябре, представляет собой тип “токенизированной ценной бумаги”, который новая таксономия стремится четко регулировать, как ранее сообщал Coinspeaker.
Контекст отрасли и развитие
Речь основана на директиве “Project Crypto”, запущенной 31 июля, согласно первоначальному объявлению SEC. Новый фреймворк направлен на обеспечение ясности в области, где ранее действия SEC фактически остановили продажи токенов для розничных инвесторов США с 2018 года. Недавний запуск новой платформы для продажи токенов Coinbase, первой в своем роде, включающей участие розничных инвесторов из США с того времени, совпадает с этим регуляторным толчком.
Предыдущая работа комиссара Hester Peirce также легла в основу предложения, в частности ее выступление “New Paradigm” от 19 мая, согласно официальным архивам. Участники рынка продолжают подавать заявки на регулируемые продукты на фоне меняющейся ситуации. ETF-заявки Canary Capital Litecoin LTC $98.39 24ч волатильность: 0.9% Рыночная капитализация: $7.53 B Объем за 24ч: $976.77 M недавно прошли ключевые этапы листинга, что отражает ожидания отрасли относительно более четкой регуляторной среды для таких активов, как Litecoin.
