Что говорят создатели | Где находятся возможности во второй половине рынка предсказаний?

«Голос создателя» — это диалоговая рубрика от Foresight News, в рамках которой мы задаём вопросы лучшим авторам месяца по актуальным темам рынка и собираем их ответы в статью, чтобы представить широкий спектр мнений и выявить более глубокие идеи.

Автор: выдающийся контент-креатор Foresight News за октябрь 2025 года

Редакция: Foresight News

В условиях глобальной неопределённости децентрализованные предсказательные рынки вышли из нишевого сегмента Web3 и начали набирать популярность. Благодаря прозрачным расчётам на блокчейне и отсутствию барьеров для участия, они охватывают широкий спектр сценариев — от выборов до спортивных событий, а взрывной рост таких платформ, как Polymarket, подтверждает потенциал рынка. Когда усилия по соблюдению нормативных требований сочетаются с технологическими инновациями, а новые пользователи продолжают приходить, эта революция «цен на вероятность» готовит новый виток изменений в отрасли.

В этом выпуске «Голоса создателя» мы сосредоточились на теме «децентрализованных предсказательных рынков» и пригласили к обсуждению участников из списка лучших авторов Foresight News за октябрь 2025 года: Web3 Jianghu от Tian Daxia, Crypto Market Watch, K1 Research, On-chain Apocalypse и Jinke Yulu.

Мы задали четыре вопроса: «Какие факторы вы считаете ключевыми при выборе платформы для прогнозирования?», «Ваш опыт работы на предсказательных рынках», «На чём основываются ваши решения по горячим событиям?» и «Ваш взгляд на перспективы регулирования предсказательных рынков». Ниже приведены собранные нами ответы.

1. Когда вы пользуетесь предсказательными рынками, что для вас важнее всего: ликвидность, скорость расчёта или разнообразие инструментов? Какую платформу вы предпочитаете сейчас и почему?

Web3 Jianghu от Tian Daxia: Для меня на первом месте однозначно ликвидность. Потому что по сути предсказательный рынок — это «игра на консенсус», и если ликвидность низкая, то возникает большой проскальзывание и высокий риск манипуляций — вы тщательно анализируете горячую тему, а когда делаете ставку, коэффициенты уже обрушились. Скорость расчёта и разнообразие инструментов тоже важны, но ликвидность — это база, она определяет, сможете ли вы быстро войти и выйти, чтобы избежать «зависания» позиций. Например, если расчёт медленный — можно подождать, но если ликвидности нет, вас легко «срежут».

Из платформ сейчас больше всего верю в Polymarket. Во-первых, она работает на L2 Polygon, и издержки на транзакции практически нулевые; во-вторых, по ликвидности она лидер в индустрии, особенно по политическим и крипто-событиям, часто с глубиной в миллионы долларов.

Crypto Market Watch: Главное — коэффициенты. Для подобных алгоритмов ставок есть небольшой лайфхак, например, вот такое событие:

В первом матче сумма коэффициентов на победу, ничью и поражение — 102; во втором — 103.

В такой ситуации первая игра — комиссия 2%, вторая — 3%.

K1 Research: Самое важное — ликвидность. Ключевой фокус — ликвидность. 

• Без глубины и объёма сделок даже лучшие коэффициенты — это «бумажные цены», и на входе/выходе вас съест проскальзывание. 
• Polymarket поддерживает узкий спред и толстую книгу заявок благодаря гибридной модели CLOB+маркет-мейкеры, даже сделки на десятки тысяч долларов проходят почти по среднерыночной цене. 
• Институциональные деньги также предпочитают платформы с хорошей ликвидностью, ведь их данные можно использовать для хеджирования рисков и ценообразования вероятностей.

Платформенные предпочтения: для краткосрочной/высокочастотной или глубоко исследовательской торговли больше подходит Polymarket: стабильная ликвидность, удобный UX, поддержка on-chain non-custodial, низкие комиссии. 

On-chain Apocalypse: В профессиональной практике на предсказательных рынках я использую «двойную платформенную стратегию», то есть комбинирую Polymarket и Kalshi.

Они представляют два пути развития предсказательных рынков:

• Polymarket — децентрализация и инновационные темы (дикая гибкость);
• Kalshi — комплаенс и эффективность капитала (разнообразие инструментов).

На практике я больше полагаюсь на Polymarket для получения «рыночных настроений» и ценовых сигналов — там темы обновляются очень быстро, от выборов в США до крипто-аирдропов, практически в реальном времени отражая сетевой консенсус.

А Kalshi даёт более стабильную финансовую среду: долларовые расчёты и регуляторная база делают риски среднесрочных позиций более контролируемыми.

Для меня эта комбинация — как «ловить сигналы на блокчейне, фиксировать прибыль оффчейн». Сейчас они независимы, но в будущем, если появится интеграция через on-chain доллары, data-bridges или взаимное признание расчётов, это действительно выведет предсказательные рынки на глобальный и структурированный уровень.

В долгосрочной перспективе я очень верю в Polymarket, особенно после того, как Дональд Трамп-младший стал его советником.

Также советую следить за Truth Predict — платформой, которую скоро запустит президент Трамп; сейчас она в бета-тесте. К концу года за всей семьёй Трампов стоит внимательно наблюдать.

Jinke Yulu: Из трёх факторов — ликвидность, скорость расчёта и разнообразие инструментов — для меня важнее всего ликвидность. Рынок без ликвидности — как заброшенная торговая улица: вы не можете купить, когда хотите, не можете продать, когда нужно, или вынуждены совершать сделки с огромным проскальзыванием, что делает торговлю крайне невыгодной и отпугивает пользователей.

Считаю, что Polymarket очень хорошо проявил себя в плане ликвидности, его лидирующая позиция на рынке предсказаний не вызывает сомнений. Если не брать в расчёт идеологию Web3, Kalshi тоже заслуживает внимания: это биржа, одобренная CFTC, легальная, комплаентная, мейнстримовая, преодолела регуляторные барьеры, а значит, имеет врождённые преимущества для привлечения ликвидности, участия институтов и формирования доверия к рынку.

2. Есть ли у вас особенно запомнившиеся операции на предсказательных рынках? Например, выигрыш на точном прогнозе горячего события или неудача из-за спорного результата или проблем с оракулом?

Web3 Jianghu от Tian Daxia: На самом деле я не так часто участвовал в этом, но если оглянуться на последние годы, от избирательного бума на Polymarket до ранних экспериментов Augur, предсказательные рынки уже перешли от маргинальных экспериментов к мейнстриму. Следующий тренд — это AI-движимые персонализированные прогнозы и интеграция с on-chain деривативами. Чисто предсказательные рынки часто упираются в «информационную асимметрию» и «единичность событий», а AI может добавить анализ реального времени (например, интеграцию on-chain настроений, социальных сигналов и макромоделей), чтобы пользователи переходили от пассивных ставок к активному построению «портфелей прогнозов». Прогнозировать сложно, и как выиграть, так и проиграть на точном определении горячих событий — вполне возможно.

Crypto Market Watch: Я всегда хорошо прогнозировал футбольные матчи, например, на чемпионатах мира или Европы предпочитаю ставить на ничью.

Потому что у национальных сборных меньше сыгранности, чем у клубов, и разница в силе между сильными и слабыми командами меньше, чем кажется, поэтому ставки на ничью могут дать арбитражные возможности.

K1 Research: Преимущество информации на традиционных рынках:

На чемпионате мира по League of Legends 2025 года я делал ставки, используя свои знания и знания друзей о командах.

Проблемы с оракулом:

В одном малопопулярном рынке, связанном с внутренними делами Ватикана, из-за нехватки публичной информации UMA-оракул был оспорен несколькими крупными держателями и дело дошло до арбитража. 

On-chain Apocalypse: Больше всего мне запомнилась ставка на победу Трампа на выборах в США 2024 года на Polymarket.

Тогда коэффициенты на рынке упали до 18%, почти все основные опросы были против него. Но я следил за двумя типами данных:

• Во-первых, структурные искажения в опросах и направление on-chain пожертвований — особенно в нескольких ключевых колеблющихся штатах, где небольшие on-chain пожертвования явно склонялись к республиканцам;
• Во-вторых, инцидент 13 июля — та пуля, пролетевшая мимо уха, почти «обожествила» его в глазах общественности. В тот момент я понял, что такие крупные выборы — это не только политическая борьба, но и место, где сходятся общественные эмоции. Можно сказать, что это изменило мнение многих людей, его образ стал похож на того «героя», которого ждёт народ.

Более того, он — один из немногих «дружественных» к крипто-кругу политиков. Для участников рынка это не только вопрос политической позиции, но и вопрос среды для выживания.

Так что эта ставка была не просто спекуляцией, а результатом анализа данных, нарратива и убеждений. В этом и есть настоящая прелесть предсказательных рынков.

Jinke Yulu: Я слышал один интересный кейс: вопрос был — Will a post containing the phrase 'The Runny Babbit' reach the top of r/wallstreetbets on or before 2023-12-31? Когда рынок был создан, «The Runny Babbit» — это полностью несуществующая фраза, чистая гипотеза, вероятность на рынке была очень низкой. Некоторые трейдеры поняли, что им не нужно ждать, пока такой пост появится сам по себе, они могут сами создать это будущее. Они начали массово публиковать посты с этой фразой на Reddit в r/wallstreetbets и пытались с помощью лайков и комментариев вывести их в топ. Когда такие посты появились, сторона «нет» заявила: поскольку эти посты искусственно подняты, а не стали популярными естественным образом, это не соответствует духу «reach the top», и они начали искать лазейки в правилах. Они обнаружили, что на главной странице r/wallstreetbets всегда закреплён пост от модератора, который всегда находится на самом верху. Они утверждали, что только этот закреплённый пост — настоящий «top», а любой обычный пост, даже если он первый по популярности, не может его превзойти, а значит, технически «reach the top» невозможно. В итоге этот рынок не был закрыт централизованным решением, а перешёл в длительный период обсуждений, где сообщество пыталось договориться о том, что считать результатом.

Этот кейс показывает, что предсказательные рынки — это не просто холодная игра вероятностей, а миниатюрное поле битвы, где люди не только делают ставки, но и сами участвуют в борьбе. Самоисполняющиеся пророчества, борьба за трактовку правил и дилеммы децентрализованного управления проявляются здесь во всей полноте. Конечно, именно это и делает Web3-предсказательные рынки такими привлекательными и живыми.

3. На предсказательных рынках коэффициенты по таким горячим темам, как политика ФРС или прогресс по x402, меняются очень быстро. Вы больше доверяете своему анализу или ориентируетесь на on-chain данные и рыночные настроения?

Web3 Jianghu от Tian Daxia: 60% — доверяю своему анализу, 40% — ориентируюсь на on-chain данные и рыночные настроения. Только на эмоциях легко попасть на хай и лоу, а свой анализ — это якорь; но on-chain данные — это «калибратор в реальном времени», который помогает выявить слепые зоны. В общем, доверять себе — это база (чтобы избежать эффекта стада), а данные — это усилитель. В прошлом году такой микс позволил мне немного заработать на «неожиданно мягкой» политике ФРС.

Crypto Market Watch: Без дополнительной информации сложно заработать на ставках, нужно играть там, где разбираешься; вся прибыль — против эмоций толпы.

K1 Research:

1. Формирование априорного мнения: на основе собственного анализа и исторических примеров определить ключевых стейкхолдеров макрополитики и сделать базовый прогноз;
2. Проверка данных/настроений (позиции аккаунтов с высокой доходностью на Polymarket, вероятности implied options, крупные сделки на CEX/DEX, активность в соцсетях, новостной фон);
3. Динамическая корректировка (при появлении крупных on-chain позиций или резких изменений коэффициентов).

On-chain Apocalypse:

1) Доверяю своему анализу, но использую on-chain данные и рыночные настроения как «валидатор»; советую хороший инструмент 

Собственный анализ — это якорь корабля (anchor) в постоянно меняющемся рынке, важно иметь своё мнение, многие подсказки есть в открытых источниках, следите за новостями и заранее занимайте позиции, например, читайте Foresight News.

2) Правильный прогноз не всегда означает, что нужно входить в рынок; как говорит топовый трейдер Polymarket @0xashensoul, выбирайте рынки с вероятностями между 50% и 80%, потому что именно там колебания толпы дают наибольшее преимущество.

3) Делайте хорошее исследование, новичкам советую начать с 1-2 знакомых областей и ограничить торговый цикл одним месяцем.

Jinke Yulu: Я считаю, что чисто собственный анализ и чисто внешние ориентиры — оба опасны. Рыночные настроения могут помочь выбрать момент для сделки или дать контр-индикатор, это как термометр для измерения «температуры» рынка. On-chain данные объективнее, они могут подтвердить или опровергнуть рыночный нарратив. Собственный анализ — ключевой элемент, он позволяет сохранять хладнокровие в условиях волатильности и зарабатывать в пределах своей компетенции, иначе вы просто будете ведомы эмоциями рынка и шумом данных и станете обычным игроком.

4. Децентрализованные предсказательные рынки всегда балансировали на грани «комплаенса», Polymarket был вынужден покинуть США из-за регуляторов, а теперь готовится к возвращению; недавно медиа-группа Трампа запустила функцию прогнозов на Truth Social. Как вы оцениваете перспективы регулирования предсказательных рынков?

Web3 Jianghu от Tian Daxia: Проблема регулирования предсказательных рынков — это по сути борьба между «азартной игрой и информационным инструментом». В будущем, скорее всего, будет многоуровневый комплаенс: криптоплатформы должны будут внедрять KYC/AML; далее — межотраслевая интеграция, регуляторы будут тестировать «прогнозы + AI» в песочницах, чтобы избежать ярлыка чистого гэмблинга. Риск в том, что европейский MiCA строже, и это может вынудить платформы мигрировать.

Crypto Market Watch: Регулирование предсказательных рынков будет похоже на регулирование азартных игр, интернет-лотерей и ставок — этот путь уже пройден. Если вам действительно интересны предсказательные рынки, следите за тем, как букмекерские компании переходят на on-chain платежи и расчёты — это быстрое внедрение в реальные сценарии, возможно, это даст повод для хайпа.

P.S. До прихода в крипто я был продакт-менеджером в одной из ведущих компаний по интернет-гемблингу в Китае.

K1 Research: Регулирование приведёт к сосуществованию двух параллельных путей — регулируемых фиатных/контрактных рынков и открытых on-chain рынков:

• Регулируемые фиатные рынки (легальный доступ для институтов и пользователей с фиатом, сильная правовая защита, но ограниченный выбор инструментов, высокие издержки и комплаенс) 
• Открытый on-chain уровень (много инноваций, глобальная доступность, низкий порог входа, но риск KYC/AML, возможность блокировки на уровне штатов или стран) 

Будущее предсказательных рынков — это не простое деление на «игра или не игра», а синергия «лицензионного трека и децентрализованной песочницы». Ликвидность определяет жизнеспособность рынка, оракулы и регулирование — его надёжность и масштабируемость; оба пути вместе формируют следующую сеть для поиска информационной ценности. 

On-chain Apocalypse: Как я писал в своих статьях: предсказательные рынки — это и «неожиданный Грааль» DeFi, и «секретное оружие» демократии — и то, и другое.

Чтобы выйти из «маргинального» статуса и стать «нормой», путь очевиден: интегрировать бизнес в лицензированные и регулируемые биржи и клиринговые структуры, принять их комплаенс и правила управления рисками. Polymarket, купив лицензированную CFTC биржу/клиринговую компанию (QCEX) и получив одобрение регуляторов, — классический пример. Такая стратегия «покупка лицензии + комплаенс» позволяет превратить продукт, ранее считавшийся «незарегистрированной азартной игрой/бинарным опционом», в регулируемый событийный контракт.

Регуляторы (особенно CFTC) в последние годы дают понять: они не против предсказательных контрактов, а готовы интегрировать их в существующую систему деривативов, если платформа выполняет все требования по торговле, расчётам, AML, suitability и т.д.

Юридический путь Kalshi и комплаенс-стратегия Polymarket показывают: регулирование будет идти по пути «интеграции и управления», а не простого запрета. Это значит, что в будущем акцент будет на: лицензиях бирж, отчётности/раскрытии информации, дизайне продуктов (чтобы избежать бинарной гэмблинговой структуры), а также прозрачности и предотвращении манипуляций в политических контрактах.

Поэтому мой прогноз: конкуренция в этом сегменте породит два типа игроков: одни пойдут по пути лицензий и работы с институциональными инвесторами, другие сделают ставку на социальный трафик и лёгкие контракты, но будут сталкиваться с большими юридическими рисками.

Совет читателям: следите за теми, кто сможет получить и «трафик», и «комплаенс» — это ключ к победе. В краткосрочной перспективе игроки, входящие через слияния или партнёрства с комплаенс-биржами/клиринговыми компаниями, смогут быстрее закрепиться на рынке.

Jinke Yulu: Видно, что предсказательные рынки разделяются на два совершенно разных пути — «комплаенс» и «крипто-натив», и это напрямую определяет их отношения с регуляторами. Например, такие платформы, как Kalshi, выбирают узкий путь комплаенса, оформляют продукты как «событийные контракты», делают акцент на хеджировании рисков, но за это платят ограничением ассортимента и скоростью инноваций; а такие, как Polymarket, больше ориентируются на крипто-нативный подход, стремятся к глобальной ликвидности, разнообразию инструментов и лучшему пользовательскому опыту, но вынуждены постоянно вести динамичную борьбу с регуляторами.

В целом, предсказательные рынки не вернутся в полностью нерегулируемую «дикость», но и не будут полностью ассимилированы традиционной финансовой системой, теряя свою уникальность.

В такой рыночной структуре регуляторы, вероятно, тоже выберут многоуровневую стратегию: комплаенс-рынки интегрируют в традиционную финансовую систему, а для крипто-нативных рынков будут контролировать фиатные шлюзы и каналы доступа пользователей, чтобы ограничить их влияние, тем самым достигая целей по изоляции рисков и защите инвесторов.