Движения на блокчейне не рассказывают всей истории: почему старые Bitcoin-киты могут не фиксировать прибыль

«OG Bitcoin-киты сбрасывают монеты» — такова основная версия, сопровождающая последнее падение цены Bitcoin. Однако, несмотря на непрекращающиеся разговоры о том, что самые ранние сторонники Bitcoin стоят за последним снижением цены, ончейн-аналитик Willy Woo указывает на «нюансы» в метриках. Ончейн-движения не рассказывают всей истории; старая гвардия, возможно, пока не сдается.

Действительно ли OG Bitcoin-киты выходят из игры? Версия

Charles Edwards из Capriole Investments опубликовал график, который показывает 2025 год как «очень насыщенный» для активности китов: зафиксированы транзакции Bitcoin на $100 миллионов и $500 миллионов с адресов, не тронутых более семи лет. Он заключил:

«OG Bitcoin-киты сбрасывают монеты».

С июня было перемещено более 1 миллиона BTC, что значительно опережает предыдущие циклы и позволяет аналитикам сделать простой вывод: киты выходят из игры. Alex Krüger отметил, что эта тенденция отличается от предыдущих рыночных циклов. Продажи китов продолжаются почти 12 месяцев, что способствует отставанию Bitcoin от других рискованных активов. Он заявил:

«График показывает, что OG Bitcoin-киты непрерывно сбрасывают монеты с ноября 2024 года».

Joe Consorti из Horizon добавил:

«OG bitcoin-киты сбрасывают монеты, а настроение на рынке ужасное».

Он отметил, насколько сильно изменился рынок, поскольку ранние сторонники Bitcoin уступают место гигантам TradFi, таким как JPMorgan, и «99,5% средств в спотовых bitcoin ETF не были проданы во время этого снижения на 20%».

Инвесторы ETF: «бумеры», которые не дрогнули

И пока инсайдеры, кажется, бегут с тонущего корабля, старший аналитик ETF из Bloomberg Eric Balchunas отмечает, что «бумеры», покупающие Bitcoin ETF, держатся крепко. Отток из Bitcoin ETF составил менее $1 миллиарда, даже несмотря на то, что спотовый Bitcoin упал на 20%. Он задался вопросом:

«Так кто же продаёт? Как говорится в том фильме ужасов: “мадам, звонок поступает из дома”»

«Нюансы» в действиях OG Bitcoin-китов

Тем не менее, несмотря на предполагаемую лавину продаж со стороны OG, Willy Woo, широко признанный за ончейн-аналитику, предостерегает от того, чтобы каждое движение древних монет воспринимать как сброс. Его анализ выделяет три ключевых момента, которые часто ошибочно принимают за продажи, хотя они могут не иметь отношения к ликвидации ради прибыли:

• Обновление адресов: многие OG-холдеры переводят монеты со старых адресов на Taproot-адреса, стремясь к квантовой безопасности (не ликвидируя активы в фиат).
• Ротация кастоди: монеты могут переводиться на институциональное хранение (например, в Sygnum Bank) для лучшей защиты от физического воровства и атак с применением силы, либо использоваться в качестве залога для получения займа, без необходимости продажи.
• Участие в казначействе: некоторые «OG»-монеты переводятся в equity-оболочки или казначейские компании, что позволяет держателям использовать заемные средства или оптимизировать активы без налогооблагаемой продажи.

Woo отмечает, что ончейн-данные показывают только движение монет, но не реальное намерение за транзакцией. Поэтому, несмотря на то, что графики указывают на «сброс» OG Bitcoin-китов, устойчивость цены на фоне такого масштабного движения говорит о способности рынка поглощать эти объемы и о более глубоких причинах, чем просто выход китов.

Данные Capriole, Bloomberg и ведущих трейдеров подтверждают высокую активность OG, но оттоки из ETF остаются минимальными, а цена, несмотря на давление, поглотила более 1 миллиона BTC с гораздо меньшими потерями, чем в прошлых циклах. Не каждое движение древних монет — это сброс, поэтому обращайте внимание на нюансы ончейн-данных, а не на слухи. То, что вы видите, может не соответствовать действительности.

Публикация On-chain moves don’t tell the full story: Why OG Bitcoin whales may not be cashing out впервые появилась на CryptoSlate.