Matrixport: рынок вступил в фазу временной консолидации, преждевременно определять «пик цикла»

Jinse Finance сообщает, что Matrixport опубликовал рыночный обзор, в котором говорится, что bitcoin вошёл в фазу консолидации, а его цена одновременно испытывает давление как со стороны макроэкономической среды, так и со стороны структурных факторов рынка. После того как Федеральная резервная система США неоднократно подчёркивала, что не будет спешить с понижением ставок или смягчением политики, ожидания рынка относительно быстрого смягчения постепенно ослабевают, и в краткосрочной перспективе отсутствуют новые катализаторы для смягчения. Одновременно доллар США стабилизировался и начал укрепляться вблизи минимумов текущего цикла, а с середины лета наблюдается постепенное ужесточение ликвидности. Сильный приток капитала, вызванный запуском spot ETF в начале года, уже в основном исчерпан, а последующая активность покупателей на спотовом рынке заметно снизилась. Совокупность этих факторов сдерживает дальнейший рост рынка. С точки зрения структуры позиций, активность и склонность к риску основных групп покупателей также снижаются. Некоторые крупные ранние держатели предпочли фиксировать прибыль поэтапно, а приток средств в spot ETF также замедлился; в дополнение к этому, после нескольких недавних ликвидаций, нативный криптовалютный капитал сокращает кредитное плечо и становится более осторожным в управлении позициями. На уровне цен bitcoin уже опустился ниже ряда ключевых диапазонов себестоимости; исторически, когда рынок находился в этих зонах, он, как правило, переходил в фазу консолидации, а не немедленно возобновлял тренд.В целом, эти сигналы пока недостаточны, чтобы утверждать, что «текущий цикл уже достиг пика»; скорее, они соответствуют замедлению темпов и консолидации, характерным для поздней стадии цикла. Структурно рынок переживает смену владельцев активов и сокращение позиций, что создаёт условия для более выгодных возможностей размещения в будущем. В перспективе, если глобальная ликвидность перейдёт от ужесточения к смягчению, а траектория денежно-кредитной политики основных центральных банков станет более определённой, это может улучшить среднесрочные перспективы bitcoin в 2026 году и далее. До этого момента сохранение терпения остаётся более надёжной стратегией.