Крипто-наставник Трампа сделал ставку на bitcoin в размере 653 миллионов долларов, почему Уолл-стрит не поддерживает это?

Оригинальное название: Trump's Crypto Adviser's Quixotic Quest To Build A Leading Bitcoin Bank

Автор: Nina Bambysheva, Forbes

Перевод: Luffy, Foresight News

По словам Дэвида Бэйли, последние шесть месяцев были «битвой в стиле "Спасти рядового Райана"». Этот 35-летний генеральный директор Nakamoto Holdings — цифрового казначейства, которое он основал для управления корпоративными резервами bitcoin — стал свидетелем самой дерзкой своей ставки: слияния с небольшой публичной медицинской компанией KindlyMD из Юты, которое от первоначального триумфа перешло к сегодняшнему испытанию.

«Я занят тем, что получаю удары на фондовом рынке», — говорит он. Акции компании за шесть месяцев обвалились с 25 долларов до 92 центов.

Бэйли — не типичный руководитель компании, зарегистрированной на Nasdaq. Он более известен как генеральный директор Bitcoin Magazine, организатор крупнейшей в мире конференции по bitcoin, а также ключевая фигура, повлиявшая на изменение отношения Дональда Трампа к криптовалютам. «Наша цель, — говорит он, — стать компанией номер один в мире по bitcoin».

В мае этого года KindlyMD из Юты — публичный оператор медицинских клиник с годовым доходом 2,7 миллиона долларов, предоставляющий традиционные и альтернативные методы лечения — объявил о реверсивном слиянии с Nakamoto Holdings Бэйли с целью трансформации в bitcoin-холдинговую компанию. Объединённая компания торгуется на Nasdaq под тикером NAKA и в настоящее время владеет bitcoin на сумму около 653 миллионов долларов.

Уолл-стрит скептически относится к планам Бэйли. После достижения пика почти в 35 долларов в мае, большую часть октября акции компании стоили менее 1 доллара, что на 98% ниже чистой стоимости 5765 bitcoin, находящихся на балансе.

На деле Nakamoto Holdings стала жертвой собственной стратегии финансирования. Чтобы собрать средства на покупку криптовалюты, компания провела серию сделок по размещению частных акций на открытом рынке (PIPE) на общую сумму около 563 миллионов долларов. Эти сделки подразумевали выпуск сотен миллионов новых акций по значительной скидке для частных инвесторов, что привело к сильному размыванию доли существующих акционеров. В сентябре, когда значительная часть PIPE-акций стала доступна для торговли, инвесторы поспешили зафиксировать прибыль, что вызвало обвал котировок. А письмо Бэйли акционерам с призывом к краткосрочным спекулянтам покинуть акции лишь подлило масла в огонь.

«Те инвесторы, которые пришли только ради торговли, на самом деле являются для нас очень дорогим источником капитала», — говорит Бэйли. — «Я знаю, что некоторые не согласятся с этим, но нам нужны партнёры, разделяющие долгосрочные интересы. Для нас это — игра ва-банк».

На самом деле Бэйли заявляет, что вскоре интегрирует в KindlyMD и другие свои бизнесы — включая Bitcoin Magazine, материнскую компанию конференции по bitcoin и консалтингового бизнеса BTC Inc., а также UTXO Management, владеющую хедж-фондом 210k Capital и венчурной фирмой 2140. По оценке Forbes, эти активы могут добавить до 200 миллионов долларов к стоимости bitcoin-казначейства и увеличить долю Бэйли (сейчас 3%).

Бэйли не прокомментировал данные Forbes, но отметил, что прибыль этих бизнесов поможет KindlyMD приобрести больше bitcoin. По данным источников, только активы под управлением 210k Capital незаметно выросли с примерно 100 миллионов долларов в январе этого года до 400 миллионов долларов, увеличившись в четыре раза.

Логика этого начинающего финансиста проста: Майкл Сэйлор владеет более чем 600 000 bitcoin и не нуждается в большом операционном бизнесе. Остальным игрокам нужно иметь дифференцированную стратегию, чтобы доказать свою ценность.

«Нам нужно делать то, что создаёт ценность», — говорит Бэйли. — «Управление операционными компаниями — один из таких способов».

Хотя штаб-квартира KindlyMD находится в Солт-Лейк-Сити, Юта, Бэйли в основном работает из дома в Гуайнабо, Пуэрто-Рико. На видеозвонках он часто сидит на фоне огромной картины, изображающей банк, охваченный пламенем. Это произведение криптохудожника Cypherpunk Now — одна из сотен работ в коллекции Бэйли, под названием «Горящий банк».

«Каждый раз, когда я встречаюсь с банкирами, я обязательно ставлю эту картину на задний план», — смеётся он. Для человека, который хочет построить свой собственный банк, эта сцена весьма символична.

Бэйли вырос на ферме в Фейетвилле, штат Теннесси, примерно в часе езды к югу от Нэшвилла. С ранних лет он проявлял большой интерес к деньгам и рынкам. В 2009 году он поступил в Университет Алабамы, чтобы изучать экономику, финансы и математику, мечтая стать инвестиционным банкиром.

«Я был большим поклонником Уоррена Баффета, в университете ездил на каждое собрание акционеров Berkshire Hathaway. Я и представить не мог, что когда-нибудь куплю bitcoin — это было совсем не про меня тогда», — вспоминает он.

В 2012 году друг прислал ему статью о bitcoin, и всё начало меняться. Сначала Бэйли считал bitcoin мошенничеством, но не смог это доказать. В ноябре того же года, когда цена bitcoin колебалась в диапазоне 10–12 долларов, он сделал свою первую инвестицию.

В 2014 году, через год после выпуска, Бэйли присоединился к Bitcoin Magazine — одному из первых изданий, посвящённых этой новой криптовалюте, основанному в том числе Виталиком Бутериным, будущим создателем Ethereum. Вскоре Бэйли и его университетский друг Тайлер Эванс приобрели журнал через совместную компанию BTC Inc.

Чтобы расширить влияние бренда, в 2019 году они запустили Bitcoin Conference. Этот фестиваль теперь стал «Коачеллой» криптоиндустрии и сделал Бэйли одним из самых влиятельных евангелистов bitcoin. В прошлом году конференция в Нэшвилле собрала 35 000 энтузиастов, инвесторов и политиков, а тогдашний кандидат в президенты Дональд Трамп также посетил мероприятие.

По словам Бэйли, его взаимодействие с Трампом началось с разговора в Пуэрто-Рико в 2024 году: как заинтересовать президента bitcoin. «Пол Манафорт был первым, кто открыл нам двери в его круг», — говорит он. Вскоре команда Бэйли получила разрешение провести презентацию в Trump Tower. Основная мысль была проста: избиратели bitcoin сыграют ключевую роль на президентских выборах. Трамп, известный своей склонностью к сделкам, согласился встретиться: если Бэйли и его друзья принесут голоса и энтузиазм, криптоиндустрия получит возможность быть услышанной.

«Трамп превращает всё в сезон "Кандидата" — ты всегда на прослушивании», — добавляет он. — «"Хочешь быть советником по bitcoin? Я найму ещё троих, чтобы вы конкурировали за это место"». В итоге Бэйли победил: он вместе с лидерами отрасли собрал для кампании Трампа более 100 миллионов долларов, из которых только на конференции в Нэшвилле было собрано 21 миллион долларов. Именно там прозвучало знаменитое обещание Трампа — сделать США мировой столицей криптовалют.

«Сначала он был очень неуверен, но аплодисменты зала изменили его отношение. Уходя, он сказал: "Эти bitcoin-энтузиасты любят меня, они — мои люди"», — вспоминает Бэйли. Сейчас он неформально консультирует президента. По его мнению, Трамп просто понял, что к криптовалютам относятся иначе, чем к любым другим активам (после выборов Трамп уже заработал на криптовалютах сотни миллионов долларов). Бэйли считает, что теперь цель — создать честные условия конкуренции, а более глобальная задача — сделать США самой дружественной страной для bitcoin-бизнеса.

Бэйли утверждает, что за 13 лет карьеры он инвестировал более чем в 100 компаний, связанных с bitcoin, а лучшие из них — Metaplanet и Smarter Web — превратили вложенные миллионы в стократную прибыль. По его словам, отдача не только финансовая: хорошие идеи копируются. «Если тысячи компаний по bitcoin будут процветать — мы победили».

Этот вдохновлённый Баффетом долгосрочный взгляд сейчас движет развитием KindlyMD. Бэйли видит её как крупный холдинг с прибыльными и независимыми дочерними компаниями. Для него это не только инвестиционная стратегия, но и повторение истории денег. Его концепция «bitcoin-стандарта» отсылает к эволюции золота: золотые и серебряные торговые дома стали банками, затем центральными и инвестиционными банками. По его мнению, сегодняшние bitcoin-казначейства — это цифровые торговые дома, движущиеся к новому типу банков.

KindlyMD движет эту трансформацию. Компания уже инвестировала в другие bitcoin-холдинги — японскую Metaplanet и нидерландскую Treasury B.V. «Представьте себе выращивание ETF», — объясняет Бэйли. — «Вот чем мы занимаемся — выращиваем эти активно управляемые ETF в форме корпоративных акций по всему миру». Конечно, как и другие новые крипто-казначейства, Бэйли вышел на открытый рынок, обойдя надзор SEC за ETF и IPO.

Хотя дебют KindlyMD на Уолл-стрит оказался неудачным, Бэйли не слишком переживает. «Лучшая черта bitcoin — его невероятная терпимость: ты можешь ошибаться в карьере и начать заново», — говорит Бэйли.