Ключевые моменты
- Количество ежемесячно активных адресов достигло 33,71 миллиона к концу октября, а объем переводов за тот же период составил $4,65 триллиона.
- Tether, Circle, Stripe и Alchemy Pay строят собственные блокчейны для контроля сетей расчетов по платежам.
- Ожидается, что региональные стейблкоины, обеспеченные евро, иеной и другими валютами, займут 15-20% доли рынка к 2030 году.
Alchemy Pay и Gate Research опубликовали 31 октября подробный отчет, описывающий эволюцию рынка стейблкоинов в фазу, которую исследователи называют «конкуренцией инфраструктур».
В отчете зафиксирована рыночная капитализация, превышающая $280 миллиардов по состоянию на август 2025 года, при этом сектор вступает в «Эпоху соответствия» благодаря новым нормативным рамкам.
Согласно выводам, конкуренция сместилась с доминирования токенов на контроль над сетями расчетов по платежам.
Глобальный рынок стейблкоинов вырос в 660 раз с начала 2019 года, согласно отчету, опубликованному Gate Research .
Внедрение нормативных актов GENIUS Act, MiCA и Stablecoin Ordinance Гонконга ознаменовало начало эры соответствия.
Рыночная капитализация достигла $295,61 миллиарда к 31 октября, а количество ежемесячно активных адресов составило 33,71 миллиона, согласно данным RWA.xyz .
Панель управления стейблкоинами на rwa.xyz.
Интеграция с традиционными финансами ускоряется
В отчете отмечается, что PayPal, Visa и Mastercard интегрировали стейблкоины в розничные, корпоративные и трансграничные платежные системы.
PayPal заключил партнерство с Ernst & Young в первом квартале 2025 года для завершения трансграничных корпоративных расчетов по заработной плате с использованием PYUSD.
Visa запустила свою услугу Global Stablecoin Settlement, позволяя банковским партнерам осуществлять трансграничные платежи в USDC напрямую в публичных блокчейнах.
Традиционные платежные компании, включая стейблкоин USDPT от Western Union , представляют собой продолжающееся сближение традиционных финансов и цифровых активов.
Контроль над инфраструктурой становится основной ареной борьбы
В отчете выделены четыре модели конкуренции инфраструктур, которые меняют сектор. Tether разрабатывает Plasma для розничных платежей и Stable для институциональных расчетов. Circle строит Arc как инфраструктуру финансового уровня для предприятий.
Stripe приобрела инфраструктурную фирму Bridge по стейблкоинам и, по сообщениям, разрабатывает Tempo — блокчейн, ориентированный на платежи.
Alchemy Pay запустила Alchemy Chain — блокчейн первого уровня, предназначенный для расчетов в стейблкоинах с использованием обменных курсов в реальном времени.
USDT от Tether занимает 60,66% рынка с капитализацией $179 миллиардов, в то время как USDC от Circle составляет 24,64% с $72,8 миллиарда, согласно данным RWA.xyz.
В отчете отмечается, что на долю USDC приходится большая часть платежной активности в блокчейне, несмотря на меньшую рыночную капитализацию.
Требования к соответствию создают конкурентные преимущества, поскольку эмитенты ориентируются в фрагментированной нормативной среде. Предупреждение Circle о правилах ЕС подчеркнуло конфликты между MiCA и регулированием платежных услуг.
В отчете прогнозируется, что доля не долларовых стейблкоинов вырастет с однозначных значений до 15-20% в течение пяти лет.
MiCA стимулирует развитие стейблкоинов, номинированных в евро, а Закон Японии о платежных услугах создал основу для стейблкоинов в иенах.
Региональные валюты набирают популярность, поскольку страны стремятся снизить зависимость от доллара в национальных платежах и торговом финансировании.
Запуск стейблкоина корейской воны KRWQ в сети Base иллюстрирует переход к региональной мультиполярности.
В отчете делается вывод, что стейблкоины переходят от взрывного роста к установлению соответствия и от доминирования доллара США к многополярному ландшафту.
next
