Как успех ETF на Solana приведет к росту цены SOL до новых высот выше $500

В течение многих лет Solana рассматривалась как быстрая, но хрупкая альтернатива Ethereum в мире криптовалют, которую ценили за скорость, но не воспринимали всерьёз из-за недостаточной проверенности.

Однако на этой неделе это восприятие резко изменилось.

Рекордный запуск

28 октября Solana Staking ETF (BSOL) от Bitwise дебютировал с притоком средств в размере 69 миллионов долларов в первый день — это самый успешный запуск среди примерно 850 ETF, представленных в этом году, согласно данным SosoValue.

Кроме того, фонд обеспечил торговый объем в 57,9 миллионов долларов, превзойдя все другие запуски ETF в этом году.

Bitwise Solana ETF (Источник: SoSo Value)

Притоки в ETF отражают поступление новых средств в фонд, в то время как торговый объем измеряет участие инвесторов. Оба показателя важны, поскольку высокие притоки без торговой активности могут указывать на внутреннее финансирование, а не на реальный спрос.

Учитывая, что BSOL показал высокие результаты по обоим показателям, это свидетельствует о реальном, диверсифицированном интересе инвесторов, а не о пассивном финансировании или спекулятивном шуме.

В связи с этим Эрик Балчунас из Bloomberg охарактеризовал дебют Solana ETF как «сильное начало», отметив при этом, что BSOL имел стартовый капитал в 220 миллионов долларов.

По его словам, показатели фонда в первый день могли бы достичь 280 миллионов долларов, если бы весь стартовый капитал был задействован сразу. Это позволило бы ему потенциально превзойти показатели первого торгового дня Ethereum ETF от BlackRock.

Тем не менее, стартовый капитал в 220 миллионов долларов помог увеличить чистую стоимость активов BSOL до 289 миллионов долларов, что вывело его впереди нескольких Ethereum и Bitcoin ETF в рейтингах рынка США. Для сравнения, ранним продуктам ETH ETF потребовалось несколько месяцев, чтобы достичь аналогичных уровней активности.

Рейтинг крипто-ETF США по объему активов (Источник: Tom Wan)

Почему Solana ETF показал такие высокие результаты

BSOL превзошел своих конкурентов, потому что предложил то, чего до сих пор не хватает большинству крипто-ETF: доходность в сочетании с экспозицией.

В отличие от традиционных ETF, которые просто отслеживают цену, структура BSOL позволяет инвесторам получать вознаграждение за стейкинг и потенциальный рост стоимости.

Около 82% активов Solana уже застейканы через Helius Labs, с целью достичь 100%. Это обеспечивает среднюю годовую доходность в 7%, позволяя институциональным инвесторам участвовать в экономике Solana без необходимости самостоятельного хранения или управления узлами.

Помимо доходности, сильные фундаментальные показатели Solana усилили спрос.

С начала 2024 года сеть демонстрирует практически безупречное время безотказной работы, общий объем заблокированных средств в DeFi утроился с начала года, а объемы транзакций регулярно превышают показатели Ethereum.

Это сочетание высокой пропускной способности, низких комиссий и реальной активности в сети позволило Solana стать самой прибыльной блокчейн-сетью первого уровня.

Учитывая это, Мэтт Хуган, главный инвестиционный директор Bitwise, заявил:

«Институциональные инвесторы любят ETF и любят доход. Solana приносит больше дохода, чем любой другой блокчейн. Поэтому институциональные инвесторы любят Solana ETF.»

Короче говоря, успех BSOL объясняется тем, что он превратил эффективность Solana в сети и доход от стейкинга в регулируемый финансовый продукт с доходностью.

Как Solana ETF может повлиять на цену SOL

Если опираться на историю, цена Solana может пережить длительный этап переоценки после запуска ETF, как это было с Bitcoin и Ethereum после их одобрения.

Данные K33 Research показывают сильную корреляцию (R² = 0,80) между притоком средств в Bitcoin ETF и 30-дневной доходностью BTC, что означает, что притоки в ETF объясняют примерно 80% колебаний цены Bitcoin.

Примечательно, что Ethereum ETF показали аналогичное поведение: аналитики отмечают, что сокращение циркулирующего предложения и отрицательная чистая эмиссия делают ETH более чувствительным к притоку капитала, чем BTC.

Условия Solana могут усилить этот эффект. Около 70% циркулирующего предложения SOL уже застейкано, что изолирует его от бирж. Поскольку BSOL ETF от Bitwise стремится застейкать 100% своих активов, доступная ликвидность будет еще больше ограничена по мере роста институционального спроса.

Это означает, что каждый новый доллар, поступающий в Solana ETF, будет оказывать повышающее давление на цену из-за сокращения предложения.

Таким образом, если ETF оправдают прогнозы аналитиков рынка и привлекут от 5 до 8 миллиардов долларов нового капитала в экосистему Solana, это может привести к росту цены на 60–120% при аналогичных предположениях об эластичности, как для Bitcoin и Ethereum.

Более того, фундаментальные показатели SOL еще больше укрепляют этот прогноз.

Galaxy Research описывает Solana как актив, который превратился из спекулятивного в «инфраструктурный», став основой Интернета рынков капитала — системы, предназначенной для поддержки токенизации реальных активов, DeFi и финансовых решений для массового потребителя.

Этот нарратив идеально соответствует институциональным стратегиям, ориентированным на масштабируемую блокчейн-экспозицию с доходностью.

Вкратце, если притоки в ETF сохранятся, а фундаментальные показатели сети останутся сильными, цена SOL вполне может достичь 500 долларов и выше в следующем цикле.

Публикация «How Solana’s ETF success will propel SOL price to new heights above $500» впервые появилась на CryptoSlate.