Когда отлив: кто "плавает голым"? О судьбе поглощения Clanker и Padre
Откуда берётся ценность? Если ценность накапливается в акционерных структурах, зачем тогда покупать токены? Неужели все токены — это просто мем-коины?
Откуда накапливается ценность? Если ценность накапливается в акционерных структурах, зачем покупать токены? Все ли токены — это просто мем-коины?
Автор: mary in sf
Перевод: AididiaoJP, Foresight News
В краткосрочной перспективе рынок — это машина для голосования, но в долгосрочной — это весы. — Бенджамин Грэм.
Сейчас мы находимся на этапе консолидации отрасли, и все могут увидеть, кто купается голым.
Хотя ликвидность снижалась уже некоторое время, 10 октября она драматически и окончательно исчезла. «Смерть коммивояжёра» — чрезвычайно точная метафора для этого момента в истории криптоиндустрии. Эта пьеса фокусируется на разрушающей иллюзии американской мечты, хрупкости семейных уз и психологической цене социальных ожиданий; всё это отражает иллюзии сверхструктуры, реальную уязвимость криптокомпаний и психологическую цену, которую платят участники рынка, обожжённые одним токеном за другим.
Теперь, когда мы пробудились от фантазии о «том, чем может быть крипто», которую нам рассказывали в 2021 году, мы, спекулянты, убираем обломки, а не сталкиваемся с реальным положением дел в крипто.
В прошлом году я прочитала книгу «Построенные навечно», в которой рассказывается о том, что отличает компании, существующие поколениями, от обычных компаний. Авторы подробно обсуждают интернет-пузырь, и один из ключевых моментов заключается в том, что в каждом инновационном цикле массы спекулируют на «новой загадочной технологии», но то, что действительно отличает хорошие компании от выдающихся, — это люди за ними. Токены, права держателей которых не закреплены в правовой системе, практически ничего не стоят, но последние недели показали, у каких токенов есть команда, заботящаяся о долгосрочном существовании токена, а какие — краткосрочные, у которых никогда не было соответствующих планов.
Для всех этих риторических вопросов, которые долгое время воспринимались скорее как мемы, сейчас наступил момент расплаты:
- Откуда накапливается ценность?
- Если ценность накапливается в акционерных структурах, зачем покупать токены?
- Значит ли это, что все токены — это просто мем-коины?
Вот ментальная модель токенов, которые, по моему мнению, будут существовать в будущем:
- bitcoin
- Те, что поддерживаются доходом: например, Hyperliquid и др.
- Социальный капитал, токены внимания
Эта статья будет скорее наблюдательной, в отличие от моих предыдущих, более аналитических материалов, потому что мне это кажется интересным, но у меня нет времени проводить глубокое расследование, как это делает zachxbt.
Поглощения
На этой неделе у нас было два примера поглощения токенов: один токен вырос (Clanker), другой упал (Padre).
Clanker
Вчера @farcaster_xyz объявил о приобретении Clanker. Clanker — это платформа запуска токенов на Base, созданная отличной командой, а соответствующий токен был запущен примерно год назад:
- Комиссии протокола будут использоваться для покупки и хранения $CLANKER
- Команда Clanker сожгла токены, собранные в качестве комиссий протокола в продуктах v0 - v3.1.
- Команда навсегда заблокировала около 7% общего предложения $CLANKER в одностороннем пуле ликвидности для предоставления дополнительной ликвидности (это уменьшило циркулирующее предложение).

Токен затем вырос, потому что стало очевидно, что команда Clanker рассматривает свой токен как акционерный инструмент в сделке с Farcaster.
Padre
Рынок редко даёт возможность провести эксперимент без мешающих факторов. Clanker и Padre — оба на первый взгляд приносят доход. Посмотрите, что происходит с токеном, когда команда ничего не делает.
Команда пообещала обратный выкуп и распределение дохода, но не выполнила обещание? Вместо этого команда оставила себе всю прибыль, время от времени обещая возобновить распределение дохода и обратный выкуп, пока их токен продолжал торговаться. Теперь Padre был куплен, держатели токенов ничего не получили, а токен оказался бесполезным.

Ironfish
Если у кого-то есть время объяснить мне детали этого поглощения, я был бы рад узнать. Насколько я понимаю, токен всё ещё торгуется, потому что сеть поддерживается Iron Fish Foundation, а основная команда была нанята Base по принципу acqui-hire. Немного странно видеть, как бывший основатель пишет в Twitter о движении цены. Означает ли это, что Base приобрёл Labs entity? Купили ли они какое-либо количество токенов?
Крахи
Eclipse и Kadena
Эти компании оказались в центре скандалов одновременно с запуском TGE и основной сети на других блокчейнах, что стало ярким напоминанием: не все блокчейны — это безопасные структуры. На самом деле они напоминают нам, что в блокчейне торгуется доверие к его потенциалу, а сила и убеждённость команды — важный показатель.
Я не буду акцентировать внимание на цене токена Eclipse или дальнейших твитах, но мне это кажется немного забавным. Eclipse был обречён с самого начала, потому что его целью никогда не было долгосрочное развитие блокчейна, а всегда — выкачивание ликвидности.

В криптомире много разных кругов. В нашем маленьком кругу крипто-Twitter все знают, что Kadena никогда не был нормально функционирующим блокчейном. Многие сотрудники разных компаний говорили мне, что у их компаний нет жизнеспособного продукта, и они просто существуют в подвешенном состоянии, пока музыка не остановится.

Это довольно плохой и удручающий период для криптоиндустрии. Нам нужно обеспечить права держателей токенов и больше производительных активов с малой капитализацией.

Я заметила, что если рассматривать крипто только как ускоренный экономический эксперимент, это становится немного менее удручающим, но побочный продукт такого эксперимента — это то, что те, кто поверил не в ту команду, теряют много денег.
Что это говорит нам о децентрализованных технологиях, если они так сильно зависят от надёжных команд? Только рост, без падения.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Mt. Gox отложен до 2026 года: влияет ли 34k BTC вообще на цену Bitcoin?
Новая американская компания завершила покупку XRP на 1 миллиард долларов, пока Ripple отмечает рост цены
Криптовалютная неделя: всё, что нужно знать для завершения октября
Ралли Bitcoin превысило $116 000 на фоне ожиданий смягчения политики ФРС: что изменится дальше?
