Директор по инвестициям Bitwise Мэтт Хоуган заявил, что внезапное падение криптовалюты было кратковременным сбоем, а не структурным изменением.

Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хуган заявил, что недавний резкий обвал крипторынка — вызванный неожиданной угрозой президента Трампа ввести торговые пошлины против Китая — был скорее кратковременным эпизодом, чем серьезной проблемой, поскольку не нанес долговременного ущерба основам или перспективам криптовалют.

Смятение началось поздно вечером в пятницу после того, как Трамп опубликовал в Truth Social сообщение о введении 100% тарифов на все китайские товары в ответ на угрозу Китая прекратить экспорт редкоземельных металлов, критически важных для производства технологий в США.

Трейдеры отреагировали на единственном открытом рынке — рынке криптовалют. Цена Bitcoin резко упала, поскольку маржинальные позиции были ликвидированы в результате каскада ликвидаций на сумму не менее 20 миллиардов долларов — это крупнейшая известная ликвидация в истории криптовалют, при этом данные о ликвидациях на всех биржах не были опубликованы.

В худший момент Bitcoin упал на 15% до уровня около 100 000 долларов на некоторых биржах, в то время как Ethereum снизился более чем на 20%, а Solana обрушилась на 40%. Однако к утру понедельника Bitcoin восстановился до примерно 115 000 долларов после того, как Трамп, по-видимому, попытался снизить напряженность, вернувшись к уровню, на котором он находился до первого сообщения президента.

Влияние на траекторию криптовалют

В записке для клиентов поздно вечером во вторник Хуган отметил, что криптовалюта быстро восстановилась, потому что «ничто фундаментальное в ее перспективах — такие вещи, как базовые технологии, безопасность или регуляторная среда — не изменилось».

Тем не менее, он признал, что существуют обстоятельства, при которых подобное движение, как в пятницу, могло бы повлиять на долгосрочную траекторию криптовалют, и выделил три ключевых вопроса, которые вызвал этот эпизод: не обанкротился ли какой-либо крупный игрок, как справились технологии и как отреагировали инвесторы.

По первому пункту он отметил, что после общения с партнерами Bitwise — от кастодианов до поставщиков ликвидности — убытки, по-видимому, были ограничены отдельными трейдерами, а не крупными институтами или сервис-провайдерами. «Компании понесли убытки, но, похоже, все выживут», — написал он, добавив, что эта устойчивость стала одной из причин быстрого восстановления рынка.

Что касается технологий, Хуган отметил, что сами блокчейны хорошо справились с нагрузкой. Хотя не идеально, «крипто получило проходной балл», — написал он, подчеркнув, что децентрализованные платформы, такие как Uniswap, Hyperliquid и Aave, работали бесперебойно. В то же время некоторые централизованные площадки столкнулись с проблемами — например, Binance пришлось вернуть пользователям 283 миллиона долларов после инцидентов с отклонением курса на платформе, а затем запустить еще одну инициативу по «восстановлению» на 400 миллионов долларов. Однако в целом он утверждает, что криптосистемы справились с волатильностью так же хорошо или даже лучше, чем могли бы традиционные рынки.

Третий сигнал пришел из почтового ящика Хугана. «Если меня заваливают письмами, звонками или сообщениями от инвесторов, я понимаю, что на рынке настоящая паника, и потребуется время, чтобы она утихла», — написал он. «В этот раз — тишина». Запросы от СМИ выросли, но профессиональные инвесторы в основном остались спокойны, что говорит о том, что распродажа не поколебала долгосрочную уверенность, добавил он.

Хуган пришел к выводу, что этот резкий обвал «не будет иметь долгосрочных последствий», а основные факторы роста криптовалют — прогресс в регулировании, институциональное принятие и продолжающееся вытеснение традиционных рынков — остаются неизменными.

«В ближайшей перспективе крипторынок может быть немного нервным. Маркет-мейкеры и поставщики ликвидности обычно на несколько дней уходят с рынка после крупных волатильных событий, и нехватка ликвидности может привести к чрезмерным движениям как вверх, так и вниз», — отметил Хуган. «Но со временем, я ожидаю, что рынок отдышится и вновь сосредоточится на фундаментальных основах криптовалют. Когда это произойдет, я думаю, бычий рынок продолжится прежними темпами».