Рост PCE в США в августе остался стабильным, личные расходы превысили ожидания!

В пятницу в 20:30 по восточноазиатскому времени в США были опубликованы данные по PCE за август. Базовый PCE в годовом выражении составил 2,9%, что соответствует ожиданиям и не изменилось по сравнению с предыдущим значением. Базовый PCE в месячном выражении составил 0,2%, что также соответствует ожиданиям, а предыдущее значение было пересмотрено с 0,30% до 0,2%.

Общий PCE в годовом выражении составил 2,7%, что соответствует ожиданиям и ниже предыдущего значения в 2,60%. PCE в месячном выражении составил 0,3%, что соответствует ожиданиям и ниже предыдущего значения в 0,20%.

По мнению CNBC, базовая инфляция PCE в США в августе осталась в целом стабильной, что может позволить Федеральной резервной системе продолжить ранее намеченный темп снижения ставок. Несмотря на то, что целевой уровень инфляции ФРС составляет 2%, эти данные вряд ли изменят подход политиков — на прошлой неделе они заявили, что ожидают еще два снижения ставки на 25 базисных пунктов до конца года.

Личные расходы в США в августе выросли больше, чем ожидалось, достигнув максимума с марта 2025 года, а базовое инфляционное давление осталось стабильным, что свидетельствует о стойкости потребительского спроса в США.

После публикации данных спот-золото сначала немного снизилось, а затем отскочило вверх.

Несмотря на значительное замедление рынка труда и стагнацию роста занятости за последние три месяца, потребление продолжает расти, чему способствуют в основном домохозяйства с высоким доходом, которые выигрывают от сильного фондового рынка и все еще высоких цен на жилье.

Согласно данным Федеральной резервной системы за этот месяц, благосостояние американских домохозяйств во втором квартале выросло до рекордных 176,3 триллиона долларов. Однако домохозяйства с низким доходом по-прежнему испытывают давление, а из-за импортных пошлин, приводящих к росту цен на товары, несут большую нагрузку. Когда вступит в силу сокращение федеральной программы дополнительной продовольственной помощи (так называемые "продовольственные талоны"), давление еще больше усилится.

Главный экономист по США Oxford Economics Стивен Свифт отметил: «Поскольку потребление сосредоточено в основном среди домохозяйств с высоким доходом, риски для прогноза роста потребления также связаны с основными факторами роста благосостояния — фондовым рынком и ценами на жилье. Эффект богатства оказывает все большее влияние на потребительские расходы: когда фондовый рынок и цены на жилье растут, это положительно, но если они начнут колебаться, возникает риск.»

Кроме того, сохранение текущей динамики потребления во многом зависит от рынка труда, который уже демонстрирует признаки замедления — темпы найма снижаются, рост заработной платы становится более умеренным. Американцы по-прежнему сталкиваются с устойчивым инфляционным давлением, и по мере того как последствия тарифной политики президента Трампа постепенно сказываются на экономике, инфляция может оставаться на высоком уровне. Хотя многие компании изначально откладывали повышение цен при работе с накопившимися запасами, если они не переложат часть издержек на потребителей, их маржа окажется под угрозой. (Golden Ten Data APP)

Ранее в пятницу председатель Федерального резервного банка Ричмонда Томас Баркин заявил, что хотя уровень безработицы и инфляции в США отклоняются от целевых показателей ФРС, он считает, что риск дальнейшего ухудшения обоих показателей ограничен.

В пятницу Баркин сказал: «Мы очень сосредоточены на балансе между инфляцией и уровнем безработицы и стремимся к мягкой посадке экономики. Оба показателя демонстрируют признаки движения в неправильном направлении, но с другой стороны, понижательные риски ограничены, и нам придется корректировать свою позицию по мере поступления новой информации».

На прошлой неделе чиновники ФРС проголосовали за снижение базовой процентной ставки на 25 базисных пунктов в ответ на растущие опасения по поводу замедления рынка труда. До этого ФРС сохраняла ставку неизменной в течение 2025 года, чтобы оценить возможные инфляционные риски, связанные с тарифной политикой Трампа.

Прогнозы, опубликованные после заседания ФРС, а также последующие публичные комментарии показали разногласия: одни чиновники хотят продолжить снижение ставок на следующих заседаниях, чтобы предотвратить риски для занятости, в то время как другие по-прежнему больше обеспокоены инфляционным потенциалом.

Баркин в этом году не является голосующим членом Федерального комитета по открытым рынкам, он отметил, что неопределенность, омрачавшая экономические перспективы ранее в этом году, для американских компаний начала рассеиваться.