Может ли Bitcoin исправить жилищную проблему в США? Криптовалютная ипотечная инициатива FHFA привлекает внимание на фоне углубляющегося кризиса

Поисковые запросы Google по фразе “help with mortgage” (“помощь с ипотекой”) теперь превысили пик мирового финансового кризиса 2008 года, что свидетельствует о растущем напряжении на рынке жилья США.

Аналитики предупреждают, что давление на доступность жилья усиливается: количество просроченных арендных платежей растет, а расходы на ипотеку увеличиваются гораздо быстрее, чем доходы населения.

Ипотечные ставки сигнализируют о смене экономического давления для крипторынков

По данным аналитика рынка жилья Nick Gerli, с 2019 года доходы выросли всего на 21,9%. Между тем, расходы на ипотеку за тот же период увеличились на 91,9%.

“Расходы на покупку жилья выросли в четыре раза быстрее, чем доходы. Это неустойчиво,” — написал Gerli.

Другие комментаторы, включая Darth Powell и Neil, указали на стремительный рост просроченных арендных платежей. Владельцам жилья также становится все сложнее справляться с ежемесячными счетами.

Просроченные арендные платежи стремительно растут

— Darth Powell

Тем временем, данные Polymarket и Barchart показывают, что поисковые запросы о помощи с ипотекой превысили уровень 2008 года. Это отражает распространение финансового стресса не только среди арендаторов, но и среди владельцев жилья.

СРОЧНО 🚨: Поисковые запросы Google по фразе "help with mortgage" теперь превысили пик мирового финансового кризиса 2008 года

— Barchart

На фоне падения доступности жилья активность на рынке покупки домов остается низкой, несмотря на ужесточение условий кредитования.

Криптоэксперимент FHFA стимулирует внедрение, но с ограничениями

На этом фоне Федеральное агентство жилищного финансирования (FHFA) в июне попыталось облегчить доступ к кредитам, разрешив учитывать Bitcoin и некоторые криптовалюты в качестве активов при определении права на ипотеку.

Это нововведение распространяется на заявителей через Fannie Mae и Freddie Mac. Это был первый случай, когда федеральная ипотечная система официально признала криптовалюту при оценке активов.

Однако у программы есть ограничения. Учитываются только криптовалюты, хранящиеся на регулируемых в США кастодиальных биржах, тогда как Bitcoin в холодном хранении, multisig-решениях или кошельках с самостоятельным хранением не принимается.

Заявители также не могут использовать эти активы в качестве залога, поскольку криптовалютные активы учитываются только при расчете чистой стоимости в процессе оценки.

Критики утверждают, что такой подход подрывает основной принцип Bitcoin — самосуверенитет.

“Похоже, что bitcoin, находящийся в самостоятельном хранении, НЕ будет учитываться как актив при рассмотрении ипотечных кредитов. Это ошибка, Pulte; самостоятельное хранение фундаментально соответствует американским ценностям. Доказать владение BTC в самостоятельном хранении — тривиальная задача,” — Nick Neuman.

Финансовая компания Swan, предоставляющая услуги с Bitcoin, также выразила обеспокоенность. Хотя Swan признала этот шаг как победу, компания отметила его ограничения.

Для ипотечных андеррайтеров Bitcoin не существует, если он не виден на регулируемых государством кастодиальных платформах.

Bitcoin добавляется в ипотечную систему. Это победа — но не обманывайтесь. Если ваш Bitcoin не хранится так, чтобы государство могло его увидеть, он по-прежнему “не существует”. Давайте поговорим о настоящем рубеже: самостоятельном хранении в захваченной системе 🧵👇

— Swan

Для Swan это отражает более широкую тенденцию: сначала игнорировать криптовалюту, затем внедрять ее, но только на условиях, обеспечивающих контроль.

Тем не менее, сторонники считают, что признание FHFA все же является прорывом. Включив криптовалютные активы без необходимости конвертации в доллары США, агентство дало цифровым активам возможность закрепиться на одном из наиболее системно значимых рынков Америки.

Для держателей криптовалют, особенно тех, у кого мало наличных, но много активов, это может открыть путь к получению ипотеки, которая ранее была бы недоступна.

Тем не менее, жилищный кризис подчеркивает пределы роли криптовалют. Признание появилось именно тогда, когда стресс на рынке жилья достиг уровней, невиданных с 2008 года, а узкие критерии соответствия означают, что Bitcoin вряд ли обеспечит широкую поддержку.

Таким образом, интеграция криптовалют в ипотечное кредитование, вероятно, останется нишевым инструментом.

С одной стороны, это символ более широкой финансовой конвергенции. С другой стороны, это по-прежнему далеко от решения кризиса доступности жилья, охватившего американские семьи.