За ростом рынка предсказаний: когда ажиотаж вокруг meme утихает, внимание ищет новый стол для ставок

Автор: Kyle (@Cryptonymk), Dapangdun (@DaPangDunCrypto)

Оригинальное название: Эпоха после экономики внимания — рынки прогнозов

В этой статье мы проведем вас от поверхностных явлений к экономической логике, стоящей за ними, поэтапно разбирая феномены и их суть.

1. Восхождение рынков прогнозов

С падением meme или, точнее, с его нисходящим трендом, незаметно возник новый рынок экономики внимания: рынки прогнозов (контракты на события).

Рынки прогнозов впервые привлекли внимание на polymarket во время битвы за победу Трампа на выборах. Когда традиционные опросы и рейтинги показывали, что Харрис по-прежнему опережает Трампа, французский трейдер поставил десятки миллионов долларов на то, что Трамп выиграет выборы в США. Polymarket за 8 часов до окончания выборов предсказал победу Трампа с вероятностью 98% на посту 47-го президента США, и этот прогноз был успешно подтвержден. Это нарушило прежние правила данных по выборам в США и изменило восприятие ставок и казино по всему миру.

После этого Polymarket вырвался вперед, породив множество событий для прогнозирования. Хотя они и не были столь масштабными, как выборы в США, но привнесли в рынок новые идеи и новую экономику внимания.

2. Рынки прогнозов отражают подлинный голос пользователей

Почему Polymarket смог заранее предсказать победу Трампа на выборах 47-го президента США? Это очень интересная тема для обсуждения.

В последующем анализе выяснилось: — традиционные опросы не могут по-настоящему отразить подлинный голос народа.

Когда организации проводят опросы, респонденты, чтобы не выделяться и не быть отвергнутыми окружением, не всегда говорят то, что думают на самом деле, а склонны следовать за эмоциями толпы. Чем больше шума, тем больше слепого следования, что часто приводит к иррациональному пузырю, и именно это вызывает расхождение между данными опросов и результатами голосования.

В то время как на рынках прогнозов пользователи делают ставки своими реальными деньгами, что напрямую связано с их личными интересами, и не подвержены влиянию окружающих или среды. В таких условиях их выбор лучше отражает их истинные мысли и реальные поведенческие предпочтения, поэтому рынки прогнозов показывают более высокую точность. Это поведение также объясняется в экономике — механизмом совместимых стимулов. Рынки прогнозов строятся именно на этом фундаменте, на который возводятся финансовые стимулы и украшаются рыночными механизмами, что приводит к заключению одного за другим рыночных сделок по прогнозам событий.

Тот факт, что рынки прогнозов могут отражать подлинные мысли пользователей, поддерживается целостной экономической логикой: экономическая логика рынков прогнозов — это процесс преобразования разрозненной информации в ценовые сигналы. Каждый пользователь, делающий ставку, имеет свои предпочтения к риску, механизмы управления капиталом и глубину информации (насколько близок к реальному результату и насколько хорошо умеет агрегировать разрозненную информацию). Поэтому ценностная шкала каждого пользователя разная. Когда объем выборки пользователей достаточно велик, коллективная способность к агрегированию информации значительно возрастает, а после агрегации ценностных шкал пользователей возникает ценовой сигнал информации, который корректирует отклонения в агрегировании информации, делая результат ближе к реальному исходу события. Такая агрегация и создает ценность прогноза: точность коллективной агрегации информации намного выше, чем у индивидуального выбора или знаний так называемых экспертов.

3. Отличия рынков прогнозов от традиционных казино

Некоторые приравнивают рынки прогнозов (Polymarket, Kalshi, PredictIt) к традиционным казино (казино Лас-Вегаса, азартные игры в Макао, онлайн-казино), но при нашем глубоком анализе это крайне необъективно — между ними много различий.

Мы подробно рассмотрим различия по 8 аспектам: [централизация], [объект игры], [сложность механизма], [цель рынка], [ценность результата], [прозрачность], [мотив участия], [эффект толпы].

Таким образом, по сравнению с традиционными казино, рынки прогнозов обладают уникальными преимуществами:

• Децентрализованная структура: это игра между участниками с разными взглядами;

• Простые правила: пользователи не испытывают когнитивной нагрузки, что способствует массовому распространению и применению;

• Высокая актуальность: тесно связаны с рыночными трендами, более разнообразны и интересны, чем традиционные форматы;

• Благодаря интеграции с Crypto: автоматическая работа 7*24 часа без надзора.

4. Эффект Даннинга-Крюгера на рынках прогнозов

Чтобы легче понять последующие темы, давайте рассмотрим термин: эффект Даннинга-Крюгера. Основная теория эффекта Даннинга-Крюгера:

Люди с низкими способностями часто переоценивают свои возможности, а действительно компетентные люди склонны их недооценивать.

Невежественные уверены в себе, а эксперты скромны.

Вот психологический механизм эффекта Даннинга-Крюгера:

1. Люди с поверхностными знаниями или недостаточными навыками:

▪️Из-за нехватки необходимых знаний или навыков они не осознают своего невежества

▪️Им не хватает как способности решать задачи, так и навыков оценки своей правоты

▪️Они чрезмерно уверены в себе

2. Люди с богатым опытом:

▪️Лучше понимают сложность проблемы

▪️Четко осознают, чего не знают

▪️Поэтому проявляют недостаток уверенности

График кривой выглядит так:

Как же эффект Даннинга-Крюгера влияет на рынки прогнозов?

Игры в традиционных казино, как правило, математически сложны и долгое время изучались, что придает им "профессионализм". Обычные люди без опыта на самом деле не решаются играть, потому что понимают, что, скорее всего, у них нет необходимых знаний и навыков.

Рынки прогнозов отличаются: здесь множество категорий, каждый может найти интересное для себя событие, а иногда даже считает себя более компетентным или обладающим большей информацией, чем другие. Такое мышление стимулирует ставки. Например, я очень люблю мотоциклы, и когда проходит гонка motogp, я прогнозирую, кто будет первым в тренировке, стартовую позицию в квалификации, итоговые места в гонке. Но я — просто любитель, не знаю реального состояния мотоциклов у профессиональных гонщиков, не в курсе погодных условий и состояния каждого гонщика, но из-за своей страсти и фанатизма по отношению к Маркесу я попадаю в ловушку эффекта Даннинга-Крюгера.

Таким образом, реальная мысль пользователя при ставке: событие, скорее всего, разовьется так, как я предсказываю, а те, кто ставит против, — дураки, которые пришли отдать мне деньги. Способность к агрегированию информации, глубина знаний, логическое мышление и умение обрабатывать информацию в реальном времени у таких пользователей ошибочно оцениваются гораздо чаще, чем у игроков профессиональных казино.

Вдобавок к этому, благодаря естественной популярности рынков прогнозов, за каждым выбранным событием стоит огромная потенциальная аудитория, а порог входа максимально низок — от 8-летнего ребенка до 80-летней бабушки, все могут участвовать. В таких условиях влияние эффекта Даннинга-Крюгера значительно усиливается.

Конечно, нужно отметить, что именно благодаря этому эффекту на рынках прогнозов существует огромная прибыль. И можно предсказать, что по мере развития рынков прогнозов все больше профессиональных групп будет вовлечено, однако они тоже могут стать частью эффекта Даннинга-Крюгера.

5. Структура рынков прогнозов

В настоящее время на рынках прогнозов преобладают две структуры: бинарная и мультивариантная.

Бинарная структура — это нынешний формат YES или NO, а мультивариантная требует от пользователя выбора из нескольких вариантов. Например, в футбольном матче бинарная структура — это ставка на победу одной из двух команд, а мультивариантная — выбор счета или разницы: 0-1, 1-1, 1-2, 1-3, 2-1, 3-1 и т.д.

В настоящее время большинство продуктов рынков прогнозов имеют бинарную структуру, поскольку порог входа очень низок — достаточно просто нажать YES или NO.

Но по мере увеличения разнообразия событий в бинарной структуре, способности к агрегированию информации, глубина знаний, умение обрабатывать информационные различия и логическое мышление будут делиться на несколько уровней от сложного к простому. Некоторые события с высокой профессиональной сложностью станут ареной для сражений экспертов, но таких экспертов немного, поэтому "нисходящие" рынки прогнозов могут получить больше монопольной прибыли.

Далее обсудим мультивариантную структуру. Когда вариантов становится больше, система усложняется, а порог участия повышается, потому что у пользователей может возникнуть перегрузка информацией и усталость от принятия решений. В результате эффект Даннинга-Крюгера у отдельных пользователей в мультивариантной структуре усиливается. Новички быстрее попадают в ловушку "никто не понимает XXX лучше меня", а опытные участники становятся осторожнее, осознают риски и неопределенность. Нижний порог достаточно низок, а верхний — достаточно высок. Поэтому мультивариантные рынки обычно требуют специфических сценариев, где собирается группа фанатиков, которые активно участвуют, и такие рынки имеют тенденцию вытеснять традиционные казино. Хотя есть определенные ограничения, но если выбранное направление будет признано, по сравнению с бинарными продуктами, легче достичь монополии в определенной нише.

Если рассматривать структуру рынков прогнозов с точки зрения сложности, уровни таковы:

@FractionAI_xyz@Polymarket@Kalshi @theclearingco @PredictBase @Opiniondotfun @MyriadMarkets @triadfi @fireplacegg @polldotfun @trylimitless @butterygg

6. Тенденции развития рынков прогнозов

После глубокого исследования рынков прогнозов мы крайне оптимистично смотрим на их будущее, по следующим причинам:

▪️Экосистема проектов взрывообразно растет, все больше проектов выходит на рынок и в наше поле зрения, и их направления становятся все более нишевыми

▪️В период охлаждения первичного инвестиционного рынка финансирование в этом секторе продолжает расти, а институциональные инвесторы голосуют реальными деньгами

▪️Взрывной рост проектов: количество новых проектов на рынке растет экспоненциально, и они все больше фокусируются на нишевых вертикалях.

7. Конкуренция и "нисходящее" развитие рынков прогнозов

На рынках прогнозов уже сложилась устойчивая дуополия Polymarket и Kalshi, и конкуренция достигла апогея. Ведущие платформы благодаря преимуществу первопроходцев, капиталу и сетевому эффекту пользователей фактически захватили большую часть рыночного трафика и TVL.

Однако по мере появления все большего числа однотипных продуктов проблема внутренней конкуренции становится все более очевидной. Новым участникам сложно преодолеть барьер роста пользователей, а также сложно конкурировать с лидерами по глубине капитала и ликвидности, что приводит к порочному кругу "нет сделок —> плохая ликвидность —> снижение привлекательности".

В таких условиях некоторые новые платформы рынков прогнозов выбирают "нисходящий путь", отказываясь от прямой конкуренции с гигантами во всех категориях и фокусируясь на одном [бинарном] рынке прогнозов. Такие продукты обычно глубоко прорабатывают одну область, что дает несколько явных преимуществ:

▪️Фокусировка: ресурсы сосредоточены на одном типе рынка, восприятие пользователями более четкое, позиционирование продукта точнее.

▪️Сосредоточение ликвидности: ограниченная глубина торгов концентрируется на нескольких контрактах, что обеспечивает лучшую ценовую механику и торговый опыт.

▪️Барьер дифференциации: за счет выхода в нишу избегается прямая конкуренция с лидерами рынка.

▪️Более быстрый рост пользователей: легкий для понимания бинарный прогноз снижает порог для новых пользователей.

▪️Более высокая сплоченность сообщества: атмосфера вертикального сообщества способствует формированию идентичности и лояльности пользователей.

Хотя такие платформы, возможно, не смогут вырасти до "универсальных гигантов рынков прогнозов", у них есть шанс стать единорогами в своей нише.

Например, @trylimitless с бинарными рынками цен на такие популярные токены, как BTC, ETH, SOL, DOGE, благодаря четкому позиционированию продукта и частым торговым возможностям быстро собрал ядро лояльных пользователей.

Затем @trylimitless с помощью программы поощрения баллами эффективно повысил удержание пользователей и частоту сделок. На этой неделе платформа расширилась до рынка прогнозов цен на акции, еще больше расширив торговые сценарии для пользователей.

Стоит отметить, что @trylimitless, только за счет одного сценария прогнозирования цен на криптовалюты, уже накопил общий торговый объем (Trading Volume) более 300 миллионов долларов. Логика этого заключается в следующем:

▪️Точный выбор рынка: высокая волатильность цен токенов и их обсуждаемость идеально подходят для краткосрочных бинарных прогнозов.

▪️Четкое позиционирование для пользователей: платформа проста для понимания, что снижает издержки на обучение новых пользователей.

▪️Сильная атмосфера сообщества: торговцы — это, как правило, активные участники криптосообщества, обладающие высокой мотивацией к участию и распространению.

Таким образом, путь развития @trylimitless хорошо иллюстрирует стратегию развития продукта для одного рынка прогнозов: сосредоточившись на одном высокочастотном и востребованном сегменте, можно не только избежать прямой конкуренции с лидерами, но и за счет глубокой проработки создать собственное дифференцированное преимущество. В долгосрочной перспективе такие "нишевые единороги" могут стать важным дополнением к экосистеме рынков прогнозов.

8. Резюме

На основании вышеизложенного мы делаем следующие выводы:

• Рынки прогнозов окажут влияние на "традиционные казино" и расширят их сферу и ассортимент

• Рынки прогнозов станут основным полем битвы за внимание в пост-Meme эпоху

• Рынки прогнозов достигнут большего охвата и ликвидности, чем Meme