Ethereum достиг рекордных 12 миллионов ежедневных вызовов смарт-контрактов, пока трейдеры следят за уровнем $5200

Согласно второму еженедельному отчету CryptoQuant за сентябрь, последний восходящий тренд Ethereum — с примерно $1,400 в апреле до максимума около $5,000 — сопровождался увеличением доли средств в фондах и накоплением китов, снижением депозитов на биржах и пиками активности по транзакциям, адресам и вызовам смарт-контрактов.

Ethereum торгуется ниже реализованного ценового диапазона в $5,200, в то время как фонды и ончейн-использование достигают рекордных значений.

В отчете следующий этап определяется тем, сможет ли цена преодолеть верхнюю границу реализованного ценового диапазона, которая ранее ограничивала рост.

По данным CryptoQuant, фонды Ethereum, в основном за счет американских спотовых ETF, достигли 6.7 миллионов ETH, почти удвоившись с апреля. Адреса, хранящие от 10,000 до 100,000 ETH, добавили примерно 6 миллионов ETH за тот же период, и теперь эта группа держит 20.6 миллионов ETH — новый максимум.

Доля “умных денег” в этих балансах означает, что значительная часть спроса уже реализована, что сужает пространство для дальнейшего импульса без новых притоков. Графики на странице 2 отчета показывают, что как кривая фондовых балансов, так и балансы крупных держателей достигают новых пиков.

Стейкинг также вырос параллельно.

Общий объем застейканных ETH составляет около 36.2 миллионов, увеличившись примерно на 2.5 миллиона ETH с мая. Рост числа валидаторов сокращает циркулирующее предложение и поддерживает более жесткий флоат, однако также изолирует капитал, который мог бы удовлетворить новый спрос, если цена будет колебаться или объемы снизятся.

Такое сочетание меньшего флоата и большей вовлеченности валидаторов объясняет, почему давление на спотовом рынке может ослабевать даже при консолидации цены.

Ончейн-пропускная способность увеличилась. Общее количество ежедневных транзакций достигло пика примерно в 1.7 миллиона 16 августа, а число активных адресов достигло примерно 800,000 5 августа — оба показателя являются новыми максимумами, согласно данным сети. Вызовы смарт-контрактов впервые превысили 12 миллионов в день, что свидетельствует о самой высокой программируемой загрузке базового слоя на данный момент.

Рост использования в DeFi, переводах стейблкоинов и токен-активности увеличивает комиссионные доходы и укрепляет роль расчетного слоя, лежащую в основе нарратива о денежном потоке и полезности ETH. Если активность снижается, обычно возрастает волатильность, поскольку цена ищет правильный мультипликатор при меньшей пропускной способности.

Давление предложения на спотовом рынке ослабло.

Серия данных CryptoQuant по притоку на биржи показывает, что депозиты на централизованные площадки снизились с примерно 1.8 миллиона ETH в середине августа до около 750,000 ETH в день после ценового максимума в начале сентября.

Меньшее количество монет, поступающих на биржи, обычно соответствует снижению реализованных продаж, что способствует стабильности при повторных тестах. Низкие притоки также могут совпадать с менее активными ордербуками, поэтому цены могут двигаться сильнее на меньших объемах, если появится катализатор.

Техническим ориентиром является верхняя граница реализованного ценового диапазона около $5,200. CryptoQuant отмечает этот уровень как область, которая останавливала рост в 2020–2021 годах и снова в начале 2024 года. ETH торгуется около $4,400 в рассматриваемом периоде отчета, так что рынок находится на одну ступень ниже порога, который традиционно останавливал восходящие тренды.

Преодоление этой зоны переведет торговлю в область, где реализованные держатели в среднем находятся в большей прибыли, а давление предложения будет зависеть от того, смогут ли новые притоки превзойти долгосрочные распределения.

Картина потоков предлагает простой чек-лист на ближайшие недели.

Фондовые балансы уже на рекордном уровне, поэтому прирост чистых созданий важнее абсолютного размера. Киты держат более 20 миллионов ETH, поэтому чистые добавления от этой группы имеют большее значение по сравнению с розничными операциями.

В стейкинге находится 36 миллионов ETH, поэтому любое ускорение или замедление депозитов валидаторов изменит объем ликвидного предложения на грани. Притоки на биржи ниже, чем в августе, поэтому стоит следить, останется ли эта серия сжатой или вернется к прежним значениям при повторном тесте прежних максимумов. Все четыре линии видны на графиках отчета по балансу фондов, стейкингу, сети и притокам.

Для оценки стоимости CryptoQuant связывает рост с апреля по сентябрь с двойным двигателем: институциональным участием и ончейн-пропускной способностью. Такой подход сочетает верхнеуровневый спрос через ETF с базовым использованием расчетного слоя в DeFi и токенах.

Это также оставляет пространство для периодов, когда активность опережает цену или наоборот. В такие фазы реализованные диапазоны и показатели биржевых потоков помогают отличить консолидацию от распределения, особенно когда позиции крупных держателей уже значительны.

Таким образом, краткосрочная ситуация зависит от того, удержит ли ETH свои позиции при второй попытке пробить реализованный диапазон, при этом фонды, киты, стейкинг и активность дают основные сигналы о том, сохранится ли темп цикла или произойдет пауза.

Согласно отчету, верхняя граница реализованного ценового диапазона около $5,200 остается ключевым уровнем для наблюдения.

Публикация Ethereum hits record 12 million daily smart contract calls as traders eye the $5200 ceiling впервые появилась на CryptoSlate.