Ажиотаж вокруг ETF спровоцировал краткосрочный прорыв Ripple

XRP возвращается на передний план, чему способствует спекуляция вокруг ETF. После длительного периода инерции криптовалюта Ripple совершает скачок, кратковременно преодолевая отметку в 3 доллара, чему способствует вероятность одобрения, оцененная Bloomberg в 95 %. Этот внезапный всплеск активности вновь помещает XRP в центр обсуждений — между спекулятивной лихорадкой и вопросами о прочности его фундаментальных показателей.

Эффект ETF: двигатель внезапного роста

Отправной точкой недавнего роста XRP, безусловно, стало объявление о возможном запуске XRP ETF, шансы на одобрение которого аналитики Bloomberg оценивают в 95 %.

Эти ожидания оказались достаточными, чтобы поднять цену криптовалюты до 3,04 доллара — максимального значения за две недели. Однако это движение было недолгим. Цена сразу подверглась коррекции, что свидетельствует о возросшей волатильности и все еще неопределенном рынке.

Тем не менее, этот энтузиазм подпитывается возможным появлением гибридных продуктов ETF/ETN, подобных моделям REX-Osprey, которые могут появиться до официального одобрения SEC, как это было с продуктом Solana Staking (SSK). Решение американского регулятора по XRP ожидается к концу октября.

Ончейн-данные подтверждают этот рост эйфории, особенно на рынке деривативов. Значительный рост институционального интереса наблюдается по нескольким ключевым индикаторам:

• Глобальный открытый интерес по фьючерсам на XRP увеличился на 5 % за месяц, достигнув 2,69 миллиарда токенов, что эквивалентно 7,91 миллиарда долларов по текущим ценам;

• На Chicago Mercantile Exchange (CME), популярной среди профессиональных инвесторов, количество открытых фьючерсных контрактов выросло на 74 % за 30 дней, достигнув 386 миллионов XRP;

• Месячные контракты на XRP торгуются с годовой премией в 7 % по сравнению со спотовым рынком, что считается сбалансированным уровнем и соответствует стандартам последних недель;

• Длинные и короткие позиции остаются сбалансированными, что напоминает о том, что данный индикатор не отражает четкого направления рынка.

Сочетание этих сигналов, таким образом, указывает на краткосрочный рост интереса, но без чрезмерной эйфории. Цель в 3,60 доллара, достигнутая в прошлом июле, остается возможной в случае одобрения ETF, но во многом зависит от предстоящих регуляторных решений.

Реальное внедрение не соответствует динамике цены

Помимо эффекта анонса, структурная реальность экосистемы XRP резко контрастирует со спекулятивной эйфорией. Несмотря на растущий интерес к криптовалюте, XRP Ledger (XRPL) с трудом убеждает в качестве технологической платформы.

Блокчейн Ripple охватывает лишь 2 % токенизированных реальных активов (RWA), уступая даже игрокам с гораздо меньшей капитализацией, таким как Avalanche, Stellar или Aptos. Кроме того, общий объем заблокированных средств (TVL) в XRPL составляет 100 миллионов долларов, что является низким показателем по сравнению со стандартами блокчейнов первого уровня и вызывает вопросы о способности экосистемы поддерживать массовое внедрение.

Даже недавний рост собственного стейблкоина Ripple, RLUSD, который должен был поддержать спрос в сети, остается проблематичным. Хотя было выпущено более 700 миллионов долларов, почти 90 % этой суммы выпущено на Ethereum, что значительно снижает влияние на сам XRP Ledger.

В то же время, общий рынок стейблкоинов доминируют такие гиганты, как Circle (USDC) и World Liberty (USD1), чья ликвидность и присутствие делают конкуренцию особенно жесткой. Эти данные отражают ограниченное внедрение базовой технологии Ripple, несмотря на спекулятивный интерес к его криптовалюте.

Этот устойчивый разрыв между динамикой цены XRP и слабостью фундаментальных показателей вызывает вопросы о жизнеспособности текущего тренда. Если криптовалюта действительно хочет утвердиться как опора токенизации или трансграничных платежей, рост ее ончейн-использования станет необходимым. На сегодняшний день это использование остается ограниченным. Даже если ETF сможет механически вызвать новый краткосрочный бычий импульс, маловероятно, что этого будет достаточно, чтобы прочно закрепить XRP среди ведущих действительно используемых блокчейнов.