Solana (SOL) превысила $200 при открытом интересе по perpetual контрактам более $7B, ставки финансирования остаются стабильными

Solana (SOL) на этой неделе вновь незаметно стала самой обсуждаемой альткоином на рынке, поскольку спрос на деривативы резко вырос, а токен продолжил рост, превысив отметку в $200. Аналитическая компания Glassnode отметила это движение, указав на резкий рост открытого интереса по бессрочным (perp) контрактам, при этом отметив, что ставки финансирования остаются «относительно стабильными» — сочетание, которое трейдеры трактуют как признак растущего участия, а не чрезмерно закредитованного пузыря, готового к взрыву.

Цена SOL недавно уверенно преодолела порог в $200, торгуясь около $217.42 после роста на 1.1% за последние 24 часа. В то же время фьючерсные рынки обратили на это внимание. Glassnode отметила, что открытый интерес по perp-контрактам превысил $7 миллиардов, когда цена поднялась выше $200, что свидетельствует о притоке нового капитала на рынок деривативов Solana, а не просто о перераспределении средств между спотовыми площадками.

Что говорят ставки финансирования

Ключевой вопрос после роста открытого интереса — насколько этот рост связан с высоким кредитным плечом, и ставки финансирования являются самым ясным краткосрочным индикатором. Сводные трекеры ставок финансирования показывают, что финансирование SOL остается сдержанным и разнородным на разных площадках, причем многие платформы сообщают о небольших положительных ставках, а не о перегретых, очень высоких ставках, которые предшествуют резким коррекциям. Это соответствует наблюдению Glassnode о том, что финансирование perp-контрактов было «относительно стабильным», что подразумевает отсутствие чрезмерного перекоса в сторону длинных позиций.

Трейдеры и аналитики указывают на несколько причин возобновившегося интереса. С технической точки зрения, пробой и удержание выше $200 преодолевает психологический уровень и приближает зоны сопротивления в диапазоне $230–$250; некоторые прогнозы цен рассматривают $212–$218 как следующую краткосрочную зону борьбы. Развитие on-chain и экосистемы, включая недавние обновления сети и рост активности DeFi, также называют причинами, по которым институциональные и розничные участники готовы делать более крупные направленные ставки.

Рост открытого интереса может быть как бычьим сигналом, так и предупреждением. Хотя стабильное финансирование говорит о том, что текущий рост не чрезмерно закредитован, другие on-chain наблюдения от Glassnode и рыночных аналитиков напоминают, что высокий открытый интерес увеличивает потенциальную амплитуду любой коррекции, а кредитное плечо может усиливать движения в обе стороны. В прошлых циклах внезапные макроэкономические шоки или быстрый squeeze ставок финансирования быстро ликвидировали переполненные длинные позиции.

Тонкий рыночный сигнал

Особенность текущей ситуации заключается в сочетании более высокого номинального риска (рост открытого интереса) с низкими ставками финансирования. Это указывает на то, что на рынок выходит больше участников, включая игроков с более долгосрочным горизонтом или меньшим кредитным плечом, а не одну волну высокоспекулятивных позиций. Для трейдеров это снижает вероятность немедленной волны ликвидаций, но не устраняет риск резких движений при изменении настроений.

Последний рост цены Solana выше $200 сопровождался значительным увеличением открытого интереса по perp-контрактам, и on-chain снимок Glassnode показывает, что это расширение пока было взвешенным, а не безрассудным. Такая структура дает рынку пространство для дальнейшего роста при сохранении импульса, но чем больше становится рынок деривативов, тем чувствительнее SOL будет к изменениям настроений. Трейдерам следует внимательно следить за ставками финансирования и открытым интересом. Рост OI при росте ставок финансирования станет самым явным сигналом того, что кредитное плечо накапливается и риск резкой ликвидации увеличивается.