CoinShares планирует слияние SPAC на $1,2 миллиарда для выхода на публичные рынки США

CoinShares заключила окончательное соглашение о бизнес-комбинации с Vine Hill Capital Investment. Европейский управляющий активами выйдет на биржу Nasdaq в результате этой сделки. По данным CoinTelegraph, соглашение оценивает CoinShares в 1,2 миллиарда долларов до новых инвестиций.

Лондонская компания управляет активами примерно на 10 миллиардов долларов. CoinShares занимает четвертое место среди крупнейших мировых поставщиков криптовалютных биржевых продуктов. Компания владеет 34% рынка управления цифровыми активами в Европе.

Генеральный директор CoinShares Жан-Мари Могнетти назвал эту сделку не просто сменой площадки листинга. Слияние позволяет компании удовлетворить спрос на крупнейшем в мире рынке управления активами. Сделку поддерживает якорная инвестиция в размере 50 миллионов долларов от институциональных инвесторов.

Институциональный доступ к криптовалютам достигает нового рубежа

Это слияние предоставляет инвесторам из США прямой доступ к акциям CoinShares на фондовом рынке. Теперь традиционные инвестиционные счета могут владеть акциями крупного управляющего криптоактивами. Во втором квартале 2025 года компания получила прибыль в размере 32,4 миллиона долларов при росте активов на 26%.

Слияния с SPAC предоставляют криптовалютным компаниям более быстрый путь к публичным рынкам по сравнению с традиционными IPO. По данным KJK, активность SPAC в криптоиндустрии в 2025 году превысила 10 миллиардов долларов. Это соответствует общему объему за весь предыдущий год всего за восемь месяцев.

Регуляторные изменения способствовали возрождению SPAC в криптоиндустрии. Ранее мы сообщали, что институциональные страховые продукты для криптовалют теперь покрывают stablecoin, соответствующие требованиям SEC, которые получили статус эквивалента наличных согласно временным рекомендациям 2025 года. Эти изменения снижают барьеры соответствия для публичных криптовалютных компаний.

Сделка позволяет обойти длительные традиционные процессы IPO, которые часто занимают шесть месяцев. Сделки с SPAC могут быть завершены за несколько недель при наличии необходимых регуляторных одобрений. CoinShares ожидает закрытия слияния во второй половине 2025 года после голосования акционеров.

Возрождение SPAC трансформирует доступ к крипторынку

По данным отраслевых источников, в 2025 году было размещено двадцать пять SPAC, связанных с криптовалютой. По информации Bloomberg, такие компании, как поддерживаемая SoftBank Twenty One Capital и ProCap Financial, используют компании-пустышки для выхода на публичный рынок криптовалют.

Эта тенденция отражает институциональный спрос на доступ с кредитным плечом к цифровым активам. Профессиональные инвесторы теперь могут покупать акции компаний, владеющих резервами Bitcoin и Ethereum. Эта стратегия основана на успешной модели Bitcoin-казначейства MicroStrategy, которая привела к рыночной оценке в 70 миллиардов долларов.

Традиционные финансовые институты также присоединяются к этому движению через структуры SPAC. Инициатива SEC Project Crypto прояснила классификацию Bitcoin и Ether как эквивалентов наличных средств. Это снимает ограничения Закона об инвестиционных компаниях, которые ранее ограничивали деятельность криптовалютных казначейских компаний.

Однако для этих инвестиционных инструментов сохраняются значительные риски. Критики предупреждают, что премии SPAC могут исчезнуть во время рыночных спадов. Исторические данные показывают, что более 20% слияний SPAC торгуются ниже своей цены IPO в 10 долларов после завершения сделки. Казначейские SPAC, связанные с криптовалютой, сталкиваются с дополнительной волатильностью из-за колебаний цен на цифровые активы.

Более широкие последствия выходят за рамки отдельных листингов компаний. Шаг CoinShares подтверждает легитимность управления криптоактивами как полноценного сектора публичного рынка. Европейские компании все чаще выбирают листинг в США для доступа к более глубоким рынкам капитала. Этот географический сдвиг может ускориться по мере дальнейшего развития регуляторных рамок в пользу цифровых активов.